Keresett kifejezés: makrogazdaság | Találatok száma: 13726 Új keresés
Továbbra is optimisták a távol-keleti befektetők, az emelkedésben a japán börzék járnak az élen, közel 1 százalékos pluszban tartózkodnak. A mai mérsékelt optimizmusban szerepet játszhat, hogy a japán kormány elköteleződését fejezte ki a jen gyengítésével kapcsolatban, ami segítette az exportorientált vállalatok részvényeit.
Újabb szép napot tudhatnak maguk mögött az európai részvénypiacok, a nap nyertese a spanyol börze, a magyar zárás környékén 4 százalék körüli pluszban tartózkodik. A hazai tőzsdének is jól ment a szekere, mely döntő többségben az OTP papírok szárnyalásának tudható be. A mai emelkedés okait továbbra is a múlt heti események között kell keresni, ugyanis piacmozgató makrohírek ma nem kerültek publikálásra.
A múlt pénteki részvénypiaci emelkedés lendülete a hét elején még kitarthat, aztán a hét második felében az európai fejlemények és a kínai makrogazdasági adatok vehetik át a főszerepet. Az Egyesült Államokból viszonylag kevés adatközlés várható, a tengerentúlon inkább a vállalati eredményekre lesz érdemes figyelni.
Rendkívül mozgalmasan indult az augusztus és ez alapján már tisztábban látszik az, hogy a következő hetekben viszonylagos nyugalom köszönthet a forint piacára. Ez egyúttal azt is jelentheti, hogy egyelőre fennmaradhat a fizetőeszközünk szokatlan ereje. Legalább nyolc olyan témakör van azonban, amelyek szeptember-októbertől akár jelentősen is megmozgathatják a forint árfolyamát és több is van közöttük, ami inkább gyengülést válthat ki.
Főbb megállapításaink a következők:
- Az amerikai Fed mellett az Európai Központi Bank is határozott jeleket küldött a piacoknak, hogy ha nagy a baj, közbelép, ez pedig eleve óvhat a komolyabb és tartós piaci hangulatromlástól
- A két nagy jegybank felől legalább több hét, mire konkrétabb új jelzéseket kapunk, addig a bizakodás külföldön fennmaradhat
- A görög és spanyol mentőcsomagok ügyében a következő nagyobb lépésektől is még több hétre vagyunk és ugyanez mondható el az ESM válságkezelő alapról szóló német alkotmánybírósági döntésről
- A teljes spanyol mentőcsomag (állami és banki együttesen) mellett egy olasz mentőcsomagra lényegében nincs pénzügyi kerete az eurózónának
- A magyar EU/IMF-ügyben a nyári uborkaszezon után a kormány szeptemberben jelezheti elkötelezettségét a megállapodás megkötésére, addig a bizakodó piaci légkör idehaza is kitarthat
- A fentiek alapján nem lenne meglepő, ha az előző hetekbeli hektikus árfolyammozgások után egy néhány hetes nyugalmasabb periódus következne a forint piacán, ami a mostani szokatlanul erős szintek közelében tartaná az árfolyamot.
- Három-hat hónapos időtávon azonban továbbra is nagyobb az esély arra, hogy akár jóval gyengébb forintot is látunk.
Az európai piacok makrohírek hiányában ma vegyes képet mutatnak. Az elmúlt kereskedési napon felülteljesítő spanyol tőzsde ma a középmezőnyben, míg az olasz társa az élmezőnyben található. Jelentősebb makrogazdasági adatokra a hét második feléig nem kell felkészülni.
Pénteken jelentős túlsúlyba kerültek az európai részvénypiacokon a vevők, mely az amerikai tőzsdéken is érezhető volt. A kereskedés első órájában határozott emelkedés vette kezdetét, majd a nap hátra levő részében nem történtek érdemi változások. A vezető indexek végül 2 százalék körüli pluszban zárták a napot. A Dow 1,7, a Nasdaq 2, míg az S&P 500 1,9 százalékot erősödött. A pénteki emelkedést a várakozások feletti amerikai makroadatok, valamint az a hír is támogatta, miszerint a spanyol kormány nemzetközi segítségért folyamodhat.
Továbbra is negatívak a magyar bankrendszer kilátásai - közölte pénteken a Moody's Investors Service új, bankrendszerről szóló kitekintésében. A negatív kilátások három fő tényezőjeként a hitelminősítő 1. a tartósan gyenge működési környezetet, 2. az eszközminőség további romlását és 3. a profitabilitásra, a finanszírozásra és a tőkehelyzetre nehezedő nyomást emelte ki.
Óvatosabb álláspontra helyezkedtek július elejéhez képest a hazai alapkezelők a részvénypiaci kilátásokkal kapcsolatban. A többség szerint a BUX index a jelenlegi szintek közelében tartózkodik majd november elején, egy év múlva azonban 5-15%-kal is felülmúlhatja majd a benchmark értéke a most megfigyelhető szinteket. Az alapkezelők az Egist tartják a legvonzóbb papírnak, mely a múltban többször is jó irányjelzőként tudott szolgálni a beszállások időzítéséhez.
Az egy évvel korábbi harmadára esett az UniCredit bankcsoport második negyedéves nyeresége - közölte a társaság pénteken délután közétett gyorsjelentésében. A 169 millió eurós profit jelentősen elmarad a bank saját elemzői konszenzusától is, amely 302 millió euróról szólt. A jelentés csak átmenetileg ingatta meg a bank árfolyamát, amely most is 7% feletti pluszban tartózkodik.
A gyorsjelentés főbb pontjai:
- a várttól 44%-kal, az egy évvel korábbitól 67%-kal elmaradó második negyedéves profit
- a rossz teljesítményben szerepet játszott az olasz hitelportfólió romlása, a céltartalék-képzés 62%-kal nőtt az egy évvel korábbihoz képest, és meghaladta az 1,9 milliárd eurót
- a magyar leánybank 21 millió eurós (közel 6 milliárd forintos) adózás előtti nyereséget ért el
Ma olyan híresztelések kezdtek el terjedni a piacon, hogy akár már ma hivatalosan is kérheti Spanyolország az állam számára az eurózóna átmeneti válságkezelő alapjából (EFSF) a pénzügyi segítséget, pontosabban a kötvénypiaci beavatkozást. Ez is szerepet játszott a mai meglepően nagy nemzetközi befektetői hangulatjavulásban, ugyanis egy ilyen hivatalos kérés megnyitná az utat azelőtt, hogy az Európai Központi Bank is valóban belépjen majd a bajban lévő ország kötvénypiacára (annak másodpiacára vásárlóként). Később kiderült, hogy a pletykák nem teljesen alaptalanok, ugyanis egy sajtótájékoztatón a spanyol kormányfő is utalt rá, hogy egyre közelebb jár ehhez a döntéshez az ország.
Két olasz nagybank, az Intesa Sanpaolo és az UniCredit is pénteken délután teszi közzé második negyedéves gyorsjelentését. Előbbi már megtette ezt: az Intesa nettó eredménye 37%-kal lett alacsonyabb az egy évvel korábbinál, azonban így is felülmúlta a Bloomberg elemzői konszenzusát. Ennek és a jó piaci hangulatnak köszönhetően a bank árfolyama 7,7%-os pluszban áll.
A gyorsjelentés fő pontjai:
- Az egy évvel korábbitól 37%-kal, a három hónappal korábbitól 42%-kal elmaradó, 470 millió eurós nettó eredmény
- A Bloomberg 323 millió eurós elemzői konszenzusának ez csaknem másfélszerese
- A profit esése jórészt a tavalyinál 31%-kal magasabb céltartalék-képzésnek tudható be
- A működési ráfordítások 2,2%-kal csökkentek a társaságnál
Nem tudott érdemben elmozdulni a hazai piac a nyitást követő szintekről. A BUX 0,5 százalékot erősödött a déli órákig, azonban a rendkívül alacsony forgalom némi aggodalomra adhat okot. Az álmos kereskedésbe a délutáni amerikai makroadatok vihetnek némi élénkülést.
Az EKB kamatdöntést követően továbbra sem dőlhetnek hátra a kereskedők, ugyanis ma több fontos makroadat is érkezik a tengerentúlról. A délután nyilvánosságra kerülő adatok előtt emelkedni kezdtek a vezető nyugat-európai indexek, mellyel részben sikerült ledolgozniuk a tegnapi eséseket.
