Elemzés

A befektetési alapok első negyedéve: 800 mrd Ft felett (!)

Az idei évben tovább nõtt az érdeklõdés a befektetési alapok iránt. A piac relatív teljesítménye a múlt év utolsó negyedévétõl elmaradt, ugyanakkor a hazai magán- és intézményi befektetõk ismét szívesen fordultak a nyíltvégû alapok felé. Az összesített nettó eszközérték meghaladta a 800 mrd Ft-ot, mely közel másfélszerese az egy évvel korábbi vagyonértéknek. A negyedév egyik legnagyobb fejleménye a részvényalapok és nemzetközi alapok dinamikus vagyonnövekedése

Eladják-e az Antenna-t? -Tények és háttérinformációk

Az elmúlt két napban a BÉT-en a legimpozánsabb teljesítményt az Antenna Hungária nyújtotta, a papír mintegy 25%-os erősödve ismét 3,000 forinthoz közelített. Az emelkedésre több egymásra épülő a piacon terjedő pletyka kísérelt meg magyarázatot adni, amelyek önmagukban nem állják meg a helyüket, de gondolatébresztőnek mindenképpen jók.

Az AH papírjai értéknövekedésére önmagában az MSZP privatizációs szándéka, és egy esetleges Vivendi eladáskor a piacra lépő vevő Antenna-bekebelezésére való hajlama nem jelent magyarázatot, azonban az utóbbi megoldásban lehet részigazság.

Profit várakozások BÉT: 2002-2003

Elkészült a Portfolio.hu EPS konszenzusának frissítése. Ezúttal 13 brókercég és befektetési bank elemző csapatának munkáját tartalmazza a konszenzus. Most először kértünk előrejelzéseket a 2003-as évre. Az eredmény előrejelzésekben kimutatható főbb elmozdulások;
1., MOL és OTP idei eredmény előrejelzése emelkedett
2., Richter és Matávra vonatkozó 2002-es konszenzus csökkent
3., tekintettel több várakozás feletti 2001 4.negyedéves teljesítményre, a megemelkedett bázis érték és az összességében csökkenő idei előrejelzések (18 cégből csupán 2 társaság eredményvárakozása emelkedett) az idei évre vonatkozó profit dinamikát jelentősen csökkentették az elmúlt három hónapban;
4., az idei évre várt profit növekedés reál értéken +0.2%.

Lesz-e új gazdasági pálya a választások után?

Az idei választások első fordulója után várhatóan az eddigi gazdaságpolitika sem marad érintetlenül, ugyanakkor az eddigi pályához képest lényegesebb törésre sem kell számítani. Egy MSZP-SZDSZ vezette kormányzat esetén sem valószínű, hogy az eddigi főbb gazdasági prioritások megváltoznának. Az EU-csatlakozás iránti elkötelezettség a szociáldemokratákban is megvan, ugyanakkor a közös európai pénz bevezetését a mostani gazdasági vezetés által hangoztatott 2006 után célszerűbbnek tartanák. Ez érdemben érinti az inflációhoz illetve a forint árfolyamához való hozzáállást. A nagy állami beruházások, a magánszférával versenyző állami vállalatok, a paternalisztikusabb állam helyett a szocialista miniszterelnök-jelölt szavaival élve egy puritánabb állam jöhet. Mind a szocialistáknál, mind a szabaddemokratáknál kiemelt szerepet kaptak a programban az adócsökkentési lépések.

Választások: és ki nyer a tőzsdén?

A 2002-es Országgyűlési Választások első fordulójában az előzetes adatok alapján az MSZP a listás szavazatok 42.03%-át szerezte meg, a kormányon lévő Fidesz-MDF 41.11%-kal a második helyen végzett, míg harmadik helyen az SZDSZ 5.56%-os eredménnyel került a Parlamentbe. Természetesen a két hét múlva sorra kerülő második forduló dönt majd a parlamenti helyek végső elosztásáról, de a választási eredmények tükrében kísérletet teszünk arra, hogy összefoglaljuk egy esetleges kormányváltás várható hatásait a hazai tőkepiacra. Tekintettel arra, hogy a piac természeténél fogva nem szereti a változást, ezért az "ismeretlenre" koncentrálunk, amennyiben a második fordulós eredmények következtében nem történik kormányváltás, akkor lényegi változást nem várunk a BÉT-et illetően.

Abból tényből kiindulva, hogy a BUX index éves maximumának közelébe került egy emelkedő trend révén a választások előtti utolsó napra, jó eséllyel kijelenthető, hogy változatlan kormánykoalíció esetén is optimista piaci hangulattal szembesülnének a befektetők.

Csukjuk be az IMF-et

A Nemzetközi Valutaalap, illetve a Világbank szerepe többször is igen komoly vitákat váltott ki a közgazdászok, befektetési szakemberek, politikusok körében a valuta- illetve adósságválságok kezelésében. David DeRosa, a Yale egyetem adjunktusa szerint a nemzetközi szervezetek feladatkörét és szerkezetét jelentős módon át kellene szabni. Anne Krueger, az IMF ügyvezető igazgatójának felvetése szerint az IMF-nek mint egy univerzális csődbíróságnak kellene működni. Az IMF hatásköre ezzel gyakorlatilag teljes mértékben megváltozna. A professzor szerint erre szükség is van, mivel a szervezet szinte minden utóbbi próbálkozása kudarcot vallott a válságkezelésben.

A budapesti ingatlanpiac kilátásai

Elkészítette éves tanulmányát a budapesti ingatlan piacról a szakma egyik vezető cége, a Jones Lang LaSalle. Az írás betekintést enged a fejlesztési és ár trendekbe az iroda, kereskedelmi és ipari célú ingatlanok területén, a budapesti folyamatokat nemzetközi összehasonlításba helyezve. A tanulmány előzőeken túlmenően befektetési szempontból is áttekintést ad az egyes ingatlan típusokon elérhető hozamokról.

Kis forgalom, kis üzenet (Vakmajom)

RSI a biztos indikátor? - technikai elemzés

A befektetők szempontjából a legjobbnak azok a technikai indikátorok tekinthetők, melyek a piaci folyamatokat azzal egy időben, vagy pedig -és persze ez a legjobb- előre jelzik, nem pedig egy fázis késéssel. Tipikus hibája például a mozgóátlagoknak és az MACD indikátoroknak az, hogy a piacokat késve követik, ami a számítási módjukból adódik. Ezek közül az előre mutató indikátorok közül az egyik legismertebb és legnépszerűbb a Relatív Erősség Index, melynek használatát tekintjük át az alábbiakban. Az indikátorok ismertetése után természetesen kitérünk a portfolio.hu interaktív grafikon rajzolójának