• Megjelenítés
Beke Károly

Beke Károly

Elemző

Több mint tíz éve dolgozik gazdasági újságíróként, ezen belül 2015 óta erősíti a Portfolio csapatát a makrogazdasági rovat elemzőjeként. A deviza- és kötvénypiacok mellett magyar és nemzetközi makrogazdasági témákkal foglalkozik elsősorban, emellett demográfiáról és monetáris politikáról ír.
Kapcsolatfelvétel
Cikkeinek a száma: 946
Mikor vághat kamatot az MNB? Olyan előrejelzés jött, amilyet még nem láttunk

2025. október 20. 06:00 | Beke Károly

Mikor vághat kamatot az MNB? Olyan előrejelzés jött, amilyet még nem láttunk

Komoly meglepetés lenne, ha változna kedden a 6,5%-os alapkamat még úgy is, hogy a kormány már két hete kamatvágást sürgetett. Sőt, most jött az első olyan elemzői prognózis, mely szerint legkorábban 2027-ben tud lazítani a Monetáris Tanács, vagyis még jövőre is fennmarad a jelenlegi kamatszint. A következő hónapok kérdése az lesz, fokozódik-e a politikai nyomás a jegybankon, hogy lépjen a lazítás útjára, illetve ennek hatására változik-e bármi az MNB kommunikációjában.

Akkorát szólt a magyar élelmiszerárak robbanása, hogy még most is visszhangzik

2025. október 14. 06:00 | Beke Károly

Akkorát szólt a magyar élelmiszerárak robbanása, hogy még most is visszhangzik

Sokakat meglephet, de 2019 óta egyetlen országban sem emelkedtek annyit az élelmiszerárak, mint Magyarországon; ebben szerepet játszott a forint 2021-22-es gyengülése, ami fokozta az egyébként is emelkedő globális alapanyagárak problémáját. Mennyire fájt nekünk a tartósan gyenge forint? Milyen termékkörök drágulásában volt kiemelkedő Magyarország az utóbbi években? Az élelmiszerárak tartós emelkedése globálisan is új rezsimet hozhat, eddig ugyanis a jegybankok nem igazán foglalkoztak ezzel a kérdéssel, most viszont a lakossági inflációs várakozások horgonyzásának egyik kulcseleme lehet.

Túl erősre sikerült a forint légvédelme? Miért baj, ha mindenki a magyar deviza mellett áll?

2025. október 09. 06:00 | Beke Károly

Túl erősre sikerült a forint légvédelme? Miért baj, ha mindenki a magyar deviza mellett áll?

Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter szerint túl magas a magyar reálkamat, ezért eljött az ideje a kamatcsökkentésnek. Világviszonylatban a középmezőnyben van Magyarország ebben a mutatóban, de ha szigorúbban a régióra koncentrálunk, akkor az látszik, hogy a visszatekintő adatok alapján nincs komoly mozgástér a lazításra. De akkor miért szorgalmaz kamatvágást a kormány? Túl nagyra fújódott a „forint-lufi” és félnek az esetleges kidurranásáról?

Ez ám a jó hír: mégsem gyorsult az áremelkedés Magyarországon!

2025. október 08. 08:30 | Beke Károly

Ez ám a jó hír: mégsem gyorsult az áremelkedés Magyarországon!

Szeptemberben 4,3%-kal emelkedtek a fogyasztói árak Magyarországon – közölte szerda reggel a KSH. Így az infláció megegyezett az augusztusival, miközben az elemzők nagy többsége kis gyorsulásra számított. A jegybank még így sem gondolkodhat kamatcsökkentésen, hiszen a drágulási ütem meghaladja a célt.

Megint gyorsított a magyar áremelkedés – Tényleg ekkora a baj?

2025. október 07. 06:00 | Beke Károly

Megint gyorsított a magyar áremelkedés – Tényleg ekkora a baj?

Az előző havi 4,3%-ról szeptemberben megint emelkedhetett az éves inflációs ráta Magyarországon – vélik a Portfolio által megkérdezett elemzők. Az év végéig ugyanakkor fokozatosan csökkenhet az áremelkedési ütem, akár a jegybanki célsávba is beférhet decemberben. Még ezzel együtt sem lesz egyszerű dolga az MNB-nek, hiszen az árrésstopok hatását is figyelembe kell vennie, amikor az esetleges kamatcsökkentést mérlegeli majd.

