Nem érintette egyformán a hazai privátbanki szolgáltatókat a brókerbotrány. Voltak nagyobb és kisebb tőkekiáramlást elszenvedő szolgáltatók is, bár a kezelt vagyon szinten tartását vagy kisebb növelését nagyban segítette az elmúlt félévben a befektetéseken elért hozam. Körkérdésünkre a privátbankok elmondták: a brókerbotrányok miatti többletterhek után nem tartják kizártnak azt sem, hogy a jövőben 3-5 szolgáltató is külföldön folytatja tovább. Olyan szolgáltatók is vannak akik a hazai mellett külföldi terjeszkedés irányába is jelentős lépéseket tesznek. Az SPB például meg is kezdte külföldi lábának a kiépítését.
Néha az is kétséges, hogy egyáltalán közeledünk-e a nyugati életszínvonalhoz, ezért érdekes most a Morgan Stanley friss elemzése, mely azt vizsgálja, hogy a feltörekvő európai gazdaságok honnan indultak és hova jutottak el a 2004-es EU-csatlakozásuk óta. Az amerikai befektetési bank szakembereinek legfontosabb megállapítása, hogy a régión belül vannak a gyorsabban felzárkózó országok, mint Lengyelország, Szlovákia, Románia vagy a balti államok, a többiek viszont eddig csalódást okoztak. Sajnos az utóbbi körben van Magyarország is a csehekkel, a horvátokkal, a szerbekkel és a szlovénokkal. Összességében azonban kiemelik, hogy a feltörekvő Európa életszínvonala közeledett az eurózónához.
A Nemzetközi Valutaalap közgazdászai szerint Görögországnak azért van szüksége újabb adósságkönnyítésre, mert az elmúlt egy évben a görög kormány - és ebben a januárban kormányra kerülő Sziriza nagy szerepet játszott - lazító gazdaságpolitikát folytatott és elmaradtak a korábbi megállapodásokban foglalt intézkedések, valamint az elmúlt két hét bankzárja és tőkekorlátozása rendkívül megterheli az egész görög gazdaságot - olvasható ki az IMF szakértőinek kedd este nyilvánosságra hozott elemzésének teljes elolvasásából. Vagyis ha nem csak egy részletet akarunk ebből a dokumentumból kiragadni (az adósságelengedés szükségességét), akkor azt mondhatjuk, hogy lényegében azért romlott a helyzet látványosan és azért van szükség újabb hitelprogramra, mert a görög kormány letért a korábban megállapodott útról. Az IMF-s dokumentum egyúttal arra is figyelmeztet: a negatív kockázatok miatt az sem kizárt, hogy lesz még szükség plusz pénzügyi támogatásra.
Az elmúlt hetekben ismét felerősödtek a budapesti olimpiával kapcsolatos álmok, talán a korábbinál közelebb állunk ahhoz, hogy tényleges pályázatot adjunk be. A Portfolio háromrészes cikksorozatának első részében azt jártuk körül, mennyi reális esélyünk lehet a rendezésre, a második részben pedig az olimpia lehetséges pozitív gazdasági hatásaival foglalkozunk, most a harmadik részben pedig számba vesszük az esetleges negatív hatásokat. A jelenlegi cikkünk alapja egy neves amerikai sportközgazdász, Andrew Zimbalist könyve, mely az esetleges olimpiarendezés hátrányaival foglalkozik. A szakember szerint az előzetes számítások szinte minden esetben eltúlzottak, ezért nem tudnak beleférni a rendezők a megállapított költségvetésekbe.
Makrogazdasági és geopolitikai feszültségektől terhes félévet tudhatnak maguk mögött az eddig slágertermékekként emlegetett abszolút hozamú alapok. A svájci jegybank januári döntése gyakorlatilag lenullázta az alapok kezelt vagyonának első félévre várt növekedését, az elmúlt hónapokban tapasztalt tőkebeáramlásból leginkább a vegyes alapok jöttek ki jól, ami új slágeralapok születését vetíti előre. Nagy nyerteseknek és veszteseknek sem volt híján a félév: 19%-os vagyonvesztés, 70%-os vagyongyarapodás, 10% feletti hozamok és nagy bukók - csak, hogy néhányat említsünk az abszolút hozamú alapok piacának elmúlt hónapokban mutatott szélsőségeiből.
