2005. augusztus 01. 11:00 | Portfolio

Ne csak részvényben gondolkozz - látókör tágítás profik segítségével

Múlt szerdai cikkünkben a kötvénybefektetési lehetőségeket inkább a piaci folyamatok felől közelítettük meg, míg mai írásunkban a magyar befektetési szolgáltatók piacát "szondázzuk" a kisebb magánbefektetők szemszögéből. Arról érdeklődtünk 5 cégnél, hogy milyen ajánlatokat fogalmaznak meg jelenleg ügyfeleik számára, mire hívják fel a figyelmet és mindezt milyen költségek mellett teszik. A tapasztalatok azt mutatják, hogy két fontos dologban is megoszlanak az ügyfeleknek tett ajánlások: vannak, akik inkább egyedi kötvényeket ajánlanak az ügyfeleknek, míg mások előnyben részesítik a kötvényalapokat. A másik eltérés az, hogy egyes befektetési tanácsadók inkább a külföldi lehetőségek, míg mások (főként a magasabb magyar nominális hozamszintre hivatkozva) a hazai kötvénybefektetések felé orientálják a hozzájuk fordulókat. A képhez hozzátartozik, hogy a várható magyar kamatcsökkentések tovább emelhetik a kötvények árfolyamát.

A külföldi részvénybefektetési lehetőség a hazai bankokon, brókercégeken keresztül néhány évvel ezelőtt még elég ritka volt, míg manapság egyre inkább elterjedt ez a befektetési forma is. Hasonlóra lehet számítani a külföldi kötvényszegmensben is. Több cégnél még csak most épül ki ez a lehetőség, így mai cikkünk arra tesz kísérletet, hogy bemutassa: jelenleg kb. hol tart a piac. A körkérdésben a Buda-Cash brókerház, a Concorde Értékpapír Rt., az Erste Bank, az Inter-Európa New York Broker Rt. és az SPB Befektetési Rt. illetékeseit kérdeztük. Válaszaikat a cégnév alapján abc-sorrendben közöljük.

2005. augusztus 01. 10:10 | Portfolio

Heti technikai elemzés (BWM-Equitas)

Többségében pozitív gyorsjelentések és makrogazdasági hírek hatására tovább emelkedtek a tengerentúli piacok, így az S&P 500 negyedik hete zár nyereséggel, igaz, már csak egészen elenyésző mértékben. A jelek többsége a korrekció felé mutat. A gyorsjelentés szezon derekán túl vagyunk, a múlt héten a cégek 30 %-a jelentett, ezzel közel háromnegyedük már közzé tette számait az első félévre vonatkozóan. Több mint 70%-uk a várkozások feletti eredményt ért el. Az átlagos profit növekedés 10% volt, ami 3%-kal van a konszenzusok átlaga felett. Makrofronton elsősorban a két házépítés adat okozott pozitiv meglepetést. Egyedül a GDP adat volt minimális csalódás a 3,4%-os növekedéssel, szemben a 3,5%-os várakozásokkal. A lendület elfogyása, az alapvetöen jó hírek mellett 1-2 hetes korrekciót sejtet.

2005. augusztus 01. 08:30 | Portfolio

Optimistábbak a kkv-k, de messze még a csúcs

Az Ecostat kis- és középvállalati konjunktúra-indexe júliusban egy százalékponttal 44.5 százalékra emelkedett. A hazai tulajdonú vállalkozások üzleti bizalmi mutatója egy évvel ezelőtt érte el csúcspontját, majd tíz hónap alatt 14 százalékkal csökkent. A tendencia irányát az utolsó két hónap bizalom erősödése nem változtatta meg.

A kis- és középvállalati szektor mélyülő pesszimizmusát közel egy éven keresztül a globális konjunktúra mérséklődése és az Európai Unió gazdasági bizonytalansága táplálta. A múlt év végén a lendületét vesztő gazdasági környezet hatására hazánk reálgazdasági mutatói romlottak, az ország teljesítménye elmaradt a várakozásoktól.

2005. augusztus 01. 08:18 | Portfolio

Kóka János: csúcsközelben

Kóka János gazdasági miniszter népszerűsége egy ponttal emelkedett az elmúlt egy hónapban a Szonda Ipsos felmérése szerint. A jelenlegi gazdasági miniszter népszerűsége történelmi visszatekintésben távolról sem tekinthető kiemelkedőnek, ugyanakkor saját hivatali idejét tekintve immár mindössze egy ponttal marad el a maximális 44 pontos értéktől.

2005. augusztus 01. 06:00 | Portfolio

Jubilálás kamatcsökkentéssel - péntek estig mozdulatlan marad a forint?

Az előttünk álló héten több fontosabb makroadat is megjelenik Magyarországon: holnap a külkereskedelmi mérleg májusi felülvizsgált hiányáról kaphatunk képet, míg csütörtökön két hosszabb futamidejű államkötvény-aukció is lesz. A péntek reggeli ipari termelési adatot leszámítva valójában péntek késő délutánig kell várnunk arra, hogy az elmúlt napokban jóformán "mozdulatlanná vált" magyar pénz- és tőkepiacon valamiféle elmozdulás is bekövetkezzen: ekkor lát napvilágot a júliusi előzetes államháztartási hiányadat.

