2003. augusztus 28. 08:10 | Portfolio

Részvény helyett Van Gogh? Indul az első műkincs alap!

Vitán felül áll, hogy az elmúlt években hazánkban is jelentős térhódítást mutattak a műkincs befektetések. A részvénypiac hanyatlásával kétségtelen, hogy több vagyonos magánbefektető is kacérkodott a gondolattal (és némileg kevesebben meg is tették), hogy átnyergelnek, vagy legalábbis tőkéjük egy részét a műkincspiacon fektetnek be. A részvény és a műkincs piaci befektetés közötti összehasonlítás elvégzését számtalan tényező nehezíti, mindazonáltal a New York University által kifejlesztett index alapján az Economist legfrissebb száma egy igen érdekes írást tett közzé a témában, melyet az alábbiakban az olvasóink elé tárunk.
Egy biztos: egy falra kiakasztott festmény mindennapi esztétikai élményt nyújt tulajdonosa számára, míg a dematerializált részvénytől ez nehezen várható el. Az esztétikai élmény pedig hatványozódik a befektető szemében, ha azzal a tudattal tekint a képre, hogy immár megszerzési ár felett tudná értékesíteni azt.

2003. augusztus 27. 17:30 | Portfolio

A Nokia és az Adidas a nap nyertesei, csökkenhet a DT piaci részesedése

Elsõdlegesen a technológiai társaságok remek formájának köszönhetõen a nap végéig kitartott a mérsékelt emelkedés az európai részvénypiacokon: az irányadó indexek közül zárás elõtt a DAX és a CAC 40 0.8, a FTSE 100 0.6%-os pluszban tartózkodott.

2003. augusztus 27. 11:05 | Portfolio

Gyengüléssel kezdett a forint - magára találhat az euró (Hamilton Rt.)

2003. augusztus 27. 10:40 | Portfolio

Sportos formaidőzítés - finanszírozz átváltoztatható kötvényekkel

A világ második számú sportszergyártó cége, az Adidas-Salomon 400 millió euró értékben átváltoztatható kötvények kibocsátását tervezi, hogy újrafinanszírozza adósságainak egy részét.

2003. augusztus 27. 09:01 | Portfolio

Lassan élénkülhet az M&A aktivitás Németországban

A nemzetközi porondon a német M&A piac meglehetősen speciális helyzetet foglal el. Másfél évvel ezelőtt a befektetési bankok általános corporate finance válsága mellett talán az egyetlen olyan terület volt a fejlett piacok között Németország, ahol az M&A alkalmazottak száma érezhetően bővült. A speciális helyzetet az indokolta, hogy a bank és biztosítási szektor egyéb gazdaságokkal összehasonlítva indokolhatatlanul kiterjedt vállalati befektetési portfólióval rendelkezett. Ezen portfólió leépítése a recesszió mellett jelentkező nem alaptevékenységek eladásával, illetve az adótörvények módosításával párosítva megfelelő üzletmenetet biztosíthatott a német piacon.

2003. augusztus 27. 08:26 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

2003. augusztus 27. 08:01 | Portfolio

Tiszta vizet a pohárba: néhány szó a MOL finanszírozási képességéről (korr: OMV eladósodottság)

Valamit nem igazán értettünk a Beopetrol pályázat eredményhirdetését követõen. A legtöbb megjelent kommentárból az tükrözõdött vissza, hogy a MOL gyakorlatilag megmenekült egy újabb, összességében immár a finanszírozási képességeit feszegetõ akvizíciótól. Elkezdtünk számolgatni; vajon mekkora összeget tudna kifizetni a MOL 2003 második felében az INA tranzakció pénzügyi zárását követõen is? Az eredmény több mint meglepõ, s remélhetõen megnyugtató is. Számításaink szerint ezen összeg - értelemszerûen bizonyos konzervatív feltételezések mellett - 460 m USD.
A finanszírozási helyzetet érdemesnek tartottuk nemzetközi összehasonlításban is megvizsgálni. Átlag feletti eladósodottsági mutatókat találtunk, ennek azonban többnyire jól meghatározható okai vannak.

Megítélésünk szerint összességében távolról sem kell aggódni, ha felbukkan a horizonton egy 100 m eurós akvizíció, különösen az igen kedvezõ feltételek (kamatprémium) mellett aláírt 750 m eurós szindikált hitel mellett. Az akvizíciók megítélésének kritikus pontját távolról sem a finanszírozásban, hanem sokkal inkább megvásárolt vállalat integrációjában, s az adott vételár mellett realizálható megtérülésben látjuk.

2003. augusztus 26. 12:10 | Portfolio

Felminősítve a Nestle, tovább tart a Münchener Rück leértékelődése

Ezúttal a 0.3%-kal süllyedő FTSE 100 befektetői a legpesszimistábbak az irányadó európai részvénypiacok mozgásából következtetve, a DAX 0.5, a CAC 40 0.2%-os pluszban tartózkodik.

