2018. március 26. 10:27 | Dedák István

Bérfelzárkózás: illúziók és realitások

Az elmúlt két év gyors bérnövekedése számos közgazdászt tölt el optimizmussal. Vannak, akik egyenesen úgy vélik, hogy a reálbérek akár 10 éven belül megduplázódhatnak, míg az óvatosabbak szerint az irány jó, azonban tovább kell dolgozni a sikerért. A szerző ezzel szemben úgy véli, hogy nincs túl sok okunk az optimizmusra. A bérek tartós növekedését meghatározó makrogazdasági fundamentumok - mind korábbi önmagunkhoz, mind régiós versenytársainkhoz képest - nemcsak rosszak, hanem kifejezetten ijesztőek. A tények tulajdonképpen azt üzenik, hogy a 2010 óta folytatott gazdaságpolitika a bérfelzárkózás tekintetében teljes zsákutca. A tartós bérnövekedés és gazdasági felzárkózás feltételeinek megteremtését illetően gyökeres gazdaságpolitikai fordulatra lenne szükség.

2018. március 22. 10:05 | Palotai Dániel, Veres István

Hol tartsa Magyarország az aranyát?

Gazdaságtörténeti szempontból is egy jelentős bejelentésre került sor az elmúlt napokban, melynek értelmében a Magyar Nemzeti Bank vezetésének döntését követően hazahozatalra került Magyarország aranytartaléka. A jegybank egy nemzetközi trendbe illeszkedő döntést hozott, tekintettel arra, hogy a nemesfém nemcsak egy tradicionális tartalékeszköz, hanem ismételten és egyre inkább gazdaságstratégiai szereppel is bír. Az aranytartalék - és annak fizikai formában történő országon belüli birtoklása - nemcsak szélsőséges piaci környezet esetén tölthet be védvonal és stabilizációs szerepet, hanem normál időszakban is biztonsági- és bizalomerősítő tulajdonsággal rendelkezik. Jelen írásunkban az MNB aranytartalékának alakulása mellett bemutatjuk azt is, hogy a tárgyalt nemesfém milyen történelmi funkciókkal rendelkezik, valamint, hogy milyen szerepet tölt be a jegybanki tartalékokban, különös tekintettel a fizikai formában történő országon belüli tárolásának felértékelődésére.

2018. március 20. 12:00 | Portfolio

Már annak is örülhetünk, ha nem bukjuk a pénzünket 2018-ban

Az infláció és az alacsony hozamkörnyezet miatt már annak is örülhetünk, ha sikerül nullára kihoznunk befektetésünk értékét, ennek ellenére viszont nem kizárt, hogy akár 5-10%-os hozamot elérjünk 2018-ban. Ehhez viszont kockázatosabb eszközöket, egyedi részvényeket kell vásárolnunk - hangzott el a Portfolio Investments, Wealth and Savings 2018 Konferenciáján.

2018. március 20. 11:15 | Portfolio

Nem is gondolnánk, honnan fog érkezni a következő válság

Abban mindenki egyetért, hogy a következő 1-1,5 év még viszonylag nyugalommal telhet a piacokon, a nagy kérdés, hogy mi következik ezután. A Portfolio mai Investment, Wealth and Savings (IWS) konferenciáján a makrogazdasági szakemberek a piaci kilátásokról, a részvénypiaci befektetési lehetőségekről és arról beszélgettek, van-e még helye a kötvényeknek a befektetési portfólióban. A panelrésztvevők szerint több tényező is van, ami kirobbanthatja a következő válságot, és ezek között van olyan, amire sokan nem csak, hogy nem készültek fel, de még nem is tudnak róla.

2018. március 20. 10:28 | Portfolio

Bukunk a kötvényekkel, bukunk a részvényekkel - mi lesz most?

