2010. március 09. 22:09 | Portfolio

Emelkedéssel ünnepelték az évfordulót az amerikai indexek

Erőteljes emelkedéssel indították a napot az amerikai részvényindexek annak ellenére, hogy nem látott ma napvilágot sem piacmozgató makroadat, sem fontosabb vállalati hír. A záráshoz közeledve azonban elfogyott az erő, de végül pluszban tudtak zárni az amerikai tőzsdék: a Dow 0.1, az S&P 500 0.2, a Nasdaq pedig 0.4%-kal menetelt felfelé. Az átfogó S&P 500 index ezzel a pont egy évvel ezelőtti mélypont óta 69%-kal értékelődött fel.

2010. március 09. 10:50 | Portfolio

Az utolsó hideg napok! - Megjött az első fecske, de csak óvatosan a forint piacán

A ma reggel jól indul, már ami a makrogazdasági adatokat illeti - írja napi piaci kommentárjában Márvány Zsolt a KSH előzetes ipari adataival kapcsolatban. A Commerzbank treasurs sales vezetője megjegyzi: ez az első fecske, ezért óvatosan kezelendő.

2010. március 08. 07:58 | Portfolio

Szépen megvették Amerikát - Majdnem napi csúcson zártak az indexek

Jelentősebb emelkedéssel zárták a hét utolsó kereskedési napját az amerikai tőzsdék, a Dow 1.2, az S&P 1.4, a Nasdaq pedig 1.5%-kal került feljebb. A jó hangulatot elsősorban a vártnál jobb februári munkaerőpiaci jelentés táplálta, de az is felvidította a befektetőket, hogy a Fed által közölt adatok szerint januárban ismét növekedett az amerikai háztartások hitelfelvétele.

A jókedv ma reggel Ázsiában is érződik, a japán Nikkei több mint 2%-os pluszban tartózkodik, de az amerikai határidők is pluszosak.

2010. március 05. 10:36 | Portfolio

Ma délután bármi megtörténhet a forint piacán

A 265-ös szint egyelőre kitartott, de lehet, hogy a lengyel muníciót, az újabb monetáris tanácstag által felvetett kamatemelés erejét felhasználva ma újra megpróbálhatja áttörni az árfolyam - írja napi piaci kommentárjában Márvány Zsolt, a Commerzbank treasury sales vezetője, aki egyúttal arra is emlékeztet, hogy délután munkanélküliségi adatok érkeznek a tengerentúlról, ezért belenyugodhatunk: bármi megtörténhet.

2010. március 05. 08:19 | Portfolio

Összejött egy kis plusz a Wall Streeten

Enyhe emelkedéssel zárták a tegnapi kereskedést az amerikai tőzsdék, a vezető indexek közül a Dow és az S&P 0.5, a Nasdaq pedig 0.4%-kal került feljebb. Az optimizmust a vártnál jobb munkaerőpiaci statisztika mellett mellett a kedvező februári kiskereskedelmi adatok táplálták.

Ázsiában is emelkedni tudtak ma reggel a főbb indexek, a japán Nikkei a további monetáris lazítással kapcsolatos spekulációk hatására 2%-kal került feljebb.

2010. március 04. 10:31 | Portfolio

Mi kell a forint új csúcsához?

November közepén járt a forint utoljára 265 alatt, és könnyen megeshet, hogy közel 4 hónap után ismét ilyen szintekre erősödik a hazai fizetőeszközünk - írja napi piaci kommentárjában Karsai Péter, a Commmerzbank treasury sales munkatársa.

2010. március 04. 09:41 | Csiki Gergely

Mi maradt a szlovák "csodából"?

Példaértékűnek tartották és sokan szlovák modellként emlegették a legutóbbi szlovák egészségügyi reformot, a folyamat azonban a kezdeti részsikerek után gyorsan elakadt, néhol 180 fokos fordulatot vett a belpolitikai fejlemények miatt. Nem meglepő ezért, hogy szakemberek a fenntartható költségvetési pályára leselkedő egyik legnagyobb veszélynek tartják az egészségügyi kiadásokat. A Nemzetközi Valutaalap illetékesei korábban már igen kemény javaslatokat fogalmaztak meg Szlovákia felé (így például a vizitdíj visszaállítása, a kórházprivatizáció újraindítása, középtávon a jövedelemadó emelése), mivel megítélésük szerint a legutóbbi reformtörekvések nem voltak kellően erősek a pénzügyi rend helyreállítása érdekében.

2010. március 04. 07:52 | Barát Szabolcs

Állami Nyomda: akvizíció vagy osztalék?

A várakozásokkal szinte teljes mértékben megegyező profit számokat tett közzé az Állami Nyomda tegnapi esti negyedik negyedéves gyorsjelentésében. A gyorsjelentés legfontosabb pontja, hogy két akvizícióra is készül a társaság, míg osztalék nem várható 2009 után.

