2005. szeptember 13. 12:20 | Portfolio

Recesszióhoz vezet a fizetési mérleg probléma?

A jelentős külső egyensúlytalanságok és ezek következményeinek lehetséges számbavétele volt az MNB Klub tegnapi témája. A jegybanki elemzők a nemzetközi példák és a szakirodalom alapján úgy vélték, hogy a jelenlegi külső egyensúlytalanság (a folyó fizetési mérleg hiánya a GDP 8%-a körül van) előbb-utóbb korrigálódik, mely a gazdaság növekedési ütemének látványos lassulásával járhat. Kérdéses, hogy a korrekció milyen mechanizmuson keresztül történik, az árfolyam jelentősebb és hirtelen gyengülésére fel kell-e készülni. Különös kockázatot jelent, hogy a lakosság és a vállalatok a devizahiteleken keresztül jelentős nyitott pozícióval rendelkeznek. Ezen adósok helyzete a forint gyengülésével jelentősen romolhat, mely érdemi hatással lehet a fogyasztási, beruházási döntésekre. Az államháztartás jelentős hiánya nem ad teret a fiskális politika anticiklikus viselkedésének, mely a reáláldozatokat növelheti.

2005. szeptember 13. 09:20 | Portfolio

Hogyan árazta a Shell a Tüpras-t? Jó döntést hozott-e a MOL?

A Shell által a török Tüpras 51%-os pakettjének privatizációs tenderén tett végső, 4.14 mrd dolláros ajánlati ár alapján a cég részvényenkénti vételára 84%-kal haladja meg a Tüpras részvényeinek pénteki záróárát (tegnap felfüggesztésre kerültek a papírok), melynek következtében a papírok árazása jelentősen meghaladja még a Shell mutatóit is.

A végső ajánlati árat, és a MOL viszonylag korai visszalépését tekintve a MOL vélhetően jó döntést hozott.

2005. szeptember 13. 08:25 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

2005. szeptember 13. 08:19 | Portfolio

Az ÁFA-csökkentés nem oldja meg a fuvarozók problémáját

Több szakmai szervezet is jelezte tegnap, hogy a kormány által előrehozni tervezett ÁFA-csökkentés nem oldja meg a magas üzemanyag árak problémáját, hiszen az ÁFA eddig is visszaigényelhető volt. Az ÁFA-csökkentés csak a lakosságnak és a főprofilt illetően nem fuvarozással foglalkozó vállalkozásoknak (itt nem igényelhető vissza az ÁFA) okoz enyhülést. A személyszállítók és az áruszállítók is áremelésre készülnek.

2005. szeptember 12. 09:40 | Portfolio

Az eddigi legnagyobb falat előtt a MOL: sikerül-e a török hódítás?

Eddigi legjelentősebb akvizícióját valósíthatja ma meg a MOL, a magyar olajcég ugyanis 8 versenytársával együtt ma részt vesz azon a török TV által is közvetített nyílt aukción, melyet a török privatizációs szervezet tart a Tüpras olajfinomító részvényeinek 51%-áért.

Alábbi írásunkban a Tüpras tevékenységének bemutatását követően áttekintjük a török olajcég árazását, s a pakett elmúlt hetekben egyre magasabbra emelkedő értéke kapcsán megpróbálunk választ adni arra a kérdésre is, hogy miért adnának 27 és 37 török líra közötti összeget a vállalat papírjaiért, szemben a 24 lírás tőzsdei árral.

2005. szeptember 12. 09:40 | Portfolio

Merrill Lynch: miért érhet 9,573 Ft-ot az OTP?

Múlt hét pénteken publikálta a Merrill Lynch a közép-európai bankszektorról szóló átfogó elemzését. Az értékelés részleteit az alábbiakban ismertetjük. Az elemzés alaptézise, hogy a Lengyelország, Magyarország és Csehország bankrendszere továbbra is a GDP-t lényegesen meghaladó ütemben fog bővülni a pénzügyi szolgáltatások igénybevételének konvergenciája következtében. Jelenleg ugyanis GDP arányosan kifejezve minden banki termék esetében komoly lemaradás mutatkozik.
Mindazonáltal az európai átlag feletti profitabilitás is szűkülni fog, a most realizálható marginokban érezhető csökkenés fog bekövetkezni, amikor a régió bankrendszere érettebb fázisba lép.

2005. szeptember 12. 08:45 | Portfolio

Raiffeisen a vezető magyar részvényekről

Alapvetően nem változott a Raiffeisen elemzőinek véleménye a Budapesti Értéktőzsde vezető részvényeinek vonatkozásában az elmúlt egy hét során. Egyedül a MOL rövid távú megítélése módosult, a tartás minősítés számos kockázati tényező figyelembe vételére hívja fel a befektetők figyelmét.