Nagyon csúnyán indult a 2018-as év a kötvénypiacokon és a részvénypiacokon is, a helyzet pedig nem sokat fog javulni az elkövetkezendő években. Magasabb volatilitásra kell, hogy számítsunk, ahogy a politikai és gazdasági kockázatok növekszenek, a jegybankok pedig elkezdik kivonni a likviditást a piacokról. Ennek ellenére még nem kell rettegnünk a recessziótól, a következő 1-2 évben még szépen megülhetjük a hullámvasutat, ha a vállalati és makrogazdasági adatokat jól megjátsszuk. A Portfolio Investment, Wealth and Savings (IWS) 2018 konferenciáján a befektetési szakemberek arról beszéltek, mi vár a kötvénypiacokra, magyar és külföldi részvénypiacokra egy ilyen környezetben.

2018. március 16. 18:05 | Háhner Petra

Dugig vannak a wellness hotelek: mi lesz itt két hét múlva?

A március 15-ei az idei első hosszú hétvégénk, ami rögtön 4 nap pihenést jelent. Bár az időjárás nem alakul tavasziasan, már az előfoglalások alapján is látszott, hogy hatalmas dömping várható a hazai szállodákban. A nemzeti ünnepekhez kapcsolódó hosszú hétvégék elsősorban a belföldi turizmusnak kedveznek, így a népszerű vidéki városok - Eger, Hajdúszoboszló vagy Hévíz - wellness-hoteleiben garantált a teltház ezekben a napokban. Két hét múlva pedig újabb 4 napos hétvége következik, de van esély rá, hogy ilyen rövid időn belül kétszer teljenek meg a szállodák?

2018. március 15. 17:12 | Portfolio

Nyakunkon a tőzsdei összeomlás? - Kritikus szinten a mutató

Küszöbön egy jelentős részvénypiaci esés? Rövidesen recesszióba süllyedhet az Egyesült Államok gazdasága? - Két kérdés, ami talán mindennél jobban foglalkoztatja most a befektetőket. A San Francisco-i Fed szakértői rövid elemzésükben arra a következtetésre jutottak, hogy a kötvénypiaci hozamok alapján ugyan jelentősen nőtt az esélye egy amerikai recessziónak, egyelőre még nem értük el azt a küszöbértéket, ahonnan már gyakorlatilag nincs visszaút. Amennyiben azonban modelljüket a magas részvénypiaci értékeltséget nyomon követő változóval is kiegészítik, úgy meglehetősen aggasztó kép rajzolódik ki. Itt egy biztató ábra azoknak, akik részvénypiaci összeomlásban reménykednek.

2018. március 13. 19:57 | Portfolio

Eurómilliárdokat húz ki a görög bankok zsebéből az új számviteli rezsim

Görögország négy legnagyobb bankjának összesen 5,25 milliárd euróba kerül az új, IFRS9 szerinti könyvelési szabályoknak való megfelelés, éppen akkor, mikor az európai stressztesztek is a láthatáron vannak - számol be a hírről a Bloomberg.

2018. március 09. 22:07 | Portfolio

Nincs felminősítés, a Fitch sem foglalkozott Magyarországgal

Változatlanul BBB mínusz szinten hagyta a magyar adósbesorolást pénteken a Fitch pozitív kilátás mellett, vagyis idén másodszor kellett csalódniuk azoknak, akik felminősítésben bíztak.

2018. március 07. 14:45 | Portfolio

Bedőlt hitelek: fordulat készülődik a Deloitte szerint

A rendkívül aktív 2016-os és 2017-es év után fordulatra lehet számítani a régiós NPL-piacon - olvasható Deloitte új, a nem teljesítő banki hitelekről szóló elemzésében.

2018. március 01. 11:22 | MTI, Portfolio

Elképesztő, amit Putyin most megígért!

A szegénység hat év alatt felére csökken, a hazai össztermék (GDP) másfélszeresére nő, a szabadságot pedig minden tekintetben kiterjesztik Oroszországban - ígérte Vlagyimir Putyin orosz elnök a parlament két háza előtt csütörtökön elmondott évértékelő beszédében, amely valójában a következő elnöki ciklusra vonatkozó programja meghirdetésének bizonyult.

