2005. január 27. 08:00 | Portfolio

És kit érdekel a piac? Kamat- és indexérzékenység hazánkban...

Tegnapi írásunkban mutattunk rá, hogy a magyar lakosság négy éve nettó részvényeladó, a kedvező piaci környezet ellenére az étvágy nem jött meg. A cikk megjelenését követően több vélemény felvetés is érkezett, ezeket továbbgondolva kívántuk megvizsgálni; vajon van-e összefüggés a BUX teljesítménye és a lakosság részvényvásárlási aktivitása között, illetve a reálkamatszint és a kamatozó megtakarítások állománya között. Az eredmény immár menetrendszerűen meglepő.

2005. január 05. 09:36 | Portfolio

FED Minutes: újabb lökés a dollárnak

Tegnap lett nyilvános a legutóbbi Nyíltpiaci Bizottság-i ülés (2004. dec. 14.) jegyzőkönyve. A Bizottság tagjainak hozzászólásait összefoglaló jegyzet szerint az amerikai gazdasági növekedés biztos talajon áll, és meglehetősen ellenállónak mutatkozik az emelkedő olajárakkal szemben. Egyes tagok szerint erősödhet az inflációs nyomás, a federal funds rate célértéke a szükségesnél alacsonyabb. A jegyzőkönyv tartalma a korábban megindult kamatemelési sorozatra folytatódására utal, mely kedvezőtlenül hatott a kötvénypiacra, ezzel szemben erősítette a dollárt.

2004. december 29. 14:40 | Portfolio

Mi várható jövőre a kockázati tőke iparágban? (NVCA)

Egy új üzleti ciklus kezdete az erősen kompetitív környezetben, a célvállalatok korai életstádiumában történő befektetések előtérbe kerülése jellemezheti a következő évet a kockázati tőke iparágban

2004. december 10. 16:10 | Portfolio

Swap ügyletek adósságkezelési megközelítésből: duráció és költségcsökkentés

A származékos piacok fejlődése, a termékskála bővülése a hazai szereplőknek - bankoknak, vállalatoknak, intézményi befektetőknek - is egyre nagyobb teret nyújt részben a kockázatkezelési, részben a spekulációs tevékenység kiterjesztésére is. A kamatswapok, vagy magyarul kamatcsere ügyletek egyre nagyobb népszerűségnek illetve likviditásnak örvendenek ebben a piaci szegmensben. Az első kamatswap ügyletet 1981-ben kötötték, hazánkban az egyik legfontosabb ösztönző elem a 2001-es devizaliberalizáció volt, mely lehetővé tette a külföldiek aktív jelenlétét a származékos piacon is. A látványos növekedés összefüggésben állt a markáns külföldi befektetésekkel a hazai állampapír-piacon.

2004. november 29. 07:50 | Portfolio

Swap spreadek: mitől függ, kelet-európai sajátosságok

A származékos piacok fejlődése, a termékskála bővülése a hazai szereplőknek -bankoknak, vállalatoknak, intézményi befektetőknek- is egyre nagyobb teret nyújt részben a kockázatkezelési, részben a spekulációs tevékenység kiterjesztésére is. A kamatswapok, vagy magyarul kamatcsere ügyletek egyre nagyobb népszerűségnek illetve likviditásnak örvendenek ebben a piaci szegmensben. Az első kamatswap ügyletet 1981-ben kötötték, hazánkban az egyik legfontosabb ösztönző elem a 2001-es devizaliberalizáció volt, mely lehetővé tette a külföldiek aktív jelenlétét a származékos piacon is. A látványos növekedés összefüggésben állt a markáns külföldi befektetésekkel a hazai állampapír-piacon.

Az ÁKK elemzői (Farkas Richárd, Mosolygó Zsuzsa, Páles Judit) egy összefoglaló tanulmányt készítettek a kamatswap piac hazai perspektíváiról. Korábban a kamatswap ügyletek alkalmazásának alapvető lehetőségeit mutattuk be. A mostani kivonat a swap spreadekkel foglalkozik részletesebben.

2004. november 18. 13:05 | Portfolio

Milyen forint és kamatszint lenne kívánatos? Mit mond egy lehetséges Monetáris Tanács tag?

Vezető gazdasági körökben elterjedt nézet szerint a miniszterelnök által a Monetáris Tanácsba újonnan jelölendő két tag közül az egyik nagy valószínűséggel Várhegyi Éva, a Pénzügykutató Rt. főmunkatársa lehet. Várhegyi a Reuters-nak adott interjújában kifejtette, hogy az MNB a magas szinten tartott kamattal és az erős forint politikájával hibát követ el, és kárt okoz a magyar gazdaságnak. A kutató kifejtette, hogy a jelenleg érvényes 10.5%-os irányadó kamatszint helyett 9-9.5%-os rátának kellene lennie, és a forintnak valahol a 260-as szint környékén kellene ingadoznia az euróval szemben a mostani 244-es kurzus helyett. Fontos azonban, hogy Várhegyi eddig még nem kapott felkérést a monetáris tanácsi tagságra, de elmondta, hogy ezt valószínűleg vissza is utasítaná.

2004. november 04. 11:41 | Portfolio

Hedge fundok stratégiája - mi lesz a globális pénzügyi piacokon?

London a hedge fundok központjává alakult az elmúlt időszakban - állapítja meg Andy Xie, a Morgan Stanley elemzője. A kínai szakértő múlt héten tett látogatást a brit fővárosban, ahol számos alapkezelővel beszélgetett. Megítélése szerint a hedge fundok többsége továbbra is egy jól meghatározott stratégiát követ: vételi pozíciót vesz fel a kínai jüanban, a nyersanyagokban, a fejlődő piaci eszközökben, míg eladási pozíciót dollárban. A carry trade továbbra is domináns piaci magatartás.

2004. október 11. 13:20 | Portfolio

All work & no play, Jack! Állást keres a hírhedt, bukott sztárelemző...

A korábbi sztárelemző, az egyik leghírhedtebb bukott angyalként ismert Jack Grubman korábbi kapcsolatait kihasználva ismét visszatért az üzleti életbe.

2004. október 06. 14:00 | Portfolio

Nyugtalan öregkor, avagy hová tűnik el a pénzem - Hák-Kovács Tamás (Commerzbank) írása

Nyugdíjpénztári megtakarítás: Hová tűnik a nyugdíjam kétharmada? - teszi fel a kérdést Hák-Kovács Tamás, a Commerzbank elnök-vezérigazgatója, miután elégedetlen volt az utóbbi hónapokban e témában megjelent cikkekkel. Szerinte ezek az elemzések vagy mentegették a pénztárak rossz teljesítményét, vagy rezignáltan tudomásul vették azt.

2004. szeptember 20. 10:32 | Portfolio

Ingatlanárak az euró-zónában: száguldó spanyol piac

A lakásárak alakulása fontos szerepet játszik az árstabilitás középtávú fenntartását célzó monetáris politikai döntések megalapozásánál. Bár a lakásárak nem szerepelnek az infláció komponensei között, közvetett hatást gyakorolhatnak annak bizonyos összetevőire, elsősorban a lakbérre. Ezen túlmenően a lakásárak alakulása befolyásolhatja a háztartások fogyasztási viselkedését is, például a vagyonhatáson és a lakásberuházáson keresztül. Továbbá a lakásárak alakulása a hitelek alakulására is kihathat. Az Európai Központi Bank (EKB) szeptember havi jelentése kisebb terjedeleemben foglalkozik az euró-zóna országait jellemző lakásárak alakulásával.

2004. szeptember 15. 13:55 | Portfolio

Warning a buborék mögött

Profit warningot tett közzé a Coca-Cola: a világ vezető üdítőital-gyártója a 99 centes elemzői konszenzus helyett mindössze 88-92 centes egy részvényre jutó eredményt valószínűsít a második félévben, mivel kulcspiacain a prognózisoknál gyengébben alakulnak az értékesítési mutatók.

2004. szeptember 14. 10:40 | Portfolio

Mi történik idén a magyar bankpiacon?- Elemzés a Nemzetközi Bankárképzőtől

A nyári bankstatisztikák beérkezésével végre mód nyílik az első számadatokon alapuló elemzésekre a bankok idei évét illetően. Úgy tűnik, az alapvető tendenciák nem sokat változtak tavalyhoz képest: jövedelmezőségük, eszközállományuk illetve devizahiteleik arányának növekedése idén ugyanúgy jellemezte a bankokat, akárcsak tavaly - igaz, néhány folyamat mintha megfordulni látszana. Az alábbiakban a Nemzetközi Bankárképző Központ elemzését közöljük teljes terjedelemben.

