frank

2013. június 11. 21:21 | Portfolio

Esti szárnyalás a forintpiacon

Hétfõn csak megközelítette, ma délelõtt pedig át is lépte a 300-as szintet az euró forinttal szembeni jegyzése, amellyel párhuzamosan jelentõs, 40-45 bázispontos hozamemelkedés alakult ki az állampapírpiacon. Az euró jegyzései egészen 301,5-ig ugrottak, amellyel a forint másfél hónapos mélypontra esett. Délután azonban az amerikai piacnyitással párhuzamosan hirtelen nagyot erõsödött a forint, így délután már 297-298 körül járt a kereskedés, estére pedig tovább tudott erősödni a magyar fizetőeszköz. A fokozott kilengések az egyébként igencsak borongós hangulattal párosultak a nemzetközi piacokon, és továbbra is igaz, hogy elsõsorban nem magyar okokkal függnek össze, hanem azzal, hogy a piac készül az amerikai jegybank monetáris politikájának változására.

Fontosabb részletek

• A piac hetek óta készül arra, hogy a Fed õsz körül lassíthatja, majd leállíthatja az eszközvásárlási programját
• Ez a dollárt erõsödés irányába tereli, miközben az amerikai kötvényhozamokat emeli
• Ezek kedvezõtlenek a feltörekvõ piacok számára (is), így tõkekivonást generálnak
• A magyar kötvénypiacon az elmúlt hetekben jelentõs, 70-150 bázispontos méretû hozamemelkedés volt,
• A hozamugrással párhuzamosan a határidõs kamatpiac csaknem teljesen kiárazta a további MNB-kamatvágásokat, noha azokra a friss inflációs adat (1,8% év/év) még lehetõséget adnának
• A kockázatok átárazódása a forintot is magával rántotta
• A térségünkhöz tartozó Törökországban nagy a társadalmi feszültség, ami fokozza az egyébként is megindult török piaci tõkekivonást
• A Bank of Japan ma hajnalban nem jelentett be új (az állampapírpiac stabilizálását célzó) intézkedést, ez csalódást okozott amellett is, hogy a BoJ javította a makrogazdasági elõrejelzéseit

2013. június 05. 22:00 | Portfolio

Zuhant a forint, 298-nál járt az euró

Kedd este óta borongósabb a hangulat a fejlett részvénypiacokon, ami a devizapiacokon is óvatosabb befektetõi magatartást okoz, ez pedig ma délelõtt lejtõre küldte a forintot is. Kora délután csak átmeneti megnyugás érkezett és a két amerikai makroadat után is estek tovább a tõzsdék. A kockázati étvágy romlása nagyot lökött a lejtõn a forinton: az euróval szembeni jegyzések 297 fölé ugrottak késõ délutántra.

Fontosabb részletek

• A kedd esti kereskedésben elromlott a hangulat az amerikai részvénypiacokon
• A kínai, illetve eurózónás szolgáltatói beszerzési menedzser index adatok sem javítottak a kedven, sõt újabb esés mutatkozott a részvénypiacokon
• Ez a forintot is magával rántotta, az euró jegyzései délben 295,5-ig ugrottak, majd volt egy kis erõsödés
• Bár a délutáni amerikai makroadatok nem lettek rosszak, a részvénypiacok tovább estek, így délután a többi feltörekvõ piaccal együtt a forintot is ütni kezdték
• Az euróval és a svájci frankkal szemben egyhavi mélypontra esett a magyar fizetõeszköz
• Az állampapírok másodpiacán intenzív hozamemelkedés következett be

2013. június 04. 16:56 | Portfolio

Visszagyengült nap végére a forint

Több tényezõ együttes hatására tegnap jókora erõsödést produkált a forint, ma délutánig pedig tovább haladt ezen az úton, de 292 alatt elakadt a lendület az euróval szemben. A délután második felében mérsékelt gyengülést szenvedett a magyar fizetõeszköz. Közben a nemzetközi befektetõi hangulat hullámzó volt ma, fontosabb makroadatok nem jelentek.

2013. június 03. 20:18 | Portfolio

Továbbra is kitart a forint ereje

Reggel még nem tudott érdemben szépíteni a forint a múlt héten elszenvedett esés után, de ahogy délhez közeledve javult a külpiaci hangulat, úgy a forint is erõre kapott. 295 alá azonban kezdedtben csak átmenetileg jutott az euróval szemben, aztán a délutáni amerikai adat nagyot lendített a magyar fizetőeszközön.