Rövid és hosszú távon továbbra is vételre javasolt az OTP Bank. Az áramszolgáltatókat a világpiacokon végbement szektorszintű felértékelődés segítheti.

2005. szeptember 12. 08:32 | Portfolio

Parázslik a benzinár: a kormány októbertől áfát csökkent, az ellenzéknek van jobb javaslata

Gurcsány Ferenc miniszterelnök külföldi útjáról hazatérve bejelentette, hogy a kormány a 300 Ft-os benzinárhoz közeledve a januárra tervezett ÁFA csökkentést (25%-ról 20%-ra) októberre előre hozza. Ez 290 Ft-os fogyasztói árnál 10 Ft-os csökkenést eredményezne. Szekeres Imre, az MSZP elnökhelyettese arra szólította fel a MOL-t, hogy a jelenlegi helyzetben áldozzon profitjából az alacsonyabb árak érdekében.
Az ellenzéki oldal szerint lényegesen többet is lehetne tenni az árcsökkentésért; a kormány most meghozott döntésével csak azt az adótartalmat adja vissza, melynek befolyásával egyébként sem számolt. A Fidesz szerint az európai átlagnál magasabb jövedéki adó csökkentésével is ármérséklődést lehetne elérni.

2005. szeptember 09. 13:05 | Portfolio

Merrill a MOL-ról: "már eltűnt az egykori diszkont"

Ismét az általa követett részvények listájára helyezte a MOL részvényeit a Merrill Lynch, az elemző 21,180 Ft-os fair érték mellett tartásra minősítette a részvényeket

2005. szeptember 09. 08:37 | Portfolio

Bokros ismét kemény hangot ütött meg

A mai politikai vezetést igen rövidlátónak nevezte Bokros Lajos volt pénzügyminiszter, a Közép-európai Egyetem professzora az Amerikai, a Kanadai és a Brit Kereskedelmi Kamara tegnapi közös rendezvényén, és kritikaként fogalmazta meg, hogy a mostani vezetés nem érez kényszert arra, hogy elkötelezzék magukat a radikális reformok mellett. Bokros szerint az is különösen fontos lenne, hogy a pártok finanszírozása átlátható legyen, mert véleménye szerint ennek hiánya a korrupció legfőbb forrása Magyarországon.

2005. szeptember 09. 06:20 | Portfolio

Hol vásárolj lakást, telket a főváros közelében? Eljött az alkalmi vételek ideje

A Duna és a Ráckevei-Duna által határolt Csepel-sziget középső és déli része ad helyet a vízisportok szerelmesei és a horgászok által egyaránt kedvelt agglomerációs településeknek, amelyek legfőbb vonzereje a főváros közelsége mellett a vízparti adottságok kiaknázása és a békés nyugalom. A gyönyörű természeti környezetben fekvő kisvárosok érthető okokból keltik fel a főváros környéki agglomerációs településeket ingatlanpiaci szempontból figyelő befektetők érdeklődését.

Ingatlanpiaci körképünk során ezúttal Szigetszentmiklós és Ráckeve térségét szemeltük ki, a szélesebb körű áttekintés érdekében a régióval foglalkozó ingatlanpiaci szakértőkkel beszélgetett a Portfolio.hu.: Csaba Péter, a Henczi és Társa Ingatlanközvetítő értékbecslője és Horváth István, a Honvágy Ingatlanközvetítő ügyvezetője nyújt segítséget az érdeklődőknek.

2005. szeptember 08. 09:41 | Portfolio

A miniszter félrenyúl...

Igen meglepő gondolatmenetet olvashatunk Boros Imre, volt tárca nélküli, Phare ügyekért felelős minisztertől, a Közgazdaságtudományi Egyetem tanárától a Magyar Nemzet hasábjain. "A szerző közgazdász" megjegyzéssel is ellátott mű több kijelentésével nem értünk egyet, véleményünk szerint igen komoly félreértéseket tartalmaz a Budapesti Értéktőzsde helyzetelemzését illetően. A magyar tőzsde hangos sikereivel látványosan szembe helyezkedni próbáló írás elsősorban a tényleges adatok ismeretének hiányáról, az összehasonlításba bevont országok tőkepiacának nem kellő ismeretéről árulkodik. A BUX új csúcsdöntései ellenére ténylegesen vannak nehézségei a tőzsdének az új cégek piacra csábításával, mindazonáltal ezen problémák gyökerét valahol máshol kéne keresni és nem az átlátható környezet hiányában. Az alábbiakban kísérletet teszünk az állítások és a tényhelyzet adatokkal történő bemutatására.

2005. szeptember 07. 18:45 | Portfolio

Mindenki olcsón repülhet? 15 millió Wizz Air utas 2010-ben

"Ilyen mértékű repülőgép-vásárlási tranzakcióra még soha nem volt példa a régióban"

2005. szeptember 07. 16:17 | Portfolio

Új bevásárlóközpont Budapesten

Új bevásárlóközpont kialakítására került sor Budapest X. kerületében. A Family Centerben helyet kapnak nemzetközi és hazai kiskereskedelmi láncok, szolgáltatási egységek.