Mínusz 1833 milliárd forint: hatalmasra hízott az MNB tőkehiánya

2025. október 02. 10:30 | Beke Károly

Mínusz 1833 milliárd forint: hatalmasra hízott az MNB tőkehiánya

2025 első hat hónapjában újabb közel 250 milliárd forintos veszteséget termelt a Magyar Nemzeti Bank (MNB) – derül ki a jegybank féléves jelentéséből. A kamateredmény tovább javult a korábbi időszakhoz képest, ugyanakkor a forintárfolyamon realizált nyereség jelentősen csökkent az erősebb árfolyam miatt. A számok így is javuló tendenciát mutatnak, mivel időről időre egyre kisebb a veszteség. Az viszont nagy kérdés lesz, hogyan sikerül majd eltüntetni az MNB saját tőkéjében felhalmozódott több mint 1800 milliárd forintos mínuszt, ami várhatóan tovább növekszik majd a második félévben is.

Olyan történik a forinttal, ami miatt az egész világ ámulva figyel – Mégis mi folyik itt?

2025. október 01. 10:00 | Beke Károly

Olyan történik a forinttal, ami miatt az egész világ ámulva figyel – Mégis mi folyik itt?

A harmadik negyedévben is a világ élmezőnyében volt a forint teljesítménye, a magyar devizánál csak négy fizetőeszköz tudott többet erősödni június vége óta világszerte. Az év elejéhez képest pedig továbbra is csak az orosz rubel mutat a forintnál jobb teljesítményt. De meddig tarthat ki ez a jó hangulat? Az első kérdés az lehet, meg tudja-e ugrani a 390-es lécet a forint. Most valószínűbbnek tűnik, hogy az ősz már inkább döccenőket hoz az úton, de így is marad esély, hogy akár 400 alatti euróval zárjuk az évet.

Egy nagy francot fognak innen menekülni a befektetők! A magyar piac a világ egyik sztárja idén

2025. szeptember 22. 13:00 | Beke Károly

Egy nagy francot fognak innen menekülni a befektetők! A magyar piac a világ egyik sztárja idén

A világ egyik legjobb befektetése idén a magyar kötvénypiac, a forintkötvényekkel dollárban már majdnem 25%-ot lehetett keresni – írja a Bloomberg. Ennek oka a hozamok csökkenése mellett a jelentős kamatkülönbözet. A szakértők szerint a Fed kamatvágásai mellett ősszel sem lesz jobb stratégia, mint a carry trade, ez pedig nem csak a magyar állampapírokat, de a forintot is erősen tarthatja. Az egyik legnagyobb amerikai befektetési bank legfrissebb ajánlásában újabb magyar kötvényvásárlásra buzdítja ügyfeleit.

Boldog születésnapot, 6,5%-os alapkamat! Meddig marad az MNB szigora?

2025. szeptember 22. 06:30 | Beke Károly

Boldog születésnapot, 6,5%-os alapkamat! Meddig marad az MNB szigora?

Várhatóan kedden sem változtat majd a 6,5%-os alapkamaton a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa, így első születésnapját ünnepelheti a jelenlegi ráta. Az elemzők már az év végéig sem várnak lazítást a jegybanktól, ami tartósan segítheti a forint árfolyamát. 2026 elején viszont érdekes helyzet előtt állhatnak a döntéshozók, hiszen elvileg lehetőségük lehet kamatot csökkenteni, azonban, ha komolyan veszik a mandátumukat, akkor valószínűleg még tovább kell kitartaniuk.

A világ „szuperkonnektora” vagy Kína trójai falova?

2025. szeptember 21. 13:00 | Beke Károly

A világ „szuperkonnektora” vagy Kína trójai falova?

Hongkong egy olyan globális „szuperkonnektor”, mely képes összekapcsolni Kínát a világgal, hiszen része az ázsiai nagyhatalomnak, viszont önálló kereskedelem – és gazdaságpolitikát folytat – hangzott el a múlt héten többször is a tizedik Belt and Road Summit konferencián. Ha az ember korábban nem hallott a kínai kormány globális fejlesztési programjáról, akkor az eseményen az a benyomása lehetett, hogy az ázsiai nagyhatalom jószándékból akar segíteni a szegény országokon. A valódi kép persze nem ennyire fekete-fehér, 2013 óta rengeteg kritika is érte Kínát, egyesek új gyarmatosítást, adósságcsapdát emlegetnek. Ehhez új elemként jöhet még a globális agyelszívás, Hongkongnak ugyanis nem titkolt célja, hogy magához csábítsa a világ legtehetségesebb szakembereit.

