Elemzés

2003. június 02. 10:04 | Portfolio

László Csaba: nincs szükség pótköltségvetésre, módosulhat az adó- és járulékrendszer

Az autópályaépítést, az egészségügyet, a gyermeknevelést és a versenyképességet nevezte meg László Csaba a Magyar Hírlapnak adott interjújában, mint a kormány által kiemelten kezelt területeket. A pénzügyminiszter elmondta, hogy megszorító csomagot jövőre nem terveznek, ugyanakkor a jövő évi költségvetés tervezésében már olyan intézkedéseket is figyelembe vesznek, melyek a mostani feltételekhez képest számottevő változást jelentenek. A változások az adórendszert is érintik. Pénzügyminiszter bízik benne, hogy Magyarország - mint befektetési célpont - a külföldi tőketulajdonosok szemében ismét felértékelődik.

2003. május 30. 09:26 | Portfolio

EU Enlargement and Financial Services Regulation - Ambitious Goals for the Legal and Regulatory Environment - Clifford Chance

2003. május 29. 08:27 | Portfolio

Jelentős növekedés előtt a magyar biztosítási piac - beszélgetés Dr. Pálvölgyi Mátyással

2003. május 29. 08:09 | Portfolio

Kiszorítás: hogyan kell meghatározni a vételárat?

2003. május 28. 08:46 | Portfolio

Mekkora az árfolyamnyereség adó nyilvános vételi ajánlat és kiszorítás esetén?

Olvasóink részéről igen nagy érdeklődés övezte tegnapi cikkünket, mely a nyilvános vételi ajánlat, illetve a kiszorítás kérdéskörével foglakozott. Nem mellékes azonban az adózás kérdése sem ezeknél az ügyleteknél, annál is inkább, mert ez eltér a tőzsdei ügyletek adózásától, és különbözik mind a belföldiek és külföldiek, mind pedig a magánszemélyek és a társaságok esetében.

2003. május 27. 08:17 | Portfolio

Mekkora árfolyamra számíthatsz felvásárlás és kiszorítás esetén? Mi védi a kisbefektetőket?

Az elmúlt idõszakban a tõzsdei bevezetések helyett megszaporodtak a BÉT-en a felvásárlások és kivezetések, így a nyilvános vételi ajánlatok és kiszorítások száma is megnövekedett (IEB, Zalakerámia, Pick, stb.). Alábbi írásunkban a befolyásszerzés, a vételi ajánlat és a kiszorítás jogszabály hátterét tekintjük át a hatályos tõkepiaci törvény alapján.

2003. május 26. 10:31 | Portfolio

Rekordév után további növekedés - beszélgetés Richard Pelly-vel, a Budapest Bank vezérigazgatójával

2003. május 26. 09:18 | Portfolio

Váltott lovak (Vakmajom)

Nincs egyértelmű jele annak, hogy ez a márciusban indult, nagy relatív erejű egyedi részvényekben igen jó középtávú vételi lehetőségeket adott emelkedés egészében kifulladt volna: se három-négy nagyobb disztribúciós nap, se alacsonyabb csúcs/mélyebb mélypont a nagy indexeken. Annyi figyelmeztető jelzés akad, hogy néhány, márciusban bázisból kitört vezető részvény disztribúció alá került, kifulladni látszik, ezekben érdemes besöpörni a profitot. Ezzel egyidőben főleg defenzívebb szektorokban (energia, egészségügy, jelzáloghitelezés, házépítés, közszolgáltatók) akadtak hosszabb-rövidebb bázisból jó fundamentum mellett kiemelkedő részvények, közűlük lehetett/lehet keresni pár új vételt, a teljes részvénykitettséget nem növelve. Nota bene, ezek a megkésett és "defenzív" kitörések jóval kisebb potenciállal kecsegtetnek, hiszen a későn induló részvények relatív ereje sokkal kisebb, mint a tavaszi kitörőké, melyek még (háborús) félelem idején tudtak elindulni. Mostanra a félelem teljesen eltűnt az amerikai piacról.

(Az írás magyar vonatkoztású része a BorsodChemmel, OTP-vel és a Richterrel foglalkozik.)

2003. május 23. 07:55 | Portfolio

Mibe fektetnek a hazai részvényalapok? - felmérés a 12 legnagyobb szereplőről

Hagyományainkhoz híven hiánypótló összeállítást készítettünk a 12 legnagyobb hazai részvényalapok portfólió összetételérõl az éves jelentések nyilvánosságra kerülését követõen. Az elmúlt egy évben a törvényi elõírások enyhülésének köszönhetõen a blue chip papírokból feltöltötték a portfóliókat az alapkezelõk. A legkedveltebb részvény az OTP lett. Amennyiben teljes tõzsdei értéken, kapitalizáción belül a befektetési alapok által birtokolt részt vizsgáljuk, úgy megállapítható, hogy a hazai alapok szerepvállalása a Pannonplast, Nabi, Mezõgép triónál a legnagyobb (6.5-7.5%).
Összességében azonban megállapítható, hogy a hazai részvényalapok tevékenységének árfolyamra gyakorolt hatása változatlanul elenyészõ a részvények többségénél, hiszen a magyar alapok mindössze a BÉT részvény kapitalizációjának 0.7%-a, illetve az összesített közkézhányad értékének 1.2%-a felett diszponálnak.

