Nem kell félni buboréktól - Mibe fektessünk idén?
Tapering = visszatérés a normál kerékvágásba
Az ügyfelek nem érezték az elmúlt 5 év részvénypiaci raliját, hiszen mindig volt miért aggódni. Idén is lehetnek nagyobb kilengések - vélte Al-Hilal István (Fidelity Worldwide Investment) a konferencia panelbeszélgetésében. Ügyfeleik közül sokan kötvényből pártolnák át manapság alacsonyabb kockázatú részvényekbe, de jellemző az átáramlás a fejlődő piacokról a fejlett piacokra is. Az egyes részvények magas korrelációja miatt nagy jelentősége van az aktív portfóliómenedzsmentnek - hívta fel a figyelmet. Al-Hilal a tapering azt jelenti, hogy visszatérhet a normális kerékvágásba a piac. A fejlett piaci és magas hozamú befektetéseket preferálja jelenleg, és fontosnak tartja a magas devizakitettséget.
Ocsenás Zoltán (Allianz Global Investors) szerint az elmúlt négy évben sok minden változatlan maradt: az alacsony kamatkörnyezet például továbbra is fennáll. A Pimco példáját említve (akik a kötvénybefektetések felől a vegyes és részvénypiacok felé mozdultak el) viszont arról is beszélt, hogy a részvénypiacokba ma friss tőke áramlik más piacokról. Ma szerinte "az kockáztat, aki nem kockáztat". Ocsenás nem lát ma lufit egyik jelentős piacon sem, de például a nyersanyagok piacán és Délkelet-Ázsiában visszaesést várnak idén. A taperingtől szerinte nem félni kell, az jó jel a gazdaság erősödésére. Az Allianznál hisznek az osztalékpapírokban.
Juscsák György (JP Morgan Asset Management) saját elmondása szerint a törmelék összeszedegetésével, diverzifikációval töltötte az elmúlt öt évet. Ma pedig úgy látja, a közép-európai befektetők kezdenek elmozdulni a hazai vállalati kötvények felől a globális diverzifikáció irányába, illetve a részvényalapok felé. Úgy véli, középtávon számos trend (pl. urbanizáció, motorizáció) miatt továbbra is érdemes feltörekvő piaci részvényekbe fektetni. Egyedülálló korszakot él át a befektetési piac. A befektetési penetráció ma az USA-ban 60%, Nyugat-Európában pedig 35% körüli, Magyarországon 24% fölé emelkedett (ez a mutató a befektetések arányát jelzi a megtakarításokon belül), és az alacsony kamatkörnyezet további javulást hozhat. Juscsák szerint az lesz majd izgalmas, ha nem a likviditásbővítés csökkentéséről, hanem a likviditás kivonásáról lesz szó a Fednél. A kötvényekkel szemben felülsúlyoznák a részvényeket, azon belül is a fejlett piacokat.
2009-ben kevesen látták még a bull piac kezdetét, így akik azóta benne maradtak részvénybefektetésükben, elhúztak a mezőnytől - mondta Cserháti András (Aberdeen Asset Management). Nem jellemző, hogy kötvényből részvénybe súlyoztak volna át az utóbbi időben a befektetők, eddig a feltörekvő piacok felől fejlettekbe áramlott a pénz a tapasztalatai szerint. A MSCI World 12 havi előretekintő P/E rátája 14 körüli, a feltörekvő piacoké viszont alig több 10% (alulárazottak). Fülöp-szigetek, Indonézia, Malajzia és Brazília piaca vonzó ma szerintük, emellett a brit piacot, illetve az átváltható kötvényeket is ilyennek tartják. Ha nincs mennyiségi lazítás az USA-ban, a beteg ember meghalhatott volna. A beteg most kezd felépülni, és egyre inkább úgy tűnik, hogy elhagyhatja a kórházat - vélte a taperingről.
