2007. április 05. 08:16 | Portfolio

Bankszektor 2006 - A Nemzetközi Bankárképző Központ elemzése

A 2006-os év leginkább az ellentmondásokkal volt jellemezhető: miközben gyorsulni látszott a volumennövekedés, sem a vállalati, sem a lakossági piacon nem jelentkeztek új, kiugró termékek vagy bankok. Egyértelműen lassult a devizában denominált hitelek növekedése, sőt, a vállalati forinthitelek gyorsabban bővültek. Egyre feszültebb a likviditási helyzet, némely bank szinte csak a pénzpiacról finanszírozta növekedését. Ez a világpiacon tapasztalható likviditási bőség és az alacsony kamatok mellett ma még - látszólag - nem probléma. A hazai piacot az árfolyam első félévi le-, majd második félévi felértékelődése jellemezte - minden elemzés előtt valamennyi devizában denominált volument érdemes az árfolyam-ingadozással korrigálni. A jegybanki alapkamat az év második felében indított lassú kamatciklusnak mintha a tetejére ért volna. A bankpiacon folytatódott a pozíciók lassú átrendeződése, ugyanakkor "nagy kiugrást" 2006-ban nem figyelhettünk meg. A bankszektor eredményességéről egyelőre csak nagyon előzetes képünk van: a nem auditált adatokhoz képest az auditált számok az eredményoldalon akár milliárdokkal elmozdulhatnak (ahogyan ez tavaly is történt), így a végleges számvetéssel jobb lesz megvárni a májust...

2007. április 04. 14:17 | Portfolio

Csúcsra járó részvénypiacok - Nem győzzük számolni a csúcsokat!

A tegnapi napon erőteljes fordulat volt érezhető a befektetők részvénypiacokkal kapcsolatos megítélésében, melynek következtében az amerikai indexek már rég nem látott mértékű emelkedést produkáltak. A fentieket tetézte, hogy a Dow gyakorlatilag ledolgozva a február 27-ével kezdődő esését ismét 12,500 pont felett tudott zárni, mely 5 hetes csúcsot jelent. Az európai társaknak sem kellett több az újabb csúcsok beállításához...

2007. április 04. 12:17 | Portfolio

Ma 5 milliárddal kelt el több DKJ a tervezettnél

A tegnapi 3 hónapos aukción kialakult 10 milliárdos terv feletti értékesítés után ma 5 milliárddal adott el több adósságpapírt a tervezettnél az Államadósság Kezelő Központ. Számításaink szerint így az év eleje óta már az egyes aukciókon tervezetthez képest összesen 90 milliárddal több ajánlatot fogadott az ÁKK.

2007. április 03. 10:12 | Portfolio

Enyhül a feszültség, csökken az olaj

Nagy Britannia tárgyalásokba kezdett Iránnal a március 23-án foglyul ejtett 15 brit katona szabadon engedése ügyében, aminek hatására a WTI májusi hatásidős árfolyama 0.7%-ot esett. A feszültségek fokozódása a világ negyedik legnagyobb olajkitermelőjével, Iránnal 5%-os olajáremelkedést váltott ki az elmúlt héten.

2007. április 02. 11:36 | Portfolio

Romlott a nagyvállalati bizalom, zuhanó beruházási hajlandóság

A második egymást követő hónapban csökkent az Ecostat top-100 nagyvállalati bizalmi index értéke. Igaz, a visszaesés ezúttal is minimális volt, így a mutató értéke a decemberi 46 százalékkal egyezik meg, és a tavaly őszi mélypontnál 6 százalékponttal magasabb.

2007. április 02. 07:30 | Portfolio

A GKI kamatcsökkentést vár

A konvergenciaprogram idei része szinte biztosan teljesül - áll a GKI Gazdaságkutató Zrt. és az Erste Bank közös előrejelzésében. A gazdasági növekedés kissé lassul. Az infláció az első negyedévi csúcspont után főleg ősztől jelentősen esik, a forint tartósan erős marad, miközben a második negyedévben lassan megkezdődhet a kamatcsökkentés.

2007. március 29. 14:45 | Portfolio

Zsákoltak a külföldiek - mit csinált a magyar lakosság?

