2004. október 12. 08:31 | Portfolio

Hogyan csökkentsük az árfolyam-nyereségadó terhet jövőre? Átkössünk, vagy ne kössünk?

Megyőződésünk, hogy a magyar tőkepiac még nem érett meg az árfolyam-nyereségadó bevezetésére. Amennyiben a kormányzati szándék - a józan érveket meg nem hallva - mégis parlamenti jóváhagyást nyer, a tőzsdén maradó magánbefektetők vélhetőleg keresni fogják azokat a módokat, hogyan csökkenthetik legális módon ezen adókötelezettségüket. Jó tudni, hogy - ha valóban lesz árfolyam-nyereségadó - akkor mit tehetünk annak érdekében, hogy minél alacsonyabb adóteherrel szembesüljünk 2005-ben. Ezt a kérdéskört próbáljuk áttekinteni az alábbiakban (miközben reméljük, hogy a probléma alábbi taglalása a jövő év tekintetében csupán elvi jellegű marad...).

2004. október 11. 09:00 | Portfolio

Harmatos idegenforgalom, némi javulás augusztusban

Az év első nyolc hónapjában a kereskedelmi szálláshelyek külföldivendég-forgalma megélénkült, belföldivendég-forgalma mérséklődött az előző év azonos időszakához képest - közölte a KSH. A szállodák szobakihasználtsága javult. A kereskedelmi szálláshelyek szállásdíjbevétele nőtt 2003 január-augusztusához viszonyítva. Az idegenforgalom teljesítménye nem nevezhető kiemelkedőnek a korábbi időszakokhoz képest, ugyanakkor a nyár közepén mutatkozó kedvezőtlen tendenciák némileg javultak augusztusra.

2004. október 06. 08:30 | Portfolio

Sötét jövő? - melyik 5 tényező jelenti ma a legnagyobb kockázatot a világgazdasági növekedésre?

Manapság gyakran hallunk a világgazdasági recessziót követő gyors gazdasági fellendülésről, bizonyos intézmények optimista növekedési prognózisairól, illetve azok pozitív felülvizsgálatairól. Arról azonban csak keveset, illetve nem összefoglaló és áttekinthető módon, hogy melyek is azok a legfőbb tényezők, melyek közül akár egy is igen jelentős negatív hatással járhat a világgazdasági növekedésre és a dollár árfolyamára. Fred Bergstein, a washingtoni Nemzetközi Közgazdaságtani Intézet (NKI) igazgatójától három hete terjedelmes cikk jelent meg az Economist hasábjain, melyben az öt legfontosabb kockázatot, illetve annak hatásmechanizmusát részletesen taglalja. Alábbi cikkünkben ennek főbb mondanivalóját, illetve a szerző megoldási javaslatait közöljük sűrített formában. Lássuk tehát, hogy melyek is azok a területek, melyek már önmagukban is könnyedén akár újabb recesszióba sodorhatják a világot, és a dollár jelentős (további) gyengülését okozhatják?

2004. október 05. 16:45 | Portfolio

Játszani és nyerni - újabb csúcsok dőltek meg

Folytatódott a minden játszik, (szinte) minden nyer játék a Budapesti Értéktőzsde parkettjén, 13.5 mrd Ft-os forgalom mellett a hivatalos index újabb, soha nem látott magasságba emelkedett.

A nap végén a BUX 1.3%-os pluszban 12,825, a BUMIX pedig 1,154 ponton állapodott meg.

2004. október 05. 08:00 | Portfolio

Privatizációs tanmese demagóg kampánnyal

Mindenek előtt pillantsunk a naptárra. 2004 októberében vagyunk, közel másfél évtizede piacgazdaság van hazánkban; ezen fontos kiindulási pontot érdemes többször felidézni a történet olvasása közben.
A történet fókuszában a gyógyászati segédeszközöket gyártó REHAB Rt. privatizációja áll, melyről a közeljövőben hoz döntést az ÁPV Rt. igazgatósága. Számunkra meglepő, hogy a sajtó széles körben taglalja a dolgozói érdekek védelmében a dolgozói privatizáció folytatásának szükségességét. Az érdekrendszer és a vállalat sztorija kellően bonyolult ahhoz, hogy az újságírót és a közvéleményt a társaság menedzsmentje ügyes demagógiával ostorozza és megpróbálja az ÁPV-t a cégvezetés számára kedvező döntésre, a piaci ár alatti értékesítésre rávenni. Elvileg nem zárható ki, hogy a játszmában a menedzsment jelenleg úgy használja fel a dolgozókat saját érdekei érvényesítésére, hogy az alkalmazottak nincsenek tudatában, még akár vesztesei is lehetnek egy dolgozói privatizációnak...