Az erős dollár nem tesz jót az amerikai exportcégeknek, érzi ezt a Pepsi is, a kólagyártó bevételei ugyanis szinte minden régióban emelkedtek volna, ha a dollár erősödésével nem számolnánk. A vártnál azonban erősebbek a most közzétett számok, ráadásul a menedzsment a várakozásokat is megemelte, ennek pedig örülnek a részvényesek.
Az elmúlt hetekben ismét felerősödtek a budapesti olimpiával kapcsolatos álmok, talán a korábbinál közelebb állunk ahhoz, hogy tényleges pályázatot adjunk be. A Portfolio háromrészes cikksorozatának első részében azt jártuk körül, mennyi reális esélyünk lehet a rendezésre, a mostani második részben pedig az olimpia lehetséges pozitív gazdasági hatásaival foglalkozunk, mielőtt majd a harmadik részben számba vesszük az esetleges negatív hatásokat. A jelenlegi cikkünk alapja a megvalósíthatósági tanulmány, melyet egy esetleges budapesti olimpiával kapcsolatban készítettek, majd az ellenoldal érveihez egy neves amerikai sportközgazdászt hívunk segítségül, aki következetesen ellenzi az olimpiarendezéseket, mivel szerinte pontatlanok az előzetes számítások, ezért nem sikerült eddig sem beleférni a kitűzött költségvetésbe.
Feltetted már magadban azt a kérdést, hogy vajon mekkora vagyonnal mehetnél el az életed hátralévő részében szabadságra? Talán meglepő, de ez nem pusztán a gazdagok álma lehet, ha szigorú megtakarítási szabályokat követünk és kedvező lesz a jövőbeli reálkamatpálya. Mi kiszámoltuk, hogy akár 21 évnyi munkával is elérhető mindez, amennyiben a jövedelmed negyedét félreteszed havonta, és nem vársz el emelkedő életszínvonalat a továbbiakban. Ez utóbbi talán kemény feltétel, de egy budapesti átlagos fizetésével számolva, és az egyensúlyi reálkamatok mellett, néhány évnyi "ráhúzással" már akár egészen kényelmes korai nyugdíjazásban is részesíthetjük magunkat.
A tengerentúli részvénypiacokat nem rázták meg a szerdai görög fejlemények. A kiváló amerikai makrogazdasági adatoknak köszönhetően emelkedéssel fejezték be a napot.
Természetesen Görögország sorsának alakulása körül fog forogni a világ az előttünk álló héten is: szerdán szinte biztos, hogy papíron is csődbe jutnak, és egyelőre nem látni, mikor és milyen megoldás születik a jelenlegi válsághelyzetre. Mindemellett néhány makrogazdasági adat is érkezik azért a világból: Európából az infláció, míg Amerikából a munkaerő-piaci folyamatok alakulásáról kapunk friss képet. Az USA-ban pénteken kereskedési szünnap lesz.
A hétvégén eldőlt, hogy a görögök nem fizetik ki a következő részletet a hitelezőik felé, ami az ország csődjét jelenti, viszont ha bárki azt gondolja, hogy itt most vége a görög drámának, az csalódni fog. Bár a profi befektetők által legvalószínűbbnek tartott (remélt?) forgatókönyv (van megállapodás, nincs csőd, nincs kilépés) árazódott most ki, a paletta még mindig széles, a görögök akár még az EU és az eurózóna tagjai is maradhatnak, ez a technikai feltételeken kívül azon is múlik, hogy mennyire tökös az EU (EKB, IMF), illetve példát akarnak-e statuálni.
A forgatókönyvek sokszínűsége miatt nem könnyű értékelni a hétvégi események tőkepiaci hatásait, mi egyelőre a mérsékelten negatív jelzőt használnánk, de mivel a görögök kilépése még mindig benne van a pakliban, jöhetnek itt még durva mozgások a tőzsdéken.
