2003. május 19. 13:10 | Portfolio

Richter, Egis - tartás, Matáv - vétel (IEB)

Az első negyedéves eredményeket értékelő elemzésekben az IEB szakértő gárdája tartásra minősítette a Richtert és az Egist, míg a Matávban rövid távon is profit realizálható.

2003. május 15. 11:44 | Portfolio

MOL: a profitról és az orosz kitermelésről

2003. május 15. 09:22 | Portfolio

Várakozásoktól elmaradó OMV eredmény - jobb volt a MOL (2.)

A MOL legnagyobb versenytársának nem sikerült elérni az elemzői várakozásokban szereplő profit szinteket. Ugyan a magas világpiaci kőolajár és az emelkedő finomítói marginok kedvezően hatottak a profit alakulásra, összességében mind üzem, mind adózott eredmény szintjén elmarad a várakozásoktól a teljesítmény.

2003. május 15. 06:04 | Portfolio

MOL: kedvező eredmények a 4. blue chip-től is

26%-kal a várakozások feletti, 22.8 mrd Ft-os adózott eredményről számolt be a MOL. Az előrejelzések feletti teljesítmény már üzemi szinten jelentkezett; a rekord mértékű gázfogyasztás és az ismételten negatív árrés sokak várakozásánál alacsonyabb gázüzletági veszteséget eredményezett. A működési profitot jelentősen növelte, hogy a finomítói karbantartási munkálatok előkészítésekének hatására a zárókészletek szintje megugrott (aktivált saját teljesítmény).
Cash flow oldalon továbbra is igen erős teljesítményt mutat a MOL, az eladósodottság annak ellenére nem növekedett, hogy 100 m USD-t invesztált a társaság a Jukosszal megindított közös termelésbe.

A gyorsjelentés ismételten felhívja a figyelmet, hogy a világpiaci ártendenciákból következően az erős forint ellenére is növekedni fog az év hátralévő részében a gázüzletág vesztesége. A menedzsment reméli, hogy parlament a gáztörvényt az egyes gáztevékenységekre megfelelő megtérülést biztosító szabályozási keretekkel fogadja el.
Megítélésünk szerint a gyorsjelentés a jelenlegi árszintnél erőteljes pozitív hatást már nem fog kifejteni, jelentősebb áremelkedésre a gáztörvény és árszabályozás MOL számára kedvező tartalmi elemek mellett történő elfogadása után lehet számítani.

2003. május 13. 14:22 | Portfolio

Egis menedzsment az első negyedévről 3.

2003. május 13. 07:54 | Portfolio

EGIS: gyógyulóban - folytatódhat a deramciclane projekt

Az értékesítési pozíciók javulásának köszönhetően határozottan kedvezőbb teljesítményről számolt be az Egis mint az előző negyedévben (feltehetően csak a belföldi bevétel marad el egyes elemzők várakozásától; a cég piaci részesedése 6.6%-ra csökkent). A teljesítmény javulás elsősorban üzemi profit soron jelentkezett, ahol a társaság a várakozásoknál 10%-kal magasabb eredményt produkált annak ellenére, hogy az egyéb bevételek és ráfordítások egyenlege erősen negatív elmozdulást mutat. A pénzügyi tételek szerepe a profit alakításában tovább csökkent, s feltehetően ez magyarázza a várakozásoktól 10%-kal elmaradó adózott eredményt.
A deramciclane kutatások februárban bejelentett sikertelenségét követően a külföldi befektetők 7.3%-nyi pakettet értékesítettek (március 31-ig). Kiemelten fontos ugyanakkor, hogy a gyorsjelentés szerint az Egis és az Orion még mindig vizsgálja a molekula hasznosítására vonatkozó lehetőségeket; döntés június végéig születik meg.

2003. május 12. 08:04 | Portfolio

Antenna eredmény: vegyes tavaszi mix

Mindössze 2%-os árbevételbővülés, alacsony dinamika, 1.2 milliárd forintos mérleg szerinti veszteség jellemzi az Antenna Hungária ma publikált 1. negyedéves konszolidált gyorsjelentését. A fenti számokból azonban korántsem szabad elhamarkodott következtetéseket levonni, a társaság alapvetően nyereségesen és még elfogadható hatékonyság mellett zárta az 1. negyedévet. A gyorsjelentés pozitívuma a transzparencia felé történő ismételt elmozdulás, amely tekintve a privatizációs terveket, kétségkívül indokolt.

2003. május 09. 08:01 | Portfolio

Egy csoda, mely nem csak három napig tart - érdemes még beszállni?

A tőzsdei hanyatlással párhuzamosan az elmúlt két év alatt párját ritkító sikertörténet rajzolódik ki a sportruházat gyártó Puma árfolyamgrafikonján. Éves szinten átlagosan 52%-os profitnövekedés, negyedévről negyedévre várakozások feletti teljesítmény. Az elmúlt három hónap 46%-os emelkedése ellenére (új történelmi csúcson az árfolyam) még mindig erőteljes diszkont mutatkozik az árazásban a szektorhoz viszonyítva. Egy sztárpapír 11.2-es P/E-vel; közel sem ismerjük a társaság gazdálkodását annyira mint a magyar tőzsdei szereplőkét, mindazonáltal egy olyan figyelemre méltó befektetési sztori bontakozott ki, melyben talán "még nem ment el a vonat" teljesen.

2003. május 08. 13:58 | Portfolio

Elemzők a Richterről: tartás és erős vétel között (Buda-Cash, Concorde, K&H)

Megérkeztek az első elemzői reakciók a Richter tegnap publikált első negyedéves teljesítményével kapcsolatban. Az ajánlások megoszlanak a tartás és az erős vétel közötti skálán. Az elemzők egy tényezőt illetően egyetértenek; az első negyedévben tapasztalt dinamika nem tartható fenn.

2003. május 07. 09:28 | Portfolio

Bogsch Erik a Richter első negyedévéről (2.)

Bogsch Erik, a Richter vezérigazgatója az elsõ negyedéves számokat értékelõ prezentációt azzal kezdte, hogy az elsõ negyedév számaiból nem szabad következtetést levonni a teljes év egészére vonatkozóan. Egyes tételek - az USA szteroid hatóanyag szállításra vonatkozó hosszú távú szerzõdés – esetében átmeneti kilengés következett be. Ehhez még hozzájárult a generikus fluconazole március eleji piacra dobása Nyugat-Európában. A hazai piaccal kapcsolatban elhangzott, hogy az áremelési elképzeléseit a Richter nem tudta teljes mértékben érvényesíteni továbbra sem. Az elsõ negyedévben egyébként a hazai piacon is az áremeléseket megelõzõen érvényesült bizonyos készletezési hatás.

2003. május 06. 12:12 | Portfolio

Richter: mire számíthatunk a gyorsjelentésben - Salomon SB is a konszenzusban

A Salomon Smith Barney első ízben és két további hagyományos partnerünk a a CA-IB és a Cashline előrejelzései érkeztek meg a Richter első negyedéves teljesítményét felmérő konszenzusunkhoz. Az új előrejelzésekkel az üzemi eredményre vonatkozó piaci várakozás 2.2%-kal emelkedett (s így már 40%-os profit bővülést vár a piac), míg az adózott eredményre vonatkozó piaci várakozás 1.9%-kal emelkedett (mely 18%-os profit növekedést takar). A kedvező várakozások az árfolyamot sem hagyják érintetlenül.
A várakozások értékelésével kapcsolatban mindazonáltal már elől járóban ki kell emelni két tényezőt, mely az összehasonlítást megnehezíti: 1., változik az önköltség elszámolás számviteli módszere (4.5 mrd Ft-os teljesítménytől független eredménynövekedés), illetve 2., az igazgatási költségek sorról áthelyezésre kerül a követeléseken/kötelezettségeken elszámolt veszteség/nyereség.

