Deviza

2012. szeptember 14. 10:15 | Portfolio

Kitörés után: merre tovább forint? - Technikai elemzés

Az EURHUF árfolyam az augusztus végi ék formációból való kitörés után most egy lassú konszolidációs folyamat jeleit mutatja - állapíthatjuk meg a technikai elemzés tárházának felhasználásával.

2012. szeptember 13. 18:04 | Portfolio

Gyorsan ledolgozta egész napi gyengülését a forint

Reggelig kitartott a jó hangulat a nemzetközi pénz- és tõkepiacokon, így a forint az euróval szemben kéthetes, a dollárral szemben bõ négyhavi csúcsa közelében maradt. Délelõtt aztán mérsékelten romlott külföldön a hangulat, idehaza pedig a jegybanki kamatpolitikával kapcsolatos vita felerõsödésének jelei mutatkoztak. E két tényezõ játszhatott abban szerepet, hogy mérsékelt forintgyengülés bontakozott ki. Délután újabb hirtelen forintgyengülési hullámot láthattunk, amelynek nyomán az euró jegyzése 285 közelébe szaladt, de nap végére vissza tudott erõsödni a magyar fizetõeszköz. Rövidesen kiderül az amerikai jegybanki kamatdöntés és a hozzá kapcsolódó közlemény tartalma.

Fontosabb részletek

• Simor András szerint az MNB kamatvágásoknak egyelõre nem lesz gazdaságélénkítõ hatása
• Matolcsy György szerint miért ne lehetne alacsonyabb az alapkamat
• Rogán Antal szerint Magyarországnak nem hitel kell, csak védõháló
• Varga Mihály IMF-fõtárgyaló közben Kazahsztánban egyeztetett
• Az elmúlt napok-hetek jelentõs nemzetközi részvénypiaci hangulatjavulása megtorpanni látszik
• A befektetõk kivárnak a ma esti Fed kamatdöntés és az esetleg ma bejelentendõ újabb eszközvásárlási program elõtt

2012. szeptember 13. 15:52 | Portfolio

Megcsappantak a magyar állam pénzügyi tartalékai

Júliusban csak átmenetileg emelkedtek háromnegyed éves csúcsra a magyar állam pénzügyi tartalékai, mivel az augusztus végi friss adat jelentős, 410 milliárd forintos apadást mutat, amellyel a június végén tapasztalt szint körülre süllyedtek vissza a tartalékok. A közel 2700 milliárd forintos vagyontömeg azonban még továbbra is rendkívül magas tartalék szintet jelent.

2012. szeptember 13. 12:02 | Portfolio

Most is terv felett és csökkenő hozammal vitték a kincstárjegyet

Sorozatban a harmadik egymást követő 12 hónapos diszkontkincstárjegy aukción adott el a meghirdetett mennyiségnél többet az Államadósság Kezelő Központ a viszonylag erős vételi érdeklődés láttán. Nem csak ez, hanem a tovább mérséklődő aukciós átlaghozam is kedvező fejlemény.

2012. szeptember 12. 17:36 | Portfolio

Bő négyhavi csúcson ragadt a forint a dollárral szemben

A német alkotmánybíróság felőli délelőtti, a várttal nagyjából összhangban lévő döntések fenntartották, de érdemben és tartósan nem javították a nemzetközi befektetői hangulatot, délután pedig nem volt már további felfelé hajtó erő a piacok számára. A forint viszonylag erős szinteken maradt egész nap, a dollárral szemben így bő négyhavi csúcs közeli szintről beszélhetünk.

2012. szeptember 12. 08:36 | Portfolio

Kéthetes csúcson kezdi az izgalmas napot a forint

A kedd délutáni határozott forinterősödés kitartott ma reggelig, amelyet támogatott az egyébként külföldön továbbra is pozitív befektetői hangulat. A következő órákban már kiemelten fontos események lesznek, hiszen 9-kor az Európai Bizottság mutatja be az egységes bankfelügyeletre vonatkozó tervet, majd 10 órakor a német alkotmánybíróság hozza nyilvánosságra döntését az állandó válságkezelési alapról, illetve a fiskális paktumról. Ma kezdődik a kétnapos amerikai jegybanki kamatdöntő ülés és este az Apple prezentálja az iPhone5 modellt.

2012. szeptember 11. 16:54 | Portfolio

Kéthetes csúcsra ugrott a forint a jó hangulatban

A múlt csütörtökön indult nagy nemzetközi befektetõi hangulatjavulás tegnap délután megállt és némi korrekció mutatkozott, majd ma délután újraindulni látszik. Éppen utóbbi az, aminek segítségével a kedd délutáni kereskedés során lendületes erősödésbe kezdett a forint. Ennek során kéthetes csúcsra ért az euróval szemben, amelyben persze a magyar kormány EU/IMF-megállapodással kapcsolatos, elmúlt időszaki kommunikációjának is szerepe lehet. Ma összességében kiváró üzemmód lehet a jellemző a nemzetközi piacokon a holnap délelõtti német alkotmánybírósági döntéssel összefüggésben.

