2011. április 08. 09:05 | Portfolio

Elképesztő többlet a magyar külkermérlegben

Az eddigi történelmi csúcsnak számító tavaly novemberi 676 millió eurónál is jóval több, 816,4 millió eurós szuficit alakult ki idén februárban a külkereskedelmi mérlegben - tette közzé az előzetes adatot a Központi Statisztikai Hivatal. A hatalmas többlet az export igen jó teljesítményével függ össze, a kivitel volumene februárban jókora lendületet vett mind januárhoz képest, mind százalékosan összevetve tavaly februárhoz képest.

2011. április 08. 09:02 | Portfolio

Egy hónap után újra megnyitja gyárait a Toyota

Hamarosan újrakezdi a termelést japán gyáraiban a Toyota az egy hónapja tartó leállás után, amit a japán katasztrófa miatt volt kénytelen meglépni. Egyelőre csak 10 napra nyitnak ki a gyárak és akkor is 50%-os kapacitással működnek majd.

2011. április 07. 14:15 | Portfolio

Szabadesésben az econet - Hol lesz a megálló?

Az elmúlt hónapok igen gyenge teljesítménye után sem talál magára az econet.hu, a részvények piacán a mai kereskedésben automatikus szünetre is sor került, miután elérték az ehhez szükséges 10%-os mínuszt. Azóta némileg enyhült a nyomás, a papírok 6%-os csökkenést mutatnak.

2011. április 07. 07:25 | Nagy Viktor

Elképesztő rali - Érdemes most még OTP-t venni?

Az OTP részvények a tavalyi alulteljesítés után idén száguldanak, nincs régiós bankpapír (lassan egyáltalán olyan részvény), amelyik tartaná a lépést a magyar bankcsoport árfolyamának emelkedésével. A begyorsulás tegnap vált egyértelművé, amikor az OTP részvények több mint 5 százalékot raliztak. Az emelkedés mögött több tényező is meghúzódik, ezek közül a fontosabbak a következők:

• Alapvetően pozitív befektetői hangulat uralkodik a globális tőkepiacokon, gyakorlatilag nincs az a cunami, polgárháborús helyzet, nyersanyagár rali ami eltántorítaná a befektetőket a részvények vásárlásától
• A kedvező befektetői környezetben az OTP-vel kapcsolatban sokak által figyelt magyar CDS-felár csökkent, a hitelportfólió minőségének romlásáért felelőssé tett egyik ludas, a svájci frank árfolyam pedig a forinttal szemben visszakorrigált a lokális csúcsnak számító 220 feletti szintekről
• A kormány elmúlt hetekben tett bejelentéseit a piac alapvetően pozitívan fogadta, a Széll Kálmán Terv, vagy a lassan körvonalazódó adósmentés megítélése kedvezőnek mondható, ezek pedig pozitívan hatnak az OTP megítélésére is
• Az OTP árazása továbbra is kedvezőnek mondható, a fontosabb mutatók alapján a bankpapírok diszkonton forognak. A magyar makrokép javulásával csak idő kérdése volt, mikor találják meg a befektetők az OTP-t
• Technikai szempontból is kedvező az összkép az OTP piacán, az árfolyam sikeresen felpattant 200 napos mozgóátlagáról, majd (nem első próbálkozásra) nagy forgalommal áttörte a technikai és pszichológiai szempontból is fontos 6000 forintos szintet

2011. április 06. 08:12 | Portfolio

Kivárnak az amerikai befektetők

A várakozásoknál rosszabb lett a délutáni makroadat, viszont a csalódás nem volt akkora mértékű, hogy az érdemben befolyásolja az amerikai kereskedést. A Fed nyíltpiaci bizottságának jegyzőkönyve nagy ellentétekre mutatott rá a jegybankárok között, ezért a kezdeti apróbb pluszok gyorsan elolvadtak. Az indexek felfelé indultak el, viszont végül a Dow 0,1 százalékkal értékelődött le, az S&P az előző napi záróára környékén, a Nasdaq 0,1 százalékos emelkedésben zárt. A mozdulatlanság annyiban érthető, hogy a csütörtöki ECB kamatdöntés előtt inkább kivárnak a befektetők.

2011. április 05. 17:00 | Hámor Iván

Gazdaságos zászlóshajót dobott piacra a Peugeot

A francia autókkal szemben még mindig létezik egyfajta előítélet, ami a gyárak legjobb szándéka ellenére is csak lassan oszlik. Pedig érdemes máshogy rájuk tekinteni, ugyanis az utóbbi években - márkától függetlenül - kifejezetten jó, használható és gazdaságosan üzemeltethető autókat készítenek. Eklatáns példa erre a Peugeot 508, mely egyben a márka új zászlóshajója is.

