Mégis felvásárlási csata lesz! A Zentiva legnagyobb részvényese, a Sanofi ugyanis ellenajánlatot tett a cseh gyógyszergyártó részvényeire, melynek árfolyama 1,050 korona, azaz 100 koronával a PPF ajánlata felett van.
A piac szintén felvásárlási csatára számít, hiszen az árfolyam 7%-os pluszban, 1,100 korona felett tartózkodik jelenleg.
Megint emelték a gázárakat, és vélhetően nem is ez lesz az utolsó (és talán nem is a legnagyobb) emelés az idén. Az, hogy a gázárak mikor, hogyan változnak, szinte kizárólag a politikai megfontolások vezérlik - legalábbis látszólag. Éppen ezért vívhatnak pártjaink paródiába illő csatákat, versengve a Demagógia Bajnoka címért.
A várakozásoknak szinte pontosan megfelelő profit számokat ért el az Állami Nyomda az idei év első három hónapjában, bár a társaság bevétele 10%-kal elmaradt a várttól. A társaság egyben megerősítette idei évre vonatkozó EPS előrejelzését.
A gyorsjelentés legfontosabb pontjai az alábbiak:
- a bevétel 10%-kal alacsonyabb lett, mint a várt, ami azonban a