• Megjelenítés
Beke Károly

Beke Károly

Elemző

Több mint tíz éve dolgozik gazdasági újságíróként, ezen belül 2015 óta erősíti a Portfolio csapatát a makrogazdasági rovat elemzőjeként. A deviza- és kötvénypiacok mellett magyar és nemzetközi makrogazdasági témákkal foglalkozik elsősorban, emellett demográfiáról és monetáris politikáról ír.
Kapcsolatfelvétel
Cikkeinek a száma: 941
Mínusz 1833 milliárd forint: hatalmasra hízott az MNB tőkehiánya

2025. október 02. 10:30 | Beke Károly

Mínusz 1833 milliárd forint: hatalmasra hízott az MNB tőkehiánya

2025 első hat hónapjában újabb közel 250 milliárd forintos veszteséget termelt a Magyar Nemzeti Bank (MNB) – derül ki a jegybank féléves jelentéséből. A kamateredmény tovább javult a korábbi időszakhoz képest, ugyanakkor a forintárfolyamon realizált nyereség jelentősen csökkent az erősebb árfolyam miatt. A számok így is javuló tendenciát mutatnak, mivel időről időre egyre kisebb a veszteség. Az viszont nagy kérdés lesz, hogyan sikerül majd eltüntetni az MNB saját tőkéjében felhalmozódott több mint 1800 milliárd forintos mínuszt, ami várhatóan tovább növekszik majd a második félévben is.

Olyan történik a forinttal, ami miatt az egész világ ámulva figyel – Mégis mi folyik itt?

2025. október 01. 10:00 | Beke Károly

Olyan történik a forinttal, ami miatt az egész világ ámulva figyel – Mégis mi folyik itt?

A harmadik negyedévben is a világ élmezőnyében volt a forint teljesítménye, a magyar devizánál csak négy fizetőeszköz tudott többet erősödni június vége óta világszerte. Az év elejéhez képest pedig továbbra is csak az orosz rubel mutat a forintnál jobb teljesítményt. De meddig tarthat ki ez a jó hangulat? Az első kérdés az lehet, meg tudja-e ugrani a 390-es lécet a forint. Most valószínűbbnek tűnik, hogy az ősz már inkább döccenőket hoz az úton, de így is marad esély, hogy akár 400 alatti euróval zárjuk az évet.

Egy nagy francot fognak innen menekülni a befektetők! A magyar piac a világ egyik sztárja idén

2025. szeptember 22. 13:00 | Beke Károly

Egy nagy francot fognak innen menekülni a befektetők! A magyar piac a világ egyik sztárja idén

A világ egyik legjobb befektetése idén a magyar kötvénypiac, a forintkötvényekkel dollárban már majdnem 25%-ot lehetett keresni – írja a Bloomberg. Ennek oka a hozamok csökkenése mellett a jelentős kamatkülönbözet. A szakértők szerint a Fed kamatvágásai mellett ősszel sem lesz jobb stratégia, mint a carry trade, ez pedig nem csak a magyar állampapírokat, de a forintot is erősen tarthatja. Az egyik legnagyobb amerikai befektetési bank legfrissebb ajánlásában újabb magyar kötvényvásárlásra buzdítja ügyfeleit.

Boldog születésnapot, 6,5%-os alapkamat! Meddig marad az MNB szigora?

2025. szeptember 22. 06:30 | Beke Károly

Boldog születésnapot, 6,5%-os alapkamat! Meddig marad az MNB szigora?

Várhatóan kedden sem változtat majd a 6,5%-os alapkamaton a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa, így első születésnapját ünnepelheti a jelenlegi ráta. Az elemzők már az év végéig sem várnak lazítást a jegybanktól, ami tartósan segítheti a forint árfolyamát. 2026 elején viszont érdekes helyzet előtt állhatnak a döntéshozók, hiszen elvileg lehetőségük lehet kamatot csökkenteni, azonban, ha komolyan veszik a mandátumukat, akkor valószínűleg még tovább kell kitartaniuk.

A világ „szuperkonnektora” vagy Kína trójai falova?

2025. szeptember 21. 13:00 | Beke Károly

A világ „szuperkonnektora” vagy Kína trójai falova?

Hongkong egy olyan globális „szuperkonnektor”, mely képes összekapcsolni Kínát a világgal, hiszen része az ázsiai nagyhatalomnak, viszont önálló kereskedelem – és gazdaságpolitikát folytat – hangzott el a múlt héten többször is a tizedik Belt and Road Summit konferencián. Ha az ember korábban nem hallott a kínai kormány globális fejlesztési programjáról, akkor az eseményen az a benyomása lehetett, hogy az ázsiai nagyhatalom jószándékból akar segíteni a szegény országokon. A valódi kép persze nem ennyire fekete-fehér, 2013 óta rengeteg kritika is érte Kínát, egyesek új gyarmatosítást, adósságcsapdát emlegetnek. Ehhez új elemként jöhet még a globális agyelszívás, Hongkongnak ugyanis nem titkolt célja, hogy magához csábítsa a világ legtehetségesebb szakembereit.

Újabb kínai autógyár nézte ki magának Magyarországot

2025. szeptember 15. 06:00 | Beke Károly

Újabb kínai autógyár nézte ki magának Magyarországot

Magyarországon vagy Romániában építheti fel első európai gyárát a kínai Wisdom Motor – értesült a Portfolio. A feltörekvő kínai cég egyelőre csak Kínában gyárt elektromos meghajtású buszokat és teherautókat, de a következő években jelentős nemzetközi terjeszkedésbe kezdenének. A cég többségi tulajdonosa a Portfolionak részleteket is elárult a lehetséges beruházás méretéről, és arról, miért épp Magyarországot választanák.

Ezt is elintézte az árrésstop: még egy évig bottal sem piszkálhatja a kamatot az MNB

2025. szeptember 08. 06:00 | Beke Károly

Ezt is elintézte az árrésstop: még egy évig bottal sem piszkálhatja a kamatot az MNB

Ha komolyan veszi az eddigi szigort és óvatosságot a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa, akkor még legalább egy évig nem is gondolhat a 6,5%-os alapkamat csökkentésére. Addig ugyan átmenetileg a jegybanki célsávon belülre csökkenhet az infláció, de azzal mindenki tisztában van, hogy az árrésstopok kivezetése hoz majd egy újabb megugrást, márpedig a döntéshozóknak ezt a tényezőt is figyelembe kell venniük. A Portfolio által megkérdezett elemzők nagyon nagy többsége szerint augusztusban az előző havival megegyező, 4,3% lehetett az infláció, az árrésstopok meghosszabbítása pedig csak formalitás volt november végéig, a választások előtt nem fogja bevállalni azt a népszerűtlen lépést a kormány, hogy eltörölje a korlátozást.

Ha ez bejön, akkor nagyon nagy bajban lesz Magyarország – Rengeteg pénzt kell előteremteni

2025. szeptember 05. 06:00 | Beke Károly

Ha ez bejön, akkor nagyon nagy bajban lesz Magyarország – Rengeteg pénzt kell előteremteni

A következő öt évben nem lesz érdemi deficitcsökkentés Magyarországon, ami miatt az államadósság középtávon is emelkedő pályán lehet, az évtized végére megközelítheti a 80%-ot – olvasható a Nemzetközi Valutaalap (IMF) friss előrejelzésében. A szervezet szakértői szerint a magyar állam továbbra is jelentős összeget lesz kénytelen kifizetni kamatokra, ráadásul egy esetleges globális piaci sokkhelyzetben sem lenne sok finanszírozási tartalékunk.

Beleszerettek a magyarok, de a kormány hallani sem akar róla – Itt lenne az idő lecserélni euróra a forintot?

2025. augusztus 28. 06:00 | Beke Károly

Beleszerettek a magyarok, de a kormány hallani sem akar róla – Itt lenne az idő lecserélni euróra a forintot?

A magyarok negyven százaléka szerint a lehető leghamarabb be kellene vezetni az eurót, azonban csak az emberek ötöde szerint áll készen rá az ország. Bulgária januári csatlakozásával tovább szűkül a „kívülállók” köre, a lengyeleket azonban még a magyar döntéshozóknál is nehezebb lesz megpuhítani. Márpedig most úgy tűnik, hogy a magyar-lengyel-cseh triumvirátuson múlik elsősorban, mikor bővül az eurót használó országok csapata. Magyarországon lassan a közbeszédből is kikopik az euróbevezetés ötlete, a kormány és a jegybank rendre kikerüli az ezzel kapcsolatos kérdéseket.

Több mint öt éve nem láttunk ilyet, és tovább halmozza a rekordot az MNB

2025. augusztus 25. 06:00 | Beke Károly

Több mint öt éve nem láttunk ilyet, és tovább halmozza a rekordot az MNB

Legutóbb tavaly szeptemberben változott a magyar irányadó kamat, az elmúlt egy évben hozzászokhattunk a 6,5%-os kamatszinthez. Utoljára 2020 júniusa előtt volt ennél hosszabb változatlan időszak, amikor a 0,9%-os kamatszint több mint négy évig kitartott. Még néhány hónapig biztos nem is jön újabb változás, a szakértők szerint legkorábban az év végén nyílhat tér minimális kamatcsökkentésre.

Jön az elmúlt hónapok egyik legfontosabb adata – Begyújtják a rakétát a forint alatt?

2025. augusztus 07. 07:00 | Beke Károly

Jön az elmúlt hónapok egyik legfontosabb adata – Begyújtják a rakétát a forint alatt?

Rég övezett akkora várakozás makrogazdasági adatot Magyarországon, mint most. A KSH péntek reggel publikálja az infláció júliusi statisztikáját, ami akár a forint árfolyamában is kilengéseket hozhat. A szakértők érdemi csökkenést várnak, tavaly ősz óta nem látott szintre eshetett az áremelkedési ütem, ami egyes szakértői vélemények szerint a kamatcsökkentési várakozásokat is felerősítheti, így a forint gyengülését hozhatja.

Hamarosan víz alá nyomhatják a forintot, de még a felszínen tartja egy titokzatos erő

2025. augusztus 04. 06:00 | Beke Károly

Hamarosan víz alá nyomhatják a forintot, de még a felszínen tartja egy titokzatos erő

Az augusztus nyugodtnak ígérkezik a devizapiacon, így kitarthat a carry trade utóbbi hónapokban látott népszerűsége, ami jó hír lehet a forint számára – olvasható az ING Bank friss elemzésében. A 2026-os parlamenti választások előtt már látszanak a fiskális fegyelem lazulásának jelei, ami figyelmeztető jel lehet a befektetők számára, de az elemzők nem várnak tömeges menekülést a forint piacáról emiatt.

Ez lenne a híres repülőrajt? Legalább a legrosszabbat elkerülhette Magyarország

2025. július 29. 06:00 | Beke Károly

Ez lenne a híres repülőrajt? Legalább a legrosszabbat elkerülhette Magyarország

Vélhetően a második negyedévben sem robbantotta be a motorokat a magyar gazdaság – emelték ki a Portfolio által megkérdezett elemzők a szerda reggel érkező első adattal kapcsolatban. A szakértők stagnálásra számítanak előzetesen, vagyis még mindig várni kell a kormány által beharangozott repülőrajtra. Az egyetlen pozitívum, hogy talán az újabb recessziót el tudta kerülni a magyar gazdaság, vagyis a kiábrándító évkezdés után nem zsugorodott tovább. Viszont szép lassan a 2026-os kilátások is romlanak, egyre nehezebbnek tűnik a 3%-os növekedés elérése.

Kemény figyelmeztetést kapott Magyarország: tarthatatlanok az eddigi tervek

2025. július 26. 06:00 | Beke Károly

Kemény figyelmeztetést kapott Magyarország: tarthatatlanok az eddigi tervek

A vártnál gyengébb GDP-növekedés fokozza a költségvetési kockázatokat – figyelmeztet legfrissebb elemzésében a Standard & Poor’s hitelminősítő a kelet-közép-európai országok kapcsán. Ha részletesen megnézzük a hitelminősítő anyagát, akkor a régión belül két országra gondolhattak elsősorban: Romániára, ahol épp súlyos megszorítások terhelik a növekedést és Magyarországra, ahol jelentősen visszavágták növekedési előrejelzésüket. A hírek szerint a kormány már dolgozik az új makropályáján, kérdés, hogy a költségvetéshez hozzá kell-e nyúlni a gyengébb növekedési számok miatt. Az S&P továbbra is arra számít, hogy nem fog teljesülni a kormány megemelt új 4,1%-os idei hiányvárakozása, de a régióban a lengyel, a román és a szlovák deficit is magasabb lehet, mint a magyar.

Megmutatjuk, kik állnak a forint ereje mögött

2025. július 25. 15:00 | Beke Károly

Megmutatjuk, kik állnak a forint ereje mögött

A második negyedévben a teljes feltörekvő piacon a forint esetében volt az egyik legnagyobb a nettó tőkebeáramlás – állapítja meg a Bank of America (BofA) friss elemzése. Vagyis folytatódott a magas kamat utáni hajsza, aminek egyik nyertese a forint. Közben az MNB adatai arra utalnak, hogy nem elsősorban friss tőkebeáramlás jelent meg a piacon, sokkal inkább a korábbi forint elleni short pozíciókat zárták a befektetők az első félévben.

Mikor lesz ebből kamatcsökkentés? Addig még sok víz lefolyik a Dunán

2025. július 21. 07:00 | Beke Károly

Mikor lesz ebből kamatcsökkentés? Addig még sok víz lefolyik a Dunán

Szinte biztos, hogy kedden sem változtat az alapkamaton az MNB Monetáris Tanácsa. A jegybank az elmúlt hónapokban az új vezetéssel is kifejezetten óvatos hangnemet ütött meg, és az elemzők szerint sincs itt az ideje a lazításnak. Sőt, egyre több az olyan szakértő, akik az év végéig sem látnak teret a kamat csökkentésére, az árrésstopok várható eltörlése miatt pedig 2026-ban is könnyen lehet, hogy csak jelképes kamatvágásra lesz lehetőség.

Bivalyerős páncélja van a forintnak – Át lehet ezt egyáltalán ütni?

2025. július 21. 06:00 | Beke Károly

Bivalyerős páncélja van a forintnak – Át lehet ezt egyáltalán ütni?

Kiemelkedő éve van eddig a forintnak, hiszen az első félévben csak az orosz rubel tudott többet erősödni a dollárral szemben, mint a magyar deviza. Többször írtunk már ennek okáról: a kamatkülönbözetre fogadó úgynevezett carry trade ügyletek most a magyar deviza mellett szólnak, hiszen világviszonylatban is kiemelkedő a 6,5%-os alapkamat. De pontosan mekkora összeg mozdult meg a forint mellett? És meddig tarthat ez a mostani állapot?

Egyre nagyobb bajban Magyarország: idén is keresztet vethetünk a nagy célra?

2025. július 10. 06:00 | Beke Károly

Egyre nagyobb bajban Magyarország: idén is keresztet vethetünk a nagy célra?

Jó eséllyel 2025-ben tovább emelkedhet a GDP-arányos államadósság, számításaink szerint csak a csillagok nagyon kedvező együttállása esetén lenne lehetőség a 73,5%-os érték lefaragására. Ezzel azonban zsinórban a második évben emelkedne a fontos mutató, ami miatt a befektetők és a hitelminősítők fejében is megszólalhat a vészcsengő. Vagyis akár ezen bukhatja el a befektetési ajánlását Magyarország, aminek fájdalmas következményei lennének.

Ez megint fájni fog? Jön az adat, amit már évek óta félve várunk

2025. július 07. 07:00 | Beke Károly

Ez megint fájni fog? Jön az adat, amit már évek óta félve várunk

Kedd reggel publikálja a KSH a júniusi inflációs statisztikát, ami az elemzők többsége szerint további kismértékű emelkedést hoz majd a májusi 4,4%-os áremelkedéshez képest. Mindez az önkéntes és kikényszerített árkorlátozások mellett kifejezetten rossz hír lenne, hiszen a mesterségesen kordában tartott árak mellett is a magyar áremelkedés a legmagasabbak között van Európában. Ráadásul a 4 százalék feletti infláció egyben azt is jelenti, hogy a jegybanknak nincs tere csökkenteni az alapkamatot a következő hónapokban.

„Merülőrajt”, helyben toporgás: nehéz most jót mondani a magyar gazdaságról

2025. július 03. 07:00 | Beke Károly

„Merülőrajt”, helyben toporgás: nehéz most jót mondani a magyar gazdaságról

Az elemzők sorra frissítik makrogazdasági előrejelzéseiket a magyar gazdasággal kapcsolatban, és nehéz most sok pozitívumot találni. Beragadó növekedés, fokozódó inflációs nyomás, átmeneti nyugalom a forint piacán, ingatag költségvetési helyzet – ezek jellemzik most a megszólalásokat. Az ING Bank és a Raiffeisen Bank is legfeljebb egy százalékos gazdasági növekedést, a kormány céljánál magasabb, akár 5 százalék feletti deficitet és gyengébb forintot vetít előre a következő időszakra.

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

Holdblog

Vidéken még maradt valaki?

E heti vendégünk Móricz Dani és Cser Tamás. Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók a Spotify, YouTube, Apple Podcast, Google Podcas

Jalsovszky

Apró süti - nagy bírság

Szeptember elején egy precedens értékű határozatot hozott meg a francia adatvédelmi hatóság: a Shein írországi leányvállalatát büntette meg a sütikre és a felhasználói hozzájárulásra v

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility