Ádámtól Obamáig, avagy a válság szokatlan elmélete (1. rész)

A paradicsomból való kiűzetés óta válság válságot ér a világban, újabban pedig bálványozott közgazdaságtani paradigmák dőlnek le sorra a nyomukban, hogy átadják helyüket a talán sikeresebb új elméleteknek. A jelenlegi válság nem likviditási, sokkal inkább bizalmi, megértése pedig a "Nagy Fogyasztó" USA és más világrészek kapcsolatának megértésétől függ - véli Zsadányi István Zsolt közgazdász. Szerinte a Fed egykori kamatemelése éppúgy közrejátszott a válság kialakulásában, mint a CDS-ek világhódítása, vagy épp az építőipar szükségszerű felfutása. Gresham törvényétől a Self elméletig, Keynestől a CDO-kig, Káintól a rendszerközpontok technikai mínuszáig: új megközelítés, szokatlan álláspont. A pénzügyi válság okait és megoldási lehetőségeit boncolgató írás reményeink szerint gondolatébresztő lesz, a hozzászólásokat a portfolio@portfolio.hu címre várjuk.

Felrobbant az indiai börze

Az amerikai tőzsdék pénteki esését követően a távol-keleti indexek is lefelé vették az irányt a ma reggeli kereskedés során, ez alól kivételt képezett az indiai börze, ahol a Kongresszus Párt választási győzelme kapcsán a befektetők a nyitottabb gazdaságpolitikában reménykednek. A BSE index 10.7%-kal száguldott felfelé és a kereskedést fel is függesztették.

Amerika: ismét megütötték a bankszektort

A várakozásoknak megfelelő makrogazdasági adatok ellenére csökkenéssel fejezték be pénteki kereskedési napjukat a vezető amerikai részvényindexek, a Dow 0.8, az S&P 500 1.1, a Nasdaq pedig 0.5%-kal került lejjebb. A legnagyobb esések a pénzügyi szektorban mutatkoztak, igaz a raliban is ez az ágazat teljesített a legjobban. Az energiakapcsolt részvények is komoly eladói nyomás alá kerültek, miután az olajár méretes csökkenést produkált.

A hangulat azóta sem mutat érdemi javulást, a Dow futures 40 pontos mínuszban tartózkodik és Ázsia is pirosba borult ma reggel.

Iraki gáztermelő cégbe szállt be a MOL és az OMV (2.)

A MOL pénteken megállapodást írt alá, melynek keretében 10%-os részesedést vásárolt a Pearl Petroleum Company Limited-ben (Pearl) a Crescent Petroleum-tól és a Dana Gas PJSC-től. A Pearl az Irak Kurdisztáni Régiójában található Khor Mor és Chemchemal gáz- és kondenzátum mezők minden jogának tulajdonosa. A Pearl 10%-os tulajdonosi pakettjéért cserébe a MOL 6.271.142 darab “A" sorozatú MOL törzsrészvénnyel (az alaptőke 6%-val) fizetett, melynek eredményeként a Crescent Petroleum és a Dana Gas a MOL 3-3%-os tulajdonosává válik.

Különös helyzet - Mi lesz a benzin árával?

Egy hét alatt forintban mérve tegnap délutánig 1.2%-kal emelkedett a benzin tőzsdei ára, miközben a gázolaj piacán stagnálás volt megfigyelhető. A Portfolio.hu szerint ennek következtében a jövő héten az üzemanyagárak várhatóan nem változnak.

Ugyanakkor a megelőző hét folyamán jelentősen drágultak a jegyzésárak, a MOL mégsem emelt, ez bonyolít valamelyest az összképen.

Kapott egy méretes pofont az olaj

MOL: újabb hatalmas veszteség várható (2.)

Ma is a BUX diktálta az iramot

Délutánra ismét pozitívba fordult a befektetői hangulat, az újabb amerikai makroadatok ugyanis a várakozásokkal lényegében összhangban továbbra is a kilábalás bíztató jeleit tükrözik. A régió Nyugat-Európát magasan felülteljesítve emelkedett a gyászos GDP adatok ellenére, pedig a román, a cseh és a szlovák gazdaság is a várakozásokat jócskán meghaladó visszaesést szenvedett el az idei első negyedévben. A BUX ma is a legjobban teljesítő részvényindex volt a régióban, mely elsősorban a MOL 9% feletti emelkedésének volt köszönhető. A hazai benchmark 2.1%-os pluszban, 14,100 pont felett zárta eheti utolsó kereskedési napját. A forgalom átlag feletti volt a budapesti parketten, összesen 21.1 milliárd forintot tett ki.

Tépni kezdték a MOL-t

A mai kereskedés utolsó óráiban nagy száguldásba kezdett a MOL részvények árfolyama. Az olapapírok már 9%-os pluszban állnak átlag feletti 7.3 milliárd forintos forgalom mellett.

Európában is mozgolódnak a vevők

A nemzetközi befektetői hangulat jelenleg enyhén pozitív, az amerikai futuresek mérsékelt emelkedést mutatnak. Mindezek hatására Európában is mozgolódnak a vevők, határozott irány azonban egyelőre nem mutatkozik, a CAC-40 és az FTSE 100 kisebb pluszban tartózkodik, míg a DAX 0.2%-ot gyengült. A bankpapírok a korábbi visszahúzások után újra magukra találtak, ebben a Barclays felől érkező kedvező hírek is szerepet játszhatnak. A piacok számára a délután lehet ma is igazán érdekes, az amerikai ipari termelési adatokat ugyanis kiemelten figyelik a befektetők.

