forint

Csúnyán zárja a hónapot a forint

Egész délelőtt több hónapos mélypontjai közelében álldogált a vezető devizákkal szemben a forint, majd kora délután az egyre csak romló nemzetközi befektetői hangulatban valóban ki is alakultak az új mélypontok: az euróval szemben 314 felett, illetve a svájci frankkal szemben 258 felett új négy, a dollárral szemben 235-nél új 15 hónapos mélypontot látunk. A külpiaci hangulat most egyértelműen borongós, és más fundamentális tényezők sem kedveznek most a magyar fizetőeszköznek. Úgy tűnik, hogy fontos technikai szintek is megtörtek a forint árfolyamánál. Közben az állampapírok másodpiacán ma jókora hozamemelkedés mutatkozott, ami kötvénypiaci profitrealizálásra utal.

Fontosabb részletek

• Már hónapok óta tudtuk, hogy a rendkívül mélyre nyomott magyar alapkamat, illetve a negatív előretekintő kamat fáj(ni fog) a forintnak
• Ez különösen akkor ütközik ki, amikor feszültté válik a nemzetközi befektetői légkör, ahogy ma
• A vezető tőzsdeindexek jókora (1,5-2,5% körüli) esést produkáltak, részben a gepolitikai kockázatok és az ebből adódó romló konjunktúra-kilátások miatt
• Az orosz-ukrán válság egyre több vállalat gyorsjelentésén köszön vissza rossz értelemben, közben az egyik legnagyobb portugál bank ma 40%-kal (!) zuhant
• A Fed friss jelzései alapján a piac készül a jövő nyár körüli első kamatemelésre, ami emeli az amerikai hozamkörnyezetet és így erősíti a dollárt
• Ez rontja a feltörekvő piacok vonzerejét, növeli a tőkekivonás kockázatát
• Ezt a kockázatot magyar esetben két főbb tényező is "tetézi":
• 1.) a befejezett MNB kamatcsökkentési ciklus miatt profitrealizálás mutatkozik az állampapírpiacon, 20-30 bázispontos ugrás volt ma a kötvényeknél
• 2.) a magyar bankrendszer súlyos tőkevesztéssel néz szembe önmagában az árfolyamrés és az egyoldalú kamatemelés körüli problémák rendezése nyomán (ezt tovább növelné, ha kedvezményes árfolyam mellett történne a devizahitelek forintosítása)

Mitől ilyen borús a hangulat, miért gyengül a forint?

A mostani piaci helyzetet az alábbi, vázlatszerű főbb összefüggésekkel lehet gyorsan leírni:

Fájdalmas forintgyengülés jöhet!

A dollár/forint grafikonját vizsgálva elmondható, hogy rövidtávon több jel is a forint erősödésére utal, míg hosszútávon akár komoly gyengülés sem elképzelhetetlen. Az elmúlt hetek gyengülését követően ugyanis egy füles csésze alakzat rajzolódott ki, amiből kitörve akár a 254-es jegyzések elérése sem kizárt a dollárral szemben.

Tud-e 15 havi mélypontról fordulni a forint?

A vezető részvényindexek szenvednek, az amerikai államkötvény hozamok emelkedtek, a dollár pedig kitartóan erősebb szinteken ragadt - ezek mind-mind olyan fundamentális jelek, amelyek abba az irányba mutatnak, hogy a forint elmúlt napokban látott rossz sorozata egyelőre kitarthat. Közben technikai elemzési jelek ennek ellenkezője irányába mutatnak.

15 havi mélypontnál készül a forint a Fed-döntésre

Reggel az összességében enyhén bizakodó hangulatban még minimális erősödést produkált a forint, de délután, főként a vártnál sokkal jobb amerikai GDP-adatra gyengült a magyar fizetőeszköz, így a dollár lendülete miatt a zöldhasúval szemben 15 hónapos mélypontra bukott a magyar fizetőeszköz.

Megállhat a forintesés

Az Oroszország elleni Európai Uniós és amerikai szankciók ismertté válása, azaz a bizonytalanság részleges csökkenése hozhat ma némi fellélegzést a piacokon, ami akár a forint esését is megállíthatja. Ezt egyébként bizonyos technikai tényezők is segíthetik. Délután és este újra fokozott izgalmak várhatók amerikai makroadatok és a Fed kamatdöntése miatt.

Ez már forintesés: 311 környékén az euró

A forint kedd reggelig viszonylag jól tűrte a fokozott piaci feszültséget az orosz-ukrán válság kapcsán, de délelőtt óta folyamatosan veszít értékéből és kora délután már 311 felett járt az euróval szemben. Ez bő egyhetes forintmélypontot jelent. Közben a dollár nyolvhavi csúcsra kapaszkodott az euróval szemben, így a kettő eredőjeként a forint új féléves mélypontra bukott. A régiós devizák közül ma a forintnál látjuk a legintenzívebb gyengülést, ráadásul a vezető nyugat-európai piacokon nemhogy romlana a hangulat a készülő ukrán feszültségek miatt, hanem határozottan javul.

Miért gyengül a forint?

Az euróval szemben bő egyhetes, az egyébként is jó erőben lévő dollárral szemben pedig féléves mélypontra bukott ma kora délutánra a forint, noha a készülő orosz szankciók árnyékában ma nem különösebben mutatkozik borúsnak a hangulat. Két piaci szakértőt kérdeztünk a 311-es euró láttán.

Gyengül a forint - Közel a 309-es szint

Óvatos gyengüléssel kezdte a hetet a forint. Az Oroszország elleni gazdasági szankciók már nagyon közel vannak, ami rányomja bélyegét a devizapiaci hangulatra.