2005. szeptember 07. 16:05 | Portfolio

Airbus-Wizz Air szerződés: biztosabb szárnyakon

A Wizz Air diszkont-légitársaság és partnerei - az Airbus és az International Aero Engines a mai napon, ünnepélyes keretek között írták alá a 24 új repülőgép és hajtóművek szállításáról szóló szerződéseket.

2005. szeptember 07. 14:30 | Portfolio

Az év kibocsátása Kelet-Európában: érdemes-e jegyezni?

Pénteken zárul a legnagyobb lengyel gázipari társaság, a PGNiG részvényeinek a kibocsátása, melynek során a cég a jelenlegi alaptőkét 18%-kal emeli meg. A kibocsátás az idei év legnagyobb IPO-ja nem csak Lengyelországban, de az egész régióban is, mely vélhetően kiemelkedő érdeklődést generál a befektetők részéről - ahogyan az történt az orosz Novatek, illetve a francia Gas de France IPO-ja során is.

A gázipari társaság nem csak domináns piaci pozíciója, valamint kedvező kilátásai miatt lehet érdekes a befektetők számára is, hanem amiatt is, hogy az energetikai cégek egyre inkább az invesztorok figyelmének középpontjába kerülnek.

Írásunk végén áttekintjük a PGNiG árazását is, ami alapján azt feltételezhetjük, hogy jelentős árfolyam ugrás nem várható a szeptember 23-án meginduló tőzsdei kereskedésben. Hosszabb távon azonban érdekesek lehetnek a részvények...

2005. szeptember 07. 14:18 | Portfolio

Veres János a hamis prófétákról...

Az esemény felkonferálása után Veres János nyitotta meg a tanévnyitó ünnepséget beszédével. Veres a "gólyák" köszöntése után arra buzdította az első éves hallgatókat, hogy ne hagyják, hogy érdemeiket bárki is kisebbítse, úgy ahogy a magyar gazdaság jelenlegi kitűnő helyzetét egyes hamis próféták kisebbítik...

2005. szeptember 07. 13:30 | Portfolio

Mellár Tamás: mintha csak a szocialista időket látnánk - mi a hasonlóság titka?

A Központi Statisztikai Hivatal volt elnöke, Mellár Tamás szerint a gazdasági növekedési adatok kommunikálása vonatozásában feltűnő a hasonlóság az utóbbi idők kormányzati és a szocialista időszakra jellemző magatartása között. A négy százalék körüli növekedés hangsúlyozása, a fejlett nyugati országok (pl. Ausztria) záros határidőn belüli utolérése jóformán arra hasonlít, mint amikor a szocialista időszakban se szeri se száma nem volt a győzelmi jelentéseknek, melyek pl. rendre arról adtak számot, hogy mennyivel nőtt az egy főre jutó acéltermelés. Az emberek azonban ebből a "szédületes" növekedésből szinte semmit sem éreztek, sem akkor, sem most, "de protestálni nem volt módjuk". Mellár a közvetlen párhuzamállítás után a Magyar Nemzet hasábjain felteszi a kulcskérdést, azaz hogy "mi a hasonlóság titka?". A szakértő szerint a probléma gyökere abban húzódik, hogy míg a gazdaság 4% körüli ütemben bővül, addig a lakossági jövedelem- és fogyasztásnövekedés csupán 2% körüli.

2005. szeptember 07. 13:06 | Portfolio

IE Befektetési Alapkezelő: hisznek az euróban, új alapok forgalmazása indul

Sikeresnek ítéli az IE Befektetési Alapkezelő Rt. új euró pénzpiaci alapjának első néhány hónapját. Az alap vagyona mára eléri a 6 m eurót, hozama versenyképesnek bizonyult az euró denominációjú betétekkel szemben. Az alapkezelő még az idei évben 4 külföldi, az Inter-Európa Bank többségi tulajdonosa által kezelt alap forgalmazását kívánja megkezdeni. Az új alapok kiegészítik majd az IE Befektetési Alapkezelő által kínált termékpalettát.

2005. szeptember 07. 11:40 | Portfolio

Egy markáns vélemény: eladáson az MTelekom (ING)

Tartásról eladásra minősítette le az ING elemzője a Magyar Telekom részvényeit, a papírok célárfolyama mindössze 918 Ft. Egy markáns véleménnyel állunk szemben, amely ellentmond a piaci szereplők többségének megítélésével: a kellemes meglepetést okozó második negyedéves gyorsjelentés után a legtöbb elemző 1,000 Ft fölé emelte célárfolyamát a papírok vonatkozásában, kiemelve a fenntarthatóan magas osztalékhozam attraktivitását.