Hazai alapkezelők a japán katasztrófa következményeiről

OTP Alapkezelő

A példátlan erejű földrengés és az azt követő szökőár az emberi tragédián túl jelentős károkat okozott az alap-infrastruktúrában. Emiatt jelentős termelő-kapacitás esett ki, a japán GDP rövidtávon bizonyosan csökken. A gazdasági károk felmérése folyamatban van, a kezdeti 15-25 milliárd dolláros becsléseket követően már 180 milliárd USD-s becslések is napvilágot láttak. Ezzel összefüggésben nem elképzelhetetlen, hogy a viszontbiztosítóknál alaptőke-emelésre is sor kerülhet.

Közép-távon azonban már optimistábbak lehetünk, a második félévben az újjáépítés lendületet adhat a japán gazdaságnak, ahogy az a Kóbe-i földrengés után is megfigyelhető volt.

Japán ugyanakkor a világ harmadik legnagyobb gazdasága, amely magas hozzáadott értékű komponensekkel látja el a délkelet-ázsiai régió feldolgozó-iparát. Emiatt a japán termelés-kiesésnek lehetnek tovagyűrűző hatásai, aminek mértékét egyelőre nehéz megbecsülni. Ez a lehetőség véleményem szerint egyelőre nem tükröződik az árakban.

A jelentős negatív részvénypiaci reakció Japánban és azon kívül is rövid-távon túlzónak tűnik, de nem szabad elfelejteni, hogy a közel-kelet destabilizálódása miatt a kockázati prémium emelkedése és ezzel párhuzamosan a részvénypiacok lemorzsolódása amúgy is folyamatban volt. A japán földrengés ezt a folyamatot jelentősen felgyorsította.

Tovább súlyosbítja a helyzetet a Fukushima-i reaktorbaleset, itt azonban a szakértői vélemények szerint nem kell tartani a szűkebb környezeten kívüli jelentős sugár-szennyeződéstől, ezért ennek hosszú távú gazdasági hatásai valószínűleg elenyészőek lesznek.

Jelentős hatása lehet ugyanakkor a nukleáris reneszánszban érdekelt vállalatok üzleti kilátásaira. Demokratikus berendezkedésű országokban valószínűleg nagyon nehéz lesz a meglévő atom-erőművek üzemidejének meghosszabbítását keresztülvinni, illetve újakat építeni. Ennek a helyzetnek a földgáz-alapú megoldások és a megújuló energiákat hasznosítók lehetnek a nagy haszonélvezői. A német szolár-cégek árfolyamában bekövetkezett áremelkedés inkább short-zárástól fűtött pánik-vásárlásnak tűnik, hosszú távon inkább a költségvezető kínai gyártók részvényesei jöhetnek ki jól a helyzetből.

K&H Alapkezelő

"A japán földrengést követően az ázsiai tőzsdék jelentős esést produkáltak, a természeti katasztrófa gazdasági hatásai azonban mégsem ebben mutatkoznak meg leginkább, hiszen a fejlett gazdaságokban egy-egy természeti katasztrófát követően néhány hetes-hónapos esést követően elindul az újjáépítés, és visszaáll a normális gazdasági tevékenység. A Japánban történtek legfontosabb, hosszú távú hatása az lehet, hogy a sérült atomerőmű okozta nukleáris fenyegetettség hatására a gazdasági nagyhatalmak újragondolják energiatermelési és felhasználási tevékenységüket. Ez pedig jelentősen átrendezheti az energiaszektorban tevékenykedő cégek gazdasági súlyát, valamint a világ energiafelhasználásának további irányát, ezért a Fukusima erőmű a tavaly áprilisban a Mexikói-öbölben történt olajfúró-torony katasztrófához hasonló mérföldkő lehet az energiaszektorban" - nyilatkozta Horváth István, a K&H Alapkezelő befektetési igazgatója.

"Az atomerőmű körüli problémák előre láthatólag az energiatermelő cégek, valamint az energiaszállítással és energia-elosztással foglalkozó vállalatok jövőbeni tevékenységét fogja leginkább befolyásolni, hiszen a világ nagyhatalmai már most azon gondolkodnak, vajon folytassák-e új erőművek építését, illetve a már meglévő erőművek további üzemeltetését. Mivel azonban a világ energiafelhasználása egyre növekszik, az így kieső energiát természetesen más módon pótolni kell. A növekvő földgáz készletek miatt várhatóan a gáztüzelésű és az alternatív energiával - leginkább szél- és napenergiával - működő erőművek építése fokozódhat. A következő hónapokban ezért mind a földgáz világpiaci árának, mind a gázkitermelésből profitáló és a megújuló energia felhasználására szakosodott cégek tőzsdei árfolyamának növekedésére lehet számítani. Hazai szinten azonban emiatt nem kell a gáz árának növekedésétől tartani, mivel nálunk a lakossági földgáz árát elsősorban a kőolaj világpiaci ára határozza meg" - mondta el a befektetési szakember.

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