Újabb mozgalmas délután elé nézünk (USA-előzetes)

Ma délután több fontos makrogazdasági adat is érkezik az USA-ból: fél háromkor a munkaügyi tárca fogyasztói árindex, negyed négykor a Fed ipari termelés, négy óra előtt öt perccel pedig a Michigani Egyetem fogyasztói bizalom statisztikája lát napvilágot.

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

USA: hamar visszatért a vételi kedv

A kedvezőtlen munkaerő-piaci adat ellenére a Dow 0.5 százalékos, míg az S&P 1 százalékos emelkedéssel zárt, hiszen a Wal-Mart és a Kohl’s kiskereskedelmi lánc negyedéves gyorsjelentése a várakozásoknak megfelelő volt, sőt utóbbi vállalat profitja kisebb mértékben esett vissza, mint a konszenzus. Ez arra enged következtetni, hogy a rossz kiskereskedelmi adatok ellenére stabilizálódhat a fogyasztás, ami az amerikai GDP kétharmadát teszi ki, és nélküle elképzelhetetlen lenne a gazdaság kilábalása a recesszióból.

A hangulat jelenleg is pozitív, az amerikai futuresek mellett az ázsiai tőzsdék is emelkedést mutatnak.

Valami bűzlik az olaj piacán

A tegnapi nap után az olaj árfolyama magára tudott találni, annak ellenére, hogy az előrejelzések szerint 1981 óta nem láthatunk akkora visszaesést az olajfogyasztásban, mint ebben az évben. Az elmúlt időszakban a részvénypiaci rali hátszelén emelkedő olaj viszont megtorpanhat, főleg akkor, ha a Nobel-díjas közgazdász professzornak, Paul Krugman-nak lesz igaza, aki azt mondja, hogy 10 éves stagnálás vár a világgazdaságra.

Jól elvonultak a bikák a tengerentúlon

Lefelé áll a zászló Amerikában, a főbb tengerentúli határidős indexek többségében csökkenést mutatnak: a Dow futures közel 50 pontos mínuszban mozog. A roppant bizonytalan befektetői hangulat közepette a piac negatívan fogadta a délutáni munkanélküliségi adatokat, melyek rosszabbak lettek a prognózisoknál. A Wal-Mart vártnak megfelelő negyedéves gyorsjelentése egyelőre senkit nem érdekel.

Nem kell deflációtól tartani az USA-ban?!

Az olajárak emelkedése miatt áprilisban ismét nőttek a termelői árak az USA-ban. A +0.3 százalékos érték nem okozott különösebb meglepetést a piacon, mivel az elemzők átlagosan 0.2 százalék körüli értékre számítottak. Az energia- és élelmiszeráraktól megtisztított magárindex a várakozásoknak megfelelően 0.1 százalékos drágulást jelzett. A mai adatok láttán elképzelhető, hogy kevesebben gondolják majd úgy, hogy egy deflációs spirál kialakulásától kellene tartani az USA-ban.

Tapsra vár a régió - szűk sávban mozognak az indexek

Bár a kezdeti komolyabb eladói nyomás mostanra mérséklődőtt a részvénypiacokon, határozott irány továbbra sem mutatkozik. A befektetők a tegnapi, csalódást keltő kiskereskedelmi adatok után a ma délután érkező tengerentúli foglalkoztatottsági adatokat várják, nem árt azonban óvatosnak lenni, hiszen a jelenlegi bizonytalan hangulatban egy vártnál minimálisan rosszabb hír is heves reakciókat válthat ki. A BUX jelenleg 0.2%-os mínuszban tartózkodik, a forgalom meglehetősen magas, 15.4 milliárd forintos a hazai parketten.

Gyorsan kiheverte a reggeli esést Európa

A tegnapi amerikai és ázsiai részvénypiaci eséseket Európa is csökkenéssel reagálta le a nyitást követően, mostanra azonban a részvényindexek többsége már pluszban tartózkodik. A bankszektor is többnyire ledolgozta a kezdeti mínuszokat, pedig az ágazatból ma több kedvezőtlen negyedéves gyorsjelentés is érkezett. A piacok számára a délutáni amerikai foglalkoztatottsági adat lehet kiemelten fontos, a jelenlegi bizonytalan hangulatban ugyanis egy vártnál kicsit rosszabb hír is eladói hullámot válthat ki.

Délután újabb fontos adatok érkeznek (USA előzetes)

Ma délután ismét érdemes lesz az amerikai makrogazdasági adatokra figyelni: fél háromkor a munkaügyi tárca teszi közzé friss ipari árindex és friss munkanélküli segélykérelem statisztikáját.

Itt a vége? Durván lekonyult Amerika

Alaposan elrontotta az amúgy sem túl rózsás hangulatot a részvénypiacokon a tegnap délután megjelent amerikai kiskereskedelmi adat. A várakozásokat alulmúló statisztika következtében a tengerentúli piacok a negatív tartományban nyitottak és zárásig kitartott a csalódott hangulat: 2-3%-os veszteséggel fejezték be a kereskedést. A befektetők a komor adat következtében az állampapírok felé fordultak. Az elmúlt hetek (szinte töretlen) részvénypiaci száguldását nagyrészt a gyors talpra állásba és a gazdasági fordulatba vetett remény táplálta, így a kiábrándító friss tengerentúli makroadat kijózanítólag hatott a piacokon.

A hangulat azóta sem javult, az amerikai futuresek továbbra is mínuszosak és Ázsia is komolyabb csökkenést mutat ma reggel.