Deviza

Mit érdemel Magyarország ezért a teljesítményért?

1 2 3 4 5

A magyar gazdaság kilátásaival, helyével az újraformálódó világgazdasági rendben kiemelten foglalkozunk a Portfolio gazdasági csúcskonferenciáján, a Budapest Economic Forumon. Ne maradj le róla, jelentkezz Te is!
Mekkora kamatot nyújtunk?.
Egy feltörekvő piaci ország megítélését a leginkább látványosan a kötvénypiaci hozamok alakulása tükrözi. Erről a témáról ugyanakkor szintén sok ferdítés kering a magyar közéletben. Az egyik például az, hogy a Magyar Nemzeti Banknak köszönhetjük a széles körben alacsony kamatkörnyezetet itthon. Az igazság márpedig az, hogy az alapkamat levágásával csak a hozamgörbe rövid végére tudunk hatni, a hosszabb kamatok a külső környezettől és a piaci várakozásoktól függenek, többek között például attól, hogy mennyire gondolják a szereplők tartósnak az alacsony alapkamatot.

Mit érdemel Magyarország ezért a teljesítményért?


Mit érdemel Magyarország ezért a teljesítményért?


Mit érdemel Magyarország ezért a teljesítményért?
A magyar hozamgörbe süllyedése leginkább a régiós folyamatokat követte le (azért nem teljesen), amit az eurózónás monetáris lazítás hajtott. Figyeljük csak meg az alábbi ábrán, hogy mennyire hasonló pályát követ a magyar 10 éves hozam (narancssárga vonal) a régiós társainkkal!

Mit érdemel Magyarország ezért a teljesítményért?


Mit érdemel Magyarország ezért a teljesítményért?

Mekkora a magyar felár?

Az igazi kérdés viszont az, hogy miként alakulnak a magyar felárak a régiós társainkhoz képest, illetve a kockázatmentesnek tekinthető német kötvényekhez mérten. A válasz pedig az, hogy nagyon jól: a német-magyar 10 éves hozamkülönbség két évvel ezelőtt még 4,8 százalékpont volt, mára ez 2,6 százalékra vékonyodott. Ez a javulás viszont nem tisztán a magyar megítélés változásának köszönhető, hanem van benne általános régiós hatás is, amit ha kiszűrünk azzal, hogy a német-lengyel hozamspread változására kontrollálunk, akkor már csak 18 százalékos javulást könyvelhetünk el a magyar kötvényeknek. Ez ugyanakkor még mindig jelentős javulásnak számít hazánk megítélésében és ugyanezt mutatja más szemszögből az is, hogy a lengyel-magyar 10-éves hozamkülönbségek mára 76 bázispontra zsugorodtak, ami 150 bázispontos javulást jelent két év alatt.

Mit érdemel Magyarország ezért a teljesítményért?


Mit érdemel Magyarország ezért a teljesítményért?

Összefoglalásként azt mondhatjuk, hogy nagyon sokat javult a magyar kamatkörnyezet, mind forint, mind euró alapon. Ezzel összefüggésben a hozamspreadek is javultak a fejlett piacokhoz mérten, amiben nem pusztán a régiós hatás van benne, hanem hazánk megítélése is javult.

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ

1 2 3 4 5
EUYOU – Mit tanultunk, és merre tovább az EU kohéziós politikájában?

EUYOU – Mit tanultunk, és merre tovább az EU kohéziós politikájában?

2025. július 14.

FIN-CON 2025

2025. szeptember 3.

Portfolio Sustainable World 2025

2025. szeptember 4.

Sikerklub hazai kkv-nak

2025. szeptember 16.

Hírek, eseményajánlók első kézből: iratkozzon fel exkluzív rendezvényértesítőnkre!
Ez is érdekelhet