A gyorsjelentés kulcstényezői az alábbiak voltak:

- a biztonsági termékek bevétele végre emelkedett, ami azonban vélhetően a jövedéki adó emelésnek a következménye, így az első negyedévben ennek negatív hatása várható;
- a nyomtatványok bevétele ugyan jelentősen növekedett, ennek profit tartalma azonban átlag alatti;
- a profit pálya továbbra is lefelé mutat, az elemzők azonban idén visszarendeződést várnak;
- a nettó cash pozíció jelentős nettó hitelállományba csapott át;
- ismét itt az akvizíciós sztori: egy kelet- és egy nyugat-európai céget is venne a Nyomda...
- ...aminek az ára azonban az, hogy idén nem lesz osztalék.

A gyorsjelentés következtében véleményünk szerint inkább negatív hatás várható a mai kereskedésben, hiszen a profit a vártnak megfelelő lett, az osztalék elmaradása azonban negatív hír. Az akvizíció(k) pedig egyrészt ezen a ponton nem értékelhető(k), másrészt pedig a menedzsment track recordja ezen a téren nem túl meggyőző. Amennyiben azonban jó akvizíciókat csinál a társaság, abban az esetben az osztalék elmaradása pozitívan hathat, ugyanakkor ezt egyelőre nem lehet megítélni.

2010. március 02. 19:37 | Portfolio

Nyugdíjpénztári hozamok 2009-ben - Már szinte mindent tudunk

A Stabilitás Pénztárszövetség nyilvánosságra hozta a 2009. évi nyugdíjpénztári teljesítményekre vonatkozó elemzését, az anyagból több részletet is megtudhatunk a szektor eredményeivel kapcsolatban. Kicsivel több, mint egy hónapja számoltunk be mi is a Stabilitáshoz tartozó pénztárak teljesítményéről, a részletesebb hozamok alapján egészen tisztán látszik, hogy mekkora eltérések is adódtak a raliban az egyes szereplők között. Az anyag szerint az életciklus alapú befektetést megvalósító választható portfóliós rendszer előnyei már megmutatkoztak, a befektetési szabályok kellően rugalmasak, viszont például érdemes lenne növelni a diverzifikációs lehetőségeket, hiszen azzal mérsékelhető a pénztártagok kiszolgáltatottsága. A következőkben a Stabilitás Pénztárszövetség elemzését közöljük.

2010. március 02. 09:56 | Portfolio

Akár 263-ig is süllyedhet az euró (Commerzbank)

Bár a görög helyzetre született megntőcsomagot is rebesgetik, de inkább a 3,92-ig erősödő zloty lehet a magyarázat a forint erősödésére - írja ma reggeli devizapiaci hírlevelében Márvány Zsolt, a Commerzbank budapesti treasury sales vezetője. Meglátása szerint nem lehet kizárni, hogy ne próbálkozna meg a 263-as szintig való kitartó küzdelemmel a forint.

2010. március 02. 07:35 | Portfolio

Amerika: zárásig kitartott a jókedv

Emelkedni tudtak tegnap az amerikai részvénypiacok, a vállalatfelvásárlással kapcsolatos hírek mellett a formálódó görög mentőcsomagról szóló fejlemények is a befektetői optimizmust táplálták. Az öröm persze nem volt felhőtlen, mivel a feldolgozóiparból tegnap a vártnál gyengébb adatok érkeztek.

Ma reggel nincs határozott irány a piacokon, az ázsiai tőzsdék felemás elmozdulást mutatnak, akárcsak az amerikai határidők.

2010. március 01. 07:58 | Portfolio

Nagy volt a csend a Wall Streeten

Meglehetősen visszafogott hangulatban telt a kereskedés pénteken a tengerentúlon, az indexek roppant szűk sávban mozogtak, és végül enyhe, egy két tized százalékos pluszban állapodtak meg. Bár több kedvező makroadat is érkezett a tengerentúlról, ezek pozitív hatását láthatóan kioltotta a januári, negatív meglepetést okozó használtlakás értékesítési statisztika.

Ma reggel Ázsiában emelkedést mutatnak a főbb indexek, a hongkongi Hang Seng vezeti a mezőnyt 1.8%-os plusszával.

2010. február 26. 20:41 | Portfolio

Amerika: se mozgás, se forgalom

Nincs mozgás az amerikai piacokon, az indexek a nyitás óta a tegnapi zárószintjük közelében tartózkodnak. Bár több kedvező makroadat is érkezett a tengerentúlról, ezek pozitív hatását láthatóan kioltja a januári, negatív meglepetést okozó használtlakás értékesítési statisztika.

2010. február 26. 17:03 | Portfolio

Szépen vették a magyar részvényeket

Ma délután több kedvező makroadat is jött az USA-ból, volt azonban egy, ami csalódást okozott, vélhetően ennek tudható be, hogy a tengerentúli indexek jelenleg is aktívan keresik az irányt. A régióban viszont egész szép pluszokat is láthattunk, a sor elején a BUX végzett 3.1%-os emelkedésével. A hegymenetben az MTelekom és a Richter haladt az élen, az előbbi 5, az utóbbi pedig 4.7%-ot drágult. Ami viszont óvatosságra adhat okot, az az alacsony forgalom, a befektetők kevesebb mint 15 milliárd forint értékben kereskedtek részvényekkel idehaza.

