Az MNB görcsös igyekezete - Amiről a süket csönd beszél
Általában tehát helyeslem a szakmai vitát, az "itt és most" azonban elgondolkodtató: a tehát szerintem vitára alkalmas írást a leginkább érdekeltek részéről hetek óta süket csönd fogadja. Normális viszonyok között az ember azt várná, hogy egy ilyen nagy horderejű, a szektor egészének jövőjét érintő kérdésben a Bankszövetség, a jelentősebb kereskedelmi bankok, de legalább is a legnagyobb pénzintézet nevében valaki - ha nem is feltétlenül az első számú vezető - megszólal. Ám eddig semmi, és ez az első észrevételem a vitaanyaggal, illetve szélesebb értelemben a jelenleg regnáló gazdaságpolitikai kurzussal kapcsolatban: megszűnt a párbeszéd az érintettek között, mert ehhez minimális bizalomra lenne szükség, ami most látványosan hiányzik.
Banki jövő - a Portfolio.hu cikkei a témában A Portfolio.hu teret kíván adni a magyar bankrendszer jövőjével kapcsolatos vitának, ezért örömmel várjuk a portfolio@portfolio.hu címen és szívesen megjelentetjük a cikkre reagáló vagy annak témájában születő, magas szakmai színvonalú cikkeket. Az MNB tanulmánya itt érhető el, a Portfolio.hu-n megjelent kivonata itt, a Portfolio.hu első véleménye itt, az MNB elemzői beszélgetéséről szóló beszámolónk itt, az egyik szerzővel készített interjúnk itt, Várhegyi Éva véleménye pedig itt olvasható.
Tény, hogy az elmúlt négy év agresszív kormányzati rohamozását a bankrendszer ellen - legyen az verbális, vagy nagyon is húsba vágó - esetenként megszakította olajág lengetése a kormányzati szereplők részéről: a bankadó kivezetésére egykor tett kormányzati ígéretekre gondolok, vagy Varga Mihály gazdasági miniszter székfoglalására, aki első teendői egyikeként azonnal találkozott a bankszektor vezetőivel és az akkor kiszivárgott hírek szerint a panaszokra válaszul új kezdeteket ígért. De békésebb húrokat pengetett Matolcsy György is a Növekedési Hitelprogram elindítása idején. Mindezeknek nemigen lett folytatása, a rohamozásból viszont annál több jutott. Így aztán nem lennék meglepve, ha a bankok ezt a mostani írást is ilyen olajágnak tekintenénk, amelynek a lengetését hamarosan egy újabb drasztikus kormányzati akció követi (tippem a devizahitelek).A fentieket előre bocsátva a dolog érdemét illetően először azt szeretném megállapítani, hogy az anyag minőségét jelentősen rontja a láthatóan görcsös igyekezet, hogy a szerzők az uralkodó (gazdaság)politikai kurzus igényeinek megfeleljenek. Legyen szó a bankrendszer magatartásáról a válság idején, vagy a banki veszteségek okaival és összegével kapcsolatos becslésekről, az írás finoman szólva csúsztat. Nem tesz például említést arról, hogy a külföldi tulajdonosok állták a veszteségeket, és a veszteségfelosztás is teljesen önkényes (mindenesetre az általam ismert kereskedelmi banki számításokkal köszönő viszonyban sincs).
Hol vannak már azok az idők (pedig még csak alig egy év telt el), amikor a jegybank szakmai műhelyéből kikerülő írásokat illetően a szerzők személyétől teljesen függetlenül ilyen gyanú egyszerűen fel sem merülhetett.
