2012. február 27. 09:10 | Portfolio

Brit bankok is kérnek pénzt az EKB-tól

Közel 15 milliárd eurónyi hároméves forrás lehívására készül az Európai Központi Bank szerdán sorra kerülő új tenderén a részben állami tulajdonú Llyods Banking Group és Royal Bank of Scotland - írja a Financial Times. A brit bankok így az eurózóna legnagyobb hitelintézeteihez hasonló aktivitással vehetnek részt a programban eurózónabeli érdekeltségeik finanszírozása céljából.

2012. február 26. 12:02 | Portfolio

El-Erian: Négy ok, amiért nehéz helyzetben vannak a befektetők

A különböző eszközosztályok árazása egymástól jelentősen eltérő üzeneteket hordoz, ezért a befektetők helyzete nem egyszerű, állítja a neves befektető El-Erian. A részvény- és kötvénypiacok, az arany vagy az olaj más és más makrogazdasági kilátásokat áraz, a piaci szereplőknek a látszólag inkonzisztens árazások között kell megtalálniuk a helyes irányt, írja a CNBC.

2012. február 25. 13:05 | Portfolio

Darabokra vágják a földgáz óriást

Újabb gigantikus tranzakcióról kaphattunk hírt az energiaszektorban, ugyanis az El Paso Corp. az olaj és földgáz kutatási és kitermelési üzletágát értékesíti egy magántőke befektetői csoportnak, összességében 7,15 milliárd dollár értékben - írja a Reuters. A tőkeáttételes (vagyis hitelből megvalósított) kivásárlás minden idők második legnagyobb tranzakciójának nevezhető, az Apollo a Riverstone Holdings-szal és az Access-szel kiegészülve jelentkezett be az üzletágért. Tavaly hasonló tranzakciót hajtott végre a KKR magántőke óriás, amely felvásárolta 7,2 milliárd dollárért a Samson Investment-et.

2012. február 25. 11:55 | Portfolio

Elkezdték pénteken a görögök - Mi jön ezután?

Azután, hogy a görög parlament csütörtökön elfogadta a görög állampapírok cseréjéről szóló törvényt, péntek este formálisan is elküldte ajánlatát a magánbefektetők felé az adósságcsere programról. Ez azt célozza, hogy a 350 milliárd euró körüli görög adósságtömeget mintegy 100 milliárd euróval lefaragják le. Nagy kérdés azonban továbbra is, hogy az érintett magánbefektetői közösség milyen arányban vesz részt a kötvénycserében önkéntesen, az ugyanis befolyásolja, hogy kell-e "kényszerítést" alkalmazni. Ha nagyon gyér lenne az érdeklődés, akkor még az is elképzelhető, hogy mégis irányított görög államcsődre kerül sor.

2012. február 24. 15:28 | Portfolio

Lépett az elemző, csökkentette MOL-célárát

A számos egyszeri tétel miatt megosztottság mutatkozik az elemzők körében a MOL negyedik negyedéves eredményszámainak megítélését illetően. Egyedül a Nomura szánta rá magát egy határozott lépésre, ezer forinttal 20 000 forintra csökkentette a részvények célárát.

2012. február 24. 13:27 | Nagy Viktor

Magyar Telekom: vizsgálat, büntetés, veszteség, leírás

A Magyar Telekom 2001 óta van jelen Macedóniában. Akkoriban a piaci verseny nem volt annyira öldöklő, mint az elmúlt években, a relatíve stabil vezetékes piac mellett az alacsony penetrációval jellemezhető mobilpiac miatt volt vonzó a helyi telekom szektor. Az elmúlt negyedévekben azonban nem sok örömet okozott a Magyar Telekomnak a macedón leány, hiszen a vesztegetés gyanújával indított vizsgálatokon túl a brutálisan erős árverseny és a romló makrogazdasági kilátások is megnehezítik az MTel ottani jelenlétét. A nehézségek újabb tünete a tavalyi negyedik negyedévben végrehajtott 31,4 milliárd forintos goodwill leírás, amire főként azért került sor, mert jelentősen romlottak a macedón telekom cég növekedési kilátásai. De mi is történik valójában a Makedonski Telekomnál?

2012. február 24. 07:09 | Barát Szabolcs

TVK: most jön csak a feketeleves?

