2006. június 09. 11:55 | Portfolio

Karnevál, fekete nők és pénz minden mennyiségben? - Brazil körkép

Az elmúlt hetek részvénypiaci turbulenciái az egész világ tőzsdéit megrázták, de a legérzékenyebben mégis a fejlődő piacokat érintette a miniválság. Az esésből az utóbbi idők legkedveltebb befektetési célpontjai, a BRIC-országok (Brazília, Oroszország, India, Kína) is kivették a részüket. A történtek után a fenti országokat bemutató sorozatunk legújabb (Brazíliát érintő) részében megvizsgáltuk érdemes lehet-e még az egzotikus országban befektetési lehetőségekben gondolkodni és arra jutottunk, hogy a brazil részvénypiac továbbra is az egyik legvonzóbb célpont lehet globális viszonylatban.

1. A brazil piac bétája igen magas, a csökkenő trend megfordulásával a Bovespa index felülteljesítő lehet nemzetközi viszonylatban, azonban igaz az is, hogy ez egyben rendkívül nagy kockázatot is jelent, ha az esés elhúzódik.
2. Az októberben esedékes választások nem jelentenek különösebb kockázatot, a gazdaság továbbra is stabil lábakon áll.
3. A pánik után minden fejlődő piac értékeltsége attraktív, de P/E alapon a brazil részvények mindennél vonzóbbak. További kockázatot jelent ugyankkor a relatíve alacsony fejlettségi szint és a gazdaság egyensúlytalan struktúrája, valamint az, hogy igen nagy a függőség a globális kockázatvállalási hajlandóság alakulásától és az alapanyag-piaci árak alakulásától.

2006. június 08. 09:03 | Portfolio

Komolyat buktak a részvényesek nyitásban

Gigászi eladói nyomással indult a mai kereskedés, olyan szinteket láthatunk, amelyekre már régen volt példa a magyar részvénypiacon. A BUX erősen zuhan a 20,000 pontos lélektani szint felé.

2006. június 02. 09:00 | Portfolio

20% feletti export- és importbővülés márciusban - mi áll a háttérben?

Az eredetileg közzétett 266 millió euróról 245 millió euróra módosította lefelé a Központi Statisztikai Hivatal a márciusi külkereskedelmi mérleg hiányt a mai adatközléssel. Eredetileg az elemzők 190 millió eurós hiányt vártak. Februárban 250.6 milliós eurós deficit keletkezett. Az első háromhavi hiány így 654.5 millió eurót tesz ki, ami érdemben magasabb a tavalyi hasonló időszaki 513 millió eurónál. Márciusban az export volumene igen dinamikusan, 21%-kal, az importé 23.3%-kal nőtt euróalapon az előző év azonos hónapjához mérten, míg az idei első negyedévben a kivitel 18.8, a behozatal 19.2%-kal bővült. A KSH megjegyzi, hogy a márciusi növekedés legfontosabb tényezőit exportban a közúti gépjárművek, gépjárműmotorok és televíziókészülékek, importban pedig az exportcélú forgalom és az energiahordozók mellett a Gripen vadászrepülőgépek beérkezése jelentette.

2006. június 02. 07:55 | Portfolio

Befektetők és brókerek: mindenki BUX határidőben pörög!

A volatilisan mozgó részvényárfolyamok, a hónap elején látott történelmi csúcs, majd a hirtelen hanyatlás alaposan megmozgatta a befektetőket a Budapesti Értéktőzsdén. Nem állunk messze az igazságtól, ha soha nem látott érdeklődésről beszélünk májusban a határidős részvénypiacon. Főleg a BUX kontraktusok vonzották az ügyfeleket, ez pedig a brókercégek közül a Buda-Cash malmára hajtotta a vizet.

2006. június 01. 10:16 | Portfolio

Csökkentette kamatát a brazil jegybank

A május 31-i ülésén a brazil Monetáris Tanács, más néven Copom az irányadó jegybanki kamat (Selic) 50 bázispontos csökkentése mellett döntött. Az elemzői várakozásoknak megfelelő lépéssel a ráta 15.25%-ra csökkent, ilyen alacsony kamatszint 2001 márciusa óta nem jellemezte Brazíliát.

