2015. április 03. 11:50 | Portfolio
Mindenki azt szeretné tudni, hogy mikor ér véget a nullás kamatkörnyezet az Egyesült Államokban, erre vonatkozóan pedig igen érdekesen alakulnak a várakozások. A makroelemzők döntő többsége szerint júniusban vagy szeptemberben ez már be is következhet, míg a piaci árazások mostanra már az év végére mutatnak. Ennyire késői időpontot még egyébként soha nem áraztak a határidős piacon.
2015. április 01. 20:15 | Portfolio
Az Egyesült Államok továbbra is jó úton halad afelé, hogy júniusban vagy szeptemberben kamatot emeljen - jelentette ki Dennis Lockhart, az Atlantai Fed elnöke szerdán. Szerinte ugyanis az első negyedévben látott gyengélkedésre utaló jelek csak átmenetiek.
2015. március 30. 14:32 | Portfolio
Januárról februárra 0,2 százalékkal emelkedett a személyes fogyasztások árindexe az Egyesült Államokban, sőt az így vizsgált maginfláció alakulása is éledező árnyomásra utal. Mivel ez a Fed által preferált inflációs mutató, ezért igen fontos üzenettel bír a jövőben várható kamatemeléssel kapcsolatban. Márpedig most úgy tűik, hogy az árak változása a korábbi (júniusi) időpont mellett érvel.
2015. március 23. 16:37 | Portfolio
Az amerikai részvényindexek értéke a 2008-as válság óta még nem látott magasságokba emelkedtek. Cikkünkben megvizsgáltuk a részvénypiaccal kapcsolatos legfontosabb árazási mutatószámokat. Kivétel nélkül mindegyiknél azt találtuk, hogy az elmúlt tíz év átlagához képest magasabban állnak, ami nem feltétlenül jelenti azt, hogy a részvénypiaci rali nem folytatódhat tovább. Fontos azonban tisztába lenni az egyes indikátorok hátrányaival is, hiszen azok jelentősen torzíthatják a piacokról mutatott képet.
2015. március 18. 20:32 | Portfolio
A Fed a mai döntését kísérő közleményben új iránymutatást adott, amivel lényegében megnyílik a kamatemelés lehetősége a közeljövőben. Ennél viszont lényegesebb üzenet volt a részükről, hogy egyáltalán nem áll szándékukban gyors szigorítási ciklust véghezvinni, ezt aláhúzandóan pedig meredeken lejjebb hozták a kamatokra vonatkozó előrejelzéseiket. A monetáris szigorítás feltétele természetesen nem változott: magabiztosan akarják látni, hogy a fellendülő munkaerőpiac mellett az inflációs céljuk elérése is biztosított. A közleményük elhintette, hogy áprilisban "nem valószínű" még az alapkamat emelése, amit Janet Yellen lényegében meg is erősített a sajtótájékoztatóján. Így tehát a piaci szereplők várakozásai - mely szerint június a céldátum - feltehetően nem változik. A részvénypiacokat megtépték a bejelentésre, míg a dollár hevesen gyengülni kezdett.
2015. március 18. 11:40 | András Bence
Minden adott ahhoz, hogy hamarosan felfordulás alakuljon ki a pénz- és tőkepiacokon, pont, ahogy tavaly májusban a tapering felmerülésekor is történt. Azt várják ugyanis a piacon, hogy a Federal Reserve ma már kihagyja a "türelmes" szócskát az iránymutatásából, ami megnyitja a júniusi kamatemelés előtti lehetőséget, miközben a befektetői tábor másik része szerint ez csak szeptemberben történhet meg. Ha ma valóban megváltozik a jegybanki iránymutatás, akkor az azt jelenti, hogy a makroadatok függvényében már tényleg bármikor jöhet a kamatemelés, ez pedig jelentősen növelheti a pénz- és tőkepiaci volatilitást a következő hónapokban. Ráadásul a történet szerintünk még ennél is sokkal bonyolultabb: nyomós érveket lehet felhozni úgy en bloc az idei kamatemelés ellen. Nehéz megjósolni, hogy például egy meglepő üzenetre, mit reagálna a piac, de ehhez szerencsére már nem kell sokat várnunk.