2010. február 25. 15:26 | Portfolio

Ütik a piacokat - bekanyarodott Európa is

A várakozásoknál rosszabb amerikai munkaerőpiaci adatra az európai indexek is bekanyarodtak és míg dél körül még a tegnapi zárószintek közelében tartózkodtak, addig mostanra már 1 százalékot meghaladó mínuszokat gyűjtöttek össze. A görög piac ma is alulteljesíti az európai tőzsdéket, az Athex Composite 2.5%-ot veszített értékéből.

2010. február 25. 10:10 | Portfolio

Égy jó kisz válszágot átták a világnák á görögök

Esetleg a 28%-os valószínűséggel beárazott görög államcsőd tudná a forintot kibillenteni a már régen megszott kereskedési sávjából az euróval szemben, de a görög csőd nem reális feltételezés - mutat rá mai devizapiaci kommentárjában Márvány Zsolt, a Commerzbank treasury sales vezetője.

2010. február 24. 14:45 | Portfolio

Mi lesz veled, Raiffeisen?

A tegnapi 12%-os zuhanás után ma újabb 5%-ot esett a Raiffeisen International (RI) árfolyama a bécsi tőzsdén. Az esés elsődleges oka egy tegnapi bejelentés, mely szerint több lehetséges megoldás egyikeként összeolvadhat anyabankjával a régiós bankokat tömörítő pénzintézet. Az elemzők ugyan kedvezően fogadták a bank tegnap közzétett 2009-es előzetes eredményeit, az árfolyam szempontjából rövid távon nagy bizonytalanságot okozhat, hogy a szervezeti átalakulás konkrétumait várhatóan csak március végén ismerhetik meg a befektetők. A Raiffeisen helyzetének egy fontos tanulsága más bankok számára is akad: a Bázel III-ként becézett új tőkekövetelményi rendszerre figyelni kell, bár ennek végső formája sem ismert még.

2010. február 22. 09:18 | Portfolio

Több száz járatát törölte a Lufthansa

1,200 járatát törölte ma a Lufthansa a pilóták sztrájkja miatt, ami azt jelenti, hogy mai járatainak 67%-a nem indul el - nyilatkozta a légitársaság szóvivője a Bloombergnek. A menedzsment korábban azt jósolta, hogy a négynapos munkabeszüntetés mintegy 100 millió eurós költséget okoz a cégnek.

2010. február 17. 07:39 | Portfolio

Rába: kusza gyorsjelentés, javuló kilátások

Számos számviteli változás, illetve egyszeri tétel miatt olyan kusza a Rába 2009. évi negyedik negyedéves gyorsjelentése, hogy kis túlzással élve nem is érdemes megnézni: a számok a korábbi negyedévekkel csak komoly fenntartásokkal hasonlíthatóak össze. Az világosan látszik, hogy az árbevétel még a menedzsment novemberi profit warningjában előrejelzettnél is rosszabb lett. A "valós" EBITDA-t és üzemi eredményt már igen nehéz kihámozni a gyorsjelentésből, de azok nagy vonalakban megfelelhetnek a (már lefelé módosított) terveknek.

A most közzétett beszámoló legfőbb üzeneteit véleményünk szerint már 2009. novemberében megismerhettük, így elemzésünkben sem a gyorsjelentésre, hanem a cég kilátásaira fókuszálunk. Ebben a tekintetben pozitívak a fejlemények: az elmúlt hetekben napvilágot látott iparági gyorsjelentések, illetve piaci statisztikák/előrejelzések mind a menedzsment azon meglátását látszanak alátámasztani, hogy a járműipar túljutott a válság nehezén. A Rábával kapcsolatos kockázatok véleményünk szerint az elmúlt hetekben/hónapokban jelentősen csökkentek.

A gyorsjelentés főbb pontjai:

• A bevétel újra közel 40%-kal csökkent
• Ebben szerepet játszhatott a jármű üzletág várt alatti teljesítménye, ami viszont az első negyedévben kiegyenlítődhet
• Az éves üzemi eredmény vastagon pozitív lett, de az eredményeket az amortizációs kulcsok megváltoztatása mesterségesen felfelé húzta
• A negyedév teljesítményét rengeteg egyszeri tétel módosította
• Mostantól újra bekerülnek a nem realizált hedge eredmények az eredménykimutatásba

2010. február 16. 11:17 | Ditróy Gergely

A szakadék szélén táncolnak a szállodák

A sokat emlegetett válság egyik nagy vesztese volt a hazai turizmus. A negatív hatás azonban nemcsak a kereskedelmi szálláshelyeken eltöltött éjszakákra hatott ki, hanem komolyan visszavetette a tempót a fejlesztői piacon is. A KSH, a legújabb 2009-es kereskedelmi szálláshelyek forgalmára vonatkozó gyorsjelentésében számol be a szállodapiacot érintő legfontosabb statisztikai mutatókról.