Nem kell félni buboréktól - Mibe fektessünk idén?
Tapering = visszatérés a normál kerékvágásba
Az ügyfelek nem érezték az elmúlt 5 év részvénypiaci raliját, hiszen mindig volt miért aggódni. Idén is lehetnek nagyobb kilengések - vélte Al-Hilal István (Fidelity Worldwide Investment) a konferencia panelbeszélgetésében. Ügyfeleik közül sokan kötvényből pártolnák át manapság alacsonyabb kockázatú részvényekbe, de jellemző az átáramlás a fejlődő piacokról a fejlett piacokra is. Az egyes részvények magas korrelációja miatt nagy jelentősége van az aktív portfóliómenedzsmentnek - hívta fel a figyelmet. Al-Hilal a tapering azt jelenti, hogy visszatérhet a normális kerékvágásba a piac. A fejlett piaci és magas hozamú befektetéseket preferálja jelenleg, és fontosnak tartja a magas devizakitettséget.
Ocsenás Zoltán (Allianz Global Investors) szerint az elmúlt négy évben sok minden változatlan maradt: az alacsony kamatkörnyezet például továbbra is fennáll. A Pimco példáját említve (akik a kötvénybefektetések felől a vegyes és részvénypiacok felé mozdultak el) viszont arról is beszélt, hogy a részvénypiacokba ma friss tőke áramlik más piacokról. Ma szerinte "az kockáztat, aki nem kockáztat". Ocsenás nem lát ma lufit egyik jelentős piacon sem, de például a nyersanyagok piacán és Délkelet-Ázsiában visszaesést várnak idén. A taperingtől szerinte nem félni kell, az jó jel a gazdaság erősödésére. Az Allianznál hisznek az osztalékpapírokban.
Juscsák György (JP Morgan Asset Management) saját elmondása szerint a törmelék összeszedegetésével, diverzifikációval töltötte az elmúlt öt évet. Ma pedig úgy látja, a közép-európai befektetők kezdenek elmozdulni a hazai vállalati kötvények felől a globális diverzifikáció irányába, illetve a részvényalapok felé. Úgy véli, középtávon számos trend (pl. urbanizáció, motorizáció) miatt továbbra is érdemes feltörekvő piaci részvényekbe fektetni. Egyedülálló korszakot él át a befektetési piac. A befektetési penetráció ma az USA-ban 60%, Nyugat-Európában pedig 35% körüli, Magyarországon 24% fölé emelkedett (ez a mutató a befektetések arányát jelzi a megtakarításokon belül), és az alacsony kamatkörnyezet további javulást hozhat. Juscsák szerint az lesz majd izgalmas, ha nem a likviditásbővítés csökkentéséről, hanem a likviditás kivonásáról lesz szó a Fednél. A kötvényekkel szemben felülsúlyoznák a részvényeket, azon belül is a fejlett piacokat.
2009-ben kevesen látták még a bull piac kezdetét, így akik azóta benne maradtak részvénybefektetésükben, elhúztak a mezőnytől - mondta Cserháti András (Aberdeen Asset Management). Nem jellemző, hogy kötvényből részvénybe súlyoztak volna át az utóbbi időben a befektetők, eddig a feltörekvő piacok felől fejlettekbe áramlott a pénz a tapasztalatai szerint. A MSCI World 12 havi előretekintő P/E rátája 14 körüli, a feltörekvő piacoké viszont alig több 10% (alulárazottak). Fülöp-szigetek, Indonézia, Malajzia és Brazília piaca vonzó ma szerintük, emellett a brit piacot, illetve az átváltható kötvényeket is ilyennek tartják. Ha nincs mennyiségi lazítás az USA-ban, a beteg ember meghalhatott volna. A beteg most kezd felépülni, és egyre inkább úgy tűnik, hogy elhagyhatja a kórházat - vélte a taperingről.