2011. április 05. 16:11 | Portfolio

Ekkora kockázat rejlik a kormány csomagjában

Több tényező együttes hatása vezetett Magyarország megítélésének javulásához és a forint erősödéséhez, a kilátásokkal kapcsolatban ugyanakkor óvatosságra int Árokszállási Zoltán, az Erste Bank makrogazdasági elemzője. Megítélése szerint a forint és a magyar kötvényhozamok alakulását a közeljövőben egyértelműen a Széll Kálmán terv megvalósítása fogja meghatározni. A közgazdász azzal számol, hogy a kormány 900 milliárd forintra tervezett reformcsomagját 120-150 milliárd forintnyi végrehajtási kockázat övezi.

2011. április 05. 14:55 | Portfolio

Komoly érték lakozik a részvénypiacokban

Legfrissebb globális stratégiájában a részvénypiacok értékeltségét vizsgálta meg a Nomura, melyhez a hagyományos mutatószámok mellett az elemzők az ún. “Shiller P/E" rátát is felhasználták. Bár az utóbbi az amerikai részvénypiac esetében jelentős felülértékeltséget mutat, globális szinten még ez alapján is olcsónak tűnnek a részvények. Más megközelítések - melyek ugyancsak a jelenlegi kockázatmentes hozamszintekből indulnak ki - szintén azt mutatják, hogy a részvénypiacokban komoly érték van. Egyelőre azonban úgy tűnik a befektetők továbbra is inkább kockázatkerülők, ennek tudható be az is, hogy a kockázati prémiumok most is relatíve magas szinten tartózkodnak.

Európai stratégiájában a Nomura az inflációs kockázatokat vette górcső alá. Bár a részvényeket, mint eszközosztályt összességében jó "hedge"-nek tartják az infláció ellen, a teljes piac megvétele a szakértők szerint nem a legjobb megoldás, mivel az egyes papírok igen eltérően reagálnak az inflációra. A Nomura 15 európai részvényt válogatott ki, melyek az áremelkedések ellen jó védelmet jelenthetnek. Ezek a papírok rövid távon felülteljesíthetik a piacot, hosszabb távon ugyanakkor az emelkedés már limitált lehet, mivel ezek a papírok már jelenleg is magas értékeltség mellett forognak.

2011. április 05. 13:59 | Portfolio

Megpihen a csúcson Amerika

Kismértékű, negatív nyitást vetítenek előre a tengerentúli határidős indexek. A befektetők óvatosak a csütörtöki EKB kamatdöntés előtt. A futures-ök jelenlegi állása: a Dow futures 26 pontos, a Nasdaq futures 16 pontos, míg az S&P futures 4 pontos csökkenést mutat.

2011. április 05. 11:10 | Portfolio

Túlsúlyos az Apple, jöhet a fogyókúra

A Nasdaq OMX bejelentette, hogy május másodikától jelentős mértékben csökkenti az Apple részvények súlyát a Nasdaq 100 indexben. A benchmarkban eddig 20,49%-os súllyal szereplő Apple részaránya 12,33%-ra csökken. A változás nyertesei a Google, a Microsoft, az Intel, vagy az Oracle lesznek. A nyitás előtti kereskedésben az Apple 3%-os esést mutat, a Microsoft 1,4, az Intel 0,9%-os pluszban tartózkodik.

2011. április 05. 07:25 | Portfolio

Optimistábbak lettek az alapkezelők - Nagy kedvenc a MOL

Március elejéhez képest jelentősen javult a magyar részvénypiac alapkezelők általi megítélése: bár többségük (68%) most is arra számít, hogy a BUX index a 23 060 pontos referenciaérték +/-5%-os környezetében fog tartózkodni három hónapos időtávon, a szélsőségesebb pozitív elmozdulást várók aránya érezhetően nőtt, rövid és hosszú távon egyaránt. Ezzel párhuzamosan a részvényeket a saját benchmarkhoz képest felülsúlyozók aránya is megemelkedett, 39%-ra, ezzel ők kerültek már többségbe. A vezető részvények közül a profi befektetők által leginkább kedvelt a MOL lett, de a Magyar Telekom kivételével a többi blue chip vonzereje is nőtt.

2011. április 04. 16:23 | Portfolio

Lakáshitelek: elképesztő számok érkeztek

A januárinál némileg aktívabbak voltak a magyar bankok a lakossági hitelpiacon ez év februárjában, a Magyar Nemzeti Bank által nemrég közzétett statisztikákból azonban világosan kiderül: a lakás- és a fogyasztási hitelezés egyaránt sokéves mélypontja környékén tartózkodik. A háztartások betétállománya februárban nőni tudott, ebben azonban a betéti kamatok mérsékelt emelkedése elhanyagolható szerepet játszott.

2011. április 04. 15:50 | Portfolio

A jegybankokra várnak a piacok (QUAESTOR)

Az előttünk álló héten a piaci szereplők kivárhatnak az Európai Központi Bank kamatdöntéséig, azonban a bizonytalansági tényezők csökkenésével újra a vevői oldal kerülhet fölénybe. Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed részéről érkező, a későbbi esetleges monetáris szigorításra utaló kommentek is szerephez juthatnak a héten, azonban a kedvező vállalati eredmény-várakozások továbbra is erős támaszt adnak a részvényárfolyamoknak.

