2010. február 17. 07:39 | Portfolio

Rába: kusza gyorsjelentés, javuló kilátások

Számos számviteli változás, illetve egyszeri tétel miatt olyan kusza a Rába 2009. évi negyedik negyedéves gyorsjelentése, hogy kis túlzással élve nem is érdemes megnézni: a számok a korábbi negyedévekkel csak komoly fenntartásokkal hasonlíthatóak össze. Az világosan látszik, hogy az árbevétel még a menedzsment novemberi profit warningjában előrejelzettnél is rosszabb lett. A "valós" EBITDA-t és üzemi eredményt már igen nehéz kihámozni a gyorsjelentésből, de azok nagy vonalakban megfelelhetnek a (már lefelé módosított) terveknek.

A most közzétett beszámoló legfőbb üzeneteit véleményünk szerint már 2009. novemberében megismerhettük, így elemzésünkben sem a gyorsjelentésre, hanem a cég kilátásaira fókuszálunk. Ebben a tekintetben pozitívak a fejlemények: az elmúlt hetekben napvilágot látott iparági gyorsjelentések, illetve piaci statisztikák/előrejelzések mind a menedzsment azon meglátását látszanak alátámasztani, hogy a járműipar túljutott a válság nehezén. A Rábával kapcsolatos kockázatok véleményünk szerint az elmúlt hetekben/hónapokban jelentősen csökkentek.

A gyorsjelentés főbb pontjai:

• A bevétel újra közel 40%-kal csökkent
• Ebben szerepet játszhatott a jármű üzletág várt alatti teljesítménye, ami viszont az első negyedévben kiegyenlítődhet
• Az éves üzemi eredmény vastagon pozitív lett, de az eredményeket az amortizációs kulcsok megváltoztatása mesterségesen felfelé húzta
• A negyedév teljesítményét rengeteg egyszeri tétel módosította
• Mostantól újra bekerülnek a nem realizált hedge eredmények az eredménykimutatásba

2010. február 16. 21:05 | Portfolio

Alaposan meghúzták a kőolajat

A mai kereskedés során minden a kőolaj emelkedése mellett szólt, a görög feszültség enyhülése gyengítette a dollárt, az iparról kedvező adat látott napvilágot, és a továbbra sem csökken az ellentét az iráni atomprogram körül.

2010. február 16. 17:19 | Portfolio

A görögöknél pattog a labda, nem kockáztatnak a németek

A 27 tagú Európai Unió pénzügyminisztereinek mai tanácskozása alapján ismét egyértelművé vált, hogy azonnali pénzügyi segítség helyett Görögország térfelén "pattog a labda", hogy a szorult államháztartási helyzetéből a saját megszorító lépéseivel próbáljon kikerülni. Ez továbra sem nyugtatja a befektetőket, sőt ismét nőtt a pesszimizmus a görög eszközökkel szemben. Késő délután kiderült, hogy ha például a németeknek a zsebükbe kellene nyúlniuk, hogy megsegítsék a görögöket, akkor azt "nyugodtan" megtehetnék, azzal nem sodornák veszélybe saját hitelminősítésüket a Moody’s Investors Service értékelése szerint.

2010. február 16. 16:54 | Portfolio

Az OTP lett a befutó

Az európai részvénypiacokon oldalazással folyt a kereskedés délelőtt, miután tegnap az amerikai tőzsdék nemzeti ünnep miatt zárva tartottak és Ázsiában is több tőzsdén szünetelt a kereskedés. Az amerikai tőzsdék azonban felfelé vették az irányt a nyitást követően, amit jó vállalati gyorsjelentés és kedvező makroadat is segített. A hazai tőzsde is követte a nemzetközi hangulatot, a napot 1.5%-os pluszban zárta a BUX az átlagosnál jóval alacsonyabb részvénypiaci forgalom mellett.

2010. február 16. 12:25 | Portfolio

Hosszú pihenés után erőre kaptak az oroszok

Nyugat-Európához hasonlóan a régióban is emelkednek az indexek, egyedül a lengyelek vannak enyhe mínuszban, miután korrigálják a tegnapi megindulást. Az orosz piac ma már bontogatja szárnyait, az RTS 1.8%-os plusszával felülteljesítőnek bizonyul. A BUX a nyitás óta 1% körüli pluszban oldalaz, várva az újabb külföldi impulzusokat. A forgalom ma is nulla, idehaza eddig kevesebb mint 4 milliárd forint értékben kereskedtek részvényekkel a befektetők. A további irányt minden bizonnyal Amerika szabja majd meg, addig maradhat a kiváró hangulat.

2010. február 16. 10:37 | Portfolio

A pénzügyi szektor húzza Európát

Európában is emelkednek a tőzsdék, az irányadó indexek 1% körüli pluszban tartózkodnak. Az emelkedésben nagy szerepet játszik a Barclays vártnál jobb negyedéves gyorsjelentése, de az elemzői felminősítések is emelik a hangulatot. Egyedül a görög piac a lemaradó, mely a tegnapi szünnap után ma 1% feletti csökkenést mutat.