2006. május 31. 16:24 | Portfolio

Erős fundamentumok, de... - orosz TV adó megy tőzsdére

Miközben a magyar RTL Klubtól már több éve emlegeti, hogy elképzelhető, hogy megjelennek a tőzsdén, a negyedik legnagyobb orosz TV társaság a tettek mezejére lépett és nemrég bejelentette, hogy kibocsátást szervez a Nasdaq-on. A CTC Media részvények kereskedésének kezdete egyelőre nem ismert, azonban annyit tudni lehet, hogy mintegy 20.4 millió darab részvényt terveznek 16 és 18 dollár közötti jegyzési sávban értékesíteni. A tanácsadók (a Morgan Stanley és a Deutsche Bank) várhatóan ma este állapítják meg a kibocsátási árat a beérkezett jegyzések alapján.

2006. május 31. 13:56 | Portfolio

Várt feletti infláció az euró-zónában - csak egy elemző bátrabb (2.)

Az elemzők által várt 2.4% helyett 2.5%-os első becslést tett közzé ma az Eurostat az euró-zóna május éves alapú inflációjára vonatkozóan. Ez tavaly október óta a legmagasabb éves indexnek felel meg.

2006. május 31. 10:15 | Portfolio

Mennyi az annyi? (+18 Ft a Phylaxia tulajdonosoknak)

109 millió Ft és a kamatok, nagyságrendileg mintegy 250 millió Ft + ÁFA lehet a Phylaxia számára elsőfokon megítélt összeg, mely a legoptimistább szcenárió (a bizonyosra vehető fellebezést követően az Ítélőtábla őszi, jogerős döntése) alapján az év vége felé folyhat be a társaság számlájára - értekezett a Portfolio.hu Dr. Papócsi Katalinnal, a tőzsdei társaságot, mint felperest képviselő ügyvéddel. A lényeg mégis a részletekben rejlik...

2006. május 30. 09:18 | Portfolio

Mi történt a magyar gazdaságban az év első hónapjaiban? - foglaljuk össze!

2006 első negyedévében a bruttó hazai termék (GDP) 4,5%-kal haladta meg az egy évvel korábbit. Az ipari termelés növekedése tovább gyorsult (a negyedév átlagában 13%-kal). Az építőipar a magas bázishoz képest is 8%-kal növelni tudta termelését. A mezőgazdaságban folytatódott a felvásárlások csökkenése, és az áprilisi állatszámlálás csökkenő állatállományról tanúskodik - áll a Központi Statisztikai Hivatal idei 3. számú összefoglaló jelentéséből. A külkereskedelmi forgalom a tavalyinál gyorsabban bővült, a cserearány tovább romlott, a passzívum a tavalyinál nagyobb, 675 millió euró lett. A foglalkoztatottak száma nem változott az egy évvel ezelőttihez képest, a munkanélküliek száma 319 ezerre, a munkanélküliségi ráta 7,5%-ra emelkedett. A reálkereset 5,7%-kal haladta meg az egy évvel korábbit. Áprilisban márciushoz hasonlóan 2,3% volt a fogyasztói árak emelkedésének üteme. Az államháztartás pénzforgalmi szemléletű, konszolidált hiánya (helyi önkormányzatok nélkül) - a Pénzügyminisztérium előzetes adatai szerint - 904 milliárd forint volt április végén, a tavaly ilyenkorinál 194 milliárddal több.

2006. május 29. 09:50 | Portfolio

Jegelik az 5 éves adócsökkentési programot - 18%-ra emelkedhet a társasági adó (2.)

A kormányprogram - a hét végén a koalícióra lépő pártok által megismert verziója - az ötéves adócsökkentési program elhalasztását tartalmazza - értesült a Napi Gazdaság. A tervek szerint legalább két évig jegelnék az adó- és járulékcsökkentést. A programhalasztás indoka, hogy az elkövetkezendő egy-két évben nem csökkenteni, hanem emelni kell az államháztartás bevételeit ahhoz, hogy 2008-ra teljesíthető legyen a 2010-es euró-bevezetéshez szükséges államháztartási hiánykritérium.

