Az elmúlt félév meglehetősen negatívan telt el az európai részvénypiacokon, az irányadó indexek zuhanást mutattak, az árfolyamok az európai blue chipek egy jó része esetében mélypontra süllyedtek. Az általános rossz hangulatot mutatja, hogy 2002. első félévében még a megfelelő szektorallokáció sem segített, hiszen a visszaesés csaknem általános volt.
A befektetőket talán a legjobban érdeklő kérdés, hogy hogyan tudják meghatározni a túlvett és a túladott szinteket egy adott részvény esetében. Ezeknek a megítéléséhez nyújtanak segítséget az igen népszerű, valamint könnyen és egyszerűen használható technikai elemzési eszközök, a Stochastic Indikátorok. Ezeket az indikátorokat mutatjuk be alábbi írásunkban, ismertetve legfontosabb - előnyös és hátrányos - tulajdonságaikat, vételi és eladási jelzéseiket, majd természetesen kitérünk a portfolio.hu interaktív grafikon rajzolójának
Bár az elmúlt hónapokban döntő változások nem következtek a be a magyar mobilpiacon, az elmúlt időszak eseményei tovább erősítették a távközlési szektor talán legfontosabb részére már korábban tett prognózisokat. A piac továbbra is dinamikusan bővül, egyre jobban kiéleződik a vezetékeses távközléssel való verseny, a Westel igen magabiztosan tartja pozícióit, miközben a Vodafone egyelőre még mindig a késői indulás terhe alatt szenved .
A gyorsjelentés szezont követően az elemzők által végrehajtott módosításokat átvezettük a Portfolio.hu EPS konszenzusán is. A négy vezető társaság vonatkozásában a Richter, az OTP és a Matáv 2002-es eredmény előrejelzése 0.6%-2% közötti emelkedést mutat az előző (márciusi) felméréshez viszonyítva, míg a MOL esetében jelentős, 40%-os visszaesés tapasztalható. A negyedév nyertese a NABI, a legnagyobb eredmény előrejelzés csökkenést elszenvedő cég a Rába.
A piac egészének átlagos, reálértéken mért várható profitnövekedése 0.2%-ról 0.7%-ra emelkedett 2002 vonatkozásában és 2.1%-ról 3.2%-ra 2003-at illetően.
Az Országgyűlésnek beterjesztett törvényjavaslat az új kormány ígéreteinek megfelelően adómentessé teszi a minimálbért. A számítások azt mutatják, hogy a javasolt adótechnikai megoldás nem tökéletes.
Az elmúlt két évben a klasszikus értelemben vett befektetési lehetőségek tárházában alig akad olyan befektetési forma, mely ne sérült volna jelentősen, ne okozott volna igen komoly veszteségeket. Az egyik - vagy talán egyetlen - ilyen befektetés az ingatlan piac, pontosabban az amerikai ingatlan piac. Írásunkban ezen befektetési szegmens egyedülálló sikerének titkait próbáljuk meg feltárni és bemutatunk néhány véleményt, mely a jövő áralakulásával kapcsolatos lehetőségeket boncolgatja. Ezen túlmenően ismertetjük az ingatlan piac és a markogazdasági szinten jelentkező lakossági kereslet közötti összefüggést. (Jelen cikkünkben nagy részben a Barron's-ban publikált átfogó elemzésre támaszkodunk.)
Mielőtt valaki még túl távolinak érezné az amerikai ingatlanpiacot két tényezőre hívjuk fel a figyelmet; (1) amerikai ingatlan befektetéseket ajánló társaságok hazánkban is léteznek, (2) az amerikai piac ártrendjei mögött meghúzódó, keresleti és kínálati oldalt alakító tényezők a magyar ingatlanpiac szempontjából is tanulságosak lehetnek.
Nagyot változott a világ a 9,000 pontot tesztelő május elejéhez képest a BÉT-en befektetők számára. A BUX index egy hónap alatt 1,000 pontot esett - ilyen rövid idő alatt ekkora buktára 2001 februárja óta nem volt példa. Akkor kevéssel 8,000 pont feletti szintről (melyre előtte a novemberi 6,700-as mélypontról kapaszkodott fel az index) sikerült a 7,000 pontos tartományba csökkennie az indexnek, ahonnan egy havi pihenő után még tovább esett újabb 500 pontot az index.