2010. február 16. 09:23 | Portfolio

Tovább araszolunk felfelé - Elől az OTP

Ma reggel enyhén pozitív a befektetői hangulat, ezt jelzi a dollár gyengülése mellett az ázsiai indexek ma reggeli kisebb emelkedése. A BUX is felfelé nyitott, nagy mozgolódás azonban ma sincs, a benchmark 0.9%-kal van a tegnapi zárószint felett. A nap további részében majd a német Zew index, valamint az amerikai nyitás adhat újabb iránymutatást, persze a Görögország megsegítését övező bizonytalanság továbbra is rányomhatja a bélyegét a kereskedésre.

2010. február 16. 08:58 | Portfolio

Megemelte a MOL célárát a Merrill

Megemelte a MOL részvények célárfolyamát a Merrill Lynch a mai napon az olajcég tegnapi gyorsjelentését követően. Az ML szakértője 17,000 Ft-ról 20,000 Ft-ra növelte a célárat, ajánlása vétel.

2010. február 16. 08:39 | Portfolio

Bevásárol a JP Morgan

1.7 milliárd dollárért vásárolja meg a JP Morgan a Sempra Commodities Észak-Amerikán kívüli tevékenységeit, amellyel célja, hogy növelje kitettségét a nyersanyag kereskedési üzletágban, valamint folytatja a tárgyalásokat a cég észak-amerikai egységeinek megvásárlásáról is - írja a Bloomberg.

2010. február 16. 07:59 | Portfolio

Hatalmas nyereség 10 év alatt - Lássuk a legjobb papírokat!

Bár a 2000-es évek első évtizedéhez 2010 még hozzátartozik, a türelmetlen statisztikagyárosok nem állták meg, hogy ne kezdjék el legyártani az "elmúlt évtizedre" vonatkozó toplistáikat. A Motley Fool például összeszedte a legjövedelmezőbb amerikai részvényeket. Senki ne lepődjön meg, ha nem talál rajta ismerős neveket.

2010. február 15. 17:09 | Portfolio

Amerika nélkül nem sokra mentek a piacok

Emelkedéssel telt a mai nap Európa szerte a részvénypiacokon, Amerika hiányában azonban érdemi elmozdulásokat nem láthattunk. Egyedül a lengyel tőzsde lógott ki a sorból, itt közel 2%-os emelkedést láthattunk. A forgalom igen alacsony volt mindenütt, idehaza kevesebb mint 7 milliárd forint értékben cseréltek gazdát részvények. A BUX 0.8%-os pluszban fejezte be a kereskedést, ami a régióban ma közepes teljesítménynek számított.

2010. február 15. 14:20 | Gereben Ágnes

Az ukrán elnökválasztás következményei

Az egzakt természettudomány tudósaitól már régen tudjuk, hogy a vizsgálat eszköze, mondjuk egy mikroszkóp megváltoztathatja a vizsgálat tárgyát, és ezzel lehetetlenné teszi, hogy megismerjük a valós eredményt. Körülbelül így jártunk 2004/2005 fordulóján, az előző ukrajnai elnökválasztás heteiben. Akkor a csalásoktól tarkított második forduló után kirobbant "narancsos forradalom" magától értetődő, ám később mégis hamisnak bizonyult ellentétpárokat kínált. A győztesnek kihirdetett Janukovics minden kétséget kizárólag a Moszkvával való szoros kapcsolat hívének, a posztkommunista hatalomátmentés jellegzetes képviselőjének látszott. A kijevi Függetlenség terén a szabadság, a demokrácia és az euroatlanti értékek szószólóiként fellépő Viktor Juscsenko későbbi elnököt meg az elmúlt években kétszer is a végrehajtó hatalom élére került Julia Timosenkót vele szemben az atlanti demokrácia elszánt képviselőjének hittük. Tévedtünk.

2010. február 15. 12:16 | Portfolio

Minimális emelkedés, nulla forgalom - Ez van eddig

A DAX emelkedését a régiós tőzsdék is lekövetik, a sor elején a csehek állnak 1.2%-os plusszal. A magyar piac ma relatíve gyengén teljesít (+0.3%), azt azonban ne felejtsük el, hogy a BUX az elmúlt két napban kimaradt az esésből. A forgalom mindenütt roppant alacsony, idehaza még a 2 milliárd forintot sem éri el. Nagy dolgokra pedig vélhetően a nap hátralévő részében sem kell számítani, mivel Amerika zárva tart, makroadatok pedig egyáltalán nem lesznek. Az óvatosság azonban így is ajánlott, a közelmúltban ugyanis volt rá példa, hogy Amerika nélkül is estek a piacok.

