Zuhanó nyersanyagárak - Tényleg most kell beszállni?
Hosszú Ferenc: Valóban látszik egy kettősség, az amerikai tőzsdék már új csúcsokra emelkedtek, a nyersanyagok nagy része leragadt a mélypontok környékén. Ez azt mutatja, hogy a nyersanyagoknál az egyedi fundamentumok hatnak, nem a hangulati tényezők vagy a jegybanki beavatkozásokkal kapcsolatos hírek. Kivétel talán a nemesfémek, amelyek vesszőfutásában nagy szerepet játszik a dollár erősödése is.
A Haszon Magazin 2013/2014. évi befektetési versenyének győztese.
Az általa kezelt OTP Föld Kincsei Alap 2014-ben elnyerte a Privátbankár.hu "Legjobb Árupiaci Alap" díját.
P.: Mint ha leválasztották volna a nyersanyagokat.
H.F.: Igen, mi is ezt látjuk. 2011-ig szinte minden eszközosztály együtt mozgott, azóta viszont a részvény- és kötvénypiacok a makrogazdasági folyamatokra, jegybanki beavatkozásokra reagálnak, a nyersanyagoknál pedig döntően az egyedi sztorik befolyásolják az árfolyamokat.
P.: Ezzel párhuzamosan mintha a befektetők érdeklődése is megcsappant volna a nyersanyagok iránt.
H.F.: Igen, ezt forgalmi adatokkal is alá lehet támasztani: az időszakban a nyersanyagokból folyamatosan áramlik ki a tőke, amely a trendszerű árfolyamcsökkenést látva nem is meglepő. Tulajdonképpen igazi kedvencekké soha nem váltak a nyersanyagok, kivételt talán az arany jelentett egy néhány éves periódusra.
P.: Az olajból is menekül a tőke, esik az árfolyam. Sokan nagyhatalmi csatározást sejtenek a háttérben: az Egyesült Államok állítólag alacsony olajárral akarja térdre kényszeríteni az oroszokat.
H.F.: Amikor nagy a csapkodás stratégiailag fontos piacokon, terjednek az összeesküvés-elméletek. Az USA-orosz sztori kapcsán azt látni kell, hogy a rubel gyengülése miatt az oroszoknak kevésbé fáj az alacsony olajár, illetve inkább az látszik, hogy mindenki a józan érdekének megfelelően annyi olajat termel, amennyit csak tud Szaúd-Arábiától az Egyesült Államokig. Önmagában egyik szereplő sem fog fellépni, hogy megpróbálja megállítani az áresést, mert a saját kárára egyáltalán nem érdeke ezt megtenni.

H.F.: Az olajár esése a globális növekedésre pozitívan hat, lökést adhat a fogyasztásnak, nem üzemanyagra, hanem más javakra költi el a jövedelmét a lakossági és az üzleti szféra. Az olajár-esésnek azonban valóban van egy átmeneti deflációs hatása, de ez arra sarkallhatja a világ jegybankjait, hogy továbbra is nyitva tartsák a pénzcsapokat.
P.: Érdemes most olajba fektetni?
H.F.: A globális kitermelés pörög, strukturális változás zajlik az olajpiacon és ha a kereslet továbbra sem emelkedik, akkor az olaj ára néhány évre akár 60-70 dollár közelébe is leeshet a mostani 80 dollárról, tehát van még tere az esésnek. A piac azonban hosszabb távon alkalmazkodni fog az új környezethez, a drágábban kitermelhető készletek esetében csökkennek majd a beruházások, de az alacsonyabb árak további technológiai fejlesztésekre, hatékonyságjavulásra is ösztönzik a kitermelőket.
P.: Nem csak az olaj, de az ipari fémek árfolyamai is sokat estek az elmúlt hónapokban. Utalhat ez egy nagyobb globális lassulásra?
H.F.: Itt is egyedi sztorik hatnak: a magas árfolyamok miatt a bányatársaságok, kitermelők beruházásokat indítottak, most részben a túlkapacitások, részben a gyenge kereslet miatt esnek az ipari fémek árfolyamai egy-két kivételtől eltekintve, ahol a termelés bizonyos kitermelőknél jellemzően mesterségesen korlátozott.
P.: Van olyan ipari fém, amibe érdemes lehet most befektetni?
H.F.: 2014 egyik slágerterméke a nikkel volt, a csúcsokról sokat esett az árfolyam, a mostani szinteken már érdekes befektetési célpont lehet ismét. Ennél a terméknél azonban érdemes az indonéz exportkorlátozásra is figyelni, az azzal kapcsolatos hírek is mozgatják az árfolyamot.
P.: Az arany árfolyama már több mint 3 éve esik, és már azokban az időszakokban sem teljesít jól, amikor esnek a részvénypiacok. Menekülő termék még az arany?
H.F.: 2011 előtt a befektetők elsősorban az inflációs félelmek miatt vették az aranyat, a jegybanki stimulusok azonban nem gerjesztettek inflációt, ezért az arany is veszített népszerűségéből. Egyelőre sem komolyabb geopolitikai vagy pénzügyi sokktól, sem a magas inflációtól nem kell tartani, és még a dollár is erősödik, ezek a tényezők pedig nem kedveznek az aranynak.