2003. augusztus 26. 11:02 | Portfolio

Beopetrol-döntés után: személyes tapasztalatok Szerbia benzinkútjainál

Nyári bolyongásaink során a sors kiszámíthatatlan útvesztői valami véletlen folytán Szerbia felé tereltek egy személygépkocsiban. Tekintettel arra, hogy esetünkben sem automatikusan újratöltődő tankkal rendelkező autóról beszélünk, előbb utóbb kénytelenek voltunk szembenézni egy szerb benzinkút veszélyeivel...

2003. augusztus 26. 10:50 | Portfolio

Erősödő forint a robbanást követően megnyugvó piacon (Hamilton Rt.)

2003. augusztus 26. 10:00 | Portfolio

90 pont felett az Ifo - egy éve nem látott optimizmus a gazdaság élénkülésével kapcsolatban (2.)

Az elemzõi várakozások feletti mértékben 90.8 pontra bõvült, így 14 hónapos csúcson tartózkodik augusztusban a német gazdaság legfontosabb konjunktúraindexének számító Ifo.

2003. augusztus 26. 08:35 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

2003. augusztus 26. 08:00 | Portfolio

Ismét akvirálni akar a Deutsche Telekom - cél a régió

Hosszú szünet után ismét akvirálni kíván a Deutsche Telekom, a német távközlési óriás Lengyelországban kíván terjeszkedni, megvéve azt, amire már régóta fáj a foga.

2003. augusztus 25. 09:11 | Portfolio

Remény a növekedésre

Egyre több jel utal arra, hogy a világgazdaság kezd kimozdulni a dekonjunktúra gödrébõl. Bár az USA és feltehetõen Japán is gyorsabb növekedésre lesz képes a következõ negyedévekben mint Európa, az utóbbi kontinens vezetõ gazdaságainak bizalmi indexei már jelezhetnek egyfajta kedvezõ változást. Több nyugat-európai ország üzleti bizalmi indexe mellett holnap lesz ismert az IFO intézet felmérésének eredménye is. Az elemzõk szerint az IFO index a júliusi 89.2 pontról augusztusban 90 pontra emelkedhetett.

2003. augusztus 25. 08:30 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

2003. augusztus 22. 09:00 | Portfolio

Továbbra is a hiper- supermarketek húzzák a kiskereskedelmi értékesítést

A kiskereskedelmi forgalom munkanapokkal kiigazított volumene 2003 első félévében 8.4%-kal, a II. negyedévben 6.9%-kal, júniusban 6.3%-kal haladta meg az egy évvel korábbit. A júniusi változatlan áron számított kiskereskedelmi forgalom szezonálisan és munkanapokkal kiigazítva 0.9%-kal volt több a májusinál- áll a KSH jelentésében.

2003. augusztus 22. 08:13 | Portfolio

Árháború a tanácsadói piacon

A német IT-tanácsadói piacon árháború dúl: a különféle területeken nemegyszer huszonöt százalékos az árcsökkenés. A cégek takarékoskodási kényszere és az IT-tanácsadók túlkínálata a honoráriumok további esését sejtetik.((lead vége))
A németországi informatikai tanácsadók napi- és óradíja még nem került a legmélyebb pontra: a Pierre Audoin Consultants (PAC) piackutató cég tájékoztatása szerint 2002 végén a napidíjak az előző évhez képest kilenc százalékkal alacsonyabbak voltak, ez év végére pedig várhatóan további öt százalékkal csökkennek. Ez a prognózis azon a feltevésen alapul, hogy az év végére lecsillapodik az árháború. A müncheni piackutató intézetek azonban borúlátóbbak: várakozásaik szerint az idei évben az átlagos napidíj 9,5 százalékkal lesz kisebb, mint 2002-ben.

2003. augusztus 21. 17:28 | Portfolio

Erősödés Európában

Mérsékelt erősödés volt megfigyelhető az európai részvénypiacokon a mai nap folyamán. Az irányadó indexek közül a DAX 1.2, a CAC 40 0.9, a FTSE 100 0.3%-ot erősödött.

2003. augusztus 21. 12:55 | Portfolio

A felminősítések napja

1% körüli mértékben erősödtek az irányadó indexek az európai részvénypiacokon a mai délelőtt során. A meghatározó szektorok közül az autó- és gyógyszergyártók állnak vételi nyomás alatt, miközben gyengélkednek az olajvállalatok, a közszolgáltatók, a kiskereskedők és a technológia reprezentánsai.

2003. augusztus 21. 08:35 | Portfolio

Tranzakció a lappiacon, eladott a HVG

A müncheni Vogel Burda Holding 90%-os részesedést szerzett a magyar Computer Panoráma Kft.-ben, amely korábban a HVG Kiadó Rt. és a német WEKA Computerzeitschriften-Verlag GmbH közös vállalata volt.