2014. augusztus 28. 11:58 | Portfolio
A mai állampapír-aukció legfontosabb tanulsága az, hogy tovább él a hozamcsökkenés a rövid papíroknál, noha már egyre kevesebb szusz lehet benne. A 12 hónapos diszkontkincstárjegyek aukciós átlaghozama 9 bázispontot csökkent két hét alatt, a korábbihoz hasonló kereslet mellett pedig 40 milliárd forintnyi forrást vont be az adósságkezelő.
2014. augusztus 27. 06:00 | András Bence
A politikusaink egy része kárörvendve mutogat a másikra, amikor emelkedik az államadósság, míg a kormánypártok hősi eposzokba foglalnak minden tizedszázaléknyi csökkenést. A tavaly év végi 79,4 százalékról egészen 85,1-ig emelkedett a GDP-arányos mutató, ami nincs is igazán messze a történelmi csúcsától. Az adóssághegyek legdühítőbb ismérve, hogy nem éppen könnyű leépíteni őket, ugyanakkor az adósságráták hullámzása furcsább, mint gondolnánk - különösen itthon. Ezt a jelenséget ugyanis nem pusztán a magyar adósságfinanszírozás szezonalitása okozza, hanem egyéb kisebb-nagyobb trükkök is, amik bevetésével az év végi pillanatfelvételt lehet kozmetikázni. Számításaink szerint, ha jól alakul az idei növekedés és nem gyengül hevesen tovább a forint, akkor nem is annyira lehetetlen feladat elérni egy szerény adósságcsökkenést, noha mi még a tavalyi fél százalékpontos csökkenésnél is kevesebbet vártunk el az alábbi cikkben.
2014. augusztus 26. 11:50 | Portfolio
Megállni látszik a hozamesés a rövid állampapírok esetében, legalábbis a mai diszkontkincstárjegyek aukciójának ez a legfőbb tanulsága. A kereslet javult múlt héthez képest, az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) ezért pedig ismét ráemelt a meghirdetett mennyiségre, így 50 milliárd forintot vonva be 1,45%-os átlaghozam mellett.
2014. augusztus 25. 16:52 | MTI
2014. augusztus 24. 08:30 | Weinhardt Attila
Ha valaki a fejlett piaci államkötvények biztonságát részesíti előnyben a részvénypiacokkal szemben, de csak néha néz körbe előbbi piacokon, akkor igencsak meglepődhet azon, amit mostanában lát. Sorra dőlnek ugyanis a sokéves, sőt történelmi mélypontok a vezető piacok rövid, közepes és hosszú állampapír hozamai terén. Sőt, újra "divatba jött" például a németeknél, hogy negatív hozam mellett bocsátanak ki rövid állampapírt. Ilyenkor a befektetők fizetnek azért, hogy elhelyezhessék a pénzüket a legbiztonságosabbnak tartott eszközök egyikében. Érdemes tehát röviden körbenézni, hogy mi is zajlik mostanában a világban. Előrebocsátjuk: meglepő dolgok sorozata.
2014. augusztus 22. 10:15 | Portfolio
Év végére csökkenhet a GDP-arányos magyar államadósság, méghozzá úgy, hogy egyre nagyobb hányada kerül belföldi kézbe - mondta el Borbély László András, az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vezérigazgató-helyettese a Magyar Nemzetnek. A szakember utalásaiból kiderül, hogy ehhez milyen természetes tényezők és milyen kisebb trükkök járulhatnak majd hozzá. Amit viszont nem hangsúlyoz kellően, az pedig a forint gyengülő árfolyama nyújtotta kihívás.
2014. augusztus 21. 11:46 | Portfolio
Bár a 3 éves magyar államkötvényre rendkívül alacsony vételi érdeklődés mutatkozott, az Államadósság Kezelő Központ a 3 meghirdetett kötvénysorozatból mégis a terv felett tudott értékesíteni, ráadásul a legutolsó aukciós átlaghozamokhoz képest sokkal alacsonyabb hozamok mellett. Rögtön hozzá kell persze azt is tenni, hogy éppen a viszonyításként használt két héttel ezelőtti dátumkor volt a rendkívüli hozamugrás tetőfoka a magyar állampapírpiacon. Az ÁKK tehát ma az összesen 53 milliárd forintnyi meghirdetett mennyiségre 93,2 milliárd forintnyi összes vételi ajánlatot kapott, amelyből 54,5 milliárd forintnyit fogadott el rendre 3,15%-os, 3,44%-os és 4,41%-os átlaghozamok mellett.