2012. szeptember 11. 11:43 | Portfolio

Gyenge vételi érdekelődés a kincstárjegy aukción

Az utóbbi hónapok egyik leggyengébb vételi érdeklődése mutatkozott a ma megtartott 3 hónapos diszkontkincstárjegy aukción (D121219), mivel a 45 milliárd forintos meghirdetett mennyiségre csak 64,6 milliárd forintnyi vételi ajánlat érkezett. Ebből az Államadósság Kezelő Központ a meghirdetett mennyiséget elfogadta.

2012. szeptember 10. 17:08 | Portfolio

Délután kapcsolt rá a forint

A miniszterelnök parlamenti felszólalás alatt a forint 50 fillérrel erősödött majd gyengült az euróval szemben, így a beszéd végén ugyanott járt, mint az elején. Amint beszámoltunk róla: Orbán Viktor elmagyarázta az EU/IMF-megállapodás szükségességét. Határozott irány a kora esti órákban kezdett kibontakozni.

Fontosabb részletek

• Amint délelõtt közzétett vélemény cikkünkben rámutattunk: az elmúlt napok nyilatkozatainak egyik olvasata, hogy a kormány kommunikációs szinten kezdi elõkészíteni az EU/IMF-megállapodást.
• Orbán hétfõi beszéde ezt az olvasatot látszik alátámasztani, így délutánra erõsödött a forint.

2012. szeptember 10. 08:43 | Portfolio

Kis forintgyengülés - Orbánra figyelnek a befektetők

A pénteki jelentős nemzetközi befektetői hangulatjavulás ma reggel már nem folytatódik, inkább konszolidálódás, minimális hangulatromlás látszik, ami a forintot sem tudta tovább erősíteni. A magyar kormányfő hétvégi kötcsei programjáról az IMF-tárgyalások kapcsán eddig megjelent információk abba az irányba mutatnak, hogy a formálódó megállapodást igyekszik megkülönböztetni a választók felé a kormány a 2008-as hitelprogramtól. Ma 13 óra körül Orbán Viktor a parlamentben az őszi ülésszak kezdetén felszólal és várhatóan az IMF-es ügyben is igyekszik tisztázni a kormány álláspontját. Ma emellett nem jelenik meg más lényeges makroadat sem idehaza, sem külföldön.

2012. szeptember 07. 13:42 | Portfolio

Óvatos forinterősödés, szenved a frank

A csütörtök délutáni hirtelen gyengülés után estig csak korlátozottan tudott visszaerõsödni a forint, ma reggel pedig újra gyengült. Ez amellett következett be, hogy külföldön továbbra is kitart a nagyon jó befektetõi hangulat, idehaza pedig az utóbbi napok ellentmondásos kommunikációja folytatásaként ma reggel Orbán Viktor kormányfõ azt nyilatkozta: lesz IMF-megállapodás. Délelőtt aztán óvatos forinterősödés bontakozott ki, így a tegnap esti szintig visszajött a forint. Délután kiemelten fontos amerikai makroadatok érkeznek.

2012. szeptember 06. 21:35 | Portfolio

Orbán az IMF-ről: ezen az áron, így nem kell - Esett a forint

Megerõsítette a Facebook-on közzétett videó üzenetében Orbán Viktor kormányfõ, hogy valóban azok az IMF feltételei a hitelmegállapodáshoz, amelyek a ma reggeli sajtóinformációkban kiszivárogtak. Késõbb azonban kiderült, hogy a lista távolról sem pontos, és igencsak felerõsítve jutott el a közvélemény felé. Orbán szavaira hirtelen esni kezdett a forint az euróval szemben és hanyatlásba váltott az OTP részvényárfolyama. Ennek oka az lehetett, hogy a piac - látva a keménynek tûnõ gazdaságpolitikai feltételeket - jelentõsen csökkenõ esélyt adhatott annak, hogy a megállapodás (gyorsan) létrejön. A kezdeti erõsen negatív piaci reakciók késõbb enyhültek, mivel kiderült: az IMF csak iránymutatásokat adott, nem konkrét elvárásokat. A magyar piacok szépítésében persze annak is szerepe volt, hogy több ok miatt külföldön kifejezetten jó volt a hangulat a piacokon, erõteljes a kockázati étvágy.