A borzasztóan gyenge iparági környezet tükröződik le a TVK ma hajnalban közzétett tavalyi negyedik negyedéves gyorsjelentésének számain, hiszen a vegyipari társaság az elmúlt 10 év harmadik legnagyobb veszteségét produkálta EBITDA szinten.

A gyorsjelentés legfontosabb pontjai:

- a negyedik negyedévben a gyenge iparági környezet tovább romlott;
- az alapanyagárak stagnálása mellett a végtermék árak tovább estek;
- a negyedik negyedéves EBITDA így az elmúlt 10 év harmadik legnagyobb veszteségét mutatta;
- a nettó veszteség 8,4 mrd Ft lett, amire még nem volt példa;
- a nettó hitelállomány kismértékben tovább csökkent.

A gyorsjelentés következtében megítélésünk szerint a mai kereskedésben nem lesz érdemi elmozdulás, hiszen az iparági környezet alakulása nem meglepetés a piac számára. Az illikvid papírok piacán azonban bármi elképzelhető azt követően, hogy még EBITDA szinten is jelentősebb mértékű, 3 mrd Ft-os veszteség keletkezett, illetve hogy az első negyedév eddig eltelt részében a külső környezet tovább romlott (ami nem vetít előre túlzottan fényes első negyedéves eredményt). Az egyetlen pozitívum, hogy a végtermék árak emelkedni kezdtek 2012 elején, ez azonban az alapanyagárak növekedését egyelőre nem tudta ellensúlyozni.

2012. február 23. 13:24 | Fekete Beatrix

Légi háború készülődik Budapest felett

A Malév leállását követően számos légitársaság lecsapott a magyar piacon keletkező űrre, különösen két diszkont légitársaság, a Ryanair és a Wizz Air vetett be igazán nagy erőket. A két rivális között komoly harc látszik kibontakozni, amelyből egyelőre úgy tűnik, hogy a szabadidős utazók csak profitálnak, hiszen árversenyt és új célállomásokat hoz a két cég küzdelme. A Wizz Air domináns pozíciója veszélybe került és a Ryanair kommunikációjából úgy tűnik, hogy le akarják tarolni a magyar piacot.

2012. február 23. 11:00 | Portfolio

Itt a bizonytalanság vége: emelkedik Európa

A görög hitelcsomag elfogadását követően elbizonytalanodást láthattunk az európai tőzsdéken, a mai nap során azonban ismét felfelé kapaszkodnak a piacok. Az irányadó részvényindexek esetén mérsékelt pozitív elmozdulásokat láthatunk. A recessziós félelmeket ideiglenesen háttérbe szoríthatja a német IFO hangulatindikátor, melynek ma közzétett értéke felülmúlta a várakozásokat.

2012. február 23. 09:50 | Portfolio

Rémálom a lakáspiacon - Budapest a nagy vesztes

Minden régiót magasan lekörözve Budapest lett az ország eddigi legrosszabb lakáspiaci teljesítményének a legnagyobb vesztese. Ilyen alacsony építési számra még a két világháború közötti gazdasági válság éveiben, vagy a negyvenes-ötvenes évek nehéz gazdasági körülményei között sem volt példa. A tavalyi év során 12 655 új lakás épült, 39 százalékkal kevesebb, mint 2010-ben. A kiadott lakásépítési engedélyek száma 12 488 volt, ami 28 százalékos csökkenést jelent a 2010. évi adatokhoz képest, derül ki a KSH legfrissebb lakáspiaci statisztikájából.

2012. február 23. 09:27 | Portfolio

Három havi csúcsra húzták az aranyat a robotok

Folytatódott a menetelés az árupiacokon annak ellenére, hogy a dollár jelentősen erősödött tegnap. Az iráni feszültség miatt tovább drágult a Brent olaj, az amerikai jegybank esetleges újabb likviditásbővítő programjával kapcsolatos várakozások feljebb segítették a fémeket, míg az agrártermékek esetében egyedi keresleti és kínálati tényezők segítették feljebb a nyersanyagokat.

2012. február 23. 06:40 | Nagy Viktor

Magyar Telekom: kellemetlen meglepetés Macedóniában

Kifejezetten jól teljesített a Magyar Telekom tavaly, mind az árbevétel mind pedig a működéshez kapcsolódó EBITDA szintjén a menedzsment célkitűzéseinél erősebb számokat közölt ma közzétett gyorsjelentésében a társaság. Bár a mobil szegmens árbevétele tovább csökkent (12 negyedéve esik) és a leányvállalatok is szenvednek, a vezetékes üzletágban már látszanak biztató jelek, a rendszerintegrációs és IT-bevételek néhány nagy projektnek köszönhetően szépen bővültek, a TV-bevételek stabilan emelkednek, az új reménység, az energia kiskereskedelem pedig már szabad szemmel is jól látható árbevételt generál.