Miután jelentősen növelték állományukat a negyedik negyedév során, 2006 végére 30%-os részaránnyal újból a külföldiek váltak a legnagyobb tulajdonosokká a nyilvános kibocsátású magyar állampapírpiacon, megelőzve a biztosítói-nyugdíjpénztári kört - derül ki a Magyar Nemzeti Bank tulajdonosi szektorokat részletező statisztikájából. Úgy tűnik, hogy a háztartások a lakáspiaccal összefüggésben már nem csak a hitelfelvevői, hanem a forrásbiztosítói (jelzáloglevél-vásárlás) oldalon is jeleskednek, bár a szektor részaránya a teljes piacon belül jóval 10% alatt stagnált az elmúlt évben is.

Külön figyelmet érdemel az, hogy egy év alatt a külföldiek magyar jelzáloglevél-állománya kétharmadával 600 milliárd forint fölé nőtt, és így december végére első helyre ugrott a tulajdonosi szektorok között, megelőzve az addig domináns egyéb monetáris intézményi és pénzügyi közvetítői kört. Az adatok alapján kijelenthető, hogy az állampapírok letétkezelési piacán nem változott érdemben a piaci koncentráció a tavalyi évben: az öt legnagyobb szereplő kissé több, mint a szegmens felét fedte le az év elején és végén is, miközben maga a piac mérete mintegy 150 milliárd forinttal bővült.

2007. március 29. 12:00 | Portfolio

Puskaporos levegő - 100 dolláros olajár?

Addig, amíg minden amerikai és brit hivatalos katonai szerv cáfolja egy esetleges katona akció indítását a közeljövőben, az olajár minden kisebb pletykára igen érzékenyen reagál. Ha a helyzet tovább mérgesedik, a fekete arany könnyen a 100 dolláros árszint közelébe kerülhet.

2007. március 23. 16:32 | Portfolio

Nem hatottak Oblath szavai a forintra - egy kamatvágás beárazva

A reggeli 245.50 körüli nyitószintről mérsékelt kilengések mellett 246.50 körülre emelkedett késő délutánra a forint/euró árfolyam, míg a dollárral szembeni jegyzések 184-ről 185-ig mozdultak a bankközi piacon. Alapvetően csendes volt a mai kereskedés, a befektetők a hétfői kamatdöntésre és az azt követő jegybanki kommentárokra készülődtek, melyet Oblath Gábor monetáris tanácstag délután megjelent, lényegében szóbeli intervencióként értelmezhető kijelentései sem zavartak meg.

2007. március 23. 11:35 | Portfolio

Pihenő európai indexek - 6 és fél éves csúcsra száguldó DaimlerChrysler

Az elmúlt napok emelkedését követően a tengerentúli társaikhoz hasonlóan pihenőt tartanak a főbb európai részvényindexek, melyek közül az FTSE jelenleg 0.1%-os pluszt mutat, míg a Dax 0.1%-kal került lejjebb, a CAC40 pedig stagnál.

2007. március 22. 14:14 | Portfolio

Még nincs vége - célárcsökkentés a magyar gyógyszer-gyártóknál (Concorde)

Tovább csökkentette az Egis és a Richter célárfolyamát a Concorde - írja a Concorde Call. A brókercég a Richter célárát 42,485 Ft-ról 39,500 Ft-ra az Egisét pedig 24.000 Ft-ról 22.600 Ft-ra csökkentette.

2007. március 22. 13:52 | Portfolio

Mit csináljanak most a devizahitelesek és a külkereskedők?

Az utóbbi hetekben a forint árfolyama egy - a globális tőkepiaci hangulat által kiváltott - átmeneti gyengülést követően 2005. novembere óta nem látott szintre erősödött. A váratlan mértékű elmozdulásban az OTP Bank elemzőinek megítélése szerint a javuló bizalom mellett az árfolyamsáv eltörlésével kapcsolatos spekulációk is szerepet játszottak.