Kilenc befektetési trendet említett előadásában Martin Bruckner, az Allianz Investmentbank AG igazgatótanácsának tagja, amelyek miatt jórészt részvénybe érdemes ma fektetni:
1. Fennmarad az alacsony kamatkörnyezet,
2. Nem defláció, hanem dezinfláció van,
3. Az eurózóna tart egy szorosabb monetáris unió felé,
4. A globális gazdasági ciklus kilábalási szakaszban jár,
5. Japánban véget ért 30 év rossz politikájának korszaka,
6. A feltörekvőpiacokon ugyan van ellenszél, de hosszú távon a kötvény- és devizabefektetések kedvezőek lesznek,
7. A magas minőségű szuverén kötvények lefelé mutató kockázatokat hordoznak,
8. Az osztalék fontos hajtóerő marad a részvénypiacokon az alacsony kamatkörnyezetben, a magas osztalékhozamú részvények előnyösek,
9. A kockázatos eszközökbe érdemes fektetni továbbra is, de a 2013-as hozamok kivételesek voltak, várhatóan nem ismétlődnek meg.
A részvények ugyan már nem olyan olcsók, mint az elmúlt években, de drágának sem mondhatók - véli Bruckner. A P/E ráta alapján ugyan historikusan drágák ma az amerikai részvények, a kötvényekhez képest azonban nem felülértékeltek. A csalódást okozó amerikai makrogazdasági adatok jó része mögött pedig nem áll strukturális háttér, a gazdasági környezet strukturális és ciklikus szempontból egyaránt javulást mutat. Az európai részvények továbbra is nagyon olcsók a többi piachoz képest, az eurózóna részvénypiaca csak most indult kilábalásnak.
Bruckner az alábbiak figyelembe vételét tanácsolja erre az évre a befektetési stratégiában:
1. Részvények felülsúlyozása, a ciklikus iparágak preferálásával,
2. A feltörekvő piacokkal szemben a fejlett piacok előtérbe helyezése, óvatosság az árupiacokon
3. A feltörekvő piacokról nyersanyagot importáló országok preferálása a nyersanyag-exportőrökkel szemben,
4. A GDP-változások szoros figyelemmel kísérése
5. A kötvénypiacon a magas hozamok és az eurózóna felárainak figyelemmel kisérése
6. Annak figyelembe vétele, hogy egy ciklus közepén vagyunk
7. Nyomás alatt vannak a jegybankok, támogatni fogják a reálgazdaságot.
Magas hozam, mérsékelt kockázat?
Adam Lessing, a Fidelity Worldwide Investment igazgatója az előadásában úgy vélte, a legtöbb privátbanki tanácsadó szerint érdemes magas hozam után vadászni. Ezzel szemben az ügyfelek a válságok tapasztalatai alapján kockázatkerülők, jellemzően inkább betétbe tennék a pénzüket. Pedig a stabilitást igénylő ügyfelek számára is több befektetési lehetőség (pl. rugalmas kötvénybefektetések) áll rendelkezésre. Lessing saját tapasztalatai alapján az ügyfelek valódi igénye sokszínű, de alapvetően három csoportba sorolhatók: vannak, akik 1. stabilitást, mások 2. jövedelmet, megint mások 3. növekedést akarnak.
A magas hozamú kötvények továbbra is kockázatosnak tekinthetők, ennek ellenére mainstream befektetési eszközzé váltak. E befektetéseket jövedelemközpontú befektetésként lehet eladni, hosszú távon tartva 6-8%-os hozamot biztosítanak. Hosszú távon jobban hoznak, mint a részvények. Ami a részvényeket illeti, az osztalékért éri meg igazán hosszú ideig tartani ezeket: osztalékkal együtt az elmúlt 110 évben százszor annyit kerestünk volna, mint csak az árfolyammal - hívta fel a figyelmet Lessing, megállapítva: a részvényeket igazán az osztalékért éri meg tartani. A részvény kiváló hosszú távú befektetés, de nem elsősorban az árfolyamnyereség, hanem az osztalék miatt - vélte.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
Újra fegyvereket szállíthat Ukrajnába Donald Trump, meghozta a nagy döntést a NATO - Híreink az orosz-ukrán háborúról csütörtökön
Cikkünk folyamatosan frissül az orosz-ukrán háború legfontosabb híreivel.
Az űrben kelne versenyre az európai hadiipar a nagy riválisokkal
Két év múlva már működne a rendszer.
Harold James: Trump megint félreértett valamit, csak most Irán ügyében
A Princeton professzorának írása.
Friss felmérés érkezett: nem sok fény dereng a magyar gazdaság előtt
A GKI mutatói szerint nincs érdemi javulás.
