euró

Tegnap Putyin, ma az EKB cibálta meg a forintot

Óvatos erősödés jellemezte a forint piacát csütörtök délelőtt, majd az Európai Központi Bank váratlan döntése kavarta fel az állóvizet. A piacokat meglepő kamatvágás hírére az euró zuhanni kezdett, a forint pedig így vele szemben erősödni tudott. Érdekesség, hogy emellett a dollárral szemben több mint 1 százalékot gyengültünk. Az állampapírpiacunkon ma nem alakult ki igazán nagy mozgás, a forint pedig nap végére a 313-as euróval szembeni szinthez tért vissza.

Gyengült a forint - Újra 316 közelében járunk

A forint 11 órától gyengülni kezdett és az euróval szembeni jegyzések egészen 316-ig mentek. Emellett az állampapírpiacunk hosszabb szegmensében enyhe hozamemelkedés alakult ki, de a részvénypiacunkon legalább jó volt a hangulat. A forint a tegnapi erősödését már teljesen elvesztette, de ezzel egyébként nincs egyedül: a feltörekvő piaci devizák is mind gyengültek a délután folyamán. Úgy látszik, hogy a piac mégiscsak nyugtalanná vált Vlagyimir Putyin legújabb kijelentései miatt.

Még nagyobb a baj az inflációval

Augusztusban 0,3 százalékra esett le az eurózónás infláció - derült ki az Eurostat előzetes közléséből. A múlt hónapban 0,4 százalékon állt az éves mutató, míg az Európai Központi Bank középtávú célja 2 százalék volna, ami miatt egyre sürgetőbb Mario Draghi jegybankelnök számára a helyzet. A piac számított a visszaesésre, de a dezinflációs folyamat makacs fennállása már egyre inkább deflációval fenyeget.

Lefelé kúszik a forint

Múlt hét óta nem láttunk érdemi mozgást a forint piacán, amin a tegnapi jegybanki - vártnak megfelelő - kamatdöntés és közlemény sem tudott változtatni. Az euróval szembeni jegyzések 313-ról kúsztak lefelé a mai napon, de érdemi erősödésről nem beszélhetünk. A feltörekvő piaci devizák esetében sem látunk nagy mozgásokat, így pedig nem tekinthető különösnek a forint csendje sem.

Érzéketlen a forint

A forint a tegnapi vérszegény napját követően ma is 313 körül ingadozott az euróval szemben. A délelőtti állampapír-aukción megállt a hozamesés, de a forint erre sem reagált. Szintén nem láttunk érdemi mozgást a Magyar Nemzeti Bank kamatdöntését követően, de ez várható is volt, hiszen a kamatcsökkentési ciklus deklaráltan véget ért, a várakozások pedig így rendkívül egységesek voltak. A 3 órakor közzétett MNB-közlemény kapcsán voltak, akik úgy gondolták, hogy további iránymutatást adhat a kamatokról, de ez nem történt meg. Az üzenetek lényegében a múltkorival azonosak voltak, így pedig információ hiányában a forint sem reagált.

A szárnyaló tőzsdék mellett is gyengült kicsit a forint

A forint a múlt pénteki enyhe erősödését követően 313 körül ingadozott hétfő délelőtt az euróval szemben, majd amellett is gyengült kicsit délutánra, hogy közben rendkívül jó volt a nemzetközi részvénypiaci hangulat, és így a kockázati étvágy is. A dollárral szemben továbbra is másfél éves mélypontja közelében, 237 körül járt a forint kereskedése hétfőn, a zöldhasú ugyanis kifejezetten erősödő trendre állt be az elmúlt időszakban.

Nap végére belehúzott a forint

Reggel még kisebb gyengüléssel csaknem elérte a 315-ös szintet is az euró jegyzése a bankközi piacon, sőt a dollárral, illetve a svájci frankkal szemben 1,5, illetve 2,5 éves mélypont közelébe került a magyar fizetőeszköt. Majd ahogy külföldön javult a hangulat, a forint is kissé erősödni tudott. Nap végén jött azonban a lendület, ezzel tudott érdemben távolodni a mélypontoktól a magyar fizetőeszköz. A délelőtti kötvényaukciók vegyes sikerültek, érdemi forintpiaci hatással nem jártak.

