Örülhetnek az OTP kötvényesei
Az emelkedés okai kézenfekvőek. Egyrészt nincs már olyan messze a dátum, amikor a kötvényeket névértéken visszahívhatják (2016 október vége, ill. november eleje). Ilyenkor óhatatlanul felerősödnek a visszahívási várakozások. Márpedig ha valamiről vélelmezzük, hogy szűk két év alatt névértéken visszavásárolják, akkor azért szívesen fizetünk 91, ill. 94 százalékot, pláne ha kapunk közben évente 3,95 ill. 5,875 százalék kamatot.
Persze ha teljesen biztos lenne a visszahívás, akkor már most 100-on, vagy akár fölötte is foroghatnának a papírok, hisz euróban a 4, ill 6 százalék körüli kamat igen vonzó. Teljesen azonban nem vehető biztosra a visszahívás, csak valószínűsíthető. Elméletileg a bank akkor hívja vissza a kötvényeket, ha olcsóbb finanszírozási forrást talál. Ha a piacon maradnak a papírok, 2016 után EURIBOR fölött 3 százalékot fognak fizetni. Ennél nem feltétlenül talál a cég lényegesen olcsóbb hitelforrást. Csakhogy nem ez az egyetlen szempont. Az is lehet, hogy a banknak nincs már szüksége erre a hitelre, vagy ha van is, azt egy új kötvény kibocsátásával oldja meg. Sokkal szimpatikusabb megoldás egy visszahívható kötvényt visszahívni és másikat kibocsátani, mint azt továbbgörgetni. A továbbgörgetés ugyanis hordozhat egy olyan üzenetet is, hogy az a cél, amire a hitelt felvették, az adott futamidő alatt nem teljesült maradéktalanul, avagy nem fordult termőre. A hagyományos banki "etikett" szerint tehát mindenképpen elegánsabb dolog a papírokat visszahívni.

Hatással lehetett még a papírok múltbeli árfolyam-alakulása: a 2008-as bankválságban a kötvények teljesen elértéktelenedtek, és a 2011-es európai bankpánikban is a névérték fele alatt lehetett megvásárolni őket. Ezek az ijedelmek végül nem igazolódtak be: az OTP rendületlenül fizette a kamatokat. Mikor aztán a hazai kamatszint meredeken esni kezdett, a hozaméhség megnövelte a két kötvénysorozat iránti keresletet. Így szaladtak fel az árak 80-90 százalék közé, ahol még mindig kétszámjegyű hozamot kínáltak, 2016-os visszahívással kalkulálva.
A múlt lassan feledésbe merül, maradnak a tények: hozaméhség van (alacsonyak a kamatok és általában a kockázatmentesnek tekinthető hozamok), stabil az OTP helyzete, és jó esély van a visszahívásra. Ha ez mégsem történne meg, az EURIBOR felett 3 százalékos kamat akkor is vonzó lesz, így ettől önmagában csak kevéssé esne vissza a papírok árfolyama. Így kevéssel a névérték alatt is vonzó befektetésnek minősülnek a kötvények, ezért most már vélhetően 90 százalékos ár fölött fogják eltölteni a visszahívásig hátralévő időszakot.

Fellegi Tamás, a szerző az SPB Befektetési Zrt. befektetési tanácsadója.
Harc nélkül állt félre Európa, most utódvédharcba kezd a digitális fronton
Trump bármelyik rossz pillanatában ráteheti a kezét az EU titkaira.
Megtámadta Moszkvát Ukrajna, megállapodott Trump és Zelenszkij - Híreink az orosz-ukrán háborúról vasárnap
Cikkünk folyamatosan frissül az orosz-ukrán háború eseményeivel.
Ha ez igaz, óriási bajba került az ukrán hadsereg
Stratégiai fontosságú város kerülhetett be a szorítóba.
Megszüntették a Milorad Dodik elleni elfogatóparancsot
Egy lépés a feszültség csökkentése felé.
Megtámadta Moszkvát az ukrán haderő - Tűz alá került az orosz főváros
Nehéz éjszakája volt Oroszországnak.
Kisebb káoszt okozott Oroszországban Ukrajna éjjeli támadása
Ez sokak számára elég komoly kellemetlenség volt.
Németország hűti legjobban a világot
Évi 201 ezer tonna fagyi külföldre - ezzel Németország messze a világ legnagyobb exportőre volt 2023-ban, a fagyi őshazájának tartott Olaszország a kanyarban sincs. Persze...
The post Németorsz
Én parkolnék, de nem tudok
Mi egy parkolóhely értéke? És a lakhelyé? Lehet érzelemmentesen dönteni? Ki mellé áll a közgazdaságtan? Balásy Zsolt a fokozódó világban a fokozódó urbanizációs helyzettel foglalkozik.
Az osztalék portfólióm - 2025. június
Pár darab AT&T-adtam el, mert kellett egy kis pénz, és kaptam pár osztalékot is, más említésre méltó dolog nem történt júniusban.VáltozásokAT&T (T) eladás: kb. a részvényeim 10%-
VIDEÓ! Miből látszik, hogy egy privát bankár profi a szakmájában?
Tegyük fel, hogy most ülsz le először tárgyalni a privát bankároddal. Befektetőként ilyenkor az a legfontosabb kérdés, hogy vajon rendelkezik-e azokkal a szakmai kompetenciákkal, amik szüksé
Az elektronikai hulladék globális problémája
Az elektronikai hulladék világszerte az egyik leggyorsabban növekvő hulladéktípus. 2022-ben 62 millió tonna e-hulladék keletkezett globálisan, és becslések szerint 2030-r
Magyar céget venni nem kell félnetek jó lesz
A magyarországi székhelyű gazdasági társaságok tulajdonosai számára az exit lehetősége gyakran egy külföldi befektetőnek történő cégeladás formájában testesült meg. A Magyar Állam azo
Nem TBSZ brókerek Magyarországon
Már több mint 3 éve írtam a TBSZ-t ajánló brókerekről, amelyeket érdemes használni. Időközben sajnos a TBSZ adózása megváltozott, ezért arra gondoltam, hogy megnézem, van-e érdemes nem TB
Innovációtól az energiáig - 2025-ös vállalati pályázatok útikalauza
Az energetikai fenntarthatóság és az innováció kéz a kézben járnak a hazai pályázati palettán - ez az összefoglaló a cégek számára a releváns és legfontosabb programokat mutatja be.

Mobilról igényelhető hitelkártyát kínál a Gránit Bank (x)

- Végzetes háború törhet ki az USA és Kína között - Pillanatokon belül hatalmas fordulatra lesz szükség Magyarországon
- Bármelyik pillanatban elsöprő támadást indíthat a nagyhatalom – Nyakunkon az újabb pusztító háború?
- Kényszerszövetségesével bukhat Magyarország, Ursula von der Leyen megtalálta a kiskaput
- Nagy megszorításról döntött a magyar kormány
- Figyelem, napelemesek: holnap jön az új adatszolgáltatási kötelezettség
Warren Buffett helyett én: Kezdők útmutatója a befektetéshez
Fedezd fel a befektetés világát úgy, ahogy még sosem! Ez a webinárium egyszerűen és érthetően mutatja be az alapelveket, amelyekre még a legnagyobb befektetők, mint Warren Buffett is esküsznek.
Kereskedés külföldi részvényekkel
Kezdő vagy, de külföldi részvényekkel kereskednél? Megmutatjuk, mire figyelj a kiválasztásnál, melyik platformunk a legjobb ehhez, és hogyan segít tanácsadó szolgáltatásunk, hogy magabiztosan lépj a nemzetközi piacokra.
A nyugat-nílusi láz csak a kezdet, újabb egzotikus betegségek jöhetnek
Az invazív szúnyogfajok megjelenésével új kórokozók is felbukkanhatnak.
Lépett a kormány: elég segítség ez a legnagyobb veszéllyel küzdő gazdáknak?
10 milliárd forintos támogatással mentenék meg a nyarat.
Az energiatárolás nem csupán egy termék, hanem komplex szolgáltatás
Így termelj, tárolj és válj le a hálózatról egyszer és mindenkorra!
Eladó új építésű lakások
Válogass több ezer új lakóparki lakás közül Budán, Pesten, az agglomerációban, vagy vidéken.