Sokakat becsapott a rózsaszín szemüveg

Az általunk figyelt iroda, kiskereskedelmi ingatlan és logisztikai szegmensekben egyaránt élénk érdeklődés van a korábbi befektetési mozgolódáshoz képest. Amíg 2014-ben mi és a két másik hazai nagy ingatlanalap vásárlásai jelentették a fő mozgatóerőt a piacnak, addig 2015-ben már megjelentek - nemcsak a lezárt tranzakciókra gondolok, hanem elindult tranzakciók kapcsán is - a külföldi befektetők, akik most már a fő versenytársainknak számítanak. Az ő megjelenésük - illetve a megjelenésükkel kapcsolatos várakozás - is érezhető volt az elmúlt időszak árazásaiban.
A külföldi befektetők nagyszámú megjelenését ugyanakkor hátráltatja egyrészt Magyarország továbbra is rossz megítélése, másrészt hogy nincsenek igazán jó termékek a piacon, amelyek ráadásul elég nagyok is lennének egy külföldi befektető számára. Egy külföldi befektető csak kivételes esetben fog idejönni egy 15-20 millió eurós, "B" vagy "A" kategóriásnak mondott irodaházat megvásárolni, számukra, főleg egy német nyugdíjalapnak, egy 100 millió eurós volumen az alsó szint, ahol belép a piacra.
Mekkora hozamcsökkenésre került sor az elmúlt évben?

A tavalyi évre jellemző élénkülés folytatódni fog a jövőben is a befektetési piacon?
Nagyon sok minden múlik azon, hogy milyen lesz az általános kamatkörnyezet. Ha ez a kamatszint marad nemcsak Magyarországon, hanem Európában is a következő 2-4 évben, akkor az élénkülő keresletet hozhat az ilyen jellegű befektetési termékek iránt. A befektetők valahol hozamot akarnak termelni, és az ingatlan erre egy ideális kiegészítő, alternatív termék lehet, jól kiszámítható cash-flow-val. A fentiek egyértelműen a piac javulásának irányába hathatnak. Rövidebb távon mi a tavalyihoz hasonló évet várunk 2016-ban is, a javulás tehát nem lesz ugyan drámai, de nagyobb mennyiségű tranzakcióra számítunk, és több előkészített fejlesztés is elindulhat.
Már 2014-ben is, de tavaly még inkább növekedett az érdeklődés a befektetési, ezen belül az ingatlanbefektetési alapok iránt. Ez mennyire érzékelhető Önöknél, és egyben mekkora vásárlási kényszert jelent?
Mind a lakosság, mind az intézményi szektor részéről elég erős érdeklődés tapasztalható az ingatlanok iránt, de az ingatlan elég speciális termék ahhoz, hogy ne közvetlenül próbáljanak meg vásárolni, hanem valamilyen befektetési alapon keresztül. A Diófának különböző ingatlanalapjai vannak, kezelünk zártkörű és nyilvános alapokat is.
Előbbi egy-egy intézményi befektetőnek létrehozott speciális termék, ahol a likviditási szempont sokkal kevésbé játszik szerepet, általában nagyon hosszú visszaváltási idő és magas refinanszírozás jellemzi őket, valamint minimális likvideszköz aránnyal rendelkeznek. Egy nyilvános ingatlanalap, bár nagyobb likvideszköz aránnyal rendelkezik egy zárt alaphoz képest, de szintén csak értelmezhető méretű ingatlanaránnyal tud működni. Jelenleg nagyon nagy tőkebeáramlást tapasztalunk az alapjainkba és ez valóban arra ösztönöz minket, hogy újabb ingatlanokat vásároljunk, a Diófa a következő 1-2 évben továbbra is kifejezetten aktív vásárló akar maradni az ingatlanpiacon. Úgy gondoljuk, hogy a folyamatban lévő ügyek közül néhányat az idei év elején zárni tudunk. Az biztos, hogy 2016-ban több sikeres tranzakcióra számítunk a magunk részéről, mint amit tavaly meg tudtunk valósítani.
