A forint reggel tovább hanyatlott a vezető devizákkal szemben, hiszen már 320 fölött is járt az euróval szemben. Ezzel rendkívül közel kerültünk ahhoz, hogy történelmi mélypont alakuljon ki, míg a dollárral szemben már 12 éve nem látott mélyponton jár hazánk fizetőeszköze. A reggeli hirtelen forintesés után napközben fokozatosan erősödni tudott a magyar fizetőeszköz, közben viszont az euró megállíthatatlanul esik a dollárral szemben.
Tombol a dollárerő a világban, az euró értéke pedig egyre csak hanyatlik. Neves bankházak azt jósolják, hogy akár egyenlő is lehet a jövőben az euróövezet és az Egyesült Államok pénze, amire az euró gyerekkora óta nem volt példa. A világ legfontosabb devizakeresztje, az euró-dollár nemrég újabb lökéseket kapott az euróövezeti jegybank felől érkező vészjósló hangoktól, a történet pedig úgy fest, most kezd csak igazán lendületessé válni. Magyarország fizetőeszköze semennyire sem tűnik védettnek ezen nemzetközi szelektől, tavaly például 20 százalékot gyengültünk a dollárhoz képest, amivel ma már 12 éve nem látott csúcsot látunk.
Az előrehozott görög választásokkal kapcsolatos piaci bizonytalanság és az év végi profitrealizáló pozíciózárások rányomták a bélyegüket a nemzetközik pénz- és tőkepiaci hangulatra. Ebben a környezetben a forint is eséssel zárta az évet. 2015-öt viszont szerény erősödéssel kezdte a főbb nemzetközi devizákkal szemben, ugyanakkor reggel óta érdemi elmozdulást nem láthattunk.
Elsősorban az EKB monetáris lazítása, az amerikai kamatemelési ciklus kezdete, a lassuló hazai infláció, a növekedés megtorpanása, illetve az államháztartás mutatóinak a "kozmetikázása" határozhatja meg 2015-ben a forint teljesítményét - derül ki a Portfolio szokásosnak mondható év végi piaci elemzői körképéből. Az általunk megkérdezett szakértők szerint összességében drasztikus változások nem várhatók az árfolyampályában, igaz fel kell készülni arra is, hogy új törtélemi forintmélypontot láthatunk 2015 során. Ötből három szakértő szerint ugyanis jövőre további forintgyengülés várható.
Az előrehozott görög választásokkal kapcsolatos piaci bizonytalanság és az év végi profitrealizáló pozíciózárások rányomták ma a bélyegüket a nemzetközik pénz- és tőkepiaci hangulatra, így a vezető európai tőzsdék nagyobb, az amerikaiak kisebb csökkenést mutattak ma, a devizapiacokon pedig dollár vételi pozíciók zárását láttuk. Mindez a forint piacán oldalazó mozgásban csapódott le az euróval szemben, azaz úgy tűnik, hogy 315 körül zárhatja az idei évet az euró.
A görög előrehozott választásokkal kapcsolatos bizonytalanság, illetve az EKB felől várt államkötvény-vásárlási program 2,5 éves mélypontra gyengítette ma reggelre az eurót a dollárral szemben, de fontos támasz szinthez és az év végéhez közeledve benne van a levegőben egy korrekció. Közben a forint stabilan a 315-ös szint körül ragadt az euróval szemben, azaz a múlt héten látott gyengülést továbbra sem tudta ledolgozni a magyar fizetőeszköz.
A múlt pénteken kialakult csaknem 318-as euróárfolyam után hétfőn két hullámban határozott forinterősödést láthattunk egészen 314-ig, itt azonban elfogyott a lendület és nap végére 315 fölé visszaugrott az euró. Mindez amellett következett be, hogy az előrehozott görög választásokkal kapcsolatos fejleményt, mint negatív hatást, gyorsan lerázták magukról a piacok. Az, hogy a forint végülis erősödni tud a múlt héten megjárt többéves mélypontokról, jól jön a gazdaságpolitikának ahhoz, hogy tavalyhoz képest még inkább csökkenő GDP-arányos államadósság rátát tudjon kimutatni. A rubel az orosz gazdaság recesszióba süllyedése miatt ma ismét mélyrepülésbe váltott, de ezzel párhuzamosan a lengyel zloty nagy ugrást mutatott jórészt a lengyel exportőr cégek devizaeladásai miatt.
