Jukosz: dinamikus növekedés ellenére a tervek alatti teljesítmény

A Jukosz 19,7 millió tonna (144 millió hordó) nyersolajat termelt ki az idei második negyedév során, amelyből 0,18 millió tonnával (1,32 millió hordóval) részesedtek a Jukosz érdekeltségébe tartozó társult vállalatok - ez 18,3 százalékos növekedésnek felel meg az előző év megfelelő időszakához képest. A finomítókban feldolgozott olaj mennyisége 17,4 százalékkal, 8,8 millió tonnára (65 millió hordóra) emelkedett 2003 második három hónapja alatt, ami főként annak köszönhető, hogy a Társaság működési eredményei a Jukosz litván leányvállalata, a Mazeikiu Nafta által a második negyedévben finomított 1,1 millió tonna (8 millió hordó) nyersolajat is tartalmazzák.

Egy spekuláns feljegyzései (3) - szemelvények egy klasszikusból

Ismét kapható az Egy spekuláns feljegyzései, amely kapcsán ismét elérhetővé teszünk pár már korábban publikált étvágycsináló részletet a könyvből.

GKI-Westel: javuló vállalati bizalom az internet világában

A világháló üzleti életben betöltött szerepét, a vállalatok várakozásait tükröző GKI-Westel e-Gazdaság Index értéke 2003 II. negyedévében kismértékben növekedve 3.3-ra emelkedett. A múlt évben megindult általános üzleti bizalom-gyengüléssel, a konjunkturális kilátások romlásával párhuzamosan 2002 közepén az internethez és az elektronikus üzleti alkalmazásokhoz fűződő várakozások is kedvezőtlenebbé váltak. A negatív trend 2003 első negyedévében megállt és a második negyedévben a várakozásokat számszerűsítő GKI-Westel e-Gazdaság Index, ha csak kis mértékben is, de emelkedett- áll a GKI kutatásában

Tovább zuhant László Csaba népszerűsége - a legkiábrándultabbak a diplomások

Az eddigi legalacsonyabb szintre, 44 pontra csökkent László Csaba pénzügyminiszter népszerűségi indexe augusztusban - derül ki a Szonda Ipsos által készített felmérésből. A pénzügyminiszter volt kénytelen elszenvedni a legnagyobb veszteséget az elmúlt hónapban, bár a politikusok megítélése kivétel nélkül romlott.

GKI: kamatcsökkentés csak az év végén

A GKI Gazdaságkutató Rt.-nek az Erste Bank együttműködésével készült előrejelzése szerint a második félévben a növekedés kissé gyorsul, de éves átlagban nem lesz nagyobb a tavalyinál. Az egyensúly romlása lassul, az infláció viszont enyhén emelkedik. A kamatok az utolsó negyedévben valamelyest csökkenhetnek.

GDP gerjesztette optimizmus

Optimista hangulatban folyt a kereskedés tegnap az Egyesült Államokban, az irányadó részvényindexek mind a pozitív tartományban fejezték be a napot. A Dow Jones 0.4, a Nasdaq 1, az S&P 500 pedig 0.6%-kal növelte az értékét.

Tiszta vizet a pohárba: néhány szó a MOL finanszírozási képességéről (korr: OMV eladósodottság)

Valamit nem igazán értettünk a Beopetrol pályázat eredményhirdetését követõen. A legtöbb megjelent kommentárból az tükrözõdött vissza, hogy a MOL gyakorlatilag megmenekült egy újabb, összességében immár a finanszírozási képességeit feszegetõ akvizíciótól. Elkezdtünk számolgatni; vajon mekkora összeget tudna kifizetni a MOL 2003 második felében az INA tranzakció pénzügyi zárását követõen is? Az eredmény több mint meglepõ, s remélhetõen megnyugtató is. Számításaink szerint ezen összeg - értelemszerûen bizonyos konzervatív feltételezések mellett - 460 m USD.
A finanszírozási helyzetet érdemesnek tartottuk nemzetközi összehasonlításban is megvizsgálni. Átlag feletti eladósodottsági mutatókat találtunk, ennek azonban többnyire jól meghatározható okai vannak.