A régiós országokban fontosabb makromuató nem jelenik meg a héten, míg a kulcspiaci adatok közül kiemelkednek a mai euró-zóna, illetve amerikai feldolgozóipari beszerzési menedzser-indexek, valamint a holnapi amerikai személyes jövedelmi és kiadási statisztikák.

Csütörtökön a Bank of England és az Európai Központi Bank döntéshozói is határoznak az irányadó kamatszintről: míg előbbinél két év után bekövetkezhet az első kamatcsökkentés (ráadásul a jubileumi 100. monetáris tanácsi ülésen), addig az EKB várhatóan továbbra sem változtat irányadó kamatán. (A BoE 2003. közepén elsőként a főbb jegybankok közül a kamatemelés útjára lépett, mellyel kezdetét vette a globális kamatemelési ciklus). Pénteken átfogó munkaerő-piaci adatok jelennek meg az Egyesült Államokban, melyek a kamatemelési várakozásokra komoly hatással lehetnek.

2005. július 30. 15:53 | Portfolio

A műszaki műanyagok markában- Továbbra is veszteséges a Pannonplast

Bár a csökkenő elemzői lefedettségének megfelelően nem született konszenzus a Pannonplast várt 2. negyedéves teljesítményével kapcsolatban, a társaság teljesítménye nagy vonalakban megfelelt a piaci várakozásoknak. Az árbevétel a 2. negyedévben 13%-kal, a bruttó fedezet 19%-kal csökkent, de az igazgatási költségek alacsonyan tartásával, illetve egyéb tételekkel üzemi szinten plusznullás eredményt tudott felmutatni.

2005. július 29. 11:50 | Portfolio

Eltolt reform - adóvihar Magyarországon (Manager Magazin)

2005. július 29. 08:38 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

2005. július 29. 07:58 | Portfolio

Tényleg robbant a profit a Démásznál!

Várakozásokat meghaladó 2. negyedéves eredményt tett közzé ma reggel a Démász. A magyar tőzsdei társaságok sorában harmadikként jelentő áramszolgáltató nettó eredménye 1,589 millió forint volt, amely jelentősen meghaladja az 1,440 millió forintos elemzői konszenzust. Az osztalékalap az első félévben 5.98%-os növekedéssel elérte a 2,893 millió forintot, de a növekedés üteme tarthatatlan lesz az év második felében. Az év első félévében a társaság közel 32%-kal csökkentette beruházásait.

2005. július 27. 12:22 | Portfolio

Háromszoros lefedettség és mérsékelt hozamcsökkenés a 6 hónapos aukción

Az Államadósság Kezelő Központ által ma megtartott 6 hónapos diszkontkincstárjegy-aukción értékesítésre meghirdetett 30 milliárd forintnyi mennyiségre mintegy 90.38 milliárd forintnyi ajánlat érkezett. Ez háromszoros lefedettséget, azaz kétszeres túljegyzést jelent. Az ÁKK a fokozott érdeklődés ellenére 30 milliárd forintnál tartotta az elfogadott ajánlati mennyiséget. Az aukciós átlaghozam 6.26% lett.

2005. július 27. 08:38 | Portfolio

Kötvénybefektetési lehetőségek itthon és külföldön - mit, mennyiért, milyen időtávra? (1. rész)

Már napok óta a 20-ezres álomhatár közelében ingadozik a BUX, a korábbi hetek lendületes index-emelkedése megtört, így a befektetők közül többen elgondolkodhatnak azon, hogy a magyar részvényeknél valami biztosabb hozammal kecsegtető befektetés után nézzenek. Kézen fekvőnek tűnhet a kötvénypiacra gondolni. Igen ám, de azonnal fel kell tenni magunkban a kérdést, hogy magyar, vagy külföldi kötvényekre fókuszáljunk, és mi a helyzet az árfolyam-kockázattal, milyen időtávban és egyedi kötvényekben, vagy inkább kötvényalapokban érdemes-e gondolkodni a piacon. A kérdések sorát folytathatjuk: kormány, vagy vállalati kötvények jöhetnek inkább számításba, és mi a helyzet az adózási kérdésekkel, illetve milyen költségekkel kell számolnunk az adás-vétel esetén.

Láthatjuk, hogy igencsak sok fontos kérdés tartozik az átfogó témához, ezért annak bemutatását két részre bontjuk: ma két alapkezelő véleményét ismertetjük a jelenlegi helyzetről és a várható tendenciákról, hogy "képbe kerüljünk" a piacról. Ezt követően a hazai és nemzetközi hozamkörnyezetet vizsgáljuk részletesebben, majd kitérünk az adózási kérdésekre is. A második részben a magyar befektetési szolgáltatók "szondázásának" eredményeit ismertetjük, amely során alapvető kérdéseink közé tartozik a mit?, a hol? a mennyiért? és a milyen hozammal? Kezdjünk is bele a téma vizsgálatába.