2015. március 16. 07:00 | Portfolio
Három fontos jegybank kamatdöntő ülésére is sor kerül az előttünk álló héten, amelyek közül a Fed szerdai kijelentéseire figyel majd leginkább a világ - de Svájcból és Japánból is fontos mondatok érkezhetnek. Itthon a januári keresetek alakulása lehet érdekes, hiszen ebből megtudhatjuk, milyen volt - ha volt - az év eleji béremelési hullám.
2015. március 13. 09:50 | Portfolio
Reagálva a Fed stressz tesztjének eredményére, a Santander és a Deutsche Bank is ígéretet tett arra, hogy fejleszteni fogják a tőketervezést az ellenőrzési és riporting rendszerrel egyetemben. Egyes szakemberek szerint a Santander akár az egész amerikai piacról is kivonulhat, amennyiben jövőre sem tudja teljesíteni a tesztet - írja a Financial Times.
2015. március 12. 11:46 | Portfolio
Nem fogadta el a Fed a Deutsche Bank és a Santander tőketervét, mivel a mostani stressz tesztek kimutatták, hogy a két bank amerikai operációjának a tőketervezésben és a kockázatkezelésben is vannak hiányosságai - írja a Financial Times.
2015. március 09. 16:36 | Portfolio
Úgy tűnik, mintha már most nyomás nehezedne a magyar kötvénypiaci hozamokra, pusztán mert Amerikában egy vártnál jobb munkapiaci adat, korábbi kamatemelésre utal. Mindez ráadásul amellett történik, hogy az Európai Központi Bank éppen ma kezdett bele az államkötvény-vásárlásokba, amik - ceteris paribus - a régiónk hozamkörnyezetét is lefelé nyomhatná. Ennyire érzékeny volna továbbra is Magyarország az amerikai kamatvárakozásokra? Ha igen, akkor vajon mi lesz, ha ténylegesen el is kezd szigorítani a Fed?
2015. február 24. 16:28 | Portfolio
Janet Yellen, az amerikai Fed elnöke a Szenátus előtti meghallgatásán viszonylag határozott üzeneteket adott a piac számára arról, hogy miként érdemes gondolkodni a közelgő monetáris szigorításról. Elmondása szerint az elkövetkező pár ülésen még nem valószínű, hogy a gazdasági környezet indokolttá tenne egy kamatemelést. Majd ezt követően hozzátette: a monetáris szigorítás előtt biztosan meg fog változni a jegybanki iránymutatásuk, vagyis a valamelyik döntésüket kísérő közlemény már tartalmazhat arra vonatkozó utalást.
2015. február 18. 20:08 | Portfolio
Az amerikai Fed döntéshozói többsége inkább arra hajlik, hogy hosszabban maradjon az alacsony kamatkörnyezet, ugyanis egyre több olyan kockázatot látnak, ami rosszul érintheti az USA gazdaságát - derült ki az amerikai jegybank legutóbbi üléséről szóló jegyzőkönyvből.
2015. február 10. 19:59 | MTI
Az erősödő gazdasági teljesítmény és a várhatóan a jegybanki célhoz közelítő inflációs kilátások tükrében a Fed-nek júniusban lenne célszerű megkezdenie a kamatemeléseket - közölte kedden a Richmond Fed elnöke, Jeffrey Lacker újságírókkal.
2015. február 10. 16:00 | Pál Tamás
"Én nem akarok gyanúsítgatni, Virág elvtárs, de nem jött egy kicsit későn ez a tűzoltóparancsnok?" - tehetnénk fel Bacsó Péternek "A tanú" című filmjéből szállóigévé vált kérdését azzal kapcsolatban, hogy az Európai Központi Bank (ECB) miért csak évekkel később kezdi meg saját mennyiségi lazító programját (QE), akkor, amikor az amerikai jegybank, a Federal Reserve (Fed) már annak kivezetésén gondolkodik. Pál Tamás közgazdász cikke a történtek áttekintésével a fáziskésésre keresi a magyarázatot és kitér arra, hogy az európai mennyiségi lazítástól várt hatás előtt milyen akadályok tornyosulnak.