Az elmúlt hetek üggyel kapcsolatos kissé torz sajtókampánya után jelen írásunkban igyekszünk egy kicsit a gazdasági racionalitásra is rávilágítani.

2004. október 04. 10:40 | Portfolio

FHB-ból és Démászból már csak 10%-ot vehetnek az alapok

Közzétette a BÉT az ún. megfelelő likviditással rendelkező értékepapírok listáját a harmadik negyedévre vonatkozóan, melyről lekerült az FHB és a Démász is, új papírral azonban nem bővült.

2004. október 01. 11:29 | Portfolio

Régi BMW-k, Fiat-ok, Ford-ok, Mercedes-ek stb. - vigyázzunk a tankolásnál!

A nemzetközi és a magyarországi piaci tendenciákat követve 2004. október 15-étől a Magyarországon forgalmazott ESZ 98-as motorbenzin nem tartalmaz majd "ólompótló" adalékanyagot - áll a MOL közleményében.

2004. szeptember 30. 08:35 | Portfolio

Kemény kiképzés előtt - újabb tőzsdeaspiráns

A tőzsdére tart a 15 éves szakmai tapasztalattal rendelkező Őrmester Vagyonvédelmi Kft., a cél részvénytársasággá történő átalakulás, majd a következő 3-8 éven belül a kibocsátóként történő megjelenés

2004. szeptember 29. 14:55 | Portfolio

Gyógyszerkutatások: tévhitek és valóság

A gyógyszeripari kutatásokat meglehetősen mitikus kép övezi, a befektetők jellemzően a nagy áttörést jelentő, milliárd dolláros bevételt ígérő gyógyszerek jövőbeli profit tartalma alapján szeretnek döntéseket hozni. Egy nemrég nyilvánosságra hozott kutatás azonban rámutat, hogy egy-egy gyógyszer várható értékét a fejlesztő vállalat számára távolról sem az elsőség ténye határozza meg. Az elemzés eloszlatja továbbá azt a tévhitet, hogy egy már piacon lévő gyógyszer hatékonyabb verziójának bevezetésével jelentős sikereket lehet elérni.

A világ vezető menedzsment tanácsadó cégének, a McKinsey publikációja új megvilágításba helyezi a gyógyszeripari kutatást, egyes tanulságokat érdemes befektetői oldalon is megszívlelni.

2004. szeptember 28. 16:40 | Portfolio

Történelmi zárócsúcs a befejezéskor

Nem igazán jelentős, 5.1 mrd Ft-os forgalom mellett a BUX napi maximuma közelében, 0.7%-os pluszban, 12,441 pontos történelmi zárócsúcson állapodott meg, a BUMIX 0.4%-kal emelkedve 1,154 pontig kúszott felfelé.

A régióban a lengyel WIG 20 0.6, az orosz RTS 0.3%-kal emelkedett.

2004. szeptember 28. 09:00 | Portfolio

Stagnáló foglalkoztatottság- alacsony aktivitási ráta

A 2004. június-augusztusi időszakban a foglalkoztatottak száma 3 millió 904 ezer fő, a munkanélküliek száma 247 ezer fő, a munkanélküliségi ráta 5.9% volt - közölte a KSH. Az adatok lényeges változást nem mutatnak a korábbi hónapokhoz képest. A foglalkoztatási ráta nemzetközi összehasomnlításban is meglehetősen alacsony.

2004. szeptember 27. 14:54 | Portfolio

Igényes lakás keresi hasonló bérlőjét!