H.F.: Paradox módon épp ellenkezőleg. Az előbb felsorolt ellenérvek jó ideje mind ismertek, így kezdünk eljutni olyan szintekre, ahol ezek hatása már beárazódhatott az árfolyamokba, a legtöbben már kitárazhattak a nemesfémekből, kezdenek extrém módon utált eszközökké válni. Itt is igaz az a bölcsesség, hogy akkor kell venni, amikor mindenki elad, így legalább egy rövid távú felpattanóra mindenképp számítok az elkövetkező hetekben, a pénteken indult emelkedésben tehát lehet még lendület. Kicsit távolabbra tekintve azonban érdemes még kicsit türelmesnek lenni, mert igazán jó beszállási lehetőségek 1000 dollár alatti aranyár szinteken lehetnek.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
Találd meg a neked való befektetési alapot!
Tankok robogtak Moszkvában, Ukrajnában gyűltek össze az európai vezetők - Híreink az orosz-ukrán háborúról pénteken
Cikkünk folyamatosan frissül.
Vámháború: 18 ország kerülhet ki a tűzvonalból, köztük meglepő nevek
Az EU és Brazília sincs Trumpék listáján.
Figyelmeztet az Egyesült Államok: napokon belül jelentős támadásra készül Oroszország
Felhívást intéztek a kijevi állampolgáraikhoz.
A magyar kormány bosszút áll: öt országból tiltja meg a húsimportálást
Lengyelország ellen is lépett a kormány
Órákon belül eltalálja a Földet egy szovjet űrszonda, akár Magyarországon is becsapódhat
Erre azonban egyelőre kicsi az esély.
Szép csendben leszállíthatta az egyik legújabb fegyverét az Egyesült Államok Ukrajnának
A "Red Dragon"-t állítólag már a fronton tesztelik.
Brüsszel riadót fújt: Kína befektetései miatt stratégiai válság fenyegeti az EU biztonságát
Azonnali lépések jöhetnek a kritikus intézkedések.
Az osztalék portfólióm - 2025. április
Kicsit megkésve, de itt vannak az áprilisi adatok. VáltozásokNem adtam és vettem semmit.Osztalékok: MO, T.Osztalékhozam (12 havi előretekintő): 5,47%.A portfóliómCompany NameSymbolCurrencyA
Cégeladás bizalmi vagyonkezelésből - Mire figyeljen eladó és vevő?
A bizalmi vagyonkezelési (BVK) struktúrák az elmúlt években egyre hangsúlyosabb szereplőivé váltak a vagyontervezésnek - nemcsak családi célú, hanem adózási, befektetési és üzleti tranzak
Egy lágyéksérv politikai-gazdasági anatómiája
Zentai Péter, Zentuccio magáncélból térképezte fel egy orvosi beavatkozás külföldi lehetőségeit, ha már itthon két évet kellene várnia a műtétre. - A sérvét meg kell...
The post Egy lág
A legnagyobb hazugságok a pénzügyi szektorban
A pénzügyi szektor teli van hazugságokkal, ferdítésekkel, féligazságokkal. Ennek oka legfőképpen az érdekellentét az eladók és a vevők közt. Azonban erősen hozzájárul az is, hogy a szemé
A szén-dioxid-árazás és a zöld iparpolitika
A karbonárazás hatékony eszköz lenne a kibocsátás csökkentésére, bevezetése mégis sok helyen politikai ellenállásba ütközik.
Lakáshitel: több bank is emelt a kamatokon - Itt a friss májusi toplista
2025 elején rakétaként lőtt ki a lakáshitelezés Magyarországon. A Magyar Nemzeti Bank legfrissebb adatai szerint 137,78 milliárd forint összegben kötöttek lakáshitel szerződést a magyarok id
Okozott csalódást is az idei osztalékszezon
Van, amikor az osztalék hiánya érthető, de van, amikor a vállalat cserben hagyja a kisbefektetőket. Az idei osztalékszezonban akadt példa mindkettőre; volt olyan közgyűlés, ahol...
The post Oko
Joe Biden energiatakarékossági rendeleteinek visszavonása az Egyesült Államokban
Trump és a Kongresszus visszavonná a Biden-korszak energiahatékonysági előírásait, ezzel új pályára állítva az amerikai energiapolitikát.


- Pápaválasztás 2025: Elhangzott a habemus papam, az új pápa: XIV. Leó, Robert Francis Prevost bíboros
- Megszólalt a szakértő: hónapokon belül 30 ezer forint lesz az OTP
- Bejelentették Brüsszelben: megkerülik Magyarországot, teljesen leválik az orosz olajról és gázról az EU!
- Európa visszavág Trumpnak – nagy bejelentést tett Ursula von der Leyen és Emmanuel Macron
- Bod Péter Ákos: Magyarország helyben jár, amikor Európa fordul
Ingatlanpiaci elemző
Tőzsde kezdőknek: Hogyan ne égesd el a pénzed egy hét alatt!
Előadásunkon bemutatjuk a Portfolio Online Tőzsde egyszerűen kezelhető felületét, a számlatípusokat és a gyors kereskedés lehetőségeit. Megismerheted tanácsadó szolgáltatásunkat is, amely segít az első lépések megtételében profi támogatással.
Sikeres befektető online tanfolyam
Megtanulhatod, hogyan találj rá a legjobb befektetési lehetőségekre, és azonnal alkalmazható, gyakorlati stratégiákat sajátíthatsz el – mindezt egy interaktív, élő online eseményen.
Pannonhalmi főapát: komoly egyetértés lehetett a bíborosok között
Nagyon gyorsan döntött a konklávé.
Jó menedék az agrárrészvény? Ha minden zuhan, ez lehet a megoldás
Egyre több befektető figyelmét vonzza az agrárium, ami a bizonytalan piaci környezetben az egyik legstabilabb növekedési pályát kínálhatja.
Bod Péter Ákos: mik a GDP-csökkenés tanulságai?
Mi áll a GDP-csökkenés mögött?
Eladó új építésű lakások
Válogass több ezer új lakóparki lakás közül Budán, Pesten, az agglomerációban, vagy vidéken.