A kilenchavi mélypontra süllyedő kínai szolgáltatói beszerzési menedzser index kissé hűtötte hétfő reggelig a nemzetközi befektetői hangulatot, amely múlt pénteken a váratlanul bejelentett japán élénkítés hatására (is) jelentősen javult. Mindez a forinton nem segített, az euróval szembeni jegyzések 309-ig gyengülték a délután folyamán, ami lényegében a 200 napos mozgóátlag újratesztelése.
Nagyfokú optimizmus mutatkozik ma reggel a nemzetközi pénz -és tőkepiacokon a váratlan és egyúttal újból agresszív japán jegybanki lépés hatására, amit a jelek szerint a régiós devizák is megéreztek: erősödni kezdtek. A fundamentumok mellett a technikai elemzés is most rövid távon a forint ereje irányába mutat.
A reggeli hurráoptimista nemzetközi részvénypiaci hangulat napközben jelentősen romlott, majd kissé javult, de ettől láthatóan teljesen külön úton járt ma is a forint: folytatta azt a lassú, fokozatos gyengülő pályáját, amely a múlt héten kezdődött. Ebben részben követi egyébként a lengyel zloty is, miközben a két másik régiós társa teljesen eltérő pályán mozog. A forint az euróval szemben mindezen pálya nyomán - technikai elemzési szemszögből nézve - egy rendkívül fontos zónába ért. A magyar állampapírok másodpiacán ma enyhe hozamemelkedést mért az ÁKK, illetve a legfrissebb adatok szerint bő egyhetes mélypontra ereszkedett a kitiltási botrány ismertté válása utáni napokban a külföldi befektetők forintalapú magyar állampapír állománya.
A jelentési szezon kellős közepén járunk, így ismét a vállalati eredmények vannak a befektetők fókuszában. Az elmúlt negyedévekben a vállalatok inkább pozitív meglepetést okoztak, viszont ez most nem biztos, hogy így lesz, erről pedig a dollárerősödés tehet. Különösen a technológiai cégeknél nagy a külföldi bevételek aránya, a szektorból pedig záporoznak a héten a jelentések, így izgalmas hétnek nézünk elébe.
Nemcsak a piacokon, hanem az IMF minapi éves közgyűlésének washintoni résztvevői között is gyors és általános hangulatromlást tapasztalt Joachim Fels, a Morgan Stanley vezető közgazdásza, de ő továbbra sem lát kellő okot arra, hogy csak negatívan ítélje meg a világgazdasági kilátásokat. Vasárnap délelőtti szokásos heti összefoglalójában három olyan globális gazdasági folyamatot is kiemelt, amelyek összességében inkább kedvezőek az érintett országok, illetve csoportok számára.
Ha meg akarjuk érteni, hogy miért zuhan hetek óta megállás nélkül az euró a dollárral szemben, akkor elég csak az alábbi ábrára ránéznünk és rögtön világossá válik az összefüggés.
A vártnál sokkal jobb átfogó amerikai munkaerőpiaci jelentés nagyfokú dollárerősödést váltott ki a főbb devizakeresztekben, és a Fed nagyobb esélyű jövő nyári kamatemelése miatt például a forint délután gyengülési nyomás alá került. Az euróval szemben bő kéthavi csúcsról fordult le a magyar fizetőeszköz, közben viszont a szárnyaló dollárral szemben 2,5 éves mélypontra bukott. Nem sok kell azonban ahhoz, hogy 12 éves (!) mélypontról beszéljünk.
Ön mit szólna ahhoz, ha a kecsegtető hozamokat ígérő befektetésein azért bukna folyamatosan, mert a célország szerencsétlen devizája nem bírja a strapát? Nos, pontosan ezzel a dilemmával szembesülnek a feltörekvő piacokon kereskedők, a helyzet pedig egyre kényelmetlenebb. Emiatt nem kizárt, hogy a kamatkülönbségek alapján (carry trade) kereskedőknél, hamarosan betelik a pohár és visszaviszik a pénzüket az egyre jobban festő Egyesült Államokba. Ha így lesz, azt az eladói hullámot a forintalapú eszközök sem úszhatják meg. Sőt, már most úgy tűnik, hogy a leggyengébben teljesítő feltörekvő piaci devizák között van hazánk fizetőeszköze: év elejéhez képest ugyanis 14 százalékot gyengült a dollárral szemben.