Kilenc befektetési trendet említett előadásában Martin Bruckner, az Allianz Investmentbank AG igazgatótanácsának tagja, amelyek miatt jórészt részvénybe érdemes ma fektetni:
1. Fennmarad az alacsony kamatkörnyezet,
2. Nem defláció, hanem dezinfláció van,
3. Az eurózóna tart egy szorosabb monetáris unió felé,
4. A globális gazdasági ciklus kilábalási szakaszban jár,
5. Japánban véget ért 30 év rossz politikájának korszaka,
6. A feltörekvőpiacokon ugyan van ellenszél, de hosszú távon a kötvény- és devizabefektetések kedvezőek lesznek,
7. A magas minőségű szuverén kötvények lefelé mutató kockázatokat hordoznak,
8. Az osztalék fontos hajtóerő marad a részvénypiacokon az alacsony kamatkörnyezetben, a magas osztalékhozamú részvények előnyösek,
9. A kockázatos eszközökbe érdemes fektetni továbbra is, de a 2013-as hozamok kivételesek voltak, várhatóan nem ismétlődnek meg.
A részvények ugyan már nem olyan olcsók, mint az elmúlt években, de drágának sem mondhatók - véli Bruckner. A P/E ráta alapján ugyan historikusan drágák ma az amerikai részvények, a kötvényekhez képest azonban nem felülértékeltek. A csalódást okozó amerikai makrogazdasági adatok jó része mögött pedig nem áll strukturális háttér, a gazdasági környezet strukturális és ciklikus szempontból egyaránt javulást mutat. Az európai részvények továbbra is nagyon olcsók a többi piachoz képest, az eurózóna részvénypiaca csak most indult kilábalásnak.
Bruckner az alábbiak figyelembe vételét tanácsolja erre az évre a befektetési stratégiában:
1. Részvények felülsúlyozása, a ciklikus iparágak preferálásával,
2. A feltörekvő piacokkal szemben a fejlett piacok előtérbe helyezése, óvatosság az árupiacokon
3. A feltörekvő piacokról nyersanyagot importáló országok preferálása a nyersanyag-exportőrökkel szemben,
4. A GDP-változások szoros figyelemmel kísérése
5. A kötvénypiacon a magas hozamok és az eurózóna felárainak figyelemmel kisérése
6. Annak figyelembe vétele, hogy egy ciklus közepén vagyunk
7. Nyomás alatt vannak a jegybankok, támogatni fogják a reálgazdaságot.
Magas hozam, mérsékelt kockázat?
Adam Lessing, a Fidelity Worldwide Investment igazgatója az előadásában úgy vélte, a legtöbb privátbanki tanácsadó szerint érdemes magas hozam után vadászni. Ezzel szemben az ügyfelek a válságok tapasztalatai alapján kockázatkerülők, jellemzően inkább betétbe tennék a pénzüket. Pedig a stabilitást igénylő ügyfelek számára is több befektetési lehetőség (pl. rugalmas kötvénybefektetések) áll rendelkezésre. Lessing saját tapasztalatai alapján az ügyfelek valódi igénye sokszínű, de alapvetően három csoportba sorolhatók: vannak, akik 1. stabilitást, mások 2. jövedelmet, megint mások 3. növekedést akarnak.
A magas hozamú kötvények továbbra is kockázatosnak tekinthetők, ennek ellenére mainstream befektetési eszközzé váltak. E befektetéseket jövedelemközpontú befektetésként lehet eladni, hosszú távon tartva 6-8%-os hozamot biztosítanak. Hosszú távon jobban hoznak, mint a részvények. Ami a részvényeket illeti, az osztalékért éri meg igazán hosszú ideig tartani ezeket: osztalékkal együtt az elmúlt 110 évben százszor annyit kerestünk volna, mint csak az árfolyammal - hívta fel a figyelmet Lessing, megállapítva: a részvényeket igazán az osztalékért éri meg tartani. A részvény kiváló hosszú távú befektetés, de nem elsősorban az árfolyamnyereség, hanem az osztalék miatt - vélte.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
Kicsoda Greg Abel, akiben a világ egyik legsikeresebb befektetője látja a jövőt?
Warren Buffett átadja a stafétabotot.
Már a CIA-n és az amerikai kémhálózaton is kopog Trump fejszéje: tömeges létszámleépítés jöhet
Nemzetbiztonsági aggályokat vet fel a döntés.
Nagy a baj Amerikában: közel egy éven keresztül nem szállhat fel az Egyesült Államok egyik legdrágább repülőgépe
Földhöz szögezték a "madarakat".
Trumpba és Zelenszkijbe is beleszállt Medvegyev, rendkívüli tájékoztatót hívott össze a Kreml – Háborús híreink szombaton
Cikkünk folyamatosan frissül az orosz-ukrán háború legfontosabb híreivel.
