Felrázta az energetikai beruházásokat ez a finanszírozási forma (x)

Élvonalba repítette Magyarországot a napenergia

A napenergia az utóbbi években a leggyorsabban bővülő új villamosenergia-forrássá vált, éves szinten csaknem 30%-os bővülés tapasztalható világszerte. Ennek fényében különösen figyelemreméltó, hogy a brit Ember Energy független elemzőintézet 2025-ös közlése szerint

Magyarországon a teljes energiatermelés (energiamix) 25%-át napenergia adja, amivel egyenesen a világranglista élére kerültünk.

A hangzatos cím mögött tekintélyes számok állnak, ugyanis míg 2017-ben a teljes hazai beépített napelemes kapacitásunk mindösszesen csak 300 MW körül járt, mára már átlépte a 8 GW-ot is, ami több mint 2500%-os növekedést jelent. Fontos ugyanakkor perspektívába helyezni ezt az adatot: a világ számos országa rendelkezik ennél jóval nagyobb napelemes kapacitással, például Kína 950 GW-tal vezeti a rangsort, ám a teljes villamosenergia-termelésen belüli részesedésük lényegesen alacsonyabb.

Magyarország az energiamixben betöltött napenergia-arányával ért el kiemelkedő, nemzetközi összevetésben is unikális eredményt.

Mi áll az ugrásszerű fejlődés mögött?

A rajtpisztoly 2017-ben dördült el a szabályozási környezet átalakulásával, amelyet olyan európai uniós regulációk és kezdeményezések követtek, mint a REDII, Fit for 55 rendeletek. Az elmúlt években kibontakozó geopolitikai bizonytalanságok és az ezekkel együtt erősödő energetikai függőségi kihívások pedig felgyorsították, hogy a piacon már jelen lévő, jellemzően nagyobb vállalatok mellett új szereplők jelenjenek meg az ugrásszerű fejlődéshez.

Az új belépőknek azonban - akiknek a projektekhez a saját befektetett tőkéjükön túl önerő-kiegészítésre volt szükségük - más típusú finanszírozási forrásokat kellett keresniük. Különösen igaz volt ez azokra az innovatív, magas kockázatú üzleti lehetőségekre, amelyekhez a hagyományos hitelezési formák nem tudtak társulni.

Ezt a finanszírozási űrt ismerte fel a Focus Ventures (korábban Hiventures vállalati üzletága), versenyképes alternatívát kínálva az innovátoroknak a tőkeági finanszírozáson keresztül.

Hosszú az út az első megtermelt wattokig – magas kockázat mellett is megbízható partner

Egy naperőmű beruházási ciklusában a legkritikusabb szakasz a korai fejlesztési fázis. Ekkor zajlik a tervezés, engedélyeztetés, hálózati csatlakozási jogok megszerzése, illetve a fejlesztéshez elengedhetetlen területek elővásárlása vagy hosszútávú bérlése. Amellett, hogy ezek időigényes folyamatok,

jelentős költségekkel járnak és nem kevés bizonytalanságot is hordoznak.

A bankok jellemzően csak akkor kapcsolódnak be hitellel, ha a projekt már előrehaladott állapotban van, azaz már rendelkezik a szükséges engedélyekkel és elérte az RTB fázist (Ready to Build, vagyis az az állapot, amikor már nincs több engedélyeztetési eljárás, és elkezdődhet a fizikai kivitelezés), sőt, lehetőleg már a bevételi oldalon is van hosszú távú biztosíték, mint például egy áramvásárlási megállapodás a megtermelendő megújuló energiára.

A Focus Ventures tőkebefektetése ezzel szemben már az RTB fázis előtt, a projektfejlesztés korai szakaszában is be tud lépni a finanszírozásba,

mivel hosszabb távra tervez és nagyobb kockázatot hajlandó vállalni. Ezzel a tőkebefektető lehetővé teszi olyan beruházások megvalósítását is, amelyeket a céltársaság önerőből vagy hitelből nem indíthatna el - vagyis a tőke ott vállal szerepet, ahol a kereskedelmi bankoknak még nem komfortos a környezet. Szerencsés egybeesés, hogy a tőkebefektetések többségénél a futamidő lejárata egybeesik a naperőművek megtérülési idejével, ami 8-10 év, így a szakmai befektető egy összegben, a futamidő végén vásárolhatja ki a pénzügyi befektető részesedését.

Az elmúlt években a tőkebefektetés stabil finanszírozói hátteret adott a hazai energetikai projektfejlesztéseknek, így a vállalatok hosszú távon elkötelezetten valósíthatták meg a terveiket – ami gazdasági és energiaszuverenitási szempontból is jelentős érték.

170 megawattnyi bizalom

A tőkebefektetés szerepe kettős: egyrészt katalizátorként működik, másrészt stabilizálja a cégek tulajdonosi- és tőkestruktúráját. A Focus Ventures befektetései jól példázzák ezt a szemléletet.

