Idén jól teljesítenek a rövid kötvényalapok. November elejéig a legjobb teljesítményt nyújtó alapok mindegyike 5% feletti hozamot ért el, ami lényegesen magasabb a pénzpiaci társaik által eddig elért hozamnál. Árnyalja a képet, hogy ehhez a teljesítményhez egy korántsem elhanyagolható hozamingadozás is társult.
Óvatosnak kell lenni, ha most a bankbetéteknek és a pénzpiaci alapoknak hátat fordítva kötvényalapok vásárlására szánjuk el magunkat. A visszatekintő hozamok alapján tuti befektetésnek tűnhetnek, de ebben az esetben hatványozottan igaz, hogy a visszatekintő hozam nem jelent garanciát. Sőt, egyre valószínűbb, hogy nagy csalódás lesz a vége a dolognak, legfőképpen a hosszú kötvényalapot vásárlók körében. Na de mi okozhat ekkora változást? Mit tegyünk, ha mégis kötvényalapot szeretnénk venni? Ezeket a kérdéseket igyekszünk megválaszolni az alábbi cikkünkben.
Azzal, hogy a Fed eszközvásárlási programja a végéhez közelít és az emelkedő hozamkörnyezet képe már egyre élesebben körvonalazódik, jelentős változások várhatóak többek között a kötvénypiacokon is - mondta el Nagypál József, a Pioneer Alapkezelő portfóliómenedzsere a társaság mai sajtótájékoztatóján. Amennyiben megkezdődik a Fed kamatemelési ciklusa, a feltörekvő piaci görbék elmozdulására is számítani kell.
Az amerikai kötvényalapok piacán a szakértők az év elején meglehetősen szkeptikusak voltak, a hozamemelkedési várakozások miatt gyenge teljesítményt vártak az alapoktól. Az év első fele azonban meglepetéssel szolgált, egy közepes átlagidejű portfóliót összeállító kötvényalap 1,4%-os hozamot ért el. Vélhetően ez is közrejátszott abban, hogy 2014-ben eddig nagyon keresettek voltak a kötvényalapok. A szakértők által vonzóbbnak tartott részvényalapokat viszont a befektetők nem keresik, sőt az utóbbi két hónapban inkább az eladói oldalt erősítették - írja a Boston Globe.
A kötvényalapokba érkezett a legtöbb pénz az utóbbi két évben, a lakosság 620 milliárd forintot helyezett el az alapokban a június végével záródó időszakban. A legnagyobb vételek 2013 első félévére estek, de 2014 eleje is nagyon jól sikerült értékesítési szempontból. Ez nem is lehet csoda, hiszen az alapok visszatekintő hozamai kimagaslók, fél év alatt akár 12%-ot is meg lehetett keresni egy feltörekvő piacokra fókuszáló alappal. Miközben ahhoz sem férhet kétség, hogy aki az utóbbi években kötvényalapban tartotta a pénzét, az nagyon jól járt. Nem árt azonban az óvatosság, az abszolút hozamú alapokhoz hasonlóan itt is óriási különbségek voltak az alapkezelők között. Ráadásul a hozamcsökkenési lehetőségek is korlátozottak, a kétszámjegyű teljesítményeket elfelejthetjük.
A stratégiai alapon működő kötvényalapok fő előnye a hagyományos kötvényalapokkal szemben, hogy megvan bennük a lehetőség a kedvezőbb, kockázattal korrigált hozamok elérésére - mondja Andy Weir, a Fidelity Global Strategic Bond Fund portfólió menedzsere, hozzátéve, miként érdemes egy stratégiai globális alapot menedzselni, különösen a mostani kamatemelési félelmek között.
A lakosság slágertermékei 2013-ban a befektetési alapok voltak, a népszerűségük januárban is kitartott, a friss statisztikák szerint 2013 márciusa óta nem érkezett ekkora tőkebeáramlás a szektorba. Közel 164 milliárd forint volt a nettó értékesítés, a legtöbb pénz a kötvény-, az abszolút hozamú- és a vegyes alapok vagyonát gyarapította. Az alacsony kamatkörnyezetben a betétek helyett alternatívát kereső ügyfelek a befektetési alapokat találják meg, a bankok értékesítési stratégiáját látva nem is lehet a tendencia megtörésére számítani. Még akkor sem, ha az alapok visszatekintő hozamai tovább csökkennek.