2010. február 15. 09:29 | Portfolio

Mire számít a MOL menedzsment? - Gyorsinterjú

Nem változott érdemi módon a MOL menedzsmentjének várakozása az idei éves iparági faktorok tekintetében, 2011 azonban már a kilábalás időszaka lehet - mondta el a Portfolio.hu-nak Molnár József, a MOL pénzügyi igazgatója.

2010. február 15. 09:29 | Portfolio

Egyelőre még keressük az irányt

Az amerikai határidők enyhe mínusza, valamint a japán tőzsde ma reggeli kisebb esése a BUX-ban is enyhe csökkenést eredményezett a nyitást követően. Mostanra azonban sikerült pluszba kapaszkodni (+0.2%), az európai tőzsdék emelkedésével párhuzamosan. Amerika ma zárva tart, ilyenkor általában a szokásosnál alacsonyabb a likviditás a piacokon.

2010. február 15. 08:18 | Portfolio

Nem tudott felállni Amerika - Pedig nagy volt az igyekezet

Negatív hangulatban telt a pénteki kereskedés a tengerentúlon, bár a lejtmenet a nap második felében mérséklődött, az indexek többsége így is csökkenéssel zárt. A befektetőket a felemás amerikai makroadatokon kívül az újabb kínai hitelezési szigorítás, valamint a gyenge eurozóna GDP statisztika is aggasztotta.

A hangulat ma reggel sem mutat javulást, az amerikai határidők mínuszosak, akárcsak a nyitva tartó ázsiai tőzsdék.

2010. február 15. 07:42 | Barát Szabolcs

MOL: egyre fontosabb az olaj

Az elemzői várakozásoknál gyengébb üzemi eredményt tett közzé a MOL negyedik negyedéves gyorsjelentésében, melynek oka a downstream divízió jelentős alulteljesítése volt, amit a pozitív meglepetést okozó upstream sem tudott kompenzálni.

A gyorsjelentés legfontosabb pontjai az alábbiak voltak:

- a csökkenő kitermelési volumen és a mérséklődő import gázár miatt 24%-kal mérséklődő, ám az elemzői várakozásoknál magasabb upstream profit;
- csökkenő árrések és az eltűnő brent-ural spread miatt veszteséges downstream;
- mélypontra eső petrolkémiai eredmény;
- jól teljesítő gázüzletág;
- csökkenő eladósodottság.

A várakozásoktól elmaradó üzemi profit következtében a mai kereskedés során nem várható pozitív árfolyam mozgás, mindazonáltal a következő hetek piaci reakcióját véleményünk szerint elsősorban az iparági környezet fogja meghatározni. A finomítói környezet ugyanis továbbra is roppant gyenge, ugyanakkor az INA konszolidációjának köszönhetően a MOL upstream kitettsége jelentős mértékben emelkedett, így az olajárak mozgása a korábbinál jelentősebb hatással lehet az árfolyamra.

2010. február 15. 07:41 | Barát Szabolcs

TVK: még veszteség, de javul a környezet

A társaságot szorosan követő egyetlen elemző becslésénél kedvezőtlenebb üzemi eredményt ért el a tavalyi negyedik negyedévben a TVK, mely az olajárak emelkedése nyomán ismét negatív irányba mozduló iparági környezetben volt kénytelen működni.

A gyorsjelentés legfontosabb pontjai az alábbiak voltak:

- kedvezőtlen iparági környezet ami ellen a hatékonyság növeléssel sem tudja felvenni a harcot a társaság;
- soha nem látott mélyponton az EBITDA;
- új vevő Lengyelországban.

A gyorsjelentés alapvetően semlegesen értékelhető, így komolyabb árfolyam hatást nem várunk a mai kereskedés során, elsősorban amiatt, mert az első negyedév eddig eltelt részében az iparági környezet kedvező irányba mozdult el. Azt azonban nem szabad elfelejteni, hogy a TVK profitját részben meghatározó olajárak igen hektikusan mozogtak az elmúlt időszakban, ami komoly kockázatot jelent.

2010. február 14. 10:35 | Portfolio

Ismét államosítanának Oroszországban

Oroszország rá szeretné tenni a kezét az országból exportált összes kőolaj- és üzemanyag-szálítmányra, tudta meg a Reuters pénteken. A híradások szerint az orosz vezetékrendszert üzemeltető állami tulajdonban lévő Transneft ellenőrzése alá vonnák a vasúti, illetve vízi úton exportált szállítmányokat is, vagyis egy hasonló állami exportmonopóliumot hoznának létre, mint a szovjet időkben.

2010. február 14. 07:35 | Portfolio

Benzinár: mi lesz a jövő héten?

A Portfolio.hu szerint a MOL nagy valószínűséggel nem változtat a jövő héten az üzemanyagok nagykereskedelmi listaárán, ugyanakkor a gázolaj esetében van esély egy kisebb csökkentésre.