A negyedévet azonban jelentős egyszeri tételek tarkították, amelyek közül kiemelkedik a macedón leányvállalatnál elszámolt 31,4 milliárd forintos értékvesztés, részben ez okozta ugyanis, hogy a társaság tavaly éves szinten is veszteséges lett. A leányvállalatok évek óta tartó szenvedését elnézve nem meglepő, hogy a menedzsment módosítja ottani bevételi terveit, az értékvesztés elszámolásának időzítése és mértéke azonban mindenképpen meglepetés.

A menedzsment célkitűzéseinél és az elemzői várakozásoknál jobb top line számok és az alapfolyamatok stabilizálódásának/javulásának alapján a mai tőzsdenyitást követően a Magyar Telekom részvényárfolyamának emelkedése lenne valószínűsíthető, kérdés azonban, hogy mennyire ijeszti meg a befektetőket a macedón leírás (mi várható Montenegróban?), az elmúlt hetek raliját követően nem kezdenek-e profitrealizálásba a piaci szereplők. A társaság EV/EBITDA alapon továbbra is olcsó, osztalékalapon pedig a magyar hozamok további csökkenésével és a telekom különadó kivezetését követően esetlegesen ismét 70 forint közelébe kúszó osztalékkal egyre vonzóbbá válhatnak a Magyar Telekom részvényei.


A gyorsjelentés lényegesebb pontjai:

• Árbevétel és EBITDA soron az elemzői várakozásoknál erősebb negyedéves tényszámok
• A társaság felülteljesítette a menedzsment által az árbevételre és a működéshez kapcsolódó (egyszeri tételektől tisztított) EBITDA-ra vonatkozó egész éves célkitűzéseit
• A csoportszintű árbevétel és ezen belül a vezetékes bevételek is emelkedtek, utoljára 2008 második negyedévében volt erre példa, a mobil bevételek azonban már zsinórban 12 negyedéve csökkennek
• Tovább nőtt a TV szegmens bevétele, az energia kiskereskedelem a negyedévben 2,9, az egész évet tekintve 4,5 milliárd forinttal járult hozzá a csoport bevételeihez
• A leánycégek gyengén teljesítenek, az árbevétel és az EBITDA forintban kimutatott növekedése nagyrészt a forint gyengülésének tudható be
• Továbbra is érvényesül az erős költségkontroll, a menedzsmentnek sikerült lefaragni a beruházásokból és a személyi költségekből
• A negyedévet jelentős egyszeri tételek tarkították: a SEC és a DOJ vizsgálatainak lezárásához kapcsolódóan képzett céltartalék, a Macedónia szegmenshez kapcsolódó értékvesztés, a magyarországi adóváltozások miatt növekvő nyereségadó terhelték az eredményt

2012. február 22. 20:07 | Portfolio

Fizetésképtelenséget kockáztat Ukrajna?

Magára irányította a figyelmet Ukrajna azzal, hogy Oroszországgal "izmozik" olcsóbb gázárakért, miközben elmulasztja beváltani az IMF-hitelért vállalat ígéreteit. Az ukrán csődkockázat megugrott, két év után újból magasabb az argentinnál, és fél év alatt annyit emelkedett, aminél többet ebben az időszakban csak Görögország tudott produkálni.

2012. február 22. 15:00 | Portfolio

Kiderült, mekkora a kormány legújabb csomagja (3.)

A két héttel ezelőtt megjelent előzetes adatoknak megfelelően 107,3 milliárd forintos többletet produkált a költségvetés (helyi önkormányzatok nélkül) januárban. Az idei költségvetés szempontjából azonban jelenleg már az a legfontosabb kérdés, hogy a kormány mikor és hogyan vezeti át a költségvetési számokon a kedden bejelentett legújabb csomagját, amivel két hónap után tervezi újra a büdzsét. Szerda délután fény derült arra is, hogy mekkora hatással jár a kormány kedden ismertetett költségvetési intézkedéscsomagja 2012-ben és 2013-ban. A Nemzetgazdasági Minisztérium az új intézkedések fényében nem tart attól, hogy ténylegesen bekövetkezne az uniós források befagyasztása.