Egyetértek az előttem megszólaló Várhegyi Évával abban, hogy a hitel-betét arány - különösen egy tőkehiányos országban - önmagában nem sokat mond arról, hogy a bankrendszer mennyire egészséges, vagy mennyire hasznosan járul-e hozzá a gazdasági növekedéshez. Elfogadom másfelől a szerzők érvelését, hogy létezik empirikus kapcsolat a gazdasági növekedés és a hitelezés bővülése között, de azért felhívnám a figyelmet arra is, hogy ez a viszony nem automatikusan jön létre, kiváltképp, ha a gazdaság nyitott és a bankszektor jelentős szereplői más országokban is aktív bankcsoportok tulajdonában vannak. Ennek kapcsán megjegyzem, hogy az anyagnak semmilyen mondanivalója nincs ez utóbbi ténnyel kapcsolatban, jóllehet a jelentős külföldi tulajdon minden bizonnyal a jövőben is a magyar bankrendszer meghatározó jellemzője marad. Ez pedig akkor is konfliktusos viszonyt tételez fel a külföldi tulajdonosok és a magyar állam között, ha a feleket egyébként példás együttműködési készség és képesség jellemzi. A magyar állam azonban ideológiai, politikai, rövid távú fiskális, és még ki tudja, hányféle motiváció alapján zéróösszegű játszmának tekinti ezt a viszonyt, ami már most is, de hosszabb távon egészen biztosan súlyos károkat okoz.
A bankszektor ugyanis ma valóban nem, vagy csak részben teljesíti társadalmi funkcióját, ám ennek oka döntően a magyar állam fenti agresszív érdekérvényesítő magatartásában keresendő, ami másfelől viszont bőven ad erkölcsi és üzleti értelemben vett muníciót a külföldi tulajdonosok számára, hogy amúgy is szűkös erőforrásaikat más országokba allokálják.
Ez elvezet az anyag talán legvitathatóbb állításához, a méltányosnak nevezhető profit kérdéséhez, amit nyilván nem lehet a szektor által elvállalt kockázatoktól függetlenül tárgyalni. Az anyag rosszallóan ír a kockázati versenyről, már ami a kockázatos ügyfeleket és termékeket illeti. Nem vitatható, hogy a szélsőséges formát öltött kockázati verseny az egyik, bár korántsem kizárólagos oka a mostani devizahitelezési mizériának. A bankszektor elhúzódó kockázati averziója - pláne működő tőkepiac hiányában - viszont éppen azt jelenti, hogy a növekedés szempontjából legfontosabb kis és kezdő vállalkozások, illetve fejlesztések nem jutnak hitelhez, ezért gyakran nem is valósulhatnak meg. A kettő közötti értelmes egyensúly megtalálása és fenntartása klasszikusan szabályozói feladat.
Így aztán a 10-12%-os tőkearányos elvárt nyereség (nominális, reál?) ebben a formában legfeljebb telefonszám, ami kiváltképp értelmezhetetlen, ha figyelmen kívül hagyjuk az ország uniós tagságát. A szerzők ugyanis valamilyen (?) oknál fogva elmulasztják, hogy választott témájukat az európai bankrendszer fejlődésének kontextusában helyezzék el - milyen irányba halad az európai bankrendszer (méretek, tevékenységi korlátok), azaz milyen piaci és szabályozási szempontok érvényesülnek az európai bankok által vállalt kockázatok, a megkívánt tőkemegfelelés és az elvárt hozam háromszögét illetően.
Nem meglepő ezért, hogy az eredmény egy tértől és időtől függetlenül működő, autark gazdaság bankrendszerének víziója."
A szerző a Raiffeisen Bank korábbi vezérigazgatója, a Magyar Bankszövetség egykori elnöke
Kijött a hét legjobban várt adata - Mutatjuk a tőzsdei reakciókat!
Kijöttek a munkaerőpiaci statisztikák.
Itt van Putyin megtorlása: brutális csapás érte Ukrajnát – Háborús híreink pénteken
Moszkva és Kijev is nagyszabású támadást indított a másik fél ellen.
„Ez még csak a kezdet” – Titkos fegyvert mutatott be Ukrajna, a földdel tették egyenlővé az orosz erődítményt
Videón a 100 kilós fegyver pusztítása.
Kína kijátszotta az egyik legveszélyesebb ütőkártyáját, beleremegett az autóipar
Akadozik az ellátás, leállnak a gyárak.
Ingatlanpiaci elemzőt keres a Portfolio, jelentkezz hozzánk!
Rengeteg tanulási és fejlődési lehetőséggel várunk.
Sokkoló állítást tett Merz: az amerikai politikusoknak fogalmuk sincs Oroszország erejéről
A német kancellár szerint Németország a továbbiakban is függeni fog az Egyesült Államoktól.