2006. május 26. 10:57 | Portfolio

High risk, high return - Határidős folyamatok az elmúlt napokban

Miközben a BUX december eleji szintekre hullott vissza napok leforgása alatt, a Budapesti Értéktőzsde nehéz napjait, heteit figyelve érdemesnek tartottuk egy rövid cikkben áttekinteni a határidős piacon zajló folyamatokat. A legszembetűnőbb momentumok egyike, hogy amióta a BUX0612-es lejáratával aktívan kereskednek, az implicit kamattartalom még soha nem volt olyan magas, mint az elmúlt két napban. Érdekes ezen felül, hogy ahogyan a MOL és az OTP nyitott kötésállománya meredeken emelkedik az árfolyam zuhanásával párhuzamosan, a Fotexnél viszont éppen ellenkezőleg alakultak a folyamatok: a súlyos zuhanással párhuzamban a nyitott kötésállomány egészen tegnapig zsugorodott. Érdemes ezen felül megemlíteni, hogy a tegnapi rég nem látott alacsony szintek hatására az MTelekom nyitott kötésállománya emelkedett talán a legintenzívebben.

Fontos megjegyzés, hogy az egyes részvények nyitott kötésállományánál az összes létező lejáraton nyitott kötésállományok összegét értjük grafikonjainkon, míg a BUX esetében csak a BUX0612-t vizsgáltuk. A 2006 májusi határidő a részvények esetében május 18-án kifutott, így több grafikonon május 18-ról 19-re esés figyelhető meg a nyitott kötésállományban (ezt szemlélteti a részvényes grafikonokba behúzott piros vonal).

2006. május 23. 08:57 | Portfolio

Megindult a háború: itt a Deutsche Börse megemelt ajánlata (2.)

Azok után, hogy tegnap a késő esti órákban az Euronext menedzsmentje hivatalosan is bejelentette, hogy a NYSE felvásárlási ajánlatát favorizálják a Deutsche Börse-ével szemben, az éjszaka folyamán a németek megemelt ajánlattal álltak elő, mely részvényenként 9 dollárral látszik kedvezőbbnek, mint az amerikaiak által kínált összeg, ráadásul a tegnapi Euronext záróárhoz képest 10%-os prémiumot is jelent. Az ajánlatháború ezzel megindult, a délelőtt igen izgalmasnak ígérkezik, hiszen ma van az Euronext közgyűlése, ahol akár döntés is születhet valamelyik ajánlat elfogadásáról, de akár újabb NYSE ajánlat is érkezhet.

2006. május 23. 07:49 | Portfolio

Soha nem látott mértékű állampapír állomány a külföldiek kezében

Az MNB legfrissebb értékpapír-statisztikájának részvénypiaci vonatkozásait korábbi cikkünkben ismertettük, jelen összeállításunkban az állampapírok és a befektetési jegyek piacán tapasztalt főbb momentumokat tekintjük át. Mindenképpen szembetűnő, hogy az állampapír portfóliók nagyságát tekintve a külföldiek kezében lévő papírok összértéke soha nem látott szintre ugrott, igaz ugyan, hogy részesedésük ezzel együtt még alacsonyabb a történelmi csúcsnál. A hazai pénzügyi vállalatok részaránya az állampapír piacon három év után először mutat csökkenést.

2006. május 18. 16:30 | Portfolio

USA: nagyon bizonytalan lábakon állunk

Ha visszafogottan is, de felfelé vették az irányt a vezető amerikai részvényindexek a nyitás után. A tegnap három éve nem látott esést bemutatott Dow Jones és az S&P jelenleg 0.2% körüli pluszban mozog, a Nasdaq viszont 0.5%-os pluszban tartózkodik (grafikonjainkon a késleltetett adatok látszanak).