Tavaly a nyárnak június 1-én 7,100 pontos szintről futott neki a BUX, és rendkívül alacsony forgalom és érdektelen kereskedés mellett az augusztus végét 6,355 ponton zárta. A historikus adatok tehát túl sok jóval nem kecsegtetnek a nyári kereskedés idejére a hazai részvénypiacon.
2005-től a tőzsdei társaságoknak - beleértve a bankokat és a biztosítókat is - konszolidált beszámolóikat a Nemzetközi Számviteli Standardok (IAS) szerint kell elkészíteniük. Ezzel a javaslattal az Európai Unió gazdasági és pénzügyminiszterek tanácsa 2001. december 13-án Brüsszelben "általános orientációként" is egyetértett. Ez gyakorlatilag azt jelenti, hogy 2004-re az összehasonlító adatok tekintetében válik első ízben általánossá az IAS-ek alkalmazása a tőzsdei vállalatok esetében. Ugyanakkor 2007-ig nem kell az IAS-eket alkalmazniuk azoknak a társaságoknak, melyek az USA-standardokat (a US GAAP-et) használják beszámolóik összeállításához.
Az elmúlt időszak sikeres válságmenedzselése után ismét az építkezés időszaka kezdődhet a Synergon Informatikai Rt.-nél. Hercegh Tamás, a társaság stratégiai vezérigazgató-helyettese elsőként a Portfolio.hu olvasóinak beszél részletesen az új irányról, melynek részeként a Synergon üzleti infrastruktúra szolgáltatóként definiálja magát, s ennek keretében a kis- és középvállalkozásokra koncentrál. A társaság által megfogalmazott tervek egyértelműen ambiciózusak, teljesítésük esetén 3 év múlva az új tevékenységből már több bevétele származna a cégnek, mint a teljes tavalyi konszolidált 21.5 mrd Ft-os árbevétel.
Dr. Antal László, az MKB közgazdásza fejti ki véleményét a világgazdasági helyzetről és ezzel összefüggésben a magyar gazdaság főbb mutatóinak alakulásáról. A szakértő értékelésében rámutat arra, hogy növekvő ellentmondások találhatók a hazai fiskális és monetáris politika között. Az elemzést változatlan formában adjuk közre.
Június 7-én tartotta első nemzetközi sajtó konferenciáját az OMV, melynek elsődleges célja az volt, hogy bemutassa a társaság stratégiáját a közép- és délkelet-európai országok szaksajtója számára. Írásunkban összefoglaló képet kívánunk adni olvasóinknak az elhangzott előadásokból, illetve kiemeljük az OMV és a MOL stratégiájában meglévő különbségeket.
Az idei év többször megjátszható spekulációs játéka volt a 900 Ft-os szintnél MATÁV-ot venni és 1,060 Ft-nál eladni. Az 1,060-as Fibonacci-szint erejéről már többször is volt alkalmunk szólni, ezúttal a 900 Ft-os támasz szint erejét próbáljuk technikai elemzés eszközeivel megvizsgálni, s indikációt adni a lehetséges közeljövőbeli fejleményekre.
Fibonacci szint
Az elmúlt hetekben vált hozzáférhetővé a hazai befektetési alapkezelők éves jelentése. A Portfolio.hu jelen írásában arra vállalkozott, hogy a kezelt részvényvagyon alapján a 10 legnagyobb szereplő portfóliójának változását mutassa be. A tavalyi második félév összesített statisztikái szerint:
- az alapok részvényállománya a nettó eszközérték csökkenésénél kisebb mértékben esett vissza, így az átlagos részvényarány 68.2%-ra nőtt
- 31 féle papírt tartottak a portfólióban, az egyik alapba még a Humet is bekerült
- a legnagyobb kedvencek a MOL, a Démász és a Nabi voltak
Érdekes következtetéseket lehet levonni abból, hogy azon a részvények, amelyek esetében nettó vevők voltak az alapok, korántsem teljesítettek túl jól. Miután a méretből adódóan a hazai alapok vásárlása az illikvid részvények kivételével még nem piacmozgató tényező (szemben a külföldi intézmények vásárlásaival), így tevékenységük kicsit hasonlít a kisbefektetők piaci viselkedéséhez.