Találkozott Trump és Zelenszkij, nagy költekezésbe kezd a NATO – Híreink az orosz–ukrán háborúról szerdán
Cikkünk folyamatosan frissül az orosz-ukrán háború legfontosabb híreivel.
Lesújtó kritikával illeti a magyar gazdaságpolitika alapkövét az Állami Számvevőszék
A beruházásösztönző állami támogatások rendszere nem átgondolt az audit szerint.
VIDEÓ! Földgáz és befektetés: Forró nyár, forró lehetőségek?
A nyári hőség hatására jelentősen megnő a földgáz iránti kereslet, főként az áramtermelés miatt, amelyben az USA-ban továbbra is a gáz játssza a kulcsszerepet. A Szövetségi Energiapiaci
Szakad az árfolyama, pedig nagy szükség lesz a lítiumra
Padlón a lítium árfolyama, pedig igen fényes jövő előtt áll: megkerülhetetlen lesz a jövő e-autózásában és energiatárolásában. Ráadásul a nyersanyagból bőséggel van a bolygón, kizá
A második Kína-sokk
A kínai autóipar előretörése komoly veszélyt jelent a német és közép-kelet-európai régió gazdasági együttműködésre.
Startból rakétafokozat: Itt a Gyorsítósáv 2025!
A startupok és spin-off cégek világában az egyik legnagyobb kihívás az, hogyan lehet egy ígéretes ötletből piacképes termék vagy szolgáltatás.
Keresőképtelenség
Az egészségügyi alkalmatlanság, a keresőképtelenség és a munkavállalói juttatások kérdése az elmúlt években jelentős változásokon ment keresztül a magyar munkajogban. A Munka Törvényk
Zöld és digitális jövő: Elindult a GINOP Plusz hitelprogram
Új lendületet kaphatnak a hazai kkv-k fejlesztési törekvései - végre elindult a régóta várt támogatási lehetőség.
Hogyan változtatja meg az Önazonossági törvény (2025. évi XLVIII.) a hiteligénylést és az ingatlanvásárlást?
HitelesAndrás - Keress, kövess, költözz! Hogyan változtatja meg az Önazonossági törvény (2025. évi XLVIII.) a hiteligénylést és az ingatlanvásárlást? 2025. július 1-jén hatályba lép a
VIDEÓ! Rekord részvény-visszavásárlások: mit üzennek a befektetőknek?
2025 áprilisában az amerikai részvény-visszavásárlások összege elérte a 233,8 milliárd dollárt, ami 1984 óta a második legmagasabb havi érték. Az elmúlt három hónapban pedig több mint 5
Új építésű lakások akár 12 millió forintos kedvezménnyel (x)
Új kihívások előtt a világgazdaság (x)
Új korszak kezdődik a REVOLUTION Software történetében (x)
- Ezért sem jutsz be az állami kórházakba
- A világ tíz leggazdagabb országa között van, és semmit nem tudsz róla, mi ez?
- Kijött a kormány új készpénzes szabálya, mutatjuk a részleteket
- Válság felé sodródik a világ legnagyobb autópiaca? Egyesek már az összeomlástól tartanak
- Megtörtént a nagy állampapír-mutatvány, erős üzenetet küldtek a lakossági befektetők
Magyar az űrben: mi a történelmi misszió jelentősége?
Kapu Tibor személyében 45 év után újra űrhajósa van Magyarországnak.
Négy éve felrobbant a GDP: új sikerállam van születőben?
Erre az országra vélhetően te sem gondoltál.
Egyre csúnyább a háború – Nőhet a világban a terrorfenyegetettség
Lezárás vagy eszkalálódás jön?
Ügyvédek
A legjobb ügyvédek egy helyen
Tőzsdei túlélőtúra: Hogyan kerüld el a leggyakoribb kezdő hibákat?
A tőzsdei vagyonépítés során kulcsfontosságú az alapos kutatás és a kockázatok megértése, valamint a hosszú távú célok kitűzése és kitartó befektetési stratégia követése.
Számolj háromig és start!
Webináriumunkon megmutatjuk, hogyan indítsd el első befektetésed, milyen új funkciók érhetők el kereskedési platformjainkon, és hogyan vághatsz bele magabiztosan a tőzsdei kereskedésbe – akár már holnap.