2014. augusztus 19. 11:55 | Portfolio
Nemcsak a tegnapi másodpiacinál, de még a múlt heti aukciós hozamnál is kevesebbel beérte ma a piac a három hónapos kincstárjegyek vásárlásakor. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) ugyanakkor ez alkalommal a terveinek megfelelően csak 40 milliárd forintnyi forrást vont be a rövid papírokból.
2014. augusztus 14. 16:59 | Portfolio
A vártnál gyengébb nyugat-európai GDP-adatok növelik az esélyét a tartósan rendkívül laza, illetve esetleg tovább lazuló európai központi banki monetáris politikának (valamint a kiterjedt eszközvásárlásoknak), így ennek hatására ma történelmi mélypontra esett a francia 10 éves államkötvény hozam és vele párhuzamosan nagyon közel járunk ahhoz, hogy ezt a német hozam esetében is elmondhassuk. Ebben a környezetben, illetve a remek magyar GDP-adat fényében a magyar kötvényhozamok is intenzíven süllyedtek ma.
2014. augusztus 14. 11:50 | Portfolio
Bár nem volt nagy tolongás egyik mai állampapír aukción sem, de a 12 hónapos diszkontkincstárjegy kibocsátásnál mégis újabb történelmi mélypontra bukott az aukciós átlaghozam. Ez tehát azt jelenti, hogy az állam a keddi 3 hónapos után a mai 12 hónapos kibocsátásnál is minden idők legalacsonyabb hozama mellett tudott forráshoz jutni. Jóval olcsóbban, mint az aktuális jegybanki alapkamat. A 3 hónapos aukció eredménye:
2014. augusztus 13. 11:34 | Portfolio
Rendkívüli következményekkel járt a kötvénypiacon az MNB-kötvény leváltása, az extra likviditás a hozamgörbe rövid oldalán keresett magának helyet, amely a hozamokat 1,5% közelébe süllyesztette. Az alapkezelők túlságosan optimistán ítélték meg a helyzetet, sokan csak későn ébredtek és rossz feltételekkel tudták a portfóliójukat átalakítani. Piaci információk szerint 1-2 hónapnál tovább nem állhat fent a drámai eltérés az alapkamathoz képest, az alapkezelők már most azon vannak, hogy alternatív megoldást találjanak a bankokkal karöltve. Erre nagy szükség van most, mivel minden tized százalék számít a befektetőknek.
2014. augusztus 12. 11:48 | Portfolio
Még az elmúlt hetekre jellemzőnél is sokkal alacsonyabb kamat mellett tudott ma bevonni forrást a 3 hónapos diszkontkincstárjegy aukción az Államadósság Kezelő Központ. Az aukciós átlaghozam ugyanis mindössze 1,47%-os (!) lett a 2,1%-os jegybanki alapkamat mellett.
2014. augusztus 12. 10:35 | Portfolio
Júliusban közel 148 milliárd forinttal 2115 milliárd forintra mérséklődtek a magyar állam likvid pénztartalékai, azaz a jegybanknál tartott betétállománya - közölte az előzetes adatot ma a Magyar Nemzeti Bank. A kismértékű csökkenés annak ellenére következett be, hogy a hónap során a magyar állam egy nagy törlesztést hajtott végre. Ha viszont előretekintünk, akkor arra számíthatunk, hogy a pénztartalékok meredeken csökkenni fognak az év végéig. Ez egyébként a gazdaságpolitika jól felfogott érdeke is.