Fontosabb részletek

• Enyhültek a piaci félelmek a Fed kötvényvásárlásai körül
• Ez segített a forintnak is, látványos erõsödésbe kezdett
• Estig kitartott a lendület

2013. május 31. 17:14 | Portfolio

Háromhetes mélyponton búcsúztatja májust a forint

A számos feltörekvõ piaci devizánál tegnap látott gyengülési hullám ma délelõtt folytatódott, amelynek jegyében a forint 297-ig esett az euróval szemben. A háromhetes forintmélypontról erõsödni tudott a magyar fizetõeszköz az egyébként javuló nemzetközi hangulatban. A forint ereje azonban nem volt tartós, az egyik, vártnál sokkal jobb délutáni amerikai makroadat hatására újra esni kezdett, ugyanis erõsödtek azok a várakozások, miszerint az amerikai jegybank õsz körül valóban lassítja, majd leállítja a "pénznyomdát". Ez a várakozás a dollár ismét határozottan erõsíteni kezdte. Nap végére ismét 297 körülig esett a forint az euróval szemben.

2013. május 31. 07:55 | Portfolio

Nem bír talpra állni a forint

A forint már a tegnapi brüsszeli jó hírre sem tudott erõsödni, ami figyelmeztetõ jel volt, ma pedig több tényezõ együttes hatására hirtelen esni kezdett, így az euróval szemben 295-ig ugrott a kurzus. Két napja ennél még 10 egységgel jártunk lejjebb, azaz markáns változásról van szó és az öthavi csúcstól már jócskán eltávolodtunk. A késő esti órákban 294-ig erősödött vissza a forint árfolyama az euróval szemben.

Fontosabb részletek

• A szokásos devizapiaci reakció mutatkozott tegnap a brüsszeli jó hírre, a túlzott deficit eljárás megszûntetésére (a megelõzõ nap erõsödött a forint, a bejelentésre gyengült)
• Ebben szerepet játszott a napok óta borongósabb nemzetközi befektetõi hangulat is
• A megelõzõ idõszak szárnyalásának korrekcióját, a profitrealizálást leginkább az váltotta ki, hogy a piac készülni kezdett a Fed õsz körüli lépésére (lassítják, majd elzárják a „pénzcsapot”)
• A fejlett piaci, különösen a dolláralapú állampapír hozamok hetek óta intenzíven emelkednek, a dollár erõsebb szinteken jár (igaz ma gyengült), mindez egyre inkább nyomás alá helyezte a feltörekvõ kötvénypiacot, devizákat, ez látszott ma is
• A mai magyar aukciós átlaghozamok az 5-10 éves futamidõn jelentõs emelkedést mutattak ezzel összefüggésben
• Ezt követõen az állampapírok másodpiacán eladói hullám alakult ki, 40-50 bázispontos hozamemelkedést kiváltva
• Ez azt mutatja, hogy az MNB kamatvágásokkal már nem feltétlenül tartanak lépést a hosszabb hozamok, ez korlátozhatja a további kamatcsökkentéseket, a határidõs kamatpiac korrigálni kezdte az összesen kb. 100 bázispontos további beárazott vágást (visszafogja azt)
• A forint hullámszerû esése mellett a dél-afrikai rand 4 éves, a lengyel zloty 10 hónapos mélypont körül jár
• Nem segített a magyar piacok megítélésén, hogy 5 hellyel hátrébb kerültünk a friss IMD versenyképességi rangsorban
• Újra rontja a gazdaságpolitika kiszámíthatóságát, hogy bár brüsszeli költségvetési elvárás már nincs, de a kormány mégis végrehajtja a reklámadó bevezetését
• A költségvetési és adósságpálya folyamatok miatt a hosszabb távú kötvénybefektetõket nyugtalaníthatja Orbán Viktor azon jelzése, hogy idõvel be lehetne vezetni az egyszámjegyû személyi jövedelemadót

2013. május 29. 17:06 | Portfolio

Rosszul sikerült a forintnak a nagy nap

Szerdán nem tudta megtartani többhavi csúcsát a forint. Az euróval szembeni jegyzések fokozatosan kerültek feljebb, elsősorban annak köszönhetően, hogy a nemzetközi piacokon is az eladók kerültek fölénybe. A vártnak megfelelő kedvező brüsszeli hír sem tudta megtámasztani a kurzust.