Újabb kínai autógyár nézte ki magának Magyarországot

2025. szeptember 15. 06:00 | Beke Károly

Újabb kínai autógyár nézte ki magának Magyarországot

Magyarországon vagy Romániában építheti fel első európai gyárát a kínai Wisdom Motor – értesült a Portfolio. A feltörekvő kínai cég egyelőre csak Kínában gyárt elektromos meghajtású buszokat és teherautókat, de a következő években jelentős nemzetközi terjeszkedésbe kezdenének. A cég többségi tulajdonosa a Portfolionak részleteket is elárult a lehetséges beruházás méretéről, és arról, miért épp Magyarországot választanák.

Ezt is elintézte az árrésstop: még egy évig bottal sem piszkálhatja a kamatot az MNB

2025. szeptember 08. 06:00 | Beke Károly

Ezt is elintézte az árrésstop: még egy évig bottal sem piszkálhatja a kamatot az MNB

Ha komolyan veszi az eddigi szigort és óvatosságot a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa, akkor még legalább egy évig nem is gondolhat a 6,5%-os alapkamat csökkentésére. Addig ugyan átmenetileg a jegybanki célsávon belülre csökkenhet az infláció, de azzal mindenki tisztában van, hogy az árrésstopok kivezetése hoz majd egy újabb megugrást, márpedig a döntéshozóknak ezt a tényezőt is figyelembe kell venniük. A Portfolio által megkérdezett elemzők nagyon nagy többsége szerint augusztusban az előző havival megegyező, 4,3% lehetett az infláció, az árrésstopok meghosszabbítása pedig csak formalitás volt november végéig, a választások előtt nem fogja bevállalni azt a népszerűtlen lépést a kormány, hogy eltörölje a korlátozást.

Ha ez bejön, akkor nagyon nagy bajban lesz Magyarország – Rengeteg pénzt kell előteremteni

2025. szeptember 05. 06:00 | Beke Károly

Ha ez bejön, akkor nagyon nagy bajban lesz Magyarország – Rengeteg pénzt kell előteremteni

A következő öt évben nem lesz érdemi deficitcsökkentés Magyarországon, ami miatt az államadósság középtávon is emelkedő pályán lehet, az évtized végére megközelítheti a 80%-ot – olvasható a Nemzetközi Valutaalap (IMF) friss előrejelzésében. A szervezet szakértői szerint a magyar állam továbbra is jelentős összeget lesz kénytelen kifizetni kamatokra, ráadásul egy esetleges globális piaci sokkhelyzetben sem lenne sok finanszírozási tartalékunk.

Beleszerettek a magyarok, de a kormány hallani sem akar róla – Itt lenne az idő lecserélni euróra a forintot?

2025. augusztus 28. 06:00 | Beke Károly

Beleszerettek a magyarok, de a kormány hallani sem akar róla – Itt lenne az idő lecserélni euróra a forintot?

A magyarok negyven százaléka szerint a lehető leghamarabb be kellene vezetni az eurót, azonban csak az emberek ötöde szerint áll készen rá az ország. Bulgária januári csatlakozásával tovább szűkül a „kívülállók” köre, a lengyeleket azonban még a magyar döntéshozóknál is nehezebb lesz megpuhítani. Márpedig most úgy tűnik, hogy a magyar-lengyel-cseh triumvirátuson múlik elsősorban, mikor bővül az eurót használó országok csapata. Magyarországon lassan a közbeszédből is kikopik az euróbevezetés ötlete, a kormány és a jegybank rendre kikerüli az ezzel kapcsolatos kérdéseket.

Több mint öt éve nem láttunk ilyet, és tovább halmozza a rekordot az MNB

2025. augusztus 25. 06:00 | Beke Károly

Több mint öt éve nem láttunk ilyet, és tovább halmozza a rekordot az MNB

Legutóbb tavaly szeptemberben változott a magyar irányadó kamat, az elmúlt egy évben hozzászokhattunk a 6,5%-os kamatszinthez. Utoljára 2020 júniusa előtt volt ennél hosszabb változatlan időszak, amikor a 0,9%-os kamatszint több mint négy évig kitartott. Még néhány hónapig biztos nem is jön újabb változás, a szakértők szerint legkorábban az év végén nyílhat tér minimális kamatcsökkentésre.

Jön az elmúlt hónapok egyik legfontosabb adata – Begyújtják a rakétát a forint alatt?

