Az aranynak külön is helye van egy portfólióban

Egy hosszú távú befektetési portfólió hozama a kockázatosságához viszonyítva jelentősen növelhető megfelelő diverzifikációval. A hagyományos eszközök (részvény, kötvény, pénzpiaci eszközök) mellett az utóbbi évtizedekben egyre inkább megjelentek az egyéb alternatív eszközök is, amelyek értéke kevésbé mozog együtt például a részvényárfolyamokéval, így segítik csökkenteni a portfólió árfolyamának kilengéseit, vagyis mérsékelni a kockázatát. A WGC elemzése azonban arra hívta fel a figyelmet, hogy az egyes alternatív eszközök, például a nyersanyagok mellett érdemes a portfólióba 3-7 százalék erejéig külön aranyat is tartani, amely hosszú távon jelentősen képes mérsékelni a portfólió kockázattal súlyozott hozamát, különös tekintettel az extrém veszteségekre. Az arany ugyanis igen különleges tulajdonságokkal rendelkező eszköz, amely jellemzően éppen olyan időszakokban teljesít jól, amikor szinte valamennyi eszközkategória veszteséget termel.

Csak az IMF-megállapodásban bízhatunk

Nálunk jelenleg nincs mozgástér jegybanki beavatkozásra, így leginkább abban bízhatunk, hogy gyorsan megállapodunk az IMF-fel, ami még borongós hangulatban is nagy valószínűséggel forinterősödést eredményezne - írja Karsai Péter, a Commerzbank treasury sales munkatársa.

Csökkenéssel indított a BUX

A nyugat-európai tőzsdék hangulatának megfelelően 1% körüli eséssel kezdte a napot a BUX. A tegnapi vártnál kedvezőtlenebb amerikai GDP adat még nem tudta teljesen elkedvetleníteni a hazai piac szereplőit, de a reggeli, vártnál gyengébb kínai beszerzési menedzserindexre mutatott ázsiai és európai esések alól már a hazai parkett sem tudjuk kivonni magunkat.

A BUX volt a régió sztárja

A nap végére alig maradt valami a nap eleji pluszokból a pesti parketten, a BUX végül 0,8%-os emelkedéssel alacsony, 11,4 milliárd forintos forgalom mellett zárta a napot. A vezető részvények közül a gyógyszergyártók lefelé míg a MOL-OTP páros felfelé húzta az indexet. A hangulatot leginkább a vártnál gyengébb amerikai makroadat rontotta el.

Kereskedési tippek - Tőzsde GP (Equilor)

Az Equilor szakértői ma a DAX-ban short, míg az Apple és az ezüst piacán kedvező hozam/kockázat arány mellett long beszállási lehetőség után néztek.

Tart a jókedv a pesti parketten

A reggeli szintek közelében jár a BUX kedd délben, az index 1%-os pluszt mutat alacsony, 5 milliárd forintos forgalom mellett. A vezető részvények közül csak a Richter árfolyama csökkent, míg a nap nyertese eddig az OTP. A tegnapi eséseket követően ma kisebb megnyugvás látszik a piacokon, Európa szerte a pluszok dominálnák.

Itt az idő bevásárolni a magyar piacokon (portfólió-ajánló)

Míg októberben a magyar részvények és kötvények alulsúlyozása mellett érveltek a hazai alapkezelők (utólag láthatóan helyesen), most a hazai eszközök vásárlását tartják érdemesnek. A hazai részvények és kötvények súlya az összesített modell-portfólióban 19-ről 28 százalékra nőtt, amit főként a kormány és a bankok közti viszony javulásával, illetve az IMF tárgyalások megkezdésével magyaráztak a portfólió-ajánlót készítő alapkezelők. A másik oldalon a legbiztonságosabbnak számító pénzpiaci eszközök arányának nagymértékű csökkentése állt, ami egyben a kockázatvállalási hajlandóság jelentős növekedését is jelentette október óta. Bár az európai adósságválság továbbra is komoly kockázatokat rejt, a részvénypiacok stabil ellenállását több alapkezelő is optimistán értékelte.

Szabadulnak az agrártermékektől a spekulánsok

Az európai adósságválság megoldatlansága, valamint az európai és kínai növekedési félelmek továbbra is nyomás alatt tartják az árupiacokat, ahol a november 15-vel végződött héten 2,6 százalékkal csökkent az S&P GSCI árupiaci index értéke, és összességében tovább esett a hedge fundok és egyéb intézményi befektetők spekulatív kereslete is - derült ki a CFTC adataiból. Főként az agrártermékek népszerűsége esett a spekulánsok körében, miközben az olaj, és a nemesfémek piacán tovább növelték kitettségüket a legnagyobb befektetők - írja a Bloomberg.

Tovább romlott a hangulat a pesti parketten

Folyamatos lecsúszás jellemezte a délelőtt során a BUX-ot, a hazai index 1,3%-ot veszített értékéből alacsony, alig több mint 4 milliárd forintos forgalom mellett. A vezető részvények kivétel nélkül esnek, a nap vesztese eddig az OTP, míg a Telekom papírok kissé jobban szerepelnek.

Új mentőcsomag a devizahiteleseknek - Mivel járhat?

Önkéntes és részleges adósság-elengedésen alapulhat a devizahitelesek új mentőcsomagja, emiatt a görög állam mentőcsomagjára emlékeztet. A végtörlesztésnél így is szakszerűbb, az eddigi árfolyamrögzítésnél pedig várhatóan nagyobb hatással járó koncepciót tett a Bankszövetség a kormány asztalára. Ha igazak a kiszivárgott információk, miszerint átvállalnák a bankok az árfolyamrögzítést igénybe vevők gyűjtőszámlás tartozásának egy részét, az nem csak az ügyfelek, de a bankok számára is járható út lenne a devizahiteles problémák enyhítésére. Ez azonban nem jelenti azt, hogy ne vállalnának újabb súlyos, több tízmilliárdos veszteségeket a bankok - az alábbiakban bemutatjuk a Portfolio.hu ezzel kapcsolatos számításait.

Kitart a jókedv a pesti parketten

A tegnap délutáni záróértéke közelében nyitott a BUX a vezető részvények vegyes elmozdulása mellett. Ez a mozgás felülteljesítésnek számít Európában, hiszen a vezető nyugati indexek közel 1%-os eséssel indítottak. A viszonylagos hazai jó hangulat a tegnapi IMF-fel kapcsolatos, egyelőre zavaros híreknek köszönhető.

Még nem terhelte az OTP-t a végtörlesztés

Az OTP ma hajnalban megjelent gyorsjelentésében az elemzői várakozásoknál lényegesen jobb számokat tett közzé. A nettó kamatbevétel és a nem kamatjellegű bevételek is a konszenzus felett alakultak, miközben a működési költségek a vártnak megfelelő szintet érték el. Az előző negyedévek trendjének megfelelően a hitelportfólió minősége tovább romlott, bár a minőségromlás dinamikája még mindig elmarad a 2008-2009-es időszakban látott szinttől. A leánybankok közül az orosz ismét kiemelkedően teljesített, de a profithoz az ukrán és a bolgár operáció is hozzájárult.

Összességében egy kifejezetten erős negyedévet tudhat a háta mögött az OTP, ez alapján és főleg a tegnap meglebegtetett esetleges IMF-megállapodás tükrében akár komolyabb emelkedést is láthatnánk pénteken az OTP papírjaiban, ezt azonban tompíthatja az, hogy a nemzetközi befektetői hangulat tegnap ismét borúsabbá vált, az amerikai piacon is büntették a bankpapírokat.

A gyorsjelentés főbb pontjai a következők:

• Vártnál jobb számok a fontosabb sorokon, a konszolidált adózott eredmény 35 milliárd forint lett a várt 28 milliárddal szemben
• A kamatbevétel emelkedésével párhuzamosan javult a kamatmarzs
• Konszolidált szinten a hitelportfólió minősége tovább romlott, több leánybanknál azonban már javulás látszik
• Az orosz leánybank továbbra is száguld
• Közel 60 milliárd forintnyi céltartalékot képzett a bank, a késedelmes hitelek céltartalékkal való fedezettsége nőtt
• A bankcsoport 7,3 milliárd forintnyi bankadót fizetett a negyedév során
• Az OTP Csoport még mindig Európa egyik legtőkeerősebb pénzintézete
• Eddig az OTP érintett ügyfeleinek 9 százaléka jelezte végtörlesztési igényét, a tendenciák alapján arányuk az összes deviza jelzáloghiteles 20 százalékát is elérheti, a bank közel 40 milliárd forintos veszteséget szenvedhet el a végtörlesztések miatt
• A végtörlesztések miatt eddig 1,8 milliárd forintos vesztesége keletkezett az OTP-nek, a teljes veszteség adózás után közel 40 milliárd forint lehet

Nem kímélik a nyersanyagokat sem

A részvénypiaci lejtmenettel együtt komoly esés bontakozott ki a nyersanyagok piacán is, az arany és az olaj árfolyama is 3% feletti esést mutat mostanra. A negatív hangulat mögött ma is a recessziós félelmek keresendők, még a dollár gyengülése sem tudta megállítani a nyersanyagok leértékelődését.

MOL, OTP: +6,4%, az IMF hírre száguldott a pesti parkett

A reggeli bizonytalan kezdést követően felfelé indult a BUX annak ellenére, hogy a vezető nyugati indexek a negatív tartományban mozogtak. Az IMF-fel történő megállapodás lehetősége azonban újabb lökést adott a hazai piacnak, a MOL és az OTP papírok meredeken emelkedni kezdtek, így a BUX 3,8%-os pluszban zárt átlag feletti, 20 milliárd forintos forgalom mellett. A vezető részvények közül az OTP és a MOL az élmezőnyt jelentette, míg a Richter egyedüliként csökkent a nagypapírok közül.

A makroadatok segíthetik pluszba a Wall Street-i indexeket

Egyre nagyobb nyomás helyeződik az európai piacokra, ez pedig kihatással van a tengerentúli indexekre is. A New York-i indexek csökkenést mutattak a piacok nyitása előtt, de a vártnál jobb makroadatok pluszba rántották a határidős indexeket, a Dow futures 19 pontos, Nasdaq futures 4 pontos, míg az S&P futures 3 pontos emelkedést mutat.

Ma is a MOL tartja a lelket a piacban

A reggeli bizonytalan kezdést követően felfelé indult a BUX annak ellenére, hogy a vezető nyugati indexek a negatív tartományban mozognak. A BUX 0,4%-os pluszt mutat alacsony, alig 5 milliárd forintos forgalom mellett. A vezető részvények közül a MOL az élmezőnyt, a Richter viszont a lemaradók táborát vezeti.

A nyersanyagok szárnyalását várja a Morgan Stanley és a Goldman Sachs

Az Egyesült Államok két neves bankháza, a Morgan Stanley, és a Goldman Sachs egyaránt optimistán tekintenek a nyersanyagpiacokra. A bankok szerint jövőre komoly emelkedés bontakozhat ki a nyersanyagpiacokon, hiszen a világgazdasági növekedés kellő keresletbővülést fog okozni. Az emelkedést az arany vezetheti, de ígéretes befektetésnek tartják a rezet is - írja a Bloomberg.

A MOL volt a nap kedvence

Nap végére ismét pluszba kapaszkodott a BUX, a pesti parkett 1%-os pluszban zárt átlag alatti, 12,7milliárd forintos forgalom mellett. A vezető részvények vegyesen zártak, a nap nyertese a MOL lett. A hazai piac annak ellenére tudott pluszban zárni, hogy a vezető nyugati indexek többsége a hazai piac zárása idején a negatív tartományban mozognak.

Fellélegzés az árupiacokon - az arany és az olaj a spekulánsok kedvence

Október óta jelentősen javult a hangulat az árupiacokon, szeptember vége óta az S&P legfőbb árupiaci indexe 12 százalékot emelkedett. Az optimizmusnak köszönhetően a nyersanyagokból az elmúlt hónapokban szinte teljesen kitárazó spekulánsok ismét elkezdték növelni nettó vételi pozícióikat a legtöbb termék esetében. A legnépszerűbb nyersanyagok az olaj és az arany voltak, miközben a szójabab iránti spekulatív kereslet több mint egy éves mélypontra süllyedt - írja a Bloomberg. A félelem ugyan most háttérbe szorult, a fundamentális problémák azonban továbbra sem oldódtak meg - figyelmeztet az egyik alap menedzsere.

Kiderült, mibe fektették pénzüket a legnevesebb hedge fund guruk

Ismét véget ért egy újabb negyedév, a hedge fundoknak és befektetési társaságoknak pedig ezúttal is közzé kellett tenniük a negyedév végi amerikai pozíciójukat. Az úgy nevezett 13F közzétételekből kiderült, hogy több hedge fund guru is a részvénypozíciók komoly leépítésébe kezdett a piacok mélyrepülésével, de az alacsonyabb árszinteken már vásárlásra is adták fejüket a menedzserek. A legnevesebb guruk körében az egyik legnépszerűtlenebb papír a Pfizer volt, míg a legnépszerűbb a legnagyobb fizikai aranyba fektető tőzsdén kereskedett alap, az SPDR Gold Trust - írja a Bloomberg.