A Diófa Alapkezelő vásárolt 2014-ben és 2015-ben is irodaházat, illetve logisztikai ingatlant. Milyen ingatlanokkal folytatódhat a sorozat?
A fókusz elsősorban a jó minőségű irodapiaci termékeken van, emellett még városi logisztikai termék jöhet szóba, bár ez utóbbi esetében kevés jó projektet lehet találni. Terveink szerint a jövőben megpróbálnánk valamennyire a kiskereskedelmi ingatlanok felé is elmozdulni a portfóliónk diverzifikáltságának növelése érdekében.
Jelenleg milyen hozamot produkál a Diófa nyilvános alapja, és a tervekben szerepel-e ebbe történő ingatlan vásárlás?
Jelenleg 3,2-3,3 körül mozog a hozamszint, de az alap ingatlanaránya egyelőre csupán 25 százalékos. A tervek szerint növelni fogjuk a jövőben az ingatlankitettségünket, és ezáltal a hozamot is. Hosszabb távon elérhető lesz egy állampapírokkal versenyképes hozam, már 50 bázispont többlet is nagyon sokat jelenthet.
Vásárolnak vagy vásárolnának az alapjaikba distressed ingatlanokat is?
Van egy olyan alapunk, amelyik ilyen típusú ingatlanokat vásárol, az elmúlt évben is szerzett meg ilyen ingatlant árverésen, illetve felszámolótól. Ezek jellemzően kisebb projektek, 3-400 millió forintig nézegettünk ilyen ingatlanokat. A sikeres vásárlást és feljavítást követően értékesítjük őket vagy harmadik félnek, vagy egy másik, nyilvános alapunknak. A nyilvános alapunkban jelenleg 3 olyan ingatlan is van, ami ilyen típusú tranzakcióval került hozzánk. Ebben a szegmensben komoly lehetőségek lennének, de ez egy kicsit más világ is, kevésbé transzparens.
Elképzelhető, hogy a Diófa Alapkezelő a jövőben a fejlesztési piacra is belép?
Nem valószínű, hogy a közeljövőben erre sor kerülne. Ha építenénk is valamit, az a kevésbé komplex fejlesztések közé tartozna, mint például egy csarnoképület, ami gyorsan felhúzható, és kis kockázattal jár. A fejlesztések likviditása erősen korlátozott, így azt is nagyon megfontolnánk, hogy melyik alapokban tennénk ezt meg, a nyilvánosban vagy egy zártkörűben.
Elképzelhető, hogy a jövőben külföldön is vásárolnak ingatlant?
Jogilag vásárolhatnánk külföldi eszközöket, távolról nézve van is jó néhány olyan célpont a régióban, ami diverzifikációs szempontból izgalmas lehetne, ugyanakkor sokkal magasabb költségekkel és több operációs kockázattal járna egy kis volumenben történő piacra lépés más országban. Ezért nem gondoljuk, hogy belátható időn belül külföldi ingatlanokat fogunk vásárolni. Magyarországon még van jó néhány olyan termék, ami számot tarthat az érdeklődésünkre, 2-3 éven belül pedig még biztos, hogy néhány ilyen a piacra kerül.
Több csavar is jön az időjárásban
Igencsak változékony időjárásra van kilátás a következő napokban.
Újra mennek amerikai fegyverek Ukrajnába, támadás érte Kijevet – Háborús híreink csütörtökön
Cikkünk folyamatosan frissül.
Folytatódik az emelkedés a piacokon, történelmi csúcson a német tőzsde
A vámbejelentésekre figyelnek a befektetők.
Nagyon rossz hírek érkeztek a magyarok egyik kedvenc nyaralóhelyéről
Több tucat tűzzel küzdenek a tűzoltók.
Látványos lesz az idei Kékszalag: éjjellátó kamerákkal és drónokkal közvetítik a vitorlásversenyt
A Magyar Telekom vette át a regatta exkluzív közvetítésének szervezését.
Többet katonára, mint oktatásra
A szokásos hétfői Agyviharon került elénk ez a grafikon, sokat nem is kell rajta magyarázni. Az ábra azt mutatja, hogy az egyes államoknak mekkora a...
The post Többet katonára, mint oktatásra a
Évi 4 százalék kockázatmentes hozam megy a kukába a Trump-kockázat miatt
A dollár trendszerű erősödésének vége, év eleje óta a világ egyik leggyengébben teljesítő fizetőeszköze a zöldhasú. Névrokonán, a hongkongi dolláron át mutatjuk be, hogyan dobnak...
Th
Miért bukik el a legtöbb felújítási pályázat? - 3 gyakori ok
HitelesAndrás - Keress, kövess, költözz! Miért bukik el a legtöbb felújítási pályázat? - 3 gyakori ok Az utóbbi évek egyik legszélesebb körben elérhető felújítási pályázata mégis eg
Értékpapír és állampapír öröklése
A pénzügyi tudatosság nem áll meg a befektetéseknél - az öröklés kérdésköre legalább ennyire fontos. Különösen igaz ez a bank- és értékpapírszámlákon elhelyezett pénzeszközök, ért
GINOP pályázat: Felfüggesztés és keretemelés
A GINOP Plusz-1.2.4-25 pályázati felhívás, amely a leghátrányosabb helyzetű régiókban és a Szabad Vállalkozási Zónákban működő mikro- és kisvállalkozások támogatását célozza, 2025.
Jogszerű lesz-e, ha tényleg teljesen automatizáltan bírságolják meg a Pride résztvevőit?
A június 28-án lezajlott rendezvény kapcsán már számos jogi kérdés felmerült, így - többek között - az arcfelismerő technológia alkalmazásával összefüggésben (lásd erről a korábbi po
A hosszú spanyol éjszaka tanulságai - eljött az aksik ideje
Néha 5-6 éves megtérülési időről is lehet hallani az akkumulátoros energiatárolók piacán, a következő 5 évben megnégyszereződhet a tárolók összkapacitása. Viszont olyan elánnal növeks
Hogyan válassz megbízható kivitelezőt otthonfelújításhoz?
HitelesAndrás - Keress, kövess, költözz! Hogyan válassz megbízható kivitelezőt otthonfelújításhoz? A felújítási támogatások igénybevételénél az egyik legnagyobb félelem a kivitelező


- Itt a friss inflációs adat! Újra gyorsult az áremelkedés Magyarországon
- Végzetes háború törhet ki az USA és Kína között - Pillanatokon belül hatalmas fordulatra lesz szükség Magyarországon
- Bármelyik pillanatban elsöprő támadást indíthat a nagyhatalom – Nyakunkon az újabb pusztító háború?
- Mit hozhat a lakáspiacon az első vásárlók 3%-os lakáshitele?
- Azt mondtuk, hogy ez lehet a következő aranyláz – Be is jött
Mégis hogy mehetett csődbe egy nagy utazási iroda?
Ennyire erős a verseny?
Egyre magasabbak az árak Magyarországon - Mégis, mi történik?
Friss adatok érkeztek.
Nagy árat fizetünk a kiköltekezésért: már látszik a csúnya elcsúszás
Sötét felhők a költségvetés felett.
Ügyvédek
A legjobb ügyvédek egy helyen
Limit, Stop, vagy Piaci? Megbízások, amikkel nem lősz mellé!
Ismerd meg a tőzsdei megbízások világát, és tanulj meg profin navigálni a piacokon!
Warren Buffett helyett én: Kezdők útmutatója a befektetéshez
Fedezd fel a befektetés világát úgy, ahogy még sosem! Ez a webinárium egyszerűen és érthetően mutatja be az alapelveket, amelyekre még a legnagyobb befektetők, mint Warren Buffett is esküsznek.