2025. augusztus 07. 07:00 | Beke Károly

Jön az elmúlt hónapok egyik legfontosabb adata – Begyújtják a rakétát a forint alatt?

Rég övezett akkora várakozás makrogazdasági adatot Magyarországon, mint most. A KSH péntek reggel publikálja az infláció júliusi statisztikáját, ami akár a forint árfolyamában is kilengéseket hozhat. A szakértők érdemi csökkenést várnak, tavaly ősz óta nem látott szintre eshetett az áremelkedési ütem, ami egyes szakértői vélemények szerint a kamatcsökkentési várakozásokat is felerősítheti, így a forint gyengülését hozhatja.

Hamarosan víz alá nyomhatják a forintot, de még a felszínen tartja egy titokzatos erő

2025. augusztus 04. 06:00 | Beke Károly

Hamarosan víz alá nyomhatják a forintot, de még a felszínen tartja egy titokzatos erő

Az augusztus nyugodtnak ígérkezik a devizapiacon, így kitarthat a carry trade utóbbi hónapokban látott népszerűsége, ami jó hír lehet a forint számára – olvasható az ING Bank friss elemzésében. A 2026-os parlamenti választások előtt már látszanak a fiskális fegyelem lazulásának jelei, ami figyelmeztető jel lehet a befektetők számára, de az elemzők nem várnak tömeges menekülést a forint piacáról emiatt.

Ez lenne a híres repülőrajt? Legalább a legrosszabbat elkerülhette Magyarország

2025. július 29. 06:00 | Beke Károly

Ez lenne a híres repülőrajt? Legalább a legrosszabbat elkerülhette Magyarország

Vélhetően a második negyedévben sem robbantotta be a motorokat a magyar gazdaság – emelték ki a Portfolio által megkérdezett elemzők a szerda reggel érkező első adattal kapcsolatban. A szakértők stagnálásra számítanak előzetesen, vagyis még mindig várni kell a kormány által beharangozott repülőrajtra. Az egyetlen pozitívum, hogy talán az újabb recessziót el tudta kerülni a magyar gazdaság, vagyis a kiábrándító évkezdés után nem zsugorodott tovább. Viszont szép lassan a 2026-os kilátások is romlanak, egyre nehezebbnek tűnik a 3%-os növekedés elérése.

Kemény figyelmeztetést kapott Magyarország: tarthatatlanok az eddigi tervek

2025. július 26. 06:00 | Beke Károly

Kemény figyelmeztetést kapott Magyarország: tarthatatlanok az eddigi tervek

A vártnál gyengébb GDP-növekedés fokozza a költségvetési kockázatokat – figyelmeztet legfrissebb elemzésében a Standard & Poor’s hitelminősítő a kelet-közép-európai országok kapcsán. Ha részletesen megnézzük a hitelminősítő anyagát, akkor a régión belül két országra gondolhattak elsősorban: Romániára, ahol épp súlyos megszorítások terhelik a növekedést és Magyarországra, ahol jelentősen visszavágták növekedési előrejelzésüket. A hírek szerint a kormány már dolgozik az új makropályáján, kérdés, hogy a költségvetéshez hozzá kell-e nyúlni a gyengébb növekedési számok miatt. Az S&P továbbra is arra számít, hogy nem fog teljesülni a kormány megemelt új 4,1%-os idei hiányvárakozása, de a régióban a lengyel, a román és a szlovák deficit is magasabb lehet, mint a magyar.

Megmutatjuk, kik állnak a forint ereje mögött

2025. július 25. 15:00 | Beke Károly

Megmutatjuk, kik állnak a forint ereje mögött

A második negyedévben a teljes feltörekvő piacon a forint esetében volt az egyik legnagyobb a nettó tőkebeáramlás – állapítja meg a Bank of America (BofA) friss elemzése. Vagyis folytatódott a magas kamat utáni hajsza, aminek egyik nyertese a forint. Közben az MNB adatai arra utalnak, hogy nem elsősorban friss tőkebeáramlás jelent meg a piacon, sokkal inkább a korábbi forint elleni short pozíciókat zárták a befektetők az első félévben.

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

RSM Blog

KIVA 2025 - Mi változott?

A többi adónemhez hasonlóan a kisvállalati adó (KIVA) szabályok is változtak az elmúlt évek során. A KIVA mértéke 2025-ben is 10 százalék, de van egy fontos KIVA-változás is, amit a 2025 ta

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility