Trump erős dollárt hozhat, a feltörekvő piacokat viszont kivégzi

Jeremy Hale, a Citi globális üzletágának makrostratégiai igazgatója Trump elnökségének a piacra gyakorolt hatásáról osztotta meg véleményét:

• előfordulhat, hogy a nemzetközi gazdaság gyengesége miatt, vagy az amerikai gazdaságot serkentő gazdaságpolitika miatt erősödni fog a dollár, viszont jelentős volatilitással is számolnunk kell,
• rövid-közép távon stimulálhatja Trump az amerikai gazdaságot, az államadósság 20 százalékponttal magasabb lehet, mint Hillary Clinton elnöksége esetén lett volna,
• a Fed nagy eséllyel emelni fogja az irányadó kamatokat decemberben,
• az 1980-85-ös Reagan-elnökséghez hasonlít majd Trump gazdaságpolitikája, a kötvényhozamok emelkedhetnek, a dollár árfolyama emelkedhet, a deficit is nőhet, az S&P 500 is jól teljesíthet,
• a dollárra jótékony hatása lehet az újabb Home Investment Act is, az euróval paritásba kerülhet az Egyesült Államok devizája,
• nem biztos, hogy megáll az 1981 óta tartó kötvényrali, viszont jó esély van rá, a tízéves amerikai állampapír hozama visszaemelkedhet 2,5 százalék köré,
• a feltörekvő piaci részvények még mindig olcsók, de jó eséllyel Trump protekcionista elnökségével nem járnak jól a feltörekvő piacok,
• az arany árfolyama csökkenhet, az ipari nemesfémek árfolyama viszont emelkedhet,
• a fejlett részvénypiacokkal kapcsolatban pozitívak a kilátásaik (kivéve Európát, ugyanis ez semleges), a feltörekvő piacokkal kapcsolatosan negatív, a kötvénypiac alakulásával kapcsolatosan semleges a véleményük.

Guillaume Menuet, a Citi euroövezeti szakértője az európai piacokról kialakított előrejelzését osztotta meg:

• gyenge a ciklikus emelkedés az öreg kontinensen és számos kockázat leselkedik a gazdaságra (brexit, volatilitás, EM/Fed kapcsolatok), de vannak jótékony hullámok is: az alacsony olajár, a laza fiskális politika, a monetáris politika támogatása,
• nem várnak változást az EKB kamatpolitikájában, legközelebb 2019 elején szigoríthatnak,
• az EU-t Trump protekcionista gazdaságpolitikája is veszélyezteti, az amerikai befektetések beáramlása az unióba csökkenhet,
• 2016 végén-2017-ben is folytatódhat az eszközvásárlási program,
• alacsony, de stabil a növekedés Európában.
• A politika is egy szempont a közelgő olasz, osztrák, holland, francia és német választások miatt, viszont nem lesz annyira meglepő ezeknek az eredménye, mint az Egyesült Királyságban, vagy az Egyesült Államokban tartott szavazások idén.

Gavin Rankin, a Citi EMEA menedzselt befektetési igazgatója a privátbanki trendekről beszélt:

• a privátbanki ügyfeleknek elsősorban a vagyonuk megóvása a cél,
• likviden szeretik tartani a pénzüket, ha befektetik, konzervatív portfóliókat használnak, jelentős kötvénytúlsúllyal, az ingatlanpiacot is kedvelik, olyan befektetők is vannak, akik szeretik például egy ingatlanban tartani a pénzüket,
• az ügyfelek hozaméhsége jelentősen mérséklődött az elmúlt években, akik mégis kockáztatnak, szeretnek például IPO-kat finanszírozó alapokba fektetni, vagy ezeket közvetlenül finanszírozni.

• Címkék:
• Donald Trump,
• makrogazdaság,
• feltörekvő piac,
• részvények,
• dollár