Credit Suisse: Nem kell félni 2008-tól!

A Credit Suisse összességében pozitívan tekint a 2008-as évre mind makrogazdasági, mind pedig részvénypiaci oldalról. Az elemzők szerint a gazdasági növekedés lassulni fog ugyan mind az USA-ban, mind Európában, ám elemzők nem tartanak recessziótól, valamint komoly inflációs problémáktól a tengerentúlon. A részvénypiaccal kapcsolatban derülátó a cég, elsősorban az értékeltségi szintek és a profit pozitív alakulása miatt, ám részükről is vannak rosszabb képet festő scenáriók.

A régiók tekintetében az elemzők továbbra is a feltörekvő piacokban látják a fantáziát, elsősorban olyan országokat ajánlanak, melyek exportőrként tevékenykednek a világpiacon, valamint a helyi valuta alulértékeltnek számít. Ezen megfontolások alapján 2008-ban is vételre ajánlják az ázsiai országokat, de az ajánlott listán szerepel Brazília, Malajzia valamint Oroszország is. Ami a szektorokat illeti, a deffenzív szegmenst, valamint a befektetési bankokat favorizálja a Credit Suisse, míg az egyedi papírok tekintetében a nagyobb, erős cash flow-val rendelkező vállalatokra fogad.

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

Erste: most kell kínai részvényeket vásárolni!?

Az elmúlt időszak esését követően az Erste elemzője jó beszállási lehetőségeket vél felfedezni a hongkongi piacon jegyzett kínai részvényekbe, melyeket hosszabb távon felülsúlyozásra ajánl. Az elemző szerint a robosztusan bővülő kínai gazdaság, a következő időszakban is a negatív tartományban maradó reálkamatok, a kínai kormány lépései a tőkeáramlás szabadabbá tételére és a kedvezőnek ítélt értékeltségek és mérlegszerkezet érvként hozhatók fel a jelenlegi szinteken történő vásárlások mellett.

Minden "összejött" idén a dollárnak - hol a vége a zuhanásnak? (TOP 10 sztori 2007-ben - 7.)

A 2005-ben tapasztalt átmeneti erősödést leszámítva már öt éve trendszerűen gyengül a dollár a világpiacon, amelynek mértéke minden várakozást felülmúlt idén az őszi hónapokban. Bár az intenzív dolláresés az elmúlt hetekben megállt, sőt az utóbbi napokban érdemi erősödést figyelhettünk meg, számos jel mutat arra, hogy a dollár "nehéz napjainak" sorozata még nem ért véget.

ING: figyelj a fejlődő piacokra!

Az ING véleménye szerint 2008-ban a fő kérdés, hogy az Egyesül Államok gazdasága vajon recesszióba süllyed-e, amely a részvénypiacok teljesítményét is meghatározza a jövő évben. Az ING elemzői nem gondolják, hogy ez bekövetkezik, ugyanakkor számos tényező befolyásolhatja a nemzetközi befektetői hangulatot, mint például az amerikai lakáspiac a vártnál nagyobb hanyatlása, illetve a hitelpiaci válság mélyülése.

A részvénypiacokkal kapcsolatban az ING mérsékelten optimista nézetének adott hangot, amit azzal támasztott alá, hogy a csökkenő részvénypiaci trendet előidéző jellegzetességek nem állnak fenn jelenleg. Az ING elemzői a technológia, a távközlés, a közszolgáltatók és az energia szektorokat favorizálják, véleményük szerint 2008-ban a felsorolt szegmensek bizonyulhatnak felülteljesítőnek. A régiók közül pedig a fejlődő piacokat ajánlja, illetve a fejlett országok között Japánt emelte ki az ING.

Tovább gyengülő forint, tartja erejét a dollár - ma MNB kamatdöntés

Folytatta pénteken mutatott gyengülését ma reggel is a forint az euróval és a dollárral szemben a globális kockázatvállalási hajlandóság csökkenése mellett. Ennek nyomán a forint/euro jegyzések három hét után ismét a 255-ös szint fölé emelkedtek.

Öt hete nem látott mélyrepülés az USA-ban

A várakozásoknál kedvezőtlenebb pénteki inflációs adatok hatására mérséklődtek az újabb Fed kamatcsökkentésre vonatkozó spekulációk, így az amerikai részvényindexek csökkenéssel zárták a kereskedést. A Dow Jones 1.3, az S&P 500 1.4, a NAsdaq 1.4%-kal került lejjebb. Múlt héten öt hete a legnagyobb mértékű esést szenvedtél el a tengerentúi börzék.

Raiffeisen: Fennmaradhat a volatilitás

Raiffeisen Alapkezelő

A bika üldözi a medvét? - 2008 végén jön a szárnyalás (Goldman Sachs)

Miközben a "strukturális bull" piac elsődleges hajtóereje az elmúlt években a globalizáció és a technológiai fejlődés voltak, amelyek hosszú távon fenntarthatják az emelkedő részvénypiaci trendet, a pénzügyi válság rövid távon erodálhatja a befektetői bizalmat a Goldman Sachs elemzői szerint. Emellett a növekedési várakozásokban bekövetkező változások nyomást gyakorolhatnak a részvényárfolyamokra, ugyanis a Goldman Sachs elemzői a 9%-os konszenzusos profitnövekedési várakozásokat továbbra sem tartják realisztikusnak, várakozásaik szerint ugyanis az egyszeri tételek hatását kiszűrő nettó profit stagnálást mutathat a jövő évben.

A Goldman Sachs modellje szerint eredménynövekedés nélkül, és 3.5%-os kockázati felárral számolva a részvénypiacoknak megközelítőleg 5%-os esést kell elszenvedniük ahhoz a közeljövőben, hogy elérjék fair értéküket. Ugyanakkor az elemzők várakozásai szerint 2008 második fele a nagy visszatérés ideje lehet, amikor meredeken emelkedni kezdenek a részvényárfolyamok, amelynek elsődleges hajtóereje a pénzügyi szektor lesz. A Goldman Sachs számításai szerint a teljes 2008-as évet 5% és 7% közötti hozammal zárhatjuk, azonban a részvénypiacok jelenleg tapasztalható, magas volatilitása továbbra is fennáll.

A Goldman Sachs elemzői szerint Európában 2008-ban azon cégek jelenthetnek jó befektetést, amelyek nagy növekedési lehetőségekkel rendelkeznek. Emellett az erős mérleggel rendelkező és a nagy piaci kapitalizációjú cégek részvényeit érdemes venni, kerülni kell viszont azokat, amelyek bevételeikben nagy amerikai kitettséggel rendelkeznek.

Gyökeret vert a forint - aggasztó jelek

A pesszimista nézőpont szerint vihar előtti csendként is felfogható az, hogy az elmúlt két nap komoly világpiaci hangulatváltozásai mellett a forint lényegében mozdulatlan volt 252.50 körül az euróval szemben, miközben a zloty fél százalékos árfolyamkilengéseket produkált. Ennél azonban megítélésünk szerint aggasztóbb, hogy az öt nagy fejlett piaci jegybank tegnapi közös bejelentése szinte hatástalan maradt az eurozóna pénzpiacán mutatkozó feszültséggel kapcsolatban. A rövid bankközi kamatlábak még emelkedtek is ma, újabb 7 éves csúcsot elérve.

Jövőre 3%-kal nőhet a hazai gazdaság - 4.7% lehet az infláció

Az MFB mai sajtótájékoztatóján került bemutatásra Professzor Gál Péter, az MFB vezető közgazdásza által a bank nemzetközi gazdasági környezetét érintő hatásokról készült legfrissebb elemzés, melyből kiderül, hogy 2008-ban a korábbiakhoz képest több bizonytalansággal kell majd szembenéznie a piacnak. A globális növekedési ütem mérsékeltebb lesz. A hazai gazdaságot illetően 2008-ben 3%-os bővülésre számítanak az elemzés készítői.

Kétszámjegyű részvénypiaci emelkedést vár a UBS 2008-ban!

A UBS stratégái szerint 2008-ban az amerikai, illetve a világgazdaság soft landingjére fog sor kerülni, mely mellett a részvénypiacok kétszámjegyű százalékos emelkedése prognosztizálható. A stratégák azt javasolják, hogy a befektetők növeljék kitettségüket az amerikai piacok felé, és tegyék ezt az európai piacok rovására. Japán esetében optimistábbak, míg a feltörekvőket továbbra is felülsúlyozandónak tartják. Pozitív irányú elmozdulás a szektorallokációt illetően a telekom, állandó fogyasztási javakat előállító és közszolgáltató társaságoknál történt.

Még több pénzt adnak a jegybankok! - Kitörő lelkesedés (3.)