A tegnapi kisebb hullámvasutat követően egy fokkal erősebb szinteken látjuk ma a forintot a vezető devizákkal szemben. A karácsonyi megnyugvás a feltörekvő piaci devizák esetében is látható, a rubel például tegnap és ma már erősödést mutatott a dollárral szemben.
A péntek reggeli erősödés után délelőtt hirtelen ütni kezdték a forintot és a lengyel zlotyt, igaz közben az európai részvénypiacok is visszaadtak valamennyit a tegnapi jelentős emelkedésből. Devizakereskedők több tényezőt is megjelöltek a mai forintesés mögött, amely állítólag komolyabb forgalom mellett alakult ki, de igazán jó magyarázatot nem láttunk. Közben az orosz rubel stabilizálódott, igaz az általa keltett feszültségek ma is éreztették hatásukat a régiónkban, így több hullámban a forint végül egészen 317-ig esett az euróval szemben, majd nap végére kissé erősödött. Így elkerültük, hogy új idei forintmélypontot lássunk. Közben a svájci frankkal szemben 263 felett meglett az új 3 éves forintmélypont, a dollárral szemben pedig 258-nál az új 12 éves. Az év végére gyengülő forintnak a csökkenő adósságrátát célzó kormány biztosan nem örül, igaz Balog Ádám MNB-alelnök ma úgy fogalmazott, hogy nincs ok az aggodalomra.
Fontosabb részletek
Az Európai Központi Bank nem fog hezitálni, ha az árstabilitás elérésével kapcsolatos törvényi mandátumának elérése érdekében cselekednie kell - többek között ezt hangsúlyozta abban a publikációjában Peter Praet.
Alig viselte meg a forintot a pénteki jókora fejlett részvénypiaci esés, amiben egy fontos technikai szintnek is lényeges szerepe lehetett és ez segíthet ezen a héten is támogatni a forintot. Közben a svájci frank rendkívül erős szinten kezdi a hetet az euróval szemben, hajszálnyira attól a szinttől, ahol a svájci jegybank korlátlan mértékben hajlandó frankgyengítő beavatkozást végrehajtani.
Gyengülés látszik a forint piacán, amit akár a tegnapi inflációs adatok tükrében kialakult kamatcsökkentésre vonatkozó spekulációk is táplálhatnak. Jelenleg az euróval szemben a kétszáz napos mozgóátlag fölött járnak már a jegyzések.
A vártnál jóval nagyobb (0,7%-os) éves árcsökkenést mutató magyar novemberi inflációs adat további mérsékelt forintgyengülést okozott ma, hiszen a piaci szereplők kezdik számításba venni a további MNB-lazítást. Közben az EKB hitelnyújtási tendere nem forgatta fel a nemzetközi piacokat, így a forintra is alig hatott. Az euróval szembeni jegyzések már 308 felett járnak kora délután, míg a svájci frankkal szemben 256 felett. Utóbbi szintén egyhavi forintcsúcsot jelent. A dollár ellenében nincs új mélypont, igaz továbbra is 250 közelében hullámzik a kereskedés. A mai magyar államkötvény aukciókon nem volt "tolongás" és így a hozamok sem tudtak tovább csökkenni a 3 és 5 éves lejáratú papíroknál.
Másodjára is jókora csalódást keltett az Európai Központi Bank szuperolcsó hitelprogramja: a mai napon pusztán 130 milliárd eurónyi hitelforrásért jelentkeztek az euróövezeti bankok és a két tenderrel összesen (212 milliárd euró) alig több, mint a felét vették igénybe az idei évre összesen felajánlott 400 milliárd eurós keretnek. Bár a tényszám megegyezik a Reuters piaci konszenzusával, az EKB erőfeszítései szempontjából mégis csalódásnak mondhatók. A mai számok tükrében egyre valószínűbb, hogy a jegybank jövőre még szélesebb körű eszközvásárlásokba kezd majd, hogy növelni tudja a mérlegét és élénkítse a gazdaság keresleti oldalát. Ezennel tehát megindulhat a minden eddiginél durvább spekuláció arról, hogy az EKB széleskörű államkötvény-vásárlásokba kezd jövőre.