Megítélésünk szerint összességében távolról sem kell aggódni, ha felbukkan a horizonton egy 100 m eurós akvizíció, különösen az igen kedvezõ feltételek (kamatprémium) mellett aláírt 750 m eurós szindikált hitel mellett. Az akvizíciók megítélésének kritikus pontját távolról sem a finanszírozásban, hanem sokkal inkább megvásárolt vállalat integrációjában, s az adott vételár mellett realizálható megtérülésben látjuk.

Ingatlanpiaci körkép a Wallistól és a GKI-tól

Terítéken a bónuszok - egy év alatt 1300%-os emelkedés sem kizárt

A legjelentősebb vállalatok vezérigazgatóinak fizetett bónusz átlagosan 29%-kal emelkedett a folyó pénzügyi évben Nagy-Britanniában, miközben a vállalatok nettó eredménye és a részvényárfolyamok többnyire süllyedtek.

Internet, Magyarország = kullogás a sor végén

A GKI Gazdaságkutató Rt. az Európai Unió által támogatott "Regional-IST" program keretében több nyugat-európai kutatóintézettel együttműködve közös kutatásban vesz részt 2001 óta. A 2002 végén lezajlott első kutatási kör a háztartások, a vállalatok és a kormányzati szektor infokommunikációs használatát vizsgálta.

PSZÁF vizsgálat Civin János részvényvásárlásai ügyében

Vizsgálatot kezdett a PSZÁF Civin János részvényvásárlásai ügyében, mivel a cégvezető szabály ellenesen vásárolt részvényeket - írja a Világgazdaság.

Javult az ipari bizalom, de romlott az ország gazdasági helyzetének megítélése (GKI konjunktúraindex, július)

Júliusban valamelyest javult a GKI Gazdaságkutató Rt. (www.gki.hu) konjunktúra-indexének szezonális hatásoktól megtisztított értéke, amely az üzleti szférán belül az ipar, a kereskedelem és az építőipar várakozásait veszi figyelembe. Az EU támogatásával havonta végzett felmérés szerint ezzel folytatódott a március óta tartó, némi hullámzással kísért stagnálás. Ezen belül az üzleti szektor várakozásai kedvezőbbé váltak, a fogyasztóké romlottak júniushoz képest.

A nagyok is hibázhatnak...

Pénzügyek az interneten

2003 I. negyedévében a GKI-Westel e-pénzügyi index értéke 20,8 volt, ami változatlanul mérsékelt optimizmust jelez az elektronikus pénzügyi szolgáltatások jövőjével kapcsolatban - áll a a GKI Gazdaságkutató Rt. és a Westel kutatásában.

Oblath: középtávú társadalmi megegyezést sürget az euróért

Korábbi véleményéhez hűen egy társadalmi paktum szükségességére hívja fel a figyelmet Oblath Gárbor, a Monetáris Tanács régi-új tagja, a Kopint-Datorg vezetője a Magyar Hírlapnak adott interjújában. A társadalmi megegyezés bizonyos mértékletességre vonatkozna a gazdasági szereplők részéről annak érdekében, hogy az eurót 2008-ban be lehessen vezetni, és a feltételek megteremtése a legkisebb társadalmi költséggel valósulhasson meg. Két kritérium van, mely ebből a szempontból fontos, az egyik a költségvetési hiány leszorítása, a másik az infláció csökkentése.

Vállalati szféra állami "sztárjai": megreformált zsebek

Igencsak indokolt lépést tett a kormány az állami cégvezetők kompenzációs pakettjének megreformálását, illetve a korrupció visszaszorítása érdekében a vagyonnyilatkozatok bevezetését illetően. A valós tulajdonosi érdekérvényesítés hiánya miatt a vállalati szektor jellemzően leggyengébb hatékonyságával működő társaságok vezetői a jövőben éves alapjövedelmüknek maximum 80%-ig terjedő bónuszt vehetnek fel abban az esetben, ha a vállalatnak nincs köztartozása, s az éves terv teljesült. (Most már csak arra kell figyelni, hogy az üzleti tervekben szereplő profit "a kedvezőtlen külső körülmények miatt" megfelelően alacsony legyen.)