Fontosabb részletek

• Tegnap Orbán Viktor kormányfõ még azt hangsúlyozta, hogy õsszel lezárulhatnak az IMF-tárgyalások és 15 milliárd eurós hitelkeretrõl lehet szó
• Ma reggel kiszivárogtatták az IMF állítólagos elváráslistáját, amelyben meglehetõsen erõsnek feltüntetett elvárások szerepelnek
• Orbán ma videóüzenetben azt jelezte, hogy a sajtóban megjelent lista valóban létezik és erre (a frakció támogatásával) nemet mond (ezen az áron így nem kell az IMF)
• Az "elváráslista" késõbb nyilvánossá vált, amibõl kiderült, hogy egyáltalán nem ilyen kemény feltételekrõl van szó (pl. nincs szó benne nyugdíjcsökkentésrõl), az IMF csak iránymutatást adott
• Az Orbán által elmondott üzenet azonnali hatásként bõ 1%-os forintgyengülést, 4% körüli OTP-esést és 20 bázispont körüli kötvényhozam emelkedést váltott ki, de késõbb ezek a negatív reakciók jelentõsen enyhültek
• Ebben a kifejezetten jó külpiaci hangulatnak is nagy szerepe volt

2012. szeptember 06. 14:10 | Portfolio

Egyhavi mélypont közeléből visszahúzták a forintot

Ma reggel stabilan 284-284,5 között kezdett a forint az euróval szemben, majd az erõsödési hullámot amellett is határozott gyengülés követte, hogy közben kifejezetten kedvezõ a nemzetközi befektetõi hangulat. Ez amellett is kitartott, hogy az Európai Központi Bank nem csökkentette az alapkamatát a mai ülésen. A tegnap kiszivárgott kötvényvásárlási terv megerõsítésére még vár a piac, de a szinten maradt alapkamat és a terv keretei tartós erõt adtak az eurónak a svájci frankkal szemben. A dollárral szemben pedig ma akár egyéves trend is megtörhet.

2012. szeptember 06. 11:36 | Portfolio

Egy éve nem volt ekkora kereslet az 5 éves magyar államkötvények iránt

A tervezett 45 milliárd forintnál 17,5 milliárddal több magyar államkötvényt értékesített a mai aukción az Államadósság Kezelő Központ. A 3 és 5 éves lejáratú államkötvények iránt 4-5-szörös túlkereslet mutatkozott, a 10 éves kötvény esetében ennél visszafogottabb, kétszeres volt a túljegyzés. A hozamok minimálisan csökkentek.

2012. szeptember 06. 11:09 | Weinhardt Attila

Egy éve segíti Svájc a frankhiteleseket - Kérdés meddig?

Napra pontosan egy évvel ezelőtt vezette be a svájci jegybank azt az árfolyamküszöböt a frank féktelennek tűnő szárnyalása feltartóztatására, amelyről a jelenlegi jegybankelnök is elismerte nemrég: extrém lépés volt egy extrém időszakban. Azt is gyorsan hozzátette: a küszöb nem fog örökké fennállni, ami érthető is, ha belegondolunk abba, hogy óriási erőfeszítésébe kerül fenntartani azt a jegybanknak. A svájci GDP 80%-ára hízott ugyanis a jegybank devizatartaléka, ami azt is jelenti: óriási potenciális veszteséget is kockáztat az intézmény, ha idővel feladja az árfolyamküszöböt és a frank folytatja felértékelődését. Ez azonban még a jegybankelnök jelzése szerint sem most fog bekövetkezni, így a magyarországi frankhiteleseknek rövid távon emiatt, azaz a törlesztő részletek további (jelentős) emelkedése miatt még nem kell aggódniuk.

Főbb megállapításaink a következők:

- bár az árfolyamküszöböt jórészt a túl erős frank recessziót és deflációt okozó hatásának elkerülése érdekében vezették be, mindkét cél csak korlátozottan teljesült, hiszen már közel egy éve defláció van az országban, a legfrissebb adatok pedig a recesszió (újbóli) kialakulása irányába mutatnak
- az árfolyamküszöb léte azonban időben elnyújtotta, illetve mértékében jelentősen tompította ezeket a negatív gazdasági folyamatokat
- az utóbbi egy évben a rendkívül stabil, igaz továbbra is erősen túlértékelt frank is segített abban, hogy romló külpiaci környezetben is élénküljön az exportszektor, ami igazolja az árfolyamküszöb sikerét, illetve fenntartásának szükségességét
- a küszöb eddig csak egyszer sérült néhány percre, azaz az óriási felértékelődési nyomás ellenére is sikerült fenntartania a jegybanknak, ez pedig szintén sikerként értékelhető, igaz óriási mértékű eurót kellett érte vásárolni a frankgyengítés érdekében
- mivel a küszöb fenntartását a jegybank és a svájci pénzügyi tárca is teljes mértékben támogatja, így annak feladásától, lejjebb szállításától egyelőre nem kell tartania a magyar frankhiteleseknek, ráadásul a romló konjunkturális kilátások még inkább alátámasztják a küszöb fenntartásának szükségességét
- a svájci frank forinttal szembeni árfolyammozgását továbbra is szinte teljes egészében a forint euróval szembeni mozgása fogja meghatározni és az árfolyam nem valószínű, hogy tartósan és érdemben a 230 alatti tartományba süllyedne rövid távon.