Nem tudott magához térni a forint

Mérsékelt erősödéssel kezdte a forint a hetet, ugyanakkor ez nem bizonyult igazán tartósnak. Az euróval szembeni jegyzések a 314-es szint körül csapkodtak, majd délután 313,5-ig süllyedtek. A feltörekvő piaci devizákkal való szoros korreláció arra utal, hogy a forint árfolyamát jelenleg a nemzetközi események hajtják.

EURUSD feltámadás?

Több száz pont zuhanás és három hónapos hanyatlás jellemezte az EURUSD-t. A változás jelei azonban megjelentek, ami akár emelkedést is hozhat: napok óta tartó lassú árfolyammozgás, és a napos grafikonon rendkívül túladott árfolyammozgás jellemzi a devizapárt. Ez fordulót vetíthet előre, amit Turbo Trader indikátorunk is megerősít!

Az EKB döntésére még nem reagált az euró

Az Európai Központi Bank kamatdöntése nem okozott meglepetést a piacoknak, hiszen lényegében senki nem várt további lazítást a kamatinstrumentumokon keresztül. Így az euróövezeti irányadó ráta továbbra is 0,15 százalékon áll, az egynapos hitelkamat 0,4 százalékon, míg az egynapos betéti ráta -0,1 százalékon. Az euró dollárral szembeni árfolyama ennek megfelelően semmilyen reakciót nem mutat. A hangsúly tehát Mario Draghi sajtótájékoztatóján lesz, ami fél háromkor kezdődik.

2014.08.07 15:35 Draghi: intenzíven készülünk az eszközvásárlásokra

Ma kiderülhet, hogy szórja majd a pénzt az EKB

További kamatvágás szinte biztosan nem lesz, de új üzenetek nagyon is várhatóak ma az Európai Központi Banktól. Mario Draghi jegybankelnök fél háromkor kezdi majd a sajtótájékoztatóját, ami kapcsán az lehet az érdekes, hogy mennyire tartja károsnak az orosz-ukrán konfliktust Európára nézve, és mit gondol a mélypontra zuhant euróövezeti inflációról. Amennyiben ezek kapcsán szóba kerül az eszközfedezetű értékpapírok vásárlása, az euró szinte biztosan mozgásba jön. Mi a további gyengülésére számítunk a dollárral szemben.

Meddig zuhanhat a forint? - Technikai elemzés

Azzal, hogy áttört a 315,5-ös rendkívül fontos technikai szint a forint euróval szembeni árfolyamában, újabb technikai szinteket kell keresnünk, hogy választ tudjunk adni arra a kérdésre: meddig zuhanhat a forint.

Ez is fájhat a forintnak

Amint arra már sokszor felhívtuk a figyelmet az elmúlt hónapokban: a forintnak bizonyára fáj (növeli a gyengülés irányába való sérülékenységét), hogy rendkívül alacsonyra süllyedt a kamattartalma (carry), amit a befektetők azért kapnak, mert tartják forint vételi pozíciójukat. Ennek fordítottja is igaz, azaz nagyon olcsóvá vált a forint gyengülésére irányuló pozíció tartása.

Nem tudott visszaerősödni a forint

A múlt heti forintpiaci nyomás alábbhagyott péntek estére. A jelenség nemcsak a forint esetében, hanem a feltörekvő devizák többségénél is megfigyelhető volt, tehát nem hazánkkal kapcsolatos fordulatról volt szó. Ez a korrekció ugyanakkor nem volt hosszú életű, a hétfői kereskedésben nem tudott érdemben elszakadni a 313-as szinttől a forint euróval szembeni árfolyama.

Este erősödött a forint

A csütörtöki általános részvénypiaci eladói hullámot és az emiatti feltörekvő devizapiaci gyengülést pénteken csak átmenetileg szakították meg a sorozatban érkező viszonylag jó amerikai makroadatok. Péntek késő délután újraindult az esés, így a forint is csak minimálisan tudott erősödni a napközben elért sokhavi mélypontjaihez képest a vezető devizákkal szemben. Az euró ellenében 314 felett, a dollárhoz képest 234 felett, a svájci frankkal szemben 259 közelében készül a hétvégére a forint.