A trend bűvöletében

A XXI. század elejére a tőkepiacok eljutottak odáig, hogy az idegen és a saját tőke mellé a vállalatok finanszírozási struktúrájába beépült a mezzanine tőke is, amely nem pusztán kockázati tőkéhez kötődő tőkepiaci eszköz, hanem a rendelkezésre álló, széles körű instrumentumok tárházát ötvözi, azaz sokoldalúság és rugalmasság jellemzi.
Általános elterjedésének kétségkívül az opciós árelmélet adott döntő lökést, melynek megjelenése nélkülözhetetlenné tette az optimális tőkestruktúra kialakításában. Az elmúlt évtizedek immár klasszikussá vált elméletei egymástól függetlenül is igazolják a mezzanine létjogosultságát tranzakciós költségekkel és/vagy aszimmetrikus információkkal jellemezhető környezetben, melyektől csak modellszerű keretek között, tökéletes piacokon tekinthetünk el, a valóságban azonban nem.
A mezzanine finanszírozás a kockázati és a kivásárlási tőkével egyaránt rokonságban áll, a "kockázatos ügyletek" piaca pedig a hihetetlen fejlődési dinamizmust mutatott a technológiai buborék kipukkanásáig.

GKI: erősödő inflációs nyomás

A GKI Gazdaságkutató Rt.-nek az Erste Bank együttműködésével készült előrejelzése szerint a gazdaságpolitikai kiigazítás az idei folyamatokat még alig érinti. A növekedés kissé gyorsul, de éves átlagban nem lesz nagyobb a tavalyinál. A külső egyensúly romlása folytatódik, az infláció enyhén emelkedik. A jelenleg igen gyenge forint kissé erősödik, a kamatok valamelyest csökkennek.

Mi várható az ingatlanpiacon 2003-ban?

Az ECOSTAT Ingatlanbarométer indexe 2003 második negyedévében 49,6 százalék, amely 3,1 százalékkal alacsonyabb az előző negyedévi, illetve félévi értékeknél. Az ingatlanpiac fejlődése az általános gazdasági fejlődés visszaesését követve megtorpant, az ingatlanpiacot újra a várakozó magatartás jellemzi.

Richter: árnyaltabb kép

Az eddigiektől eltérően kissé összetettebb a Richter elmúlt negyedévi teljesítményének megítélése. Nem fog ugyanis valós iránymutatást adni a közölt eredmények és a piaci várakozások összehasonlítása (üzemi eredmény a konszenzussal egybe esik, míg a nettó profit attól 6%-kal elmarad).
-az egyes piacok árbevételén belül törést szenvedett a belföldi értékesítés (előbb-utóbb az extra mértékű növekedés normalizálódására számítani lehetett), ugyanakkor ennek feltehetően egyenes következménye, hogy
-a számviteli változások hatásától megtisztított üzemi eredmény az előző három negyedév 22-34%-os növekedése után 6%-os csökkenést mutat
-mindazonáltal egyrészt a készletszint megugrása (melynek csupán 50%-át magyarázhatja az elszámolási módszer változása) az értékesítési dinamika feltételezhető növekedésén keresztül, másrészt az értékesítési költségek menedzsment által második félévre előre jelzett csökkenése is az üzemi eredmény növekedésének visszatérését valószínűsíti a következő negyedévre

Fentiek eredőjeként arra következtetünk, hogy a jövőre vonatkozó profit előrejelzések egyelőre nem fognak emelkedni, s ennek eredményeként - bár a nemzetközi szektor árazásától még profit növekedéssel korrigáltan is lemaradás mutatható ki - az első félévben tapasztalt árfolyamszárnyalás dinamikája lefékeződhet.