Bár a január 10-én közzétett amerikai munkaerőpiaci jelentés felemásra sikeredett a Fed pénznyomtatási programjának jövője szempontjából, mégis újra jelentősen gyorsult a tőkekivonás a feltörekvő piacokra szakosodott kötvényalapokból. Az EPFR adatai szerint ugyanis a január 15-ével zárult egy hét során 774 millió dollár távozott ezekről a piacokról a megelőző heti 70 millió dolláros kivonás után.
Tavaly a magas visszatekintő hozamok miatt nagyon keresettek voltak a kötvényalapok a befektetők körében, 2013-ban 380 milliárd forintot helyeztek el az ügyfelek az alapkategóriában, amely ilyen rövid idő alatt rekord összegnek számít. Az a statisztikákból is látszik, hogy sokan csak későn tudták meglovagolni a kötvénypiaci ralit, viszont még ezzel együtt is örülhetnek a befektetők, mert mérsékelt kockázatvállalás mellett a lekötött betéteket meghaladó hozamokat lehetett elérni. A gyűjtésünk szerint a legjobb alapok tavaly 10% körül hoztak, de a forintos alapoknál az átlag is 6,4% volt. Óvatosan kell azonban már most eljárni, a kamatcsökkentési periódusnak hamarosan vége, az elérhető hozamok pedig vészjóslóan csökkennek. Ráadásul nagy differencia van az alapok között, akár a hozamokat, akár a felvállalt kockázatokat nézzük.
A feltörekvő piaci részvényalapokból közel 1,3 milliárd dollár tőke távozott a december 11-én zárult hét során az EPFR Global legfrissebb statisztikái szerint, ami egyben azt is jelentette, hogy ez volt zsinórban a hatodik olyan hét, amikor tőkekivonásra került sor. Ez elsősorban a Fed eszközvásárlási programjának közelgő lassításával állhat szoros összefüggésben. Míg a feltörekvő piaci kötvényalapok esetében ugyan múlt héten egy május óta tartó tőkekivonási sorozat szakadt meg, az öröm nem sokáig tartott.
Amióta május végén Ben Bernanke Fed-elnök először beszélt a jegybanki kötvényvásárlások várható leállításáról, lényegében folyamatos a tőkekivonás a feltörekvő piaci kötvényalapokból. A folyamat tehát már fél éve tart, igaz ez a mi térségünket nem igazán érintette, sőt egyes országokban inkább folyamatos tőkebeáramlásról beszélhetünk.
Csaknem a harmadára, 592 millió dollárra esett vissza az október 30-ával végződött egy hét alatt a feltörekvő kötvénypiaci alapokból regisztrált tőkekivonás, de még így sem feltétlenül lélegezhetnek fel az ebbe a csoportba tartozó országok. Ennek egyik oka az, hogy a piacokon továbbra is bizonytalanság övezi azt, hogy az amerikai jegybank mikor és milyen ütemezéssel kezdi el a feltörekvő tőkepiaci beáramlásban nagy szerepet játszott eszközvásárlási programjának kivezetését.
Egy friss elemzés szerint a világ legjobban teljesítő befektetési alapjait nem Amerikában kell keresnünk, hanem Európában, azon belül is Görögországban. A Morningstar gyűjtése szerint három kötvényalap 100% feletti hozamot tudott elérni az utóbbi 12 hónapban, méghozzá úgy, hogy a portfólió-menedzserek a piaccal szembe menve az adósságválság leghevesebb időszakában vettek görög államkötvényeket. A bátorság kifizetődő volt, mert az ország végül nem hagyta el az eurózónát, ami a kötvénypiaci hozamok meredek esésével járt együtt - írja a Marketwatch.
Az elmúlt hónapokban az amerikai jegybank kommunikációja a kötvénypiacokon jelentős hozamemelkedést indított el, ennek kárvallottjai többek között a kötvény ETF-eket vásároló befektetők voltak. Az amerikai 10 éves referenciahozam több mint 100 bázispontot emelkedett május eleje óta, egy hosszabb kötvényalappal kicsivel több mint 3 hónap alatt akár 16%-os veszteséget is össze lehetett hozni. Szakértők szerint a hozamemelkedésnek csak az elején tartunk, a GDP-növekedés és az infláció alapján bőven 3% felett kellene lennie a referenciahozamnak - írja az USA Today.