2012. szeptember 05. 17:08 | Portfolio

A brüsszeli eljárás hírére megütötték a forintot

Délután 3 óráig viszonylag nyugodt kereskedés zajlott a forint piacán. Az újabb kötelezettségszegési eljárás szeptember végi elindításáról szóló értesülések azonban hirtelen esést indítottak el: a hazai fizetõeszköz euróval árfolyama új egyhavi mélypontra került, majd gyorsan szépített a forint.

Fontosabb részletek

• Reggel Rogán Antal Fidesz-frakcióvezetõ azt mondta: év végéig létrejön az EU/IMF-megállapodás és annak érdekében módosításra szorulhat a 2013-as költségvetés
• Varga Mihály tárca nélküli miniszter ma azt úgy fogalmazott, hogy nem úszható meg az IMF-hitel
• Napközben Orbán Viktor kormányfõ azt mondta: õsszel meglesz a megállapodás egy 15 milliárd eurós elõvigyázatossági hitelkeretrõl, igaz korábban még azt jelezte: ragaszkodik az MNB-re kivetett tranzakciós illetékbõl származó bevételhez is (ami a munkahelyvédelmi akcióterv egyik alapja)
• Brüsszeli információk szerint a hónap végén újabb kötelezettségszegési eljárás indulhat Magyarország ellen éppen az MNB-re kivetett pénzügyi teher miatt
• Az eljárás híre csökkenti az esélyét a gyors, õszi EU/IMF-megállapodásnak, ez pedig egyhavi mélypontra lökte a forintot, az euró jegyzése átmenetileg 286 fölé szaladt

2012. szeptember 05. 14:50 | Portfolio

Korlátlan méretű EKB-beavatkozás hírére gyengül a frank (2.)

Bár az Európai Központi Bank nem számol azzal, hogy óriási összegeket kellene elköltenie a bajban lévő eurózóna országok államkötvényeinek vásárlására, mégsem határozna meg összegszerű felső korlátot a most tervezett programjához - ezt jelezte két névtelenséget kérő jegybankári forrás a Bloombergnek. Fontos, hogy a kötvényvásárlás nem számítana klasszikus pénznyomtatásnak. Ezek az információk, illetve az, hogy az EKB a felvásárolt kötvényekkel nem válna szenior hitelezővé a többi állampapír tulajdonossal szemben, összességében határozottan javította a befektetői hangulatot a szerda délutáni kereskedés során. A javuló hangulat, illetve az, hogy az EKB beavatkozása nem számítana pénznyomtatásnak, egyhavi mélypontra küldte a svájci frankot az euróval szemben.

2012. szeptember 05. 09:59 | Portfolio

Augusztusban is "tolongás" volt a lakossági állampapírokért

Az Államadósság Kezelő Központ adatai szerint augusztusban 53,2 milliárd forint értékben vásároltak a hazai magánszemélyek a lakossági állampapírokból, ami bár nem új történelmi csúcs, de ismét igen erős hónapnak számít. Ezzel a teljesítménnyel az év eleje óta közel 300 milliárd forinttal (298,4 milliárddal) 771,1 milliárd forintra nőtt a lakossági állampapír állomány, amely természetesen új történelmi csúcsnak számít.

2012. szeptember 04. 17:38 | Portfolio

Két napja nem mozdul a forint

A hétfői után a mai nap is unalmas kereskedést hozott a bankközi devizapiacon, az euró jegyzései ma is a 284-285 közötti szűk sávban ingadoztak. Az elmúlt hetek tapasztalata alapján azt mondhatjuk, hogy két napja nincs igazi mozgás a forintpiacon.

2012. szeptember 04. 11:46 | Portfolio

Közel egyéves mélyponton a 3 hónapos aukciós hozam

Az utóbbi hetekben szokásosnak mondható, csaknem kétszeres lefedettség alakult ki a mai 3 hónapos diszkontkincstárjegy aukcióján, de az aukciós átlaghozam közel egy éve a legalacsonyabb lett múlt heti MNB kamatvágással összefüggésben.