Szembetűnő, amit a dollár produkált az elmúlt hónapokban, a látványos erősödéssel a dollár index olyan szintre emelkedett, amit közel 2 éve nem láthattunk már. Egyelőre jó esély mutatkozik arra, hogy a rali folytatódjon és egy tartós emelkedő trend alakuljon ki, ez pedig nyilvánvalóan a részvénypiacokra nézve sem elhanyagolható. A dollár erősödésének vannak pozitív és negatív hatásai is a tőzsdékre, a korábbi tapasztalatok azonban azt mutatják, hogy az amerikai fizetőeszköz és a részvényárak alakulása között összességében nincs kapcsolat, vagyis a dollár erősödéséből aligha tudunk következtetéseket levonni a részvényárak várható alakulására vonatkozóan. Ami talán ilyen esetben a befektetők segítségére lehet, az a dollár erősödés okainak feltárása, ezekből most inkább a dollár és a részvényárak (folytatódó) együttmozgására következtethetünk.
Az elmúlt hónapok a kiemelkedő formában lévő dollárról szóltak, mely jó 1000 pontot erősödött a többi főbb devizával szemben. A forex piaccal foglakozó szinte valamennyi kereskedőt az a kérdés foglalkoztatja, hogy mikor törik meg a dollár lendülete? Videó elemzésünkben áttekintjük, mi hozhatja el a dollár fordulatát, illetve azt is megtudja, mely devizapáron tudja ezt jól lekereskedni.
Jól láthatóan nincs összhang a befektetők és az amerikai jegybankárok kamatokról alkotott elképzelései között: a piaci árazások szerint a többség nem hiszi el a Fednek, hogy hamarabb kezdenek majd kamatemelésbe. Emiatt az a furcsa helyzet alakult ki, hogy a mai jegybanki közleményben a fókusz a megfogalmazásra terelődik majd: "jelentős időre van szükség" vagy már csak "időre van még szükség" az eszközvásárlások lezárultát követően az első kamatemelésig. Ez lehet az újabb üzenet a befektetőknek, hogy legyenek szívesek előrébb hozni a kamatokkal kapcsolatos várakozásaikat.
Ellenállás zónába érkezett az USDHUF árfolyama, ami rövid távon forint erőt hozhat. Mely technikai szintek alakíthatják forintunk árfolyamát? Hol vannak a vételi és eladási zónák? Videó elemzésünkből megtudhatja.
Janet Yellen Fed-elnök az amerikai munkaerőpiac megítéléséről beszélt ma Jackson Hole-ban, a neves jegybanki konferencián, ahol később Mario Draghi EKB-elnök is megszólal. A beszédtéma ez alkalommal inkább akadémiai jellegűnek bizonyult, de a piaci szereplők így is megpróbáltak a kamatpolitikára vonatkozó következtetéseket levonni. A dollár kissé erősödött az euróval szemben a jegybankelnök üzeneteire, amik elméletileg inkább ez ellen kellett volna hassanak. Értékelésünk szerint ugyanis nincs másról szó, minthogy Yellen a jelenlegi laza jegybanki irányuk mellett foglalt állást, ugyanis egyre forróbb a vita az irányváltásuk közeledtével.
Reggel még kisebb gyengüléssel csaknem elérte a 315-ös szintet is az euró jegyzése a bankközi piacon, sőt a dollárral, illetve a svájci frankkal szemben 1,5, illetve 2,5 éves mélypont közelébe került a magyar fizetőeszköt. Majd ahogy külföldön javult a hangulat, a forint is kissé erősödni tudott. Nap végén jött azonban a lendület, ezzel tudott érdemben távolodni a mélypontoktól a magyar fizetőeszköz. A délelőtti kötvényaukciók vegyes sikerültek, érdemi forintpiaci hatással nem jártak.
