2013. május 02. 11:30 | Portfolio
Minden bizonnyal elevenen él még a befektetők emlékezetében február 8-a, amikor a MOL egyik nagytulajdonosa, a Dana Gas 1,6%-os részvénypakettjén adott túl. Akkor a közel-keleti társaság 3 hónapos eladási moratóriumot vállalt a fennmaradó részvényekre (1,4%), mely hamarosan lejár, így a piaci szereplők feltehetik a kérdés, hogy vajon a Dana a maradék részvényeitől is megválik-e. Az alábbiakban a társaságnál a február óta történt fontosabb eseményeket vizsgáltuk meg, valamint az elmúlt évekre vonatkozóan a profitabilitás és a likviditási helyzet alakulását is górcső alá vettük. Ezek alapján úgy véljük, hogy a finanszírozási problémák tavaly év vége óta enyhültek a Danánál, így pillanatnyilag nincs rákényszerülve arra, hogy további MOL-részvényeket adjon el, ugyanakkor fontos hangsúlyozni, hogy a társaság számára fontos piacokon a követelések beszedése a későbbiekben is nehézségekbe ütközhet, ami miatt a Dana újból rákényszerülhet, hogy likvid eszközöket értékesítsen pénzügyi pozíciója javítása végett.
Az eladás ellen szóló érvek:
- a Dana likviditási helyzete javult;
- megszavazták a kötvények átstrukturálását;
- az ehhez szükséges fizetési kötelezettséget a készpénzállomány fedezi;
- a MOL részvények árfolyama a februári értékesítés óta 15%-ot zuhant.
Az eladás mellett szóló érvek:
- a követelések beszedése egy ideig még eltarthat, emiatt biztonsági tartalék képzése;
- ha a társaság pillanatnyilag úgy látja, hogy a pénzek a követelések a tervezettnél lassabban folynak be, likvidálhatja a fennmaradó részvényeket.