2015. február 04. 05:50 | Kármán András
Az Európai Központi Bank a lazító program bevezetésével - jókora késéssel - követte az amerikai jegybankot. A cél, hogy az eurózóna gazdasága élénküljön és a deflációs veszély eltűnjön. Az eurózóna azonban nem az Egyesült Államok, a "QE" itt nem ugyanúgy hat. Az EKB akkor lehet sikeres, ha már rövid távon sikerül beindítania a hitelezést.
2015. február 02. 09:06 | Portfolio
A monetáris politikai folyamatok mozgatják a piacokat 2015-ben. Az idei év devizapiaci sztárjának a dollár ígérkezik, miközben egyre inkább úgy tűnik, hogy az eurózóna részvényeinek teljesítménye felülmúlja majd a globális piacokét - mondta el Hans-Jörg Naumer, az Allianz Global Investors tőkepiacok és tematikus kutatásának vezetője. A forinttal kapcsolatos várakozásoknál szó esett arról is, hogy a magyar fizetőeszköz jelenleg 15%-kal tűnik alulértékeltnek az euróval szemben.
2015. január 28. 20:00 | Portfolio
Az amerikai jegybank ma úgy döntött, hogy nem változtat az irányadó kamatlábán, így a fed funds célértéke továbbra is 0 és 0,25 százalék között marad. Ez a lépésük teljesen összhangban van a piaci várakozásokkal, így különösebb reakciót nem is láttunk a bejelentés időpontja körül. A közleményükben nem térnek ki a globális kockázatokra, a hazai gazdasági növekedésüket pedig erősnek tartják. Úgy véli továbbra is az amerikai jegybank vezetése, hogy türelmesek lehetnek a kamatemelés megkezdésével, de új betekintést nem adtak annak időzítésébe. A mai döntést nem követi sajtótájékoztató és új prognózisokat sem közölnek.
2015. január 28. 18:30 | András Bence
A hét legfontosabb eseménye lesz ma este 8 órakor, de túlságosan izgulni azért mégsem kell. Szinte biztosra vehető ugyanis, hogy az amerikai jegybank ma még nem dönt a kamatok megemelése mellett. Maga Janet Yellen Fed-elnök is úgy fogalmazott decemberben, hogy "türelmesek" lesznek és az elkövetkező néhány ülésen még nem emelnek kamatot. Ma nem tart sajtótájékoztatót az elnök asszony, így csak a jegybanki közleményre támaszkodhatunk majd.
2015. január 28. 17:44 | Portfolio
Nyugat-Európában nincsenek érdemi mozgások, ez nem véletlen: a Fed ma esti kamatdöntése előtt aligha számíthatunk komolyabb elmozdulásokra, a piaci szereplők láthatóan szárazon tartják a puskaport és nem vesznek fel újabb pozíciókat. A magyar tőzsde is szerény eséssel zárta a napot, ami elsősorban az OTP számlájára volt írható.
2015. január 14. 20:16 | Portfolio
A fogyasztói költés gyengeségére és a Texas állam gazdaságára leselkedő kockázatokra hívja fel a figyelmet a Fed magyar idő szerint este 8 órakor közzétett hagyományos Bézs Könyve.
Hazatérésekor a reptéren már várták a rendőrök.
Közben a KBSZSZ-tagok teljesen cserben hagyták Moszkvát.
A brit lap szerint sokan azt remélik, Trump MAGA-mozgalma talál nekik helyet.
Állítólag három hadihajót is találat ért.
Néhány katona életéért még mindig küzdenek.
Aszódi Attilával, a BME Nukleáris Technikai Intézetének egyetemi tanárával beszélgettünk.
A Checklistben a KPMG szakértőjét kérdeztük.
Az O3 Partners vezérigazgatója a gazdaság állapotát is értékelte.