Az árfolyamra ható tényezők alapján arra számítanak az Elemzési Központ munkatársai, hogy a forint rövid távon tovább erősödhet, és átmenetileg a 250-es szint alatt maradhat. Várakozásaik szerint azonban az MNB legkésőbb az év második felében fokozatos kamatcsökkentésbe kezd, ami megtöri a forint erősödő trendjét. Az árfolyam az átmeneti erősödést követően a második félévben a 250-255 közötti sávban alakulhat, majd az év végéig a 257 körüli szintig gyengülhet. Mivel a devizakamatokban (EUR és CHF) a jelenleg beárazott kamatpályához képest a felfelé kockázatok vannak túlsúlyban, a hosszú futamidejű devizahitellel rendelkezők számára célszerű lehet a fix kamatozású hitelfelvétel - javasolják az Elemzési Központ munkatárasai. A forintkamatok várható csökkenése miatt a forintban eladósodók számára érdemesebb változó kamatozású hitelt felvenni, illetve a magasabb kamatszinten felvett fix kamatozású hitelt változóra cserélni - jegyzik meg az OTP szakértői.

2007. március 22. 12:20 | Portfolio

Kirobbanó formában az Unicredit

Megtriplázódó nettó profitról számolt be ma közzétett negyedik negyedéves gyorsjelentésében az Unicredit, amellyel ismét bizonyította a társaság, hogy jó döntés volt a HVB akvizíciója. A negyedéves profit 4%-kal múlta felül az elemzői várakozásokat. A mai nap folyamán már több mint 2%-kal emelkedett a részvények árfolyama.

2007. március 22. 09:11 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

2007. március 21. 10:55 | Portfolio

A Fed-re várnak az európai befektetők

Stagnálás körüli szinten tartózkodnak a délelőtt során a főbb nyugat-európai börzék, melynek elsődleges oka, hogy a befektetők a ma megjelenő Fed kamatdöntésre várnak. A fentiek következtében a Dax jelenleg 0.1%-os mínuszban tartózkodik, míg a CAC40 és az FTSE minimális pluszt mutat.

2007. március 21. 08:50 | Portfolio

Kényeztetés felsőfokon vagy: Álom Lexus-kivitelben (x)

2007. március 20. 08:00 | Portfolio

Hol maradtak a pánikszerű vételek? - Miért nem megy az alumínium?

Az alumínium árfolyama az elmúlt év nyersanyagpiaci ralijában alulteljesítő volt, azonban 2002 óta így is duplázódást könyvelhetett el. A készletek olyan szintekre csökkentek időközben, amelyek az 1980-as években hirtelen csúcsra repítették a fém árfolyamát. Arra kerestük a választ, hogy a történelem ismételheti-e önnmagát?

Az árfolyam emelkedését katalizáló tényezők közül hármat lehet kiemelni, melyek a legnagyobb hatással vannak a fém árfolyamára, mi is ezek közül szemezgettünk:

- az alacsony szinten álló készletek
- az előállítás emelkedő költségei
- a fémpiaci árfolyam száguldás

2007. március 14. 07:50 | Portfolio

Póker és hedge fundok - a pénz világa

David Einhorn a Greenlight Capital alapítójaként és elnökeként tavaly a New Century Financial egyik legnagyobb részvényesévé tette alapját. Ez utóbb hatalmas hibának bizonyult, mégis a Greenlight évi átlagos 27 %-os hozamával a legsikeresebb hedge fundok közé tartozik. Ráadásul a menedzser tavaly a világ legrangosabb pókerversenyén előkelő helyezést ért el, a 660,000 dolláros nyereményét viszont jótékonysági célokra ajánlotta fel. Kérdéses ugyanakkor, hogy a befektetőknek tetszik-e, hogy a vagyonuk kezelőjének a szerencsejáték a hobbija.

2007. március 12. 14:23 | Portfolio

Napon belül 80 pontot esett a DAX

Percek leforgása alatt csúsztak a negatív tartományba az európai részvényindexek, melyek közül a német DAX 0.4, a francia CAC 40 0.7, az angol FTSE 100 0.1%-os mínuszban tartózkodik. Bár a két héttel ezelőtti globális részvénypiaci visszaesést követően az elmúlt hét már vételeket hozott az európai piacokon, a befektetői hangulat továbbra sem mondható optimistának.

2007. március 12. 14:07 | Portfolio

Vértes (GKI): rossz az üzenete az állami szektor béremelésének

8.5-9 százalékos lehet a februári infláció, ez a csúcsa lehet a pénzromlási ütemnek - mondta Vértes András, a GKI elnöke. Az év végére már jelentősen csökken, 4.5 százalékra mérséklődhet az éves drágulás.