2004. szeptember 08. 13:25 | Portfolio

Alakul a buborék... - a kockázati tőke hátterű tőzsdei bevezetésekről

Az elmúlt negyedévek kedvező folyamatai után a következő időszakban is fenntartható élénkülésre számítanak a szakértők a kockázati tőke hátterű tőzsdei bevezetéseket illetően.

Az alakuló buborék össze sem hasonlítható az Internet-boom időszakának túlfűtöttségével, az élénkülés most valós képet fest a piaci folyamatokról - vélik az elemzők.

2004. szeptember 06. 19:38 | Portfolio

100 mrd Ft keretösszegű MKB kibocsátás

Az MKB egy új, 100 milliárd forint keretösszegű kötvénykibocsátási programot indított. Ennek keretében egy új 5 éves futamidejű, változó kamatozású kötvény első sorozatrészlete szerdán délután 13.00 - 15.00 között lebonyolítandó aukción kerül forgalomba.

2004. augusztus 31. 11:21 | Portfolio

A nap grafikonja: Volatilitás az USA-ban

Az augusztus eleji pörgést követően a nyári hónapoknak megfelelő szintre esett a volatilitás az Egyesült Államokban - ezt mutatja a Chicago Board Options Exchange volatilitás indexe, a VIX.

2004. augusztus 31. 09:10 | Portfolio

Moszkva: egzotikum az ingatlanpiaci befektetések terén is - emelkedés 70% szárnyalás után is?

Az elmúlt másfél évben robbantak az ingatlan árak Moszkvában. 2003-ban 40%-kal, 2004 első felében további 20%-kal emelkedett az átlagos négyzetméter ár a lakáspiacon, így mára egy négyzetméter átlagosan 1,800 USD-be (370 ezer Ft) kerül a hivatalos statisztikák szerint. Figyelembe véve a nettó átlagkeresetek és a négyzetméter árak arányát nemzetközi összehasonlításban, joggal alakult ki az a nézet, hogy buborék van a moszkvai ingatlan piacon, melynek kidurranása csupán idő kérdése. Ezt támasztotta alá, hogy júliusban és augusztusban stagnáltak a lakásárak, melyre 2002 óta nem volt példa.

A jelentős árzuhanást sejtető hangulatban lépett a nagyközönség elé Moszkva önkormányzata, mely a kereslet-kínálati viszonyok elemzését követően arra a következtetésre jutott, hogy az áremelkedés folytatódni fog.

2004. augusztus 12. 08:39 | Portfolio

Sikeres kibocsátás után újabb sorozatrészlet a CIB-től

A CIB Bank Rt. 100 mrd Ft össznévértékű kötvénykibocsátási programjának (kötvényprogram) keretében a CIB 2007A elnevezésű 3 hónapos BUBOR + 0.30% változó kamatozású, 2007. augusztus 12-én lejáró kötvénysorozat második sorozatrészletét értékesíti nyilvános forgalomba hozatal útján, összesen minimum 1 mrd Ft, maximum 10 mrd Ft össznévértékben. A kötvények első sorozatrészletének nyilvános forgalomba hozatalára 5 mrd Ft össznévértékben 2004. 08. 12. napján került sor.

2004. augusztus 03. 14:30 | Portfolio

Sziget 2004 - Kell egy hét együttlét?

2004. augusztus 03. 08:43 | Portfolio

Milliárdos kötvénykibocsátás a CIB-től

100 mrd Ft-os kötvénykibocsátási programjának keretében minimum 1, maximum 5 mrd Ft össznévértékben készül forrásbevonásra a CIB Közép-Európai Nemzetközi Bank Rt. A 2007. augusztus 12-én lejáró, CIB 2007A elnevezésű dematerializált, 3 hónapos BUBOR + 0.30% változó kamatozású kötvényeket nyilvános forgalomba hozatal útján értékesítik.

2004. július 29. 09:24 | Portfolio

FED: növekvő gazdaság - folytatódhat a kamatemelési ciklus

A FED körzetek legutóbbi jelentése szerint (Beige Book) összességében tovább folytatódott a gazdasági élénkülés az USA-ban, bár néhány körzet már a dinamika mérséklődéséről számolt be. Az árnövekedés a termelői szinten általános, ugyanakkor a fogyasztói szinten ennek csak moderált jelei vannak. Jelentősebb bérnövekedés továbbra sincs, ugyanakkor a kiegészítő juttatások szintje tovább emelkedik.