2012. február 22. 13:56 | Portfolio

Bedőlő lakossági hitelek: jön a végtörlesztési feketeleves

A jól teljesítő adósok egy része végtörlesztett, a kevésbé tehetős ügyfelek hitelei azonban maradtak a bankok portfoliójában, és ez most már a késedelmek arányán is látszódik. A szeptember végi 11,5%-ról ugyanis 13,0%-ra nőtt a nem teljesítő lakossági hitelek összeg szerinti aránya a bankszektorban tavaly év végére. Becsléseink szerint a végtörlesztés nélkül 12% környékén állna ma ez az ún. NPL-ráta. A mutatót a január-februári végtörlesztések várhatóan tovább emelik, tavasztól azonban javulást hozhat a deviza jelzáloghitelekre vonatkozó új árfolyamrögzítés lehetősége.

2012. február 22. 11:00 | Portfolio

Kiábrándító adatok érkeztek - Esnek a piacok

A tegnapi csökkenés nap után ma tovább folytatódik a lecsorgás a főbb nyugat-európai részvénypiacokon, az irányadó részvényindexek többsége mérsékelt mínuszban tartózkodik. A befektetők fókuszában ma a beszerzési menedzser-indexek értékének alakulása áll. A német mutató értéke alulmúlta a várakozásokat, a francia index viszont azoknál jobbra sikerült. Az eurózóna BMI-je azonban tovább táplálja a recessziós félelmeket.

2012. február 22. 08:46 | Portfolio

Kiábrándító számok a Delltől

Esett tegnap a zárás utáni kereskedésben a Dell árfolyama azt követően, hogy a társaság közzétette negyedéves számait. A vállalat profitcsökkenésről számolt be az időszakra és a menedzsment az elemzői várakozásoknál pesszimistább prognózisokat fogalmazott meg.

2012. február 21. 19:55 | Portfolio

Egy újabb szédületes negyedév a Parknál

Megállíthatatlan a növekedés a Parknál, a társaság ezúttal is rekord negyedéves bevételről és EBITDA-ról számolt be, miközben az idei évre vonatkozó eredménytervein is emelt a menedzsment. A kihasználtság az előző negyedévhez képest már nem emelkedett, de a Microsofttal sikerült újrakötni öt évre a szerződést. Az egyik nagy bérlő fontolgatja, hogy elhagyja a Parkot, azonban a szerződés szerint még 2019-ig fizetési kötelezettsége van. Hiába emelkedett sokat az árfolyam az utóbbi időszakban a részvény még mindig nem tűnik drágának.

2012. február 21. 11:31 | Portfolio

Emelt összegben adott el ma kincstárjegyeket az ÁKK

Kétszeres kereslet mellett emelt összegben fogadott el ajánlatokat az Államadósság Kezelő Központ a mai 3 hónapos diszkontkincstárjegy-aukción. Az értékesített mennyiség 50 milliárd forint helyett 60 milliárd forintnyi volt, az átlaghozam pedig 7,24%.

2012. február 21. 11:10 | Portfolio

Mit tartalmaz a második görög megállapodás? - Íme, a részletek!

Több napig tartó huzavona és bizonytalanság után kedd hajnalban eldőlt, hogy Görögországot másodszorra is megmenti az európai közösség, ezzel elhárult a rendezetlen görög államcsőd veszélye és hacsak kis időre is, de fellélegezhetnek a piacok. Az euróövezeti pénzügyminiszterek megállapodásának részleteiből kiderül azonban, hogy a hitelcsomagért cserébe kemény árat kell fizetniük a görögöknek: az ambiciózus megszorításokat és a privatizációs programot hibátlanul végig kell vinniük, a végrehajtást az EU a helyszínen fogja ellenőrizni folyamatos jelenlétével. A megszorítások pedig újabb - a pénzügyminiszterek által is elismert - fájdalmas áldozatvállalásokat követelnek meg a már jelenleg is csalódott és elégedetlen görög társadalomtól. A megállapodás értelmében egyébként a magánbefektetők az eredetileg tervezettnél nagyobb, 53,5%-os veszteséget szenvednek el és az egyes euróövezeti jegybankok görög állampapírokon elért későbbi nyereségét is a görög állam kapja meg. Közben az IMF is elég egyértelműen nyilatkozott a görögök ügyében: feltételeket fog szabni.