Elemzés

2004. március 01. 12:47 | Portfolio

Bázel II.: A nem teljesítés kockázatai - Rik van de Weerthof, a SAS International kockázatkezelési programigazgatója

2004. február 27. 15:18 | Portfolio

Mi változik az EU csatlakozás után a pénzügyi szektorban?

Az egységes útlevél elvének alkalmazásával jelentősen egyszerűbbé válik a kibővülő EU tagállamainak egyikében székhellyel rendelkező pénzügyi szervezetek tevékenységének megkezdése az EU többi tagállamában. Ebből következik egyrészt, hogy a hazai pénzügyi szervezetek számára könnyebbé válik az EU egységes belső piacán történő működés, másrészt a más tagállami székhelyű pénzügyi szervezetek magyarországi piacra lépésének feltételei is egyszerűsödnek. A magyar piac szerkezete miatt várhatóan ez utóbbinak lesz elsősorban gyakorlati jelentősége. A magyar szabályozás mind a pénzügyi intézmények, mind a befektetési szolgáltatók, mind pedig a biztosítók vonatkozásában - néhány részletszabályt kivéve - azonos szabályrendszert tartalmaz- áll a PSZÁF közleményében.

2004. február 25. 09:27 | Portfolio

Mi áll az Antenna emelkedésének a hátterében - privatizáció esetén mindenképpen nyilvános ajánlat várható?

Akár már a mai kormányülésen is döntés születhet az Antenna Hungária tervezett privatizációja ügyében. Mi valószínűbbnek látjuk a jövő hetet. A privatizációs koncepció a szakmai befektetőt részesíti előnyben, bár esély van a részbeni tőzsdei értékesítésre. A privatizáció nyilvános ajánlatot vonna maga után.

2004. február 24. 09:53 | Portfolio

Alulteljesítő BUX, ismét történelmi csúcson az orosz index: merre halad a régió?

Az elmúlt időszak jelentős emelkedése ellenére továbbra is alulteljesíti a BUX a régió többi fontosabb tőzsdeindexét, melyek közül a legjobb teljesítményt a moszkvai RTS produkálta az elmúlt időszakban. A Jukosz botrány ugyan a történelmi csúcspontról taszította a mélységbe a barométert, ez azonban nem akadályozta meg azt, hogy az elmúlt napokban az indikátor ismét soha nem látott magasságokba emelkedjen.

2004. február 23. 09:21 | Portfolio

Hattyúdal (Vakmajom) - ingyenes

Itt a vége ennek az 1999 óta tartó cikksorozatnak. Nekrológ helyett nézzük, hogy mit mutat az amerikai piac itt és most, 2004 februárjában. Tart ez az öregecske középtávú emelkedő trend, de szép csöndben folytatódik a megkezdődött szétválás: a konzervatív Dow, NYSE még új csúcsot ütött a héten, a spekulatívabb Nasdaq viszont nem ment új csúcsra a többi index társaságában. A techben hetek óta folyamatosan zajlik a disztribúció, az intézmények gőzerővel pakolják kifelé az agresszív növekvő szegmenseket.

2004. február 18. 09:30 | Portfolio

Mi a helyzet a lakáspiacon? - Várakozások, jönnek az írek

Érdekes folyamatok tanúi lehetünk a magyar lakáspiacon. A lakáshitelezési rendszer változása nem vetette vissza az árakat, a kereslet a második félévben megélénkülhet, a nagy fejlesztők többsége nem lettek sokkal pesszimistábbak. Az írek megérkeztek, a bankok tovább hiteleznének.

2004. február 16. 09:14 | Portfolio

Alulteljesít a technológia (Vakmajom)

A nagy forgalmú eladói napokkal tarkított korrekció után az indexek megindultak a januári csúcsok felé, de nem mind járt sikerrel. NYSE, S&P500, Dow új csúcsokra mentek, viszont a Nasdaq Composite, Nasdaq100, Russel2000, tehát a tech és úgy általában a kis kapitalizációjú részvények - azaz pont az emelkedés eddigi spekulatívabb vezetői - csak alacsonyabb csúcsokig jutottak el. A négy nagy disztribúciós nap pofonjaiból nem igazán tudott magához térni a Nasdaq. Az intézmények által űzött csereberélős játék tehát most így áll: nem kell a spekulatív, a nagy volatilitással rendelkező, s helyette inkább komótosabb, defenzívebb, lassabban mozgó területeket vesznek: pénzügy, energia, egészségügy.