2011. április 01. 15:45 | Portfolio

Jókora pofont kapott a határidős piac

Akárcsak az azonnali piacon, a BÉT határidős piacán is komoly visszaesés volt tapasztalható a forgalomban márciusban, év/év alapon 50%-os a visszaesés. A megelőző hónaphoz képest is csökkent a forgalom, ennek mértéke azonban csak 6%. A brókercégek rangsorában továbbra is az Erste az első, a társaság az összforgalom 25%-át adta márciusban.

2011. április 01. 12:02 | Portfolio

Hiába a szorgos törlesztés: óriásit buktak a devizahitelesek

Tavaly olyan történt a magyar gazdaságban, amire utoljára kilenc éve volt példa: a háztartások megtakarításai szinte teljes egészében finanszírozták az állami túlköltekezést. Emellett azért sok szomorú dolog is kiderül a ma megjelent, 2010-es pénzügyi számlák statisztikából. Például az, hogy a vállalati szektor beruházási hajlandósága történelmi mélyponton van, a háztartások pedig hiába fizettek vissza 380 milliárd forintot a hiteleikből, a kötelezettségeik a devizahitelek átértékelődése miatt mégis 760 milliárd forinttal növekedtek. Az állam finanszírozási igényét figyelve nem zárható ki, hogy az ősszel még egy kicsit magasabb lesz a hivatalos deficitszám.

2011. április 01. 10:50 | Portfolio

Egy csónakban evezget az európai feldolgozóipar

Kissé mind a közép-európai régió, mind a nagyobb eurózóna tagországokban lassult a feldolgozóipar bővülése februárról márciusra; ugyan a beszerzési menedzser index Németországra még mindig igen impozáns, 60 pont feletti értéket mutat, és ehhez közeli a cseh index értéke is, az év elején felvett lendület egy kissé alábbhagyott. A Markit adatai alapján régiónkból egyedül a lengyel feldolgozóipar ment tovább felfelé márciusban.

2011. április 01. 09:04 | Portfolio

Újabb villám összeomlás a tőzsdén - Kísért a múlt

Egy mini "flash crash" jelenség játszódott le tegnap a Nasdaq piacán, hiszen rövid idő leforgása alatt 10 frissen bevezetett tőzsdén kereskedett alap árfolyama irreális zuhanást mutatott. Volt köztük olyan, amelyik 98 százalékot esett a nyitást követően, a Nasdaq pedig néhány percre fel is függesztette kereskedésüket. Flash crash-nek a május 6-i összeomlást nevezték, amikor az amerikai részvénypiacok rövid idő leforgása alatt közel 10 százalékot zuhantak.

2011. március 30. 16:09 | Portfolio

Allianz: áldás és átok a hosszú élet

Az Allianz friss tanulmánya szerint komoly ára van a várható élettartam emelkedésének, illetve a társadalom öregedésének. A trendek alapján megállapítható, hogy néhány évtizeden belül az éves gazdasági teljesítményünk 30 százalékát kell majd feláldoznunk nyugdíjra, és egészségügyi ellátásra. Európában sem sokkal jobb a helyzet, Amerika kedvezőbb demográfiai feltételekkel vág neki a következő időszaknak, viszont Ázsia gyorsan öregedő társadalma nagyon sok problémát fog okozni. Az Allianz szakértője szerint a jövő nagy kérdése, hogy miként lehet fenntarthatóvá tenni a nagy ellátórendszereket, Alexander Börsch szerint a gazdasági növekedés ösztönzése/fenntartása és az öngondoskodás jelentheti az egyik kiutat a demográfiai válságból. A következőkben az Allianz sajtóközleményét tesszük közzé változatlan formában.

2011. március 30. 12:37 | Portfolio

A Fitch is a csomag megvalósítási kockázataira figyelmeztet

A magyar hosszúlejáratú devizaadósságra érvényes "BBB-" besorolást adta mai közleményében a múlt héten kibocsátott magyar dollárkötvényekre a Fitch Ratings és egy rövid kommentárt fűzött a kormány márciusban bemutatott költségvetési kiigazító és szerkezeti reformprogramjához is. Ennek üzenete a múlt héten a Standard and Poor’s felőli kommentárral van összhangban, amely az intézkedések végrehajtási kockázataira figyelmeztetett.

2011. március 30. 12:10 | Portfolio

Még a Matolcsy-csomaggal is elvéthetjük a 2012-es hiánycélt

Igencsak negatív képet vázolt fel a jegybank szakértői stábja a költségvetési folyamatokat illetően. Számításaik szerint még akkor is 3,6%-os lehet a költségvetés 2012-es hiánya, ha a kormány maradéktalanul végrehajtja a reformprogramot, miközben a Széll Kálmán terv 2,5%-os hiánycélt tűzött ki jövőre. Az MNB szerint a bejelentett csomag alapján "egyértelműen azonosítható a kormányzat hiánycsökkentési szándéka", de az "intézkedések döntő része kevéssé részletezett".