Az Electron Holding például kombinált finanszírozási modellben valósította meg új projektjeit: a Focus Venturestől érkező mintegy 4 milliárd forintos tőke kvázi önerőként működött, amelyhez kereskedelmi banki hitel társult. A konstrukció révén, azon túl, hogy a cég megtartotta a korábbi erőműveit és stabil cash-flow-bázist épített ki, beruházásainak eredményeképpen egy 40 MW kapacitású további naperőmű-portfólióval bővült.

Hasonló sikertörténet a Solar Markt cégcsoporttal 2022-ben indított együttműködés, amely két lépcsőben, mintegy 5,6 milliárd forintos beruházást tett lehetővé, egyenként csaknem 50 MW AC oldali termelőkapacitású naperőműpark formájában. A hozzávetőlegesen 14 500 háztartás éves ellátását biztosítani képes üzemet a legmodernebb panelekkel és True Capture okos vezérléssel szerelték fel, amely valós idejű időjárási adatok alapján adaptálja az elemek dőlésszögét és tájolását.

Ez leegyszerűsítve azt jelenti, hogy még kedvezőtlen időjárási körülmények között is hatékonyabban termel, mint a hagyományos naperőművek.

A TiszaSun esetében megvalósult tőkebefektetés csaknem további 39 MW-os projektet jelent.

A Focus Ventures az elmúlt négy évben kiemelt figyelmet és 20 milliárd forintnál is több befektetett tőkét fordított energetikai projektek megvalósítására.  Ennek eredményeként a portfóliójában működő cégek együttesen több mint 170 MW AC termelő kapacitással rendelkeznek. Ez a volumen nem elhanyagolható, különösen azért, mert a befektető teljes portfóliójának mintegy 30%-át megújuló energiával foglalkozó cégek alkotják. Ezzel statisztikailag

minden 45. megawatt beépített napelem-kapacitás mögött a Focus Ventures egyik befektetése áll hazánkban.

Korai még hátradőlni - a kapacitás után a tárolásé a főszerep

Bár a kapacitás terén valóban hatalmas fejlődés ment végbe, az energiaszuverenitási céljait még nem érte el az ország. A hazai termelésből a megújulók részaránya már most 25%-ot tesz ki, amelynek legnagyobb fokú hasznosítása lehet az egyik megoldókulcs az import lefaragására.

A napenergia sajátossága, hogy termelése erősen időjárás-, napszak- és évszakfüggő, ami jelentős ingadozást eredményez a rendszerben. Ennek következtében napközben időszakos túltermelés van, míg az esti órákban megnövekedik az importigény vagy más források aktiválása válik szükségessé.

A Focus Ventures portfóliójában már megjelentek azok a cégek is, amelyek nem csupán termelői, hanem tárolói és értékesítési oldalon is felvették a versenyt és újításokat hoztak.

A Pannon Green Power (PGP) gyakorlatilag úttörő szerepet töltött be a virtuális erőművek és az akkumulátoros energiatárolás piacán. 2022-ben egy 5MW/10MWh teljesítményű Tesla Megapack akkumulátorokból álló energiatároló rendszer fejlesztésébe kezdtek, amihez a Focus Ventures 1,7 milliárd forint tőkével csatlakozott. Ez a beruházás Magyarországon elsőként tette lehetővé, hogy a gázturbinás kiegyenlítő kapacitásokat gyorsabb reagálású és költséghatékonyabb akkumulátoros tárolókkal váltsák ki. A projekt érdekessége, hogy a befektetés idejében a vonatkozó jogszabályi környezet sem volt teljesen felkészülve az akkumulátoros egységek hálózatra kapcsolására. Sikerüket mi sem szemlélteti jobban, minthogy az eredetileg hét évre tervezett befektetési periódus egyharmadánál lehetőség nyílt a befektető eredményes kilépésére.

Szintén jó példa az Electron Holding, amely diverzifikált portfóliójának köszönhetően a naperőművek és szélerőművek mellett többek között tárolóegységekkel is rendelkezik. A Focus Ventures 2024-ben lépett be a dadi energiatároló park fejlesztésébe, amely tekintélyes,

100 MWh kapacitásával Magyarország legnagyobb akkumulátoros energiatárolója lesz.

Nem csak a kiegyenlítői, hanem az értékesítői oldalon is találunk újdonságokat. A korábban már említett Solar Markt cégcsoport a megtermelt zöldenergiát az úgynevezett Green Cloud platformon keresztül közvetlenül a vállalati nagyfogyasztóknak adja el. Ez a konstrukció mind a termelőnek, mind a fogyasztónak előnyös: előbbi biztos vevőt kap, utóbbi pedig kiszámítható áron jut zöldenergiához, védve magát a piaci árkilengésektől, garantálva az ESG szempontokból is fontos zöldenergiát.

Ezekben a projektekben a Focus Ventures befektetései nem csak a hazai napenergia kapacitás megsokszorozódását szolgáló beruházások megvalósulását tették lehetővé, hanem lehetőséget biztosítottak az energiatárolás és felhasználás területén is olyan innovációkra, amelyek ma már kulcsfontosságú szerepet játszanak hazánkban a zöldenergia hatékony kihasználásában.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images