2005. július 26. 12:25 | Portfolio

Késhegyig folyó harc a TV2 és az RTL Klub között

Az előző heti csúfos kudarc után a múlt héten összeszedte magát az RTL Klub, így ismét kiélezett és kiegyensúlyozott harc folyt a két nagy kereskedelmi televízió között.

2005. július 26. 10:50 | Portfolio

Árnyalatnyi forintgyengülés, minimális hozammozgások

A forint a tegnap késő délutáni 245-ös szintet közelítő jegyzésekhez képest kissé gyengült az euróval szemben, a kurzus 10:41-kor 245.38-245.68-nál állt. Az állampapírok másodpiacán a referencia-lejáratoknál a tegnap késő délutáni hozamszintekhez képest vegyes irányú, jellemzően 1-3 bp-os elmozdulások látszanak.

2005. július 22. 08:30 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-cash)

2005. július 21. 17:22 | Portfolio

Enyhe régiós devizaerősödés - negatív hatások nélkül a kínai és londoni fejlemények

Nem éreztette hatását a régiós deviza- és kötvénypiacokon sem a 13 órakor életbe lépett kínai valutareform, sem a kora délutáni londoni újabb terrortámadások (illetve kísérletek). A forint stabil maradt, a zloty a kötvényvásárlások miatt enyhén erősödött reggeli szintjéhez képest mind az euróval, mind a dollárral szemben.

2005. július 21. 15:43 | Portfolio

Az NHH csökkenti a mobilszolgáltatók végződtetési díjait

A Nemzeti Hírközlési Hatóság Tanácsa (NHHT) nem hagyta jóvá a három magyarországi mobilszolgáltató által benyújtott költségmodelleken alapuló végződtetési átlagdíjakat, ugyanakkor ármegállapítási jogával élve döntött a szolgáltatók végződtetési díjainak csökkentéséről - jelentette be csütörtökön Pataki Dániel, az NHH elnöke.
A határozatok szerint a 2004. decemberi átlagos végződtetési díjakhoz képest a T-Mobile Magyarország Rt-nek és a Pannon GSM Távközlési Rt-nek egyaránt 10,38 százalékkal, a Vodafone Magyarország Mobil Távközlési Rt-nek pedig 16,48 százalékkal kell csökkentenie a hálózatába érkező hívások átlagos végződtetési díját.

2005. július 21. 10:20 | Portfolio

Nem merjük vállalni a kockázatot - Vagy nincs mit befektetni?

A Gfk befektetési barométere szerint hazánkban a megkérdezettek 96%-a vallja, hogy 25 ezer eurónál kisebb a magánvagyona, míg Nyugat-Európában az összehasonlítható kategóriába esők aránya 86%. A befektetési szokások és preferenciák is jelentős eltérést mutatnak egyes országok között - tudtuk meg a Gfk sajtótájékoztatóján.

2005. július 21. 10:02 | Portfolio

Miért van szükség a 4. pillérre - Megújulás előtt a nyugdíjrendszer?

A nyugdíjrendszer refomjáért száll harca a BÉT szakmai szervezetek támogatásával. A tőzsde a nyugdíjrendszer egy új elemének, a nyugdíj-előtakarékossági számlának a koncepcióját, amely a sajtóban a "negyedik pillér" elnevezést kapta. A BÉT alábbi tanulmánya a nyugdíjrendszer problémakörét vizsgálja.

2005. július 21. 09:13 | Portfolio

Hitelesség és transzparencia - Trónfosztás a BÉT-en

5. év után jelentős fordulat következett be a Portfolio.hu tőzsdei társaságok tájékoztatását, hitelességét és transzparenciáját vizsgáló éves felmérésén. A befektetési alapkezelők és elemzők értékelése alapján idén először nem a 4-es blue chip fogat egyik tagja nyerte el a legtranszparensebb cég pozícióját. A befutó - és nem csupán hajszálnyi előnnyel - a Démász lett. További fordulatot jelent, hogy a BÉT egészének 5%-kal romlott a transzparencia indexe az elmúlt 5 év konstans emelkedését követően, 18 vállalatból 11-nek romlott a megítélése a transzparenciát illetően.
Trenddel szembeni jelentős pozitív elmozdulást mutat a győztes Démász mellett a tavaly ősszel parkettre "visszatért" BorsodChem és az Egis.

A piaci transzparencia csökkenése vélhetően azon tényezőnek köszönhető, hogy a professzionális befektetők az előző években már igen jó minősítéssel illeték a cégeket, így nagyon erős bázisról jelentkezett a negatív elmozdulás. A vezető magyar tőzsdei cégek transzparenciája regionális összehasonlításban is kiemelkedő, sőt minden bizonnyal a fejlett piaci összehasonlítás próbáját is kiállná.

2005. július 21. 08:30 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-cash)