2004. február 10. 08:27 | Portfolio

Hazai brókercégek: tovább emelkedő külföldi részvény forgalom - Ismét jön az árfolyam nyereség adó?

További dinamikus növekedést várnak a hazai brókercégek a külföldi részvény forgalom tekintetében azt követően, hogy május 1-től egyes EU tagországok tőzsdéin elért árfolyam nyereség után nem kell adót fizetniük a magánszemélyeknek. A szakértők szerint nem kizárt, hogy az elkövetkező években ismét megjelenik az árfolyam nyereség adó a tőzsdei ügyletek után.

2004. február 06. 08:34 | Portfolio

Magasak-e az adók Magyarországon? - Indul az "adóverseny"!?

A régió több országában is igen jelentős mértékben változtak az egyes adónemek kulcsai az idei év elejétől, s várhatóan az "adóverseny" tovább fokozódik majd az EU csatlakozást követően, nem csak a csatlakozó, de a jelenlegi EU tagországok körében is. Alábbi írásunkban az mutatjuk be, hogy a régióbeli országokhoz képest mekkora hazánkban az adóterhelés az egyes adónemek tekintetében.

2004. február 05. 10:10 | Portfolio

Merre tovább BUX? - Technikai elemzés

A múlt héten 4 év után először ismét határozottan áttörte a 10,000 pontos lélektani határt a BUX, a történelmi csúcsot azonban egyelőre nem sikerült megdönteni: a barométer 10,280 ponton fordult, és megindult lefelé. A technikai elemzés eszköztára szerint a korrekció folytatódhat az elkövetkező napokban-hetekben, komolyabb aggodalomra azonban egyelőre semmi jel nem utal.

2004. február 02. 10:35 | Portfolio

Szélessávra tör a Deutsche Telekom - hatások Magyarországra és a Matávra

Meglehetősen progresszív, de mégis realista jövőt vázolt a világ elé múlt héten a Deutsche Telekom, amely egyértelműen új utakat adhat a növekedésnek. A szélessávú internethozzáférések mentén elképzelt jövő nem csak Németország és Nyugat-Európa, hanem Magyarország számára is jelentős változásokat hozhat az elkövetkező években. A Deutsche Telekom jövője egyben a Matáv jövője is, itthonról sem árt figyelemmel követni, hogy milyen vonalak mellett képzeli el jövőjét az anyacég.

2004. február 02. 09:09 | Portfolio

Korrigáló indexek, stabil vezetők (Vakmajom)

A korrekció 2003 régi globális vezetőiben, a fejlődő piacokon (Kína, India, Brazília) és a nyersanyag-szektorokban kezdődött el, s január utolsó hetében átterjedt az amerikai piac egészére. Nagy disztribúciós napokkal indult meg, tehát nem könnyed és egészséges, ahogy optimális volna, de egyelőre nem fenyegeti a trendet: ahhoz alacsonyabb csúcsot/mélyebb mélypontot is kellene látni az indexeken, s eközben kifulladást az új, 2004 elején elindult vezetőkben. Ezek az új vezető szektorok, a távközési felszerelések gyártói és a hálózatépítők néhány egyedi kivételtől eltekintve egyelőre jól viselkednek az index-korrekció alatt. Nem ezek a szektorok a gyengék, hanem azok, amelyekben sok alacsonyabb csúcsról eső, tehát potenciálisan tetőző részvény van: kiskereskedelem, félvezetőgyártók, illetve az eszméletlen rondán beszakadt szállítás.