2003. április 30. 09:48 | Portfolio

Richter: jelentős profit növekedésre számítanak az elemzők

A működési eredmény vonatkozásában 37%-os, az adózott eredmény vonatkozásában 16%-os növekedésre számítanak az elemzők a Richter nem konszolidált első negyedéves teljesítményét illetően. A várakozások értékelésével kapcsolatban mindazonáltal már elől járóban ki kell emelni két tényezőt, mely az összehasonlítást megnehezíti: 1., változik az önköltség elszámolás számviteli módszere (4.5 mrd Ft-os teljesítménytől független eredménynövekedés), illetve 2., az igazgatási költségek sorról áthelyezésre kerül a követeléseken/kötelezettségeken elszámolt veszteség/nyereség.

2003. április 29. 07:44 | Portfolio

NABI: veszteséges negyedév után átalakul a menedzsment

Mint azt (elemzői várakozások hiányában csupán) sejteni lehetett a tervektől elmaradó értékesítésnek köszönhetően veszteséggel zárta az első negyedévet a NABI. A veszteség okai részben ismertek (1) újonnan felmerülő beszállítói problémák, (2) megnövekedett költségszint a kaposvári üzem termelésbe állásával, (3) HUF/USD kedvezőtlen elmozdulása, illetve a gyorsjelentés egy újabb tényezőt is napvilágra hoz; az Altoona-teszten a 60-LFW főegység problémákat mutat (ezzel kapcsolatban több kérdést is nyitva hagy a jelentés).
A meglehetősen "kellemetlen időpontban" jelentkező veszteség hatásának immár személyi konzekvenciái is vannak; távozik a magyarországi tevékenységért felelős ügyvezető. A társaság 1.5 millió dolláros költség racionalizációs programot indít.

2003. április 28. 11:47 | Portfolio

Profit warning a Richter partnerétől

Pénteken jelent meg a Barr Laboratories első negyedéves gyorsjelentése. A Richter egyik legfontosabb amerikai partnere mind árbevételi, mind profit fronton csalódást okozott a befektetőknek, s a jövő vonatkozásában a jelenlegi várakozásoktól elmaradó eredménytervet tett közzé. A magyar befektetők szempontjából kedvezőnek tekinthető, hogy az árbevétel csökkenésért leginkább felelős két termékhez nem beszállító a Richter.

2003. április 25. 09:00 | Portfolio

Utazás az ismeretlenbe

2000-től a világgazdasági recesszió, 2001 szeptembere után az amerikai terrortámadás okozta pszichológiai sokk, 2002 márciusától a folyamatosan növekvő olajárak, 2003 első hónapjaiban pedig az iraki konfliktus, majd háború, valamint az atípusos tüdőgyulladás okozott nehezen leküzdhető problémákat a világ légitársaságai számára. A gondok orvoslására irányuló erőfeszítések immár két és fél éve érzékelhetőek a szegmensben, mindez azonban a piaci reakciókban nem mutatkozik meg. Vajon sorozatos negatív tényezők szerencsétlen egybeeséséről van szó csupán, és néhány éven belül újra régi fényében tündököl majd a légiszegmens, vagy végérvényesen visszafordíthatatlan változásokra kell felkészülniük a légitársaságoknak?

2003. április 23. 10:06 | Portfolio

Konszolidáció előtt az amerikai távközlési szektor - ki veszi meg az AT&T-t?

Gondolatébresztő cikket közölt mai számában a Wall Street Journal, amelynek középpontjában a mélyponton lévő AT&T és a piaci konszolidációs spekulációk álltak. A apropót az adja, hogy bár fúziós tárgyalások nincsenek, de a WSJ információi szerint az AT&T és a BellSouth igazgatósága az összes lehetőséget áttekinti a piaci konszolidáció tárgyában. A piaci folyamatok eredménye könnyen az lehet, hogy végképp elmosódik az AT&T 1984-es felosztása, s a piac újra a koncentráció útjára lép.

2003. április 18. 09:38 | Portfolio

SAP leminősítés 35%-os szárnyalás után