Az OTP egyértelműen a piac vezető részvénye volt az elmúlt hónapokban. A vezető viselkedése alapvető iránymutatást adott a piacnak az emelkedésekben és a korrekciókban egyaránt. Az OTP részvényével foglalkozó március eleji legutóbbi technikai írásunkban
"Crisis in the drug industry" - címmel közölt összeállítást a CNBC. Kétségtelen tény, hogy az elmúlt három hónap leggyengébben teljesítő szektorai között az Egyesült Államokban nagyítóval sem lehet a telekom, IT, számítástechnika mellett a gyógyszerszektoron kívül mást felfedezni. A hagyományos iparágak közül csak elvétve bukkanunk jelenleg szeptemberi mélypont alatt forgó szektorindexekre, a gyógyszeripar azonban mégis köztük van. A szektor tőzsdei hanyatlásának tényezői jól ismertek, mindazonáltal a belső folyamatokat részletesen szemügyre véve azt tapasztalhatjuk, hogy nem feltétlenül káros folyamatok zajlanak a világ vezető tőkepiacán a hazai érintettek, a Richter és az Egis szempontjából. Írásunk arra próbál rávilágítani, hogy a szektoron belüli, generikus gyártók felé történő várható súlyponteltolódásból a hazai cégek részvényei is jelentős mértékben profitálhatnak. Vizsgálatunk elsősorban a generikus szektor S&P 500-hoz viszonyított relatív P/E változására (10 éves mélypont) és a Richter/Egis relatív P/E spreadre koncentrál.
(Olvasóinktól kisebb türelmet kérünk, az árazási részre és a magyar vonatkozásokra csupán a folyamatok ismertetése után térünk rá írásunk második felében.)
A kormányváltással kapcsolatban ismét a befektetők figyelmébe került az Antenna Hungária Rt., mivel felmerült a további privatizáció lehetősége. De nem csak ebből a szempontból lehet változás a társaság stratégiájában, októberig dönteni kell a Vodafone opció sorsáról is. László Géza, a társaság elnök vezérigazgatója szerint a döntés mindkét esetben a fő tulajdonos ÁPV Rt. kezében van, ő a maga részéről az eddig megfogalmazott célkitűzéseket vállalhatónak érzi, s amennyiben ezek maradnak, akkor szívesen közreműködik ezek megvalósításában.
A beszélgetés fontosabb pontjai:
- Az AH most nem kívánja eladni Vodafone részesedését, az opció lehívását alapos értékelés előzi meg, pozitív nettó jelenérték esetén a döntés a fő tulajdonos az ÁPV kezében van.
- Az ÁPV tőkeemelésén kívül reális esélye van más finanszírozási formáknak is, bár az AH nem tervez további jelentős hitelfelvételt.
- A V.R.A.M tavaszi tőkeemelése az őszihez hasonló feltételek mellett zajlott le (az eredeti névértéken, közel 270%-os árfolyamon).
- A társaság kész újra központi szerepet betölteni a Tetra-ban, amelyhez minden képességgel rendelkezik. A Tetra beruházás igénye (a készülékekkel együtt) kb. 30-35 milliárd forint. A projekt kiemelt fontosságú a cég életében.
- Az AH részvények reális felhasználási területei a kárpótlási jegy cserének.
Porfólió: Az első negyedéves gyorsjelentésből kiderült, hogy Antenna Hungária jó és hatékony cég, az egyik fő kérdés azonban továbbra is a Vodafone részesedés maradt. Milyen fejlemények történtek ezen a területen?
Több mint egy évszázad alatt mindössze 0,7 °C-os hőmérséklet-emelkedést mértek Indiában, szemben a globális 1-2...
Megjelent a Magyar Közlönyben a 2026-ban esedékes ünnepnapok, pihenőnapok és plusz munkanapok végleges listája. A... 
Adóoptimalizálás, folyamatosan finomított szabályozás, és ezt kísérő heves viták - sok szó esik ezekben a hetekben... 
2025 júniusától új lehetőséget kapnak a hazai kis- és középvállalkozások (KKV-k), hogy technológiai megújulásukkal...
2025 júniusától új lehetőséget kapnak a hazai kis- és középvállalkozások (KKV-k), hogy technológiai megújulásukkal...
Közeleg a jó idő, egyre többen kezdik tervezni a nyaralást. A K&H felmérése alapján már az is kiderült, hogy...
A gyepek és méhlegelők körül mindig forró a hangulat, de a tét sokkal nagyobb a lakók igazánál.
Körvonalazódik, mihez kezdtek a magyarok a felszabaduló megtakarításaikkal.
Eltűnik az egyik legfontosabb bevétel?