A forintot is célba vették

Két napja nem mutat érdemi aktivitást a bankközi forintpiac, hiszen a hullámzó nemzetközi befektetői hangulat mellett a forint végig a 308-as szint körül ragadt az euróval szemben. Az Oroszországgal kapcsolatos események miatt bekövetkezett hangulatromlás hatására viszont gyengülni kezdett a magyar fizetőeszköz is.

Kitartóan erősebb szinten maradt a forint

Hullámzó kereskedést hozott a mai izgalmas nap a nemzetközi pénz- és tőkepiacokon, de az EU Oroszország ellen körvonalazódó szankciói összességében nem ijesztették meg a piacokat, így ez is segíthetett a forintnak erősebb szinteken maradni.

Fordulat készül a forintnál

Az egyre feszültebb EU-orosz viszony és bizonyos technikai elemzési indikátorok egyaránt abba az irányba mutatnak, hogy az utóbbi napokban látott fokozatos forinterősödésnek vége lehet.

Tovább erősödik a forint

Az MNB kamatcsökkentési ciklusa végének tegnapi bemondása és az egyébként újra kiváló nemzetközi befektetői hangulat együttesen vezetett oda, hogy a forint ma tovább erősödött és az euróval szemben egyhónapos csúcsra ért. A jegyzések délhez közeledve már a 307-es szint alá buktak.

Egyhónapos csúcsra ugrott a forint

Egész délelőtt nyugodt kereskedés zajlott a forint piacán, majd a vártnál nagyobb MNB kamatcsökkentés hírére kezdetben gyengült a forint. Ezen az fordított, amikor kiderült, hogy az MNB-nek ez volt az utolsó vágása a két éve tartó sorozatban. Az euróval szembeni forintjegyzések így 309,5-ről 308-ig ereszkedtek, azaz egyhónapos csúcsra ért a magyar fizetőeszköz. Fontos volt a mozgásban persze az is, hogy ismét nagyon jó volt a nemzetközi befektetői hangulat, az amerikai részvényindexek történelmi csúcsuk közelébe kapaszkodtak vissza.

Itt a meglepetés: nagyobbat vágott az MNB!

A történelmi mélységbe süllyedt hazai infláció és a rendkívül kedvező magyar pénz- és tőkepiaci környezet mellett, de fokozott geopolitikai kockázatok kíséretében ma nem 10, hanem 20 bázisponttal 2,1%-ra vágta az alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. A piaci várakozásoknál nagyobb vágással sorozatban már a 24. egymást követő hónapban mérséklődött az alapkamat. A vártnál nagyobb kamatvágás fényében az már nem váratlan, hogy a jegybank sajtótájékoztatót tart Matolcsy György vezetésével, a jövőbeni kamatdöntések szempontjából az esemény rendkívüli jelentőséggel bír.

Aludt a forint, estek a magyar hozamok

Igen jól vészelte át a mai feszült napot is a forint, illetve a régiós devizák, hiszen a nyugati részvénypiacok esése mellett a magyar fizetőeszköz stabil maradt, a líra-rand páros pedig még erősödni is tudott. Közben a forintalapú magyar államkötvény hozamok intenzíven csökkenni tudtak.

Ugrás előtt a forint?

Bár igen feszült továbbra is az orosz-ukrán, illetve az izraeli-palesztin viszony, de ez láthatóan nem különösebben izgatja a szélesebb értelemben vett piacokat, így technikai alapon akár határozott forinterősödés is kialakulhat az előttünk álló napokban. Közben a holnapra várt újabb MNB-kamatvágás továbbra is alááshatja a forint erejét.

Féléves mélypontról jött vissza a forint

Az ukrán és izraeli fejlemények csütörtök estére jelentős nemzetközi befektetői hangulatromlást okoztak és ma is inkább csak az amerikai piacokon volt javulás, de a forint reggel óta fokozatosan erősödni tudott. Ez segített abban, hogy a dollárral szemben a féléves mélypontot jelentő 230,3-ról vissza tudjon erősödni. Az euróval szemben péntek kora este újra 310 alá jutott a magyar fizetőeszköz, miközben az állampapírok másodpiacán mérsékelt hozamcsökkenés alakult ki.

Forinterősödést vár a nagy londoni elemzőház

A forint a mai kereskedésben a vezető devizákkal szemben több hónapos mélypontra került, viszont a bizonytalan befektetői környezetben a Merrill Lynch alapvetően optimista. A bankház szerint a piac most csak a devizahiteles csomagra tud gondolni, pedig vannak kedvező jelek, például a fizetési mérleg többlete vagy a kamatvágási periódus végének közeledte. A várakozásaik szerint középtávon erősödésre van ítélve a forint.

Féléves mélyponton a forint

Napok óta állóvízhez hasonlított a helyzet a bankközi forintpiacon, hiszen az euróval szembeni jegyzések a 309,5-ös szinthez tapadtak, de a szerda éjjel bejelentett, Oroszország elleni szankciók csütörtökön már a forintpiacon is kezdték éreztetni hatásukat. Volt ugyanis egy hirtelen forintgyengülés a bizonytalan nemzetközi befektetői hangulat mellett. Közben a dollár újabb egyhavi csúcsra kapaszkodott az euróval szemben, így a zöldhasú ellenében csaknem féléves mélypontra bukott a forint. A Varga Mihály által ma bejelentett költségvetési megszorítás kezdetben nem járt piacmozgató hatással.