Kétségbeesett kutatómunka fizetőképes, hosszú távon gondolkodó bérlők után, folyamatosan növekvő rezsiköltségek, de tovább nem emelkedő bérleti díjak, a keresleti preferenciák megváltozása jellemzi a bizonyos szegmensekben fenyegető túlkínálattal jellemezhető bérlakáspiacot

2004. szeptember 27. 14:00 | Portfolio

Az oroszok is fogyasztási hitel-lázban égnek - Lecsaptak a lehetőségre a nagyok...

Mindössze húsz percre volt szüksége a Business Week által megszólaltatott orosz családapának a Delta Bankban, hogy Visa hitelkártyát kapjon, 500 dolláros hitelkerettel, 24%-os éves kamatra. A férfi rendkívül örült a lehetőségnek, mondván a törlesztés a keresetéhez képest igen kevés, így a hitelfelvételnek nem lesz nagy hatása a családi költségvetésre. Nála talán csak az orosz bankok vezetői örülnek jobban...

2004. szeptember 24. 09:41 | Portfolio

Mit is mondott Járai Zsigmond kedden a parlamenti meghallgatásán?

E hét kedden került sor Járai Zsigmondnak, a Magyar Nemzeti Bank elnökének meghallgatására a Parlamentben az MNB elmúlt három éves tevékenységével kapcsolatban. A téma a portfolio.hu oldalain rendszerint élénk érdeklődést vált ki olvasóinkból, a szerdai cikkünkhöz (Melyik volt előbb, a tyúk, vagy a...? - Járai tegnapi meghallgatása a Parlamentben) kapcsolódó fórum is erre utalt. Az alábbiakban az MNB oldalára feltett Járai-beszédet teljes terjedelmében közöljük.

2004. szeptember 22. 15:22 | Portfolio

A külgazdasági folyamatok alakulása 2004. I. félévében (KSH)

2004 első félévében a külgazdasági folyamatokban folytatódott a 2003. III. negyedévében elkezdődött élénkülés - olvasható a Közpotni Statisztikai Hivatal első félévi összesítő jelentésében. Az év első hat hónapjában az export és az import volumene egyaránt 18%?kal bővült a megelőző év azonos időszakához képest. Az első negyedévben az export, a második negyedévben az import nőtt nagyobb mértékben. A KSH adatai szerint a nemzetközi turizmusban a 2001 óta tartó negatív tendenciák 2003 második felében megfordultak, és azóta országos viszonylatban szerény növekedés indult meg. Az év első felében összességében 3%-kal volt magasabb a külföldi látogatók száma, míg a szállásdíjbevételek (folyó áron) 16%-kal haladták meg az előző év azonos időszaki értéket.

2004. szeptember 22. 08:45 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

2004. szeptember 22. 08:09 | Portfolio

Mit várnak az elemzők a 2004-es és 2005-ös profitoktól? - Csillogó OTP-MOL páros

Arról szól a piac, mint amiről az elemzői eredményvárakozások. A portfolio.hu által számított elemzői EPS konszenzus szerint a kontraszt továbbra is hatalmas a blue chipek között. A Mol-tól és az OTP-től az elemzők lényegesen magasabb eredményt várnak, mint 1 negyedévvel korábban, nem véletlen, hogy mindkét papírnak ott van az árfolyama, ahol van. A Richter valamelyest javult, a Matávra viszont nem véletlenül került rá a szakajtó a piacon. Lássuk, mint várnak az elemzők 2004-től és 2005-től.

2004. szeptember 21. 15:17 | Portfolio

Elemzői vélemény: idei csúcsán a forint - merre tovább?

Amint arra már mi is többször utaltunk, elsősorban a magas magyar kamattartalom állhat a forint ezekben a hetekben, illetve ma is tapasztalt relatív erőssége mögött. Ezt erősítette meg Barcza György, az ING elemzője is, aki ugyanakkor a mai csúcsdöntéssel kapcsolatban felhívta a figyelmet, hogy az viszonylag alacsony forgalom mellett következett be, és valós fundamentális alapja igazából nincs. Az állampapírok másodpiacán is csak mérsékelt az érdeklődés, a hozamok néhány bázisponttal csökkentek.

2004. szeptember 21. 11:30 | Portfolio

Izgalmas nap elé nézünk (Hamilton Rt.)

2004. szeptember 21. 08:20 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)