2006. május 16. 08:15 | Portfolio

"Szolidaritásból" társasági adóemelés készülődik

Szolidaritási adó címen néhány százalékponttal megemelnék a 16%-os társasági nyereségadót - értesült a Világgazdaság több minisztériumi forrásból is. Az elnevezést az magyarázza, hogy az üzleti szférát (törvényileg) "megkérnék": a költségvetés nehéz helyzetére való tekintettel vegye ki a részét az államháztartási egyensúly-javításból. A lap úgy tudja: az adóemelésre még az idén sor kerülne, ami a hatályos jogszabályi keretek miatt leghamarabb szeptember 1-jétől lenne lehetséges.

2006. május 15. 13:41 | Portfolio

Vételen Szófia és Varsó - Budapestet nem ajánlják a befektetőknek

Szófia és Varsó a legvonzóbb ingatlanbefektetési célpontok a világon. A Prestige Group globális felmérésében az ingatlanárakat, a bérleti hozamokat, az ország politikai stabilitását és a tulajdonszerzés jogi hátterét vették figyelembe. A spanyol tengerparti ingatlanok egyértelműen veszítettek vonzerejükből, s Kelet-Közép Európa előretörését figyelhetjük meg.

2006. május 12. 00:06 | Portfolio

Az ERSTE Bank Befektetési Rt. és az ERSTE Bank Alapkezelő Rt. közleménye

2006. május 01. 09:00 | Portfolio

Kritikus évtized áll a magyarok előtt - beleőszülünk?

Egyetlen fejlett ipari állam sem nézett még szembe olyan kedvezőtlen államadósság-helyzettel, illetve egyszerre olyan drámai demográfiai kilátásokkal, mint Magyarország. Ezt a politikai vezetésnek minél hamarabb fel kell ismernie, és drákói megszorítások kellenek annak elkerüléséhez, hogy a magyar adósságot a BBB-kategóriába minősítsék le a nagy nemzetközi hitelminősítők - áll az elismert amerikai hitelelemző cég, a CreditSights közelmúltban megjelent összefoglalójában. Az elkövetkezendő 7-8 év különösen kedvezőtlen lesz, ugyanis amellett, hogy a munkaképes korú lakosság folyamatosan és gyorsuló ütemben csökken, a nyugdíjas korú réteg létszám-növekedési üteme robbanás előtt áll. Mindez pedig óriási kihívást jelent a költségvetés számára.

A téma egyrészt azért aktuális, mert a választások után a kormány ezekben a hetekben dolgozza ki az átfogónak ígért közigazgatási reform részleteit, mely az államháztartási hiány csökkentését szolgálná. A reformokban fontos lenne figyelembe venni az itt részletezendő igencsak szorító demográfiai kereteket is, és a nyugdíjrendszer átalakításán is elgondolkodni. Másrészt a választási kampányban a nyugdíjas réteget érintő különféle - és az alábbiak alapján, költségvetési szempontból igencsak veszélyes - ígéretek hangzottak el, ezek átgondolása is szükséges lenne.

2006. április 26. 11:10 | Portfolio

Kilenc új osztrák alap a Raiffeisen Bank Befektetési palettáján

A Raiffeisen Private Banking külföldi befektetési alap palettája 9 új, a Raiffeisen Capital Management által bevezetett termékkel bővült áprilisban. A magyarországi Raiffeisen Bank immár több mint egy éve forgalmazza a Raiffeisen Capital Management 10 alapját. A 9 új alap (a régiekkel együtt) a retail ügyfelek számára is elérhető lesz 50 ezer Ft-os minimum jegyzési összeggel. Az alapok csak a magyar ügyfelek számára újak, jellemzően a 90-es évek óta működnek.

2006. április 24. 13:00 | Portfolio

Bírsággal sújtotta a Tőzsde a Humetet

A BÉT Vezérigazgatója a HUMET Rt-t 200,000 Ft pénzbírság megfizetésére kötelezte, mert egyes közgyűlésui előterjesztések írásos anyagait csak késedelmesen juttatta el a Tőzsde felé, miközben honlapján és egyéb internetes fórumokon már hamarabb elérhetővé váltak az információk.