2004. január 30. 11:28 | Portfolio

Alapkezelők a magyar részénypiacról: markáns véleménykülönbségek

4 magyarországi alapkezelő szakemberét kérdeztük meg a piacról alkotott véleményükről. A körkérdés érdekes eredményt hozott; 10,000 pont felett már erősen megoszlik a profik véleménye a piacról; egyesek határozottan optimisták, míg más vélemények szerint a magyar részvénypiac helyett kötvényekbe kell fektetni.

2004. január 29. 11:17 | Portfolio

Ismét 10,000 felett: de mi a különbség?

Mi változott az elmúlt 4 évben a BÉT-en? A kérdés azért aktuális, mert 4 évre volt szüksége a BUX-nak arra, hogy ismételten 10,000 pont fölé tudjon kerülni. Alábbi írásunkban a leglikvidebb hazai részvények árfolyamának alakulását vázoljuk fel.

2004. január 28. 16:57 | Portfolio

10,000 pont felett a BUX - múlt, jelen és jövő

A mai napon 4 év után ismét 10,000 pont felett zárt a BUX index, így érdemes gyorsan végigtekinteni az elmúlt éveken, s megemlékezni azokról a fontosabb (forduló)pontokról, melyek meghatározóak voltak a BUX mozgásának a szempontjából.

2004. január 27. 08:30 | Portfolio

Kirobbanó forgalom növekedés a kelet-európai régióban - Mi a helyzet Európában és az USA-ban?

Jelentősen növekedett mind a hazai, mind pedig a régió többi fontosabb tőzsdéjének a részvény forgalma 2003-ban, melynek következtében a magyar, a lengyel és a cseh piacon közel hasonló forgalmat bonyolítottak a befektetők a tavalyi évben. A régió 5 legforgalmasabb papírja között csak 2 magyar részvény, a MOL és az OTP található meg.

2004. január 23. 12:09 | Portfolio

Valami hiányzik... - gondolatok egy új index bevezetési lehetőségéről a BÉT-en

2004. január 22. 08:30 | Portfolio

Technikai elemzés: Elliott hullámelmélete

A technikai elemzés egyik legalapvetőbb és legismertebb elmélete Elliott hullámelmélete, melyben nem csak a Fibonacci számok, hanem a Dow teória is visszaköszön. Elliott szerint a pénzügyi piacok nem kaotikus mozgást, hanem egy bizonyos ciklikusságot mutatnak, mely elsősorban az emberi érzelmeknek és reakcióknak köszönhető. Ezeknek a hatásoknak az eredményeként igencsak hasonló mozgások fedezhetőek fel a különböző piacok esetében.

2004. január 21. 13:00 | Portfolio

OTP bejelentés, ahogy az elemzők látják: Itt a profit warning?

Az OTP tegnap közleményben tudatta, hogy eredménye (bank, MSZSZ) legalább 40%-kal fog nőni a bázisidőszakhoz képest. A növekedési ütem hiába tűnik magasnak, az év első 9 hónapjában a bank jóval nagyobb mértékben növekedett.

2004. január 19. 09:35 | Portfolio

Trendelő vezetők, korrigáló fejlődők és nyersanyag-szektorok (Vakmajom)

Emelkedés, oldalazás, emelkedés: egyelőre ilyen mintázattal írható le a január elején felfelé kitört vezetők (főleg: távközlési eszközök gyártói, hálózatépítők) viselkedése. Sose lesz korrekció? Biztos lesz, és az is biztos, hogy minden nappal egyre közelebb van és minél később jön, annál durvább lesz, ráadásul az ilyen karakterű emelkedés könnyen torkollhat végül nagy forgalmú vételi pánikba is, de a legerősebb részvények egyelőre korrekció helyett oldalazással konszolidálják ki magukból a rövidtávú túlvettséget, és aztán trendelnek tovább. Pár korábban vezető szegmensben azonban komolyabb korrekció indult az igen nagy emelkedés után, ezek a fejlődő piacok (Kína, India, Brazília) és a nyersanyag-kapcsolt szektorok (pl.: bányászat, acélipar). Hogy időben és térben mekkora korrekció jön, az majd kiderül, a lehet akár hosszabb is, mindenesetre nem várható, hogy úgy felülteljesítenek a közeljövőben, ahogy 2003 nyarától mostanáig.