A Fed jegybankárai most már lényegében egyetértenek azzal a megállapítással, hogy az amerikai munkaerőpiaci helyzet az elmúlt egy évben váratlan dinamikával javult és így "figyelemre méltóan" közelebb kerültünk ahhoz, hogy normális munkaerőpiaci helyzetről beszélhessünk - többek között ezt a fontos üzenetet tartalmazza a július végi Fed kamatdöntésről szerda este kiadott jegyzőkönyv. Az is fontos üzenet: egyesek már úgy érezték, hogy a javuló munkaerőpiaci tendencia "viszonylag gyorsan" elvezet majd az első kamatemeléshez. Az összességében "héja" hangvételű jegyzőkönyvre a vezető részvényindexek csak átmenetileg süllyedtek, míg a dollár a vezető devizákkal szemben új sokhónapos csúcsra ugrott. A piac fókusza most már a péntek délutáni amerikai jegybankelnöki beszédre irányul, amely a Fed éves jegybankári konferenciáján hangzik majd el.
A továbbra is nagyfokú orosz-ukrán feszültség, illetve az európai konjunktúra-kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanság mellett ma délelőtt, illetve délután is gyengült kissé a forint. Utóbbi azon ijesztő hírre következett be, hogy az orosz és az ukrán haderő heves összecsapásba keveredett egymással. A nyugati tőzsdék összeomlás-szerű reakciókat mutattak a záráshoz közeledve és nem is tudtak belőle igazán felállni. Nap végére az euró jegyzése 312-ről 314-ig emelkedett vissza.
Hétfőtől ma délelőttig csak minimálisan mozdult a forint az euróval szemben a 314-es szinthez képest, és az állóvízen még a vártnál jobb magyar GDP-adat sem tudott kezdetben változtatni. Aztán ahogy délelőtt javulni kezdett a külpiaci hangulat, úgy a forint is elkezdett erősödni, de a hullámszerű mozgás délután alakult ki a vártnál gyengébb amerikai makroadatra. A forinterősödésben a magyar kötvények újból növekvő vonzereje és így az intenzív hozamesés, illetve egy technikai szint elesése is szerepet játszhatott. Az euróval szemben átmenetileg 311,5-ig, azaz kéthetes csúcsra ugrott a forint, de késő délután kifulladt a lendülete és 312,5-ig visszagyengült.
Több száz pont zuhanás és három hónapos hanyatlás jellemezte az EURUSD-t. A változás jelei azonban megjelentek, ami akár emelkedést is hozhat: napok óta tartó lassú árfolyammozgás, és a napos grafikonon rendkívül túladott árfolyammozgás jellemzi a devizapárt. Ez fordulót vetíthet előre, amit Turbo Trader indikátorunk is megerősít!
Bár ma határozottan javult a nemzetközi és vele együtt a magyar részvénypiaci hangulat, de mindez se a forint, se a másodlagos állampapírpiacon nem éreztette hatásait. Az euró jegyzése ugyanis egész nap lényegében meg sem mozdult.
Péntek óta nem beszélhetünk jelentős forintmozgásról, hiszen az euróval szembeni jegyzések a 313-315 közötti szűk tartományba ragadtak. Mindez amellett következett be, hogy a nemzetközi részvénypiacokon a geopolitikai feszültségek továbbra is intenzíven mozgatják az árfolyamokat. A forintpiaci stabilitás az augusztus eleji "vihar" után a magyar állampapírpiacra visszatért viszonylagos stabilitással is összefügghet.
Cikkünk folyamatosan frissül.
Ez főleg a németeknek és japánoknak okoz kihívást.
Két forgatókönyvet is felvázolt az Oxford Economics.
Döbbenetes számokat pereltek ki.
Milyen következményekkel járhat a csapok elzárása?
Kilőttek a határidős árak, de meddig lehet a nyugati civilizáció kávéfogyasztási igényeit kielégíteni?
Ki nyer? Az amerikai kormány vagy a ByteDance?