2018. február 28. 16:23 | Lencsés Gyula

Raiffeisen: rég nem látott eséssel indult a február

2018. február 28. 16:20 | Czifra Gábor

MKB: az adócsökkentés tovább fűti a gazdasági aktivitást

2018. február 28. 16:18 | Nagy Péter Gábor

K&H: megérkezett a rég nem látott korrekció

2018. február 27. 17:50 | MTI

Megszólaltak az elemzők az MNB kamatdöntése kapcsán

Az idén marad a mostani alapkamatszint, és a laza monetáris kondíciók sem változnak - mondták el véleményüket az elemzők az MTI-nek.

2018. február 27. 15:00 | Portfolio

Megjött a jegybanki indoklás a kamatdöntésről

"A Monetáris Tanács kiemelt figyelemmel kíséri a monetáris kondíciók alakulását, és a kibővített eszköztár alkalmazásával biztosítja a laza monetáris kondíciók tartós fennmaradását" - így szól a mai kamatdöntő ülésről kiadott közlemény utolsó mondata. A dokumentum nem tartalmaz új üzeneteket, a kulcsmondatok változatlanok. A monetáris politika vélhetően akkor változtat legközelebb, ha az infláció, a forintárfolyam, vagy a piaci kamatok érdemben megmozdulnak. Addig a mostani keretrendszer működtetésével számolhatunk. Az egyetlen apróbb érdekesség, hogy a jegybank ezúttal nem emelte ki a közleményében, hogy az év eleje óta alkalmazott új eszközei "segítik a hosszú kamatfixálású hitelek arányának növekedését is."

2018. február 27. 10:10 | Virág Barnabás

Nem áll meg a magyar bérfelzárkózás - De ehhez tennünk is kell

Az elmúlt években jelentős reál-bérnövekedés jellemezte hazánk és a régió munkapiacát is, amely a folyamat tartósságának és következményeinek megítélésében is erősen megosztja a témával foglalkozó elemzőket. Írásomban a Magyar Nemzeti Bank kutatásaira alapozva amellett érvelek, hogy számos jel szerint a bérek és a hosszú távú növekedés közötti kapcsolat alapvetően megváltozott, így korunk felzárkózási stratégiájában az aktív bérpolitika eszközével hosszabb távon is érdemes számolni.

2018. február 23. 15:55 | Portfolio

Nyugi, nem kell annyira félnie Magyarországnak a durva német tervtől

Az uniós alapszerződés miatt az nem járható út, hogy szankciós jelleggel megtagadják Magyarországtól és Lengyelországtól a 2020 utáni strukturális és beruházási támogatásokat a jogállamisági problémák, vagy a menekültbefogadás elutasítása miatt, így két másik, "hátsóajtós" megoldás körvonalazódik - mutat rá a mai EU-csúcsra készített helyzetelemzésében Carsten Nickel, a Teneo Intelligence Brüsszelben dolgozó kutatási igazgatóhelyettese. A két "trükkös" megoldási irány felvázolása azért lényeges, mert az elmúlt három napban három helyről is erőteljes német figyelmeztetéseket kapott a magyar és a lengyel kormány:

2018. február 20. 12:36 | Török Zoltán

Veszélyezteti-e a gyors magyar bérnövekedés a versenyképességet?

2015-ben 4 százalékkal, 2016-ban 6 százalékkel, tavaly pedig 13 százalékkal emelkedtek a bruttó bérek Magyarországon. Az idei év 8 százalékos minimálbér és 12 százalékos garantált bérminimum emeléssel kezdődött. A gyors hazai bérnövekedést látva jogosan merül fel a kérdés: milyen hatással van ez a folyamat a termelékenységre, veszélyezteti-e a gyors bérnövekedés a magyar gazdaság versenyképességét, és egyáltalán meddig lehet fenntartani az "erőltetett" ütemű béremelések időszakát?

2018. február 19. 13:17 | Portfolio

Exim-ügy: a KSH is visszavonulót fújt

A Nemzetgazdasági Minisztérium januári, visszavonulót fújó nyilatkozata, a Magyar Nemzeti Bank hétfői közlése után a Központi Statisztikai Hivatal is megszólalt hivatalosan az Eximbank elszámolásának ügyében. Hangsúlyozzák: fenntartják korábbi álláspontjukat, azonban elfogadják az Eurostat adósságszámait, vagyis átsorolják az Eximbankot az államháztartási körön belülre.