FONTOS Óraátállítás 2024: kezdődik a nyári időszámítás
Uniós források

Van valami nagyon furcsa a kormány adósságcsökkentési tervében

Portfolio
Az államadósság GDP-hez mért arányát 60 százalék alá akarja mérsékelni a kormány 2022 végére, gyorsítani szeretnék az adósságcsökkentés ütemét - mondta Varga Mihály pénzügyminiszter az M1 aktuális csatorna szerdai műsorában. Ezzel Varga megismételte a Pénzügyminisztérium (PM) múlt héten közreadott előrejelzését, ami azonban olyan furcsa adósságlefutást jelent, hogy érdemes némi magyarázatot fűzni hozzá.

Az idén meglepően kis mértékben, 67%-ról mindössze 66,3%-ra mérséklődött a GDP-arányos államadósság. Öt százalék körüli gazdasági növekedés mellett ez nagyon szerény eredmény, ezért is lehet elsőre meglepő, hogy jövőre közel 4, de még 2021-ben is 3,5 százalékpontos adósságráta-csökkenést tervez a kormány. Hogyan jöhet ilyen gyors apadás, ha közben még a gazdaságtól is némi lassulást várnak a gazdaságpolitikusok?

allamadossag

A magyarázat első része, hogy az idei csökkenés becsapósan kicsi. Ennek oka ugyanis egyrészt a lakossági adósságpapírok várakozáson felüli értékesítése, ami miatt feltehetően kicsit több állampapírt értékesít az idén az állam, mint tervezte. A másik, sokkal fontosabb ok, hogy a költségvetés 2019-ben erős tempóban szórta ki az uniós támogatásokat, pontosabban szólva megelőlegezte a Brüsszelből majd valamikor később a számlájára érkező pénzeket. 

Ennek az ellentétét láthatjuk majd a tervek szerint a következő két évben. A kiosztható uniós források elfogynak, miközben az EU fokozatosan utalni fogja a támogatásokat, amelyeket a költségvetés előfinanszírozás formájában már az elmúlt 3 évben kiutalt. Ennek eredményeképp a költségvetés pénzforgalmi egyenlege a PM várakozásai szerint többletet mutat majd, ami példátlan esemény lenne. Ez viszont azt jelenti, hogy a kormánynak (változatlan pénzügyi tartalékot feltételezve) kevesebb adósságpapírt kellene kibocsátani, mint amennyi lejár. Elméletileg még az is elképzelhető lenne, hogy az adósságállomány forintban kifejezve csökken. 

Ha elfogadjuk a dinamikus gazdasági növekedés fennmaradását és a pénzforgalmi egyenlegterveket, akkor az adósságcsökkenés valóban olyan példátlanul dinamikus lehet, mint ahogy azt a kormány számolja. Ez a megállapítás magában foglalja a két fő kockázatot is. Amennyiben a gazdaság a vártnál nagyobb mértékben lassul, az adósságráta a nevezőhatás miatt kisebb lehet. És ha a kormány folytatja azt az évek óta jellemző gyakorlatot, hogy az év végén a kedvező költségvetési helyzetet látva erőteljes többletköltekezésekbe kezd, akkor szintén mérsékeltebb adósságcsökkenést láthatunk.

Mindenesetre a látványos előrejelzés jól mutatja, hogy az EU-támogatások előfinanszírozási résének bezárultával valóban óriási lehetőség nyílik a jelentősebb adósságcsökkentésre. 

Ez a cikk "Az EU kohéziós politikájának hatásai Magyarországon - jelen és jövő" című, 2019. április 1-től 2020. március 31-ig tartó munkaprogram része, amelyet a Portfolio.hu-t kiadó Net Média Zrt. valósít meg az Európai Unió finanszírozásával. Jelen tartalom kizárólag a cikk szerzőjének álláspontját tükrözi. A munkaprogramot finanszírozó Európai Bizottság semmilyen felelősséget nem vállal a cikkben szereplő információk felhasználását illetően.
Holdblog

Fára a majmok másszanak!

HOLD After Hours. Nyúl helyett pingvinapukák! - az ünnepek lagymatagsága helyett, legyen velünk ideges! Jó szórakozást! 00:45    A Ryanair Alapkezelő 02:55    Rosenbe

Kasza Elliott-tal

Leggett & Platt Inc. - elemzés

Nem értem a LEG mozgását. 2021 közepe óta esik az árfolyama, akkor 59,16 USD volt az ATH, most éppen 19,08-at ér, azaz kicsit kevesebb mint három év alatt harmadolt az árfolyama. Mivel osztalék

FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Ennyi volt! - Lázár János rendelettel irtja ki a nyerészkedést az építőiparból

Senior web fejlesztő

Senior web fejlesztő
Díjmentes előadás

Hogyan vágj bele a tőzsdei befektetésbe?

Mire kell figyelned? Melyek az első lépések? Mely tőzsdei termékeket célszerű mindenképpen ismerned?

Díjmentes előadás

Ami még az állampapírnál is jobb befektetés

Az állampapírok mellett számos más befektetési lehetőség érhető el a piacon azoknak, akik szélesebb portfóliót szeretnének építeni és hosszú távon növekedést elérni.

Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel megújult, mobilbaráthírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Infostart.hu

Ügyvédek

A legjobb ügyvédek egy helyen

Vállalati Energiamenedzsment 2024
2024. április 11.
Sustainable Tech 2024
2024. április 24.
Portfolio Agrofuture 2024
2024. május 23.
GEN Z Fest 2024
2024. május 9.
Hírek, eseményajánlók első kézből: iratkozzon fel exkluzív rendezvényértesítőnkre!
Ez is érdekelhet
eu-zaszlo-magyar-zaszlo-europai-unio-europai-parlament-valasztas-europai-parlamenti-valasztas-2024-es-europai-parlamenti-valasztas