Látva az elhúzódó feszültséget a világ pénzpiacain, összehangolt lépéssorozatot jelentett ma be 15 órakor a Federal Reserve (Fed), a Bank of England (BoE), a Bank of Canada, az Európai Központi Bank (EKB) és a Svájci Nemzeti Bank (SNB). A bejelentést széleskörű találgatások előzték meg, amelyek a tegnap esti Fed-kamatdöntést követő csalódottságból fakadtak.

A bejelentés a világ pénzügyi piacait alaposan felforgatta: a Dow Jones Futures pillanatok alatt mintegy 120 pontot ugrott, míg a frankfurti DAX index több 80 pontos pluszba lendült a bejelentéskor mindössze még néhány pontot kitevő emelkedésből.

Csak ne pánikolj! - A Lehman stratégái optimisták

A Lehman Brothers stratégái alapvetően optimisták a globális részvénypiacok 2008-as teljesítményével kapcsolatban, összességében 13%-os emelkedést valószínűsítenek. Ehhez azonban hozzáteszik, hogy több tényező is arra utal Amerikában, melyek szerint a normális hozamoktól eltérő (jelentős pozitív, vagy jelentős negatív) hozamok várhatók a jövő évben. Amennyiben az USA elkerüli a recesszióba kerülést, a részvénypiaci emelkedés folytatódhat, de a kedvezőtlenebb forgatókönyv esetén is "csupán" 11%-os lefelé irányuló mozgást valószínűsítenek.

Felülsúlyozásra ajánlja a Lehman Ázsiát és Japánt, a szektorok közül pedig a bank, biztosító, technológiai, telekom és média szektorok azok, melyeket favorizál.

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

Már ismét a Fed kamatvágásban bízik a piac - esik a dollár

A kezdeti csalódottság után a befektetők ismét bízni kezdtek abban, hogy nem ért véget a tegnap esti kamatvágással a Fed monetáris enyhítési sorozata: erre utal a Dow határidős mozgása (+60 pont a tegnapi erőteljes esés után), illetve a dollár ma reggeli intenzív gyengülése. Az amerikai gazdasági növekedéssel kapcsolatos lefelé mutató kockázatok miatt továbbra is van tehát esély a kamatcsökkentésre, a következő ilyen lépés a Fed Nyíltpiaci Bizottságának január 29-30-i ülésén következhet be.

Újabb kamatvágás a Fed-től - itt a vége? (3.)

Az elemzői várakozások döntő többségével összhangban 25 bázisponttal 4.25%-ra csökkentette az irányadó rátát mai ülésén az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) Nyíltpiaci Bizottsága. A lépést a testület a romló pénzügyi piaci kondíciókkal, illetve a gazdasági növekedési és inflációs kilátásokkal kapcsolatos, emelkedő kockázatokkal indokolta.

Lassulás igen, összeomlás nem várható a lakáspiacon

A másodlagos hitelpiaci válság első hulláma az amerikai lakáspiacot sodorta el, ma már pedig az is nyilvánvalóvá vált, hogy az egyre nagyobb hullámok bőven elérték az európai üzleti célú ingatlanpiacot is, ami egyelőre leginkább a befektetési piac szűkülésével jelentkezik. Jogosan merül fel a kérdés, hogy vajon az európai lakáspiacokat is recesszióba dönti -e a hitelpiaci krízis? Erre kerestük a választ.

Mélyponton a gazdaság - Tudtunk még kisebb növekedést felmutatni

Magyarország bruttó hazai terméke 2007 harmadik negyedévében a naptári hatás kiszűrésével 1 százalékkal növekedett. A bővülés 0.1 százalékponttal alacsonyabb, mint amit az előzetes adatok jeleztek. Az általunk kevésbé figyelt, naptárhatás nélkül számított mutató is egy tizeddel lejjebb jött, így újabb pszichológiai határ dőlt le: a növekedés e mutató szerint 0.9 százalékos volt.

"Egységesebb lett a monetáris tanács" - interjú Simor András MNB-elnökkel

Sikeresen megvalósult a vezetőváltás, javult a monetáris tanács, a menedzsment és a stáb közötti kommunikáció, de kudarcnak tekinthető, hogy jövőre nem valósul meg az árstabilitás - értékelte első, csonka évét Simor András, a Magyar Nemzeti Bank elnöke a Portfolio.hu-nak adott interjújában. A költségvetés a vártnál magasabb elvonási szint mellett stabilizálódik, eurobevezetési céldátumról egyelőre nem érdemes beszélni - mondja a jegybankelnök. A subprime válságnak most jön még csak a java.