2013. május 28. 15:46 | Portfolio

Kifulladt a forint a szárnyalás után

Hétfő délután óta határozottan javult a nemzetközi befektetõi hangulat egyrészt a periféria országoknak nyújtandó német segítségrõl szóló hír hatására, másrészt amiatt, mert a napok óta tartó japán részvénypiaci lejtmenet és jenerõsödés megfordult ma hajnalban. A hétéves csúcsnak számító ma délutáni amerikai lakáspiaci adat csak tovább fűtötte a jókedvet. A forint a mai MNB kamatdöntést öthavi csúcs közelében várta 285,7 körül, majd a vártnak megfelelõ döntésre kezdetben nem reagált, késõbb viszont gyengülni kezdett. A dollárral szemben 3, a svájci frankkal szemben egyébként 7 hónapos csúcson járt a forint.

Fontosabb részletek

• A spanyol és japán fejlemények újra növelték a kockázati étvágyat a világban, ez pedig az utóbbi hetekben újra segíti a forintot is
• Orbán Viktor kormányfõ a parlamentben ígéretet tett rá, hogy az egyébként független MNB kibõvítheti még az áprilisban meghirdetett Növekedési Hitelprogramját (elsõ két pillér, vállalkozásoknak juttatandó forint és devizaalapú hitelkeretek)
• Ez javítaná az ország növekedési kilátásait, ami pediog vonzóbbá teszi a forintot is
• Közben a piac készül a holnapi brüsszeli bejelentésre is, miszerint valószínûleg megszûnhet majd Magyarország ellen a túlzott deficit eljárás
• Ez csökekntené a további költségvetési megszorítások, illetve adhoc adóemelések esélyét, így szintén javítaná a növekedési kilátásainkat
• Közben viszont az erõs külsõ kontroll, illetve a választások közeledte növeli az esélyét a lazuló költségvetési politikának, ami befektetõi szempontból növelheti a kockázat érzetet
• Az MNB a vártnak megfelelõ 25 bázispontos kamatcsökkentést jelentett be, ezzel az alapkamat 4,5%-ra, történelmi mélypontra olvadt
• A forint olvadó kamatelõnye, illetve fontos technikai szintek rövid távon növelik az esélyét annak, hogy korlátba ütközik a forint, illetve gyengülés felé mozdulhat
• A kitartóan jó külpiaci hangulat azonban erõsebb szinteken is tarthatja a magyar fizetõeszközt

2013. május 27. 17:23 | Portfolio

Öthavi csúcs közelében ragadt a forint

Bár hajnalban a japán tõzsde ismét méretes esést produkált, ennek negatív hatásai más piacokra nem terjedtek át, sőt a kockázati étvágy a múlt hét közepi nagy romlás után fokozatosan kezdett visszatérni. Ez a forintot is támogatta kissé, így napközben öthavi csúcs közelébe, 289-ig araszolt az euróval szemben és kora estig ott is ragadt. Ma mind a brit, mind az amerikai piacok zárva tartottak munkaszüneti nap miatt, így csendesebb, nyugodtabb kereskedés volt a jellemző világszerte, illetve lényeges makroadatok sem érkeztek.

2013. május 24. 16:52 | Portfolio

Napi csúcsra kapaszkodott a forint

Tegnap reggeltõl ma reggelig összességében jelentõsen javult a nemzetközi befeketõi hangulat és ez a forintot határozottan erõsítette. Ma délelõtt ebben tovább segített két magyar szempontból kedvezõ hír is. Az euró jegyzései azonban délelőtt csak átmenetileg tudtak 290 alá süllyedni, mivel újra romlásnak eredt a nemzetközi befektetői hangulat. Bár ebben délutánra sem láttunk markáns változást, a forint mégis egyre erősebb szintekre kapaszkodott, így nap végén 289 alá bukott az euró jegyzése.

Fontosabb részletek

• Ha csak technikai elemzési "szemüvegen" keresztül nézzük: akkor a forint újbóli gyengülése esélyes
• Közben azonban két fontos fundamentális hír is megjelent, amelyek az erõsödés irányába lökték a magyar fizetõeszközt
• Az egyik szerint jövõ héten döntés születhet a túlzott deficit eljárás Magyarország elleni megszüntetésérõl, A másik szerint a legfontosabb német konjunktúra-index a várt felett alakult
• Ma közzétette az MNB a Növekedési Hitelprogramja harmadik pillérének szabályrendszerét

2013. május 23. 17:56 | Portfolio

Nap végére belendült a forint

Több ok együtteseként jelentõsen romlott tegnap délután óta a nemzetközi befektetõi hangulat, amelynek eredményeként reggel folytatódott a hullámszerű forintgyengülés. Délelőtt átmenetileg 293-nál is járt az euró jegyzése, majd ahogy megállt külföldön a hangulat romlása, a forint is stabilizálódott. Délutánra a magyar fizetőeszköz fokozatosan lendületbe jött.