Fontosabb megállapításaink
A görögök nem fizettek, ez csőd, a lélegeztető gép azonban továbbra is működik, ezért a kimenetelek széles skálán mozognak, de épp a legvalószínűbbnek tartott szcenárió esett ki
Európa ma sokkal erősebb, mint a 2011-2012-es európai szuverén adósságválság idején, ráadásul több olyan mechanizmus is elindult (EKB kötvényvásárlás, ESM), amelyek tompítanák egy esetleges sokkhatást
A tőkepiacokon már elkezdték beárazni a rosszabb forgatókönyveket, ez is tompítja egy esetleges tőkepiaci turbulencia intenzitását
Összességében az euró további gyengülésével, a hosszú európai kötvényhozamok emelkedésével és elsősorban az európai, azon belül is a görög részvényárfolyamok esésével járhat a görög dráma folytatódása
Amikor Kovács úr megvette első lakását 1990-ben, még nem tudta, hogy 25 évvel később a lányának könnyebb dolga lesz-e a lakásvásárlásnál. Horváth Áron és Sápi Zoltán, az ELTINGA és a Magyar Tudományos Akadémia Közgazdasági- és Regionális Tudományos Kutatóközpont Közgazdaság-tudományi Intézetének munkatársainak elemzéséből kiderül, hogy a kérdésre a válasz egyértelműen igen. De nézzük mennyivel lett egyszerűbb a lakásvásárlás!
Idén tovább bővül a globális autópiac, ahol a luxusautó-gyártók, így az Audi is kifejezetten jól teljesít. Ennek köszönhetően a magyarországi operáció termékei iránt megnövekedett a kereslet, amit a jelenlegi kapacitásokkal már nehezen tudnak kiszolgálni. Így nem véletlen, hogy a vállalatnál folyamatos bővítéseket láthatunk. A Napi Gazdaság információi szerint ennek a folyamatnak a részeként az Audi Hungária megduplázza logisztikai központjának területét és bővítik a motorfejlesztő központjukat.
Az elmúlt években a világ számos gazdaságában az infláció jelentős csökkenését figyelhettük meg, aminek következtében az inflációs ráták általában a jegybanki célok alatt, gyakran negatív tartományban is alakultak. A jegybankok ezen makrogazdasági helyzetre a monetáris kondíciók fokozatos lazításával reagáltak. Tekintve, hogy nyitott gazdaságokban - mint amilyen Magyarország is - az alacsonyabb kamatkörnyezet a nominális árfolyamokon keresztül emelheti az inflációt, ezért a jegybankok számára kiemelten fontos az árfolyam és infláció közötti kapcsolat minél pontosabb és naprakészebb megértése. Alábbi elemzésünk e tekintetben mutatja be a legfrissebb hazai eredményeket.
Inflációs szempontból további, kismértékű kamatcsökkentést tart indokoltnak a monetáris tanács. A testület közleményét alább közöljük, a sárga és szürke kiemelések tőlünk származnak.
Három szakaszban, tíz év alatt képzeli el a gazdasági és monetáris unió (EMU) kiteljesítését az a jelentés, amit hétfőn tett közzé öt uniós intézmény vezetője. A korábbi tervezethez képest visszafogottabb terv legkésőbb 2025-ig egy eurózóna szintű fiskális stabilizációs mechanizmust, jogilag kötelező gazdasági konvergencia-folyamatot és az eurózónának saját "kincstárat" irányoz elő - számol be a Bruxinfo .
A parlament ma a 2016-os költségvetés zárószavazásával rendkívül korán jóváhagyhatja a kormány terveit. A kedvező nemzetközi hátszél ehhez a kísérlethez jó alapot biztosít, azonban a 2012-es és 2013-as csúf emlékek miatt nem árt az óvatosság. Mostani elemzésünkben azt mutatjuk be, hogy mennyire megalapozott a jövő évi büdzsé, melyek a legfőbb kockázatok és milyen tartalékokkal vág neki a következő évnek a kormány. Folytatás következik!