Nincs az a vállalati gyorsjelentés, az az amerikai, kínai, német (vagy bármilyen) makrogazdasági adat, ami akkorát mozgatna a világ tőkepiacain, mint az EKB első emberének, Mario Draghinak a szavai. A július eleji kamatdöntést követő kommentek, és a hónap során tett kijelentései alapvetően pozitívan hatottak a befektetők hangulatára, ennek megfelelően tovább tartott a jókedv a világ tőkepiacain júliusban. A vezető részvényindexek és a fontosabb nyersanyagok ára emelkedett a hónap során, mégpedig annak ellenére, hogy az elmúlt hetekben a vállalati gyorsjelentések és a makrogazdasági adatok is inkább csak vegyesnek mondhatók.
A tegnapi esti Fed közlemény több befektetőnek kisebb csalódást okozott, azonban az élet nem állt meg, így a kereskedők fókuszába az EKB kamatdöntő ülését követő sajtótájékoztató került. A nemzetközi makrogazdasági hírek mellett a befektetők mostmár a hazai gyorsjelentésekre is figyelhetnek, ugyanis a Richter ma reggel publikálta negyedéves jelentését.
Egész nap nem tudott határozottan elmozdulni egyik irányba sem a hazai tőzsde, mely részben azzal magyarázható, hogy a befektetők az amerikai jegybanki ülést követő esti tájékoztatás előtt várakozó álláspontra helyezkedtek. A kereskedés utolsó fél órájában azonban egy vételi hullám jelent meg, mely 0,7 százalékos pluszba lökte az indexet.
Az elmúlt két kereskedési napon elszenvedett veszteségeket követően emelkedést vetítenek előre a határidős amerikai indexek, a Dow 47, a Nasdaq 12, az S&P 500 4 pontot erősödött. A mérsékelt optimizmusban a befektetők a délutáni amerikai makroadatokra, különösképpen a jegybanki üléssel kapcsolatos esti tájékoztatásra fókuszálhatnak.
A hazai index 0,2 százalékot erősödött a déli órákig, ami arra enged következtetni, hogy kivárnak a kereskedők a további pozíciók felvételével a ma esti amerikai jegybanki ülés előtt. A fokozott óvatosságban a délután érkező amerikai makroadatokra azonban még érdemes lehet figyelnie a befektetőknek.
A nap egyik legfontosabb eseménye lehet az amerikai jegybank kamatdöntő üléséről történő esti tájékoztatás, melyet a hazai befektetők is szoros figyelemmel kísérhetnek, továbbá a délután érkező tengerentúli makroadatokról sem szabad megfeledkezni. A BUX stagnál a kereskedés első fél óráját követően.
A bizonytalan gazdasági környezet, a kockázatvállalási hajlandóság változása, valamint az eurózóna adósságválsága az EUR/USD kurzust az utóbbi években hullámvasútra küldte. Az eurózóna gyengeségei miatt egy éve az euró folyamatosan gyengül kisebb megállókkal a dollárral szemben, a Pioneer Investmens szakértője szerint viszont nem olyan rossz a helyzet, mint hinnénk, a kurzus pedig nagy valószínűséggel nem fog szignifikánsan az 1,18-as szint alá esni. Tudniillik a jegybankok nagyon hasonló monetáris politikai lépésekben érdekeltek, miközben a vezető devizapár mozgása a korábbikban túlságosan is ki volt téve az eltérő gazdaságpolitikai intézkedéseknek.
A 2025. júniusában meghirdetett új pályázat célja nem más, mint felpörgetni a vállalkozások saját energiatároló...
A munkajogi megfelelés, a pontos és precíz bérszámfejtés, valamint a megfelelő adminisztráció nemcsak a jogszabályoknak... 
A saját, biztos deviza és a pénzkínálat feletti függetlenség elvétele kordában tudja tartani a demagóg politikát... 
A hazai kis- és középvállalkozásokat célzó Demján Sándor Program (DSP) jelentős fordulóponthoz érkezett: a korábbi...
A túlzottan drámai világképről címmel friss posztom olvasható a nagyszerű individualista blogon. Röviden: a világ...
Kétkedők ide vagy oda: az e-autózás térhódítása töretlen. Ugyan Európában stagnált tavaly az értékesítési...
Fontos fejlemények az öt napja tartó iráni-izraeli háborúról.
Szalóki Katalinnal, az Innovatív Gyógyszergyártók Egyesületének igazgatójával beszélgettünk.
A válasz nem az, amit elsőre gondolnánk!