Csúnyán zárja a hónapot a forint

Egész délelőtt több hónapos mélypontjai közelében álldogált a vezető devizákkal szemben a forint, majd kora délután az egyre csak romló nemzetközi befektetői hangulatban valóban ki is alakultak az új mélypontok: az euróval szemben 314 felett, illetve a svájci frankkal szemben 258 felett új négy, a dollárral szemben 235-nél új 15 hónapos mélypontot látunk. A külpiaci hangulat most egyértelműen borongós, és más fundamentális tényezők sem kedveznek most a magyar fizetőeszköznek. Úgy tűnik, hogy fontos technikai szintek is megtörtek a forint árfolyamánál. Közben az állampapírok másodpiacán ma jókora hozamemelkedés mutatkozott, ami kötvénypiaci profitrealizálásra utal.

Fontosabb részletek

• Már hónapok óta tudtuk, hogy a rendkívül mélyre nyomott magyar alapkamat, illetve a negatív előretekintő kamat fáj(ni fog) a forintnak
• Ez különösen akkor ütközik ki, amikor feszültté válik a nemzetközi befektetői légkör, ahogy ma
• A vezető tőzsdeindexek jókora (1,5-2,5% körüli) esést produkáltak, részben a gepolitikai kockázatok és az ebből adódó romló konjunktúra-kilátások miatt
• Az orosz-ukrán válság egyre több vállalat gyorsjelentésén köszön vissza rossz értelemben, közben az egyik legnagyobb portugál bank ma 40%-kal (!) zuhant
• A Fed friss jelzései alapján a piac készül a jövő nyár körüli első kamatemelésre, ami emeli az amerikai hozamkörnyezetet és így erősíti a dollárt
• Ez rontja a feltörekvő piacok vonzerejét, növeli a tőkekivonás kockázatát
• Ezt a kockázatot magyar esetben két főbb tényező is "tetézi":
• 1.) a befejezett MNB kamatcsökkentési ciklus miatt profitrealizálás mutatkozik az állampapírpiacon, 20-30 bázispontos ugrás volt ma a kötvényeknél
• 2.) a magyar bankrendszer súlyos tőkevesztéssel néz szembe önmagában az árfolyamrés és az egyoldalú kamatemelés körüli problémák rendezése nyomán (ezt tovább növelné, ha kedvezményes árfolyam mellett történne a devizahitelek forintosítása)

Tud-e 15 havi mélypontról fordulni a forint?

A vezető részvényindexek szenvednek, az amerikai államkötvény hozamok emelkedtek, a dollár pedig kitartóan erősebb szinteken ragadt - ezek mind-mind olyan fundamentális jelek, amelyek abba az irányba mutatnak, hogy a forint elmúlt napokban látott rossz sorozata egyelőre kitarthat. Közben technikai elemzési jelek ennek ellenkezője irányába mutatnak.

Megállhat a forintesés

Az Oroszország elleni Európai Uniós és amerikai szankciók ismertté válása, azaz a bizonytalanság részleges csökkenése hozhat ma némi fellélegzést a piacokon, ami akár a forint esését is megállíthatja. Ezt egyébként bizonyos technikai tényezők is segíthetik. Délután és este újra fokozott izgalmak várhatók amerikai makroadatok és a Fed kamatdöntése miatt.

Ez már forintesés: 311 környékén az euró

A forint kedd reggelig viszonylag jól tűrte a fokozott piaci feszültséget az orosz-ukrán válság kapcsán, de délelőtt óta folyamatosan veszít értékéből és kora délután már 311 felett járt az euróval szemben. Ez bő egyhetes forintmélypontot jelent. Közben a dollár nyolvhavi csúcsra kapaszkodott az euróval szemben, így a kettő eredőjeként a forint új féléves mélypontra bukott. A régiós devizák közül ma a forintnál látjuk a legintenzívebb gyengülést, ráadásul a vezető nyugat-európai piacokon nemhogy romlana a hangulat a készülő ukrán feszültségek miatt, hanem határozottan javul.

Miért gyengül a forint?

Az euróval szemben bő egyhetes, az egyébként is jó erőben lévő dollárral szemben pedig féléves mélypontra bukott ma kora délutánra a forint, noha a készülő orosz szankciók árnyékában ma nem különösebben mutatkozik borúsnak a hangulat. Két piaci szakértőt kérdeztünk a 311-es euró láttán.