Fontosabb részletek

• Ben Bernanke Fed-elnök szerint jelzése szerint a következõ hónapokbeli kamatmeghatározó üléseken döntenek arról, hogy lassítsák-e az eszközvásárlások ütemét
• Ugyanez az üzenet derült ki a jegybank legutóbbi kamatdöntõ ülésének este megjelent jegyzõkönyvébõl is
• A piac eddig jellemzõen téli lassítással számolt, illetve számos szereplõt meglephetett a Bernanke által felvázolt konkrét menedrend
• Az elmúlt hetekben korrekció nélkül emelkedtek a vezetõ részvényindexek, illetve zuhant a jen a japán jegybanki élénkítés beárazása miatt, ezekben most markáns és természetes korrekció látszik
• Ez a devizapiacokon is a menedékkeresi üzemmódot élesztette fel, de a negatív hangulat napközben fokzoatosan enyhült
• A dollárt emellett a pénznyomda leállításával kapcsolatos várakozások is erõsítik, igaz ebben is látszott ma változás
• A befektetõi hangulatot az a hajnali kínai adat is rontotta, amely szerint a zsugorodás határvonala alá bukott a kínai feldolgozóipari beszerzési menedzser index
• Az viszont nem javított a hangulaton, hogy a francia, a német illetve az eurózónából érkezõ beszerzési menedzser indexek is obbak lettek kissé a vártnál
• Magyarországon a piac már kezdte elhinni a magyar növekedési sztorit, ebben most újra törés lehet a válságadók belengetett emelése miatt
• A magyar állampapír hozamok csak mérsékelt emelkedést mutattak a forint gyengülésével párhuzamosan.

2013. május 22. 12:13 | Portfolio

Megszólalt a svájci jegybankelnök, esik a frank!

A svájci frank még mindig túlzottan erős és szükség esetén kész a jegybank akár változtatni is azt az 1,20-as árfolyamküszöböt, amelyet még 2011 szeptemberében vezetett be az euróval szemben - többek között ezeket mondta ma megjelent nyilatkozatában Thomas Jordan.

2013. április 30. 08:57 | Portfolio

Ekkora profitot tett zsebre a svájci jegybank

Az első negyedévben 11,2 milliárd svájci frankos konszolidált nyereségre tett szert a svájci nemzeti bank - derül ki a bank kedd reggeli közleményéből. Mindezt a devizapozícióin érte el a jegybank.

2013. április 27. 14:50 | Portfolio

Mi lesz a svájci árfolyamküszöbbel? - Kritizált a jegybankelnök

A jegybank aranytartalékának mértékére vonatkozó előírás túlságosan merev lenne és így korlátozná a monetáris politikát, azaz összességében kontraproduktív lenne - hangsúlyozta pénteken a svájci jegybank zürichi közgyűlésén elmondott beszédében Thomas Jordan. A svájci jegybank elnöke ezzel azt a népszavazási kezdeményezést kritizálta, amely többek között megtiltaná a banknak az aranytartalékai további leépítését, sőt előírná, hogy a mérlegfőösszeg 20 százalékát aranyban kell tartani. Ez duplázást jelentene a jelenlegi arányhoz képest.

2013. április 24. 17:05 | Portfolio

Öthetes mélypontra esett a svájci frank

A keddi intenzív esés ma is folytatódott a svájci frank piacán, amelynek nyomán az euróval szemben öthetes mélypontra bukott az alpesi fizetőeszköz. Mindez azért nem segít érdemben a magyarországi frankhiteleseknek, mert közben a forint is gyengült az euróval szemben.

2010. szeptember 16. 07:45 | Csiki Gergely

Ezért brutálisan erős a frank! - Svájc a világ tetején

A frankhitelesek egész nyarát megkeserítette a sorozatban történelmi csúcsokat döntő svájci frank. Az alpesi deviza félelmetes ereje mögött elsősorban Svájc kiváló gazdasági fundamentumai állnak, több szempont szerint is a fejlett gazdaságok élén áll. A kilátások pedig igencsak biztatóak a svájci gazdaság számára, ám a frank árfolyamát - a devizahitelesek szerencséjére - nemcsak a fundamentumok mozgatják. Ezért ebben a tekintetben is fontos lehet a svájci jegybank (SNB) mai kamatdöntése, illetve az ahhoz fűzött kommentár.