A feltörekvő piaci részvényalapokból 0,76 milliárd dollár távozott az augusztus 14-én zárult hét során az EPFR Global legfrissebb statisztikái szerint. Ugyanakkor több tényező is optimizmusra adhat okot a feltörekvő alapok jövőjét illetően. Ugyanez viszont már nem mondható el a feltörekvő kötvényalapokról, melyekből a szerdán zárult hét során közel 0,8 milliárd dollár távozott ismét. Ez volt zsinórban a tizenkettedik hét a kötvényalapok esetében, amikor tőkekivonásra került sor, ráadásul a jövő sem biztató, ugyanis a fejlett kötvényhozamok megugrás nem kedvez az alapkategóriának.
A Pimco vezetője, Bill Gross újra hallatta a hangját, a twitterre felrakott poszt szerint az amerikai jegybank a monetáris politikán 2016-ig nem fog szigorítani. Igaz a kötvényvásárlási program a közeljövőben kiesik a rendszerből, viszont az alapkamat nem változik még évekig, ami pozitív lehet a piacok számára. A guru számára nagyon fontos az amerikai kötvénypiac, az általa menedzselt alap ugyanis komoly pozíciókkal rendelkezik. Várakozásaik szerint a kedélyek megnyugvásával a kötvénypiacon hozamcsökkenésre lehet számítani, év végére a 10 éves hozam 2,2%-ra csökkenhet - írja a Bloomberg.
A magyar kötvénypiacon az utóbbi bő egy esztendőben dinamikus hozamesés következett be, ami a kötvényalapoknál kétszámjegyű hozamok elérését tette lehetővé. A lakosság viszonylag későn, 2012 végén-2013 elején indított nagyobb vételeket, ami arra utal, hogy elsősorban a magas visszatekintő hozamok vonzottak be friss pénzeket. Rövid idő alatt óriási pénzeket mozdított meg a lakosság, fél év alatt közel 300 milliárd forint áramlott a kötvényalapokba, a teljes vagyon ma már 740 milliárd forint. Egyéves időtávon még mindig versenyképes hozamok vannak az alapoknál, azonban ez a szint nem tartható fenn, a portfólió átértékelődése megkezdődött. Az alacsony betéti kamatkörnyezetben van még potenciál a kötvényalapokban, azonban tisztában kell lenni a költségekkel és nagyon körbe kell nézni, mielőtt vásárlásra adjuk a fejünket.
A második negyedévben eddig katasztrofálisan teljesítenek a befektetési kategóriás kötvényalapok, az utóbbi négy hétben a Barclays benchmarkja 0,7%-os pluszból 3,7%-os mínuszba fordult át. Nagy kérdés, hogy mit tesznek az ügyfelek, ha meglátják a második negyedéves eredményeket, egyesek szerint bőven benne van a levegőben az eladói hullám felerősödése. A bankárok és a stratégák viszont azt mondják, hogy messze vagyunk a pániktól a piacon és ezeket az eséseket vételi jelzésként kell felfogni - írja a Reuters.
Töretlen népszerűségnek örvendenek a befektetési alapok a lakosság körében, a májusi statisztikák szerint a kezelt vagyon 144,2 milliárd forinttal nőtt, ebből csak a tőkebeáramlás 125,8 milliárd forintot tett ki. A legtöbb pénz a kötvényalapokba vándorolt, viszont keresettek voltak az abszolút hozamú- és a vegyes alapok is. A 2013-as esztendő eddig a megtakarítási piacon az alapokról szól, a vagyon 700 milliárd forinttal emelkedett, ami 20,6%-os növekedéssel egyenértékű. A betétekkel és a lakossági állampapírokkal összehasonlítva még mindig jók a visszatekintő hozamok a szektorban, így vélhetően még hónapokig kitart a kedvező tendencia az alapszektorban.
Kimondta Ankara, hogy támogatják Mark Rutte-jelölését.
Így alakulnak a lakásárak az ország különböző részein.
Ezek a legkedveltebb célpontok idén a Revolut felmérése szerint.
Milyen következményekkel járhat a csapok elzárása?
Milyen következményekkel járhat a csapok elzárása?
Kilőttek a határidős árak, de meddig lehet a nyugati civilizáció kávéfogyasztási igényeit kielégíteni?
Ki nyer? Az amerikai kormány vagy a ByteDance?