Mennyit iszik a ChatGPT? Új folyadékhűtési technológiák jelenthetik a megoldást az AI hőproblémáira
A mesterséges intelligenciák (AI) térnyerése egyre nagyobb hőterhelést jelent az adatközpontok számára. Mivel a hagyományos légkondicionáló rendszerek a legtöbb esetbe
VIDEÓ! Kiberbiztonság 2025-ben: Az új befektetői aranybánya?
SPB Trend-lesen Az elmúlt hónapokban a kibertámadások száma meredeken emelkedett, és ezzel párhuzamosan egyre nagyobb figyelem irányul a kiberbiztonság szerepére a globális gazdaságban. Elemz
Az ausztriai Klimabonus program
A program a szén-dioxid-árazás lakossági terheit csökkenti, a klímavédelmi célokat támogatva.
Csak bírjuk szuflával az AI-t
Így is borzasztóan néz ki a globális energiamix, a mesterséges intelligencia csak ront a helyzeten. Lehet, hogy az AI nem erővel pusztít ki minket, hanem...
The post Csak bírjuk szuflával az AI-t
Cégstruktúra újragondolva: a beolvadás, szétválás és formaváltás üzleti logikája
A cégek struktúrája folyamatosan változik: a beolvadás, szétválás és formaváltás olyan komplex jogi és üzleti eszközök, amelyek révén a vállalatok javíthatják adózásukat, vagyonvédel
VIDEÓ! Profitálhatnak-e a befektetők az AI nukleáris fordulatából?
A mesterséges intelligencia elképesztő tempóban növekvő energiaéhsége már most érezhető. A Meta például 20 éves szerződést kötött egy illinoisi atomerőművel, nem véletlenül: 2019 és
Az osztalék portfólióm - 2025. május
Osztalékemelés szempontjából jó volt a május, mindenki emelt, akire számítottam. VáltozásokNem adtam és vettem semmit.PepsiCo Inc (PEP) osztalékot emelt 1,355 dollárról 1,4225-re, a
SPB: Aggasztó a munkaerőpiaci helyzet az USA-ban
Az inflációs adatok mind Németországban, mind az USA-ban a várakozásoknak megfelelően alakultak, így ebből a szempontból nincs akadálya a további kamatcsökkentéseknek. Erőteljes visszaesés

EXIM: Minden költségvetési forintból 4 forint GDP-többlet születik (x)
Alsó-Ausztria titkai – különleges felfedezőtúrák várnak! (x)

- A kormány törölné az EU-pályázatok kifizetését és kiírását, gyakorlatilag ejtené a helyreállítási alapot
- Mégis hogy jutottak át a reptereket megbénító ukrán szabotőrök az orosz határon? Itt van a magyarázat
- Már nagyon érik: mikor engedi el több százezer magyar család kezét a kormány?
- Itt a rendelet: megjelent a 2025/2026-os tanév rendje
- Megjött a Moody's friss ítélete Magyarországról
Eurómilliárdoknak inthet végleg búcsút Magyarország – Mi történik?
Két friss rendelettervezet rendelkezne az EU-s források felhasználhatóságáról.
Kevésbé ismert ez a fűtési rendszer, pedig pillanatok alatt megtérül a befektetés
A működés nemcsak költséghatékony, de ellenállóbbá tesz a jelentős áringadozásokkal szemben is.
Példátlan csapás érte Oroszországot - fordulóponthoz érkezett a háború?
Ukrajna vasárnapi akciója mérföldkő az ukrán-orosz konfliktusban.
Ügyvédek
A legjobb ügyvédek egy helyen
Tőzsde kezdőknek: Hogyan ne égesd el a pénzed egy hét alatt!
Előadásunkon bemutatjuk a Portfolio Online Tőzsde egyszerűen kezelhető felületét, a számlatípusokat és a gyors kereskedés lehetőségeit. Megismerheted tanácsadó szolgáltatásunkat is, amely segít az első lépések megtételében profi támogatással.
Száguldj velünk a tőzsde hullámain!
Itt az idő, hogy napfényes hangulatban elmerülj a tőzsde világában! Megnézzük a legfrissebb nyári trendeket, és hasznos gondolatokat osztunk meg a befektetésekről – legyen szó kezdőkről vagy tapasztalt tőzsdézőkről, mindenki találhat benne újdonságot.