2003. május 22. 08:56 | Portfolio

Egy nemzetközi siker magyarországi vetülete

2003. május 22. 08:16 | Portfolio

Dollárválság, globális egyensúlytalanságok

A Bretton Woods-i rendszer összeomlása óta a világ úszik a dollár likviditásban - állapítja meg Richard Duncan A dollárválság című könyvében. Ez a likviditásbővülés leginkább a különböző országok dollárban denominált nemzetközi tartalékainak felduzzadásában követhető nyomon. A dollártartalékok jelentős növekedése és a tartalékok kezelése során jelentős egyensúlytalanságok alakultak ki mind a nemzetgazdaságokban, mind az egész világgazdaságban. A szerző szerint ameddig deficites az amerikai folyó fizetési mérleg, a globális egyensúlytalanságok feltehetően nem számolhatóak fel. Duncan, aki korábban a Salomon Smith Barney és a Világbank dolgozója volt elsősorban az USA és az ázsiai gazdaságok viszonyát vizsgálja.

2003. május 20. 10:11 | Portfolio

OTP technikai elemzés: folytatódik a rally a kitörés után?

Vajon folytatódhat-e az OTP részvényeinek február vége óta tartó rallyja a technikai elemzés eszköztára szerint? A kérdés már csak azért is aktuális, mert a papírok az elmúlt időszakban a befektetők figyelmének a középpontjába kerültek, ami nem is csoda, hiszen éves csúcsra emelkedtek az OTP részvényei azt követően, hogy a társaság ismét kiváló negyedéves gyorsjelentést tett közzé a múlt héten, és elnyerte a bolgár DSK bankra kiírt privatizációs tendert is.

2003. május 19. 11:41 | Portfolio

"Nagy küzdelemre számítok a jövőben a brókercégek között" - beszélgetés Csuka Lászlóval, a K&H Equities vezérigazgatójával

Áprilisban hosszú idő után megtört az Erste Befektetési Rt, és a Concorde egyeduralma a havi tőzsdei forgalmi ranglisták élén. A korábban "örök negyedikként" elkönyvelt K&H Equities az utóbbi hónapokban folyamatosan javuló teljesítményét "megkoronázva" a múlt hónapban átvette az első helyet az Erstétől.
Csuka Lászlóval, a K&H Equities tavaly ősszel kinevezett vezérigazgatójával arról beszélgettünk, hogyan sikerült a brókercégnek e teljesítményt elérnie, milyen tervei vannak az idei évre, ill. hogy mi a szakember véleménye a BÉT és a hazai befektetési piac jövőjéről.

2003. május 15. 10:35 | Portfolio

Összefoglaló az 1. negyedéves gyorsjelentésekről

Hagyományainkhoz híven rövid összeállítást készítettünk az első negyedéves gyorsjelentésekrõl, melyekben a gyors áttekinthetõség érdekében csak a fontosabb tényezõket emeltük ki. A szezon legfőbb pozitívuma, hogy a Richter, OTP, Mol, Matáv négyes eredménye egyöntetűen pozitív lett. A Pannonplast és a RÁba hozta megszokott rossz formáját, de a TVK, a Danubius és a Mezőgép is az elemzői várakozásoknál gyengébb eredményről tudott csak beszámolni.

2003. május 14. 10:48 | Portfolio

MOL, Matáv és egyéb profit várakozások (kibővült MOL konszenzus - Cashline)

2003. május 14. 08:59 | Portfolio

Magyar brókercégek: 65 mrd Ft külföldi részvényforgalom

Második alkalommal tesszük közzé felmérésünket a magyar brókercégek külföldi részvényforgalmáról. Ezúttal a lista teljesebb, mivel csatlakozott az ING is. Összességében január és március között 64.5 mrd Ft értékben kötöttek külföldi részvényekre a hazai brókercégek. Mindez azt mutatja, hogy az elmúlt két évben fokozatosan kiépített külföldi kereskedésnek van létalapja még a BÉT élénkülő forgalma mellett is.

2003. május 12. 07:48 | Portfolio

IMF jelentés Magyarországról: gyors fiskális konszolidáció kell

A fiskális konszolidáció mielõbbi megvalósítására, a strukturális reformok, ezen belül a privatizáció folytatására, a termelékenység alakulását jobban figyelembe vevõ bérpolitikára -szabályozásra hívta fel a figyelmet az IMF magyarországi jelentésében. Megítélése szerint az MNB megfelelõ módon reagált a januári intervenciós sáv elleni támadásra. Az IMF szerint a 2003-as inflációs cél elérése nem valószínû, ugyanakkor a 2004-es célkitûzés reális. Az IMF idei GDP növekedésra vonatkozó prognózisa 3.6%, az év végére 5.3%-os inflációval számol, a folyó mérleg hiányát a GDP 4.8%-ra teszi. A nemzetközi szervezet egyelõre 4.5%-os GDP arányos deficitet jósol az idei évre. A Valutaalap szerint az euró bevezetését tartós és széles konvergenciának kell megelõznie.

2003. május 12. 07:05 | Portfolio

Szigorú szabályok a színlelt vállalkozási szerződések szankcionálására - Clifford Chance

2003. május 09. 11:12 | Portfolio

Erste vagy OTP? - nemzetközi felmérés a DSK tender esélyeiről

Az Intellinews nemzetközi hírügynökség a nemzetközi pénzügyi világban dolgozó olvasói körében felmérést végzett azzal kapcsolatban, hogy ki hogyan látja a bolgár DSK Bank privatizációja kapocsán a két pályázó, az Erste és az OTP Bank esélyeit.

2003. május 08. 07:56 | Portfolio

Graphisoft: a konszenzus négyszerese teljesült!