Kisöpörte a raktárait Európa egyik legerősebb országa: az utolsó AS90-est is átadták Ukrajnának
Nem használják többé, pedig pótlásáról még nem gondoskodtak.
Kemény hangvételű üzenetet küldött az ukrán elnök Orbán Viktornak
Nem örül Volodimir Zelenszkij, hogy Ukrajna csatlakozási ügyét belpolitikai csatározásokra használják.
Üdvözlünk mindenkit! (HAH Majális 2025)
A HOLD After Hours legénysége az Akváriumban ünnepelte a podcast öt évét, egyben búcsúztatta a szezont. Balázs és Zsolt mellett a színpadon Zsiday Viktor, Móricz...
The post Üdvözlünk minde
Új ERP rendszer bevezetése: adózási és számviteli buktatók, amikre figyelni kell
Egy új ERP rendszer bevezetése nemcsak informatikai projekt, hanem a vállalat szinte minden működési területét érintő, komplex átalakulás. Különösen igaz ez akkor, ha az ERP rendszer külfö
A természet mérnökei, akik segítenek a klímaharcban
A hódokat gyakran emlegetik a természet mérnökeiként - nem véletlenül. A Magyarországon is őshonosnak számító faj leginkább gátépítő tevékenységéről ismert, ám
Klímakérdés: hol érdemes most ingatlant venni?
Ingatlanpiac és klímaváltozás: hol értéktelenedik el a tengerpart, és hol erősödik a dombtető? Mostanra a klímaváltozás nemcsak környezeti kérdés, hanem egyre inkább gazdasági és befekte
Az ünnep, ami tragédiából született
Leáll ma az ország, a nemzet egyként ünnepli a zsinórban harmadik csonka hetet. Május 1. a Munka ünnepe, amit legtöbben a virsli-sör-majális szentháromsággal azonosítanak, pedig...
The post Az
Az Egyesült Államok Környezetvédelmi Ügynökségének deregulációs intézkedései
Az Egyesült Államok Környezetvédelmi Ügynöksége, illetve annak új vezetője jelentős irányváltást hozna a hivatal eddigi működésébe.
SPB: Jól teljesített az első negyedévben a kínai GDP
Lendületesen indította az idei évet Kína gazdasága, az amerikai vámrendeletek azonban várhatóan jelentősen visszafogják majd a teljesítményt. Az ország vezetése célzottan igyekszik ösztön
Repülőrajt helyett földbe állás
A tragikus 2023-as és 2024-es év után a Főnök bejelentette év elején, hogy repülőrajttal fog Magyarország gazdasága az égig emelkedni, az éves növekedési ütem 3-6% lesz. Az inflációnak, a
- Aszódi Attila: mi vezetett a történelmi áramszünethez az Ibériai-félszigeten?
- Borzasztó rossz GDP-adat érkezett! Ismét visszaesett a magyar gazdaság
- Rejtélyes az újabb száj- és körömfájás kitörés - Nehéz hetek jönnek Magyarországon
- Csányi Péter: akár 35-40 ezer forint is lehet az OTP árfolyama
- Elképesztő fordulat az autóiparban, az EU a saját fegyverével lő vissza Kínára
Dermesztő GDP adat érkezett - merre tovább, Magyarország?
A jelenlegi adatok szerint sereghajtók vagyunk az EU-ban.
Nagyon fáj az árrésstop a boltoknak, de nekünk is fog
Nagy Márton elégedett az intézkedés hatásaival, a kereskedők kevésbé
Oszkó: jobb idők jöhetnek az európai tőzsdéken, csökken az USA elszívó hatása
Az OXO Technologies vezére a Business podcast vendége volt.
Kiadó raktárak és logisztikai központok
A legmodernebb ipari és logisztikai központok kínálata egy helyen
Kisokos a befektetés alapjairól, tippek, trükkök a tőzsdézéshez
Előadásunkat friss tőzsdézőknek ajánljuk, összeszedünk, minden fontos információt arról, hogy hogyan működik a tőzsde, mik a tőzsde alapjai, hogyan válaszd ki a számodra legjobb befektetési formát.
Sikeres befektető online tanfolyam
Megtanulhatod, hogyan találj rá a legjobb befektetési lehetőségekre, és azonnal alkalmazható, gyakorlati stratégiákat sajátíthatsz el – mindezt egy interaktív, élő online eseményen.
