2012. május 15. 08:04 | Sándor Dávid
A várakozásoknál sokkal erősebb első negyedéves teljesítményt tudhat maga mögött a MOL, amit a downstream szegmens által okozott kellemes meglepetésnek köszönhetünk. A finomítói környezet javulása és az olaj árfolyamának emelkedése képes volt felülírni az upstream szegmensben kieső termelési volumenek negatív hatásait.
A gyorsjelentés jótékony árfolyamhatásait a mai kereskedésben a borongós nemzetközi befektetői hangulat ellensúlyozhatja, miközben rövidtávon továbbra sem látszanak azok a katalizátorok, amik a részvény vonzalmát erősíthetnék. Az olaj árfolyama ugyanis csökkenő trendben mozog, a szíriai kitermelés visszatérése időben messzebb lehet, és bár a finomítói környezet az utóbbi negyedévekben javult, a downstream és vegyipar szegmens kilátásai továbbra is gyengék, tartós pozitív fordulat egyelőre nem mutatkozik. Bár a MOL a downstream szegmensben igen jelentős hatékonyságnövelést tűzött zászlajára, ennek hatásai is várhatóan csak később jelentkeznek majd. Az árazási szintek mindeközben még nincsenek annyira nyomott szinteken, hogy a negatív faktorokat ellensúlyozni tudják.
A gyorsjelentés főbb pontjai:
- a tisztított negyedéves EBITDA eddig csak kétszer volt magasabb a mostaninál;
- az upstream szegmenst a kitermelés esése húzta le;
- a downstreamben segített a finomítói környezet javulása, de újrabeszerzési árakkal számolva még így is veszteség született;
- a petrolkémia üzletágban a nyomott marginok miatt nagy veszteség;
- hatékonyságnövelő programot hirdetett a MOL a downstream szegmensben, 2014-ig 500-550 millió dollárral növelnék az EBITDA-t;
- a gázszegmenst Horvátország húzta le, az FGSZ jól teljesített;
- kismértékben nőttek az eladósodottsági mutatók.