2014. augusztus 11. 17:18 | Portfolio
A júniusi brutális ütemű vásárlás után (163 milliárd forint) júliusban is a korábbiakhoz képest igen intenzíven vették a háztartások a nekik szánt állampapírokat. Az Államadósság Kezelő Központ ma közzétett adatai szerint a hetedik hónapban 80 milliárddal 2211 milliárd forintra ugrott a lakossági állampapír állomány. Ez úgy jött össze, hogy a korábbi slágerterméknek számító Kamatozó Kincstárjegyből nettó 64 milliárddal csökkentette kitettségét a lakosság, míg az új slágernek számító Bónusz Kötvényből 105 milliárd forintnyit vásárolt, igaz elképzelhető, hogy az intenzív állománynövekedésben nagy szerepe volt annak a technikai hibának, hogy intézményi szereplők is hozzájutottak a másodpiacon. A friss lakossági állampapír állományi adattal már kb. a teljes magyar államadósság 9%-a lehet a lakosság kezében.
2014. augusztus 07. 12:00 | Portfolio
Egyáltalán nem alakult rosszul a mai kötvényaukció, sőt! Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) mind a 3, 5 és 10 éves kötvényekből sokkal többet tudott eladni a meghirdetettnél. Noha a hozamok az utóbbi napok kötvénypiaci feszültségeinek köszönhetően jelentősen megugrottak a korábbi aukciós eredményekhez viszonyítva, de a tegnapi másodpiaci jegyzéseknél már érdemben alacsonyabbak lettek. Ez kifejezetten megnyugtató jelnek tekinthető, még ha a forinton ez egyelőre nem is látszik.
2014. augusztus 06. 16:24 | Portfolio
Másfél hét alatt 80-95 bázispontos hozamugrás következett be a forintalapú 5-15 éves magyar államkötvények körében, ami heves mozgásnak számít és hasonló periódusra idén január óta nem volt példa. Előtte pedig egészen a tavaly június nagy állampapírpiaci "riadalomig" kell visszanéznünk az idősorokat.
2014. augusztus 05. 11:45 | Portfolio
Két dolog is meglepő volt a mai rövid diszkontkincstárjegyek aukcióján: egyrészt nem állt meg a hozamcsökkenés, pedig a magyar jegybank már nem vágja tovább a kamatokat, másrészt az adósságkezelő a korábbi ígéretétől eltérően mégis ráemelt a meghirdetett mennyiségre. Így összesen 50 milliárd forintnyi forrást vontunk be 1,61 százalékos átlaghozam mellett.
2014. július 31. 14:19 | Portfolio
Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) a mai nappal megkezdte az önkormányzatoktól idén átvállalt 403,6 milliárd forintnyi devizahitel mintegy egynegyedének, 107 milliárd forintnak az előtörlesztését.
2014. július 31. 11:53 | Portfolio
Meglepően visszaesett a kereslet a magyar adósságkezelő által kínált 12 hónapos diszkontkincstárjegyekre. A hozamok tovább csökkentek az előző aukcióhoz képest, de az eladott mennyiség még csak a terv szerinti értéket sem érte el.
2014. július 30. 13:20 | András Bence, Szabics András Zsolt
Megdöbbentően alacsony szintre estek a hozamok a magyar állampapírpiacon, pedig a jegybankunk már leállt a kamatok vágásával. A jelenség mögött érdekes módon nem pusztán a Magyar Nemzeti Bank önfinanszírozást forszírozó programja áll, hanem olyan vicces tényezők is, hogy a befektetési alapok elaludtak. Úgy tűnik tehát, hogy az MNB indukálta piaci átalakulás még javában tart, az adósságkezelőnk viszont éppen júliusra kezdte visszafogni a rövid papírok értékesítését. Ezen hatások együttese okozhatta azt az abszurd - de vélhetően átmeneti - helyzetet, hogy míg a jegybank kéthetes irányadó eszköze 2,1 százalékot mutat, a három hónapos diszkontkincstárjegyek aukciós hozama 1,69 százalékig zuhant.
Jó pár rakétát ellőnének.
Elzárták a kerületet a külvilágtól.
Elképzelhető, ezúttal másképp lesz.
Vehemensen tagadták a korábbi híreszteléseket.
Nagy kérdés, képes lesz ez megrettenteni Oroszországot.
Dunántúl felett lehetnek hevesebb zivatarok.
Jó üzlet a vallási igények kiszolgálása.
Friss adatok érkeztek.
Álom marad az osztrák életszínvonal?