Napok óta tartó viszonylagos nyugalom után ma gyengülni kezdett a forint, az euróval szembeni jegyzések átlépték a 307-es szintet és így fontos technikai szintek törésére van esély, amelyek további forintgyengülést hozhatnak. Az elmúlt heteket vizsgálva azonban elmondható, hogy a régiós devizák közül a forint szokatlanul stabil volt.
A forint piacáról leginkább azt lehet elmondani, hogy az euróval és a svájci frankkal szemben egészen szívósan tartja magát, míg a nagyobb nemzetközi sokkok a dollárkeresztünkben csapódnak le. Emiatt az eurójegyzések még mindig ott járnak, ahol az elmúlt hetekben is láthattuk őket. Ez ha kitart, akkor a kormány az év végi adósságráta kedvezőbb alakulása miatt örülhet majd, noha a szinte kötelező forintosítás kérdése egyre kényesebbé válhat a relatíve erős fizetőeszközünk miatt. Ez az árfolyamszempont az egyik legerősebb érv amellett, hogy jövőre újraindulhat itthon a kamatcsökkentések korszaka.
A vártnál sokkal jobb átfogó amerikai munkaerőpiaci jelentés hatására a dollár újabb lendületet kapott a világ főbb devizáival szemben, így a zöldhasú ereje miatt közel kerültünk ahhoz, hogy új 12 éves forintmélypontról beszélhessünk. Ez pedig jócskán tompítja az üzemanyagárak olcsóbbá válásának hatását Magyarországon.
A forint piacán továbbra is nagyon pici mozgásokat látunk, ami lényegében egybecseng a Portfolio által megkérdezett alapkezelők rövidtávú várakozásaival. A vezető devizák közül egyedül a dollárral szemben látszik érdemi mozgás, ami egyébként általános jelenségnek is nevezhető a feltörekvő piacokon. A ma délutáni EKB-bejelentés hatására az euró nagy kilengéseket produkált a dollárral szemben, ami a dollár-forint keresztben csapódott le, az euró-forint szinte nem is mozdult.
Az Európai Központi Bank a széleskörű várakozásoknak megfelelően nem változtatott az irányadó kamatán, ami így továbbra is rekord mélységben marad. Mario Draghi EKB-elnök a döntést követő sajtótájékoztatón elmondta: jövő év elején megvizsgálják majd az eddigi intézkedéseik hatását, addig nem mennek tovább. Ezen szavai komoly csalódást keltettek a pénz- és tőkepiacokon, de a sajtótájékoztató további részén már olyanokat is mondott, hogy nincs szükség teljes egyetértésre a QE esetében. Sőt, elmondása szerint teljesen belefér a programjukba az államkötvények vásárlása, hiszen konkrétan az volna illegális, ha nem tennének meg mindent a mandátumuk érdekében. Az inflációs és a GDP-növekedési előrejelzéseket egyébként jelentősen lefelé módosította ma a jegybanki stáb. Az euró először erősödött majd a későbbi üzenetekre újra gyengült a dollárral szemben, a német DAX részvényindex viszont nem dolgozta le a kezdeti üzentek hatására elszenvedett jelentős esését.
Ma kiderül, hogy az európai jegybankárok hajlandóak-e átlépni azt a bizonyos határt az öreg kontinens érdekében: a (hó)nap kérdése tehát az, hogy lesznek-e államkötvény-vásárlások. A németek ellenzik, mások pedig még kivárást javasolnak, de Mario Draghi jegybankelnök már leszögezte: nem zárható ki ez a lehetőség. A mai ülést követő sajtótájékoztató kiváló alkalom lehetne ennek a bejelentésére, hiszen az Európai Központi Bank most teszi közzé a legújabb előrejelzéseit is, amik komoly indokul szolgálhatnak. A piaci szereplőknek csak a fele számít arra, hogy ez még a mai ülésen megtörténik, a "kompromisszumos megoldás" pedig a vállalati kötvények vásárlása lehet.
Cikkünk folyamatosan frissül a frontvonal és a diplomácia eseményeivel.
Most valamiért nagyon figyelnek az oroszok.
A NATO-csúcs előtt Brüsszel visszavonulót fújhat.
Mi mozdíthatja ki innen?
Mi áll a GDP-csökkenés mögött?
Távozik a guru a Berkshire Hathaway éléről.
Nyitrai Győzővel, az MBH Befektetési Bank üzlet- és termékfejlesztésért felelős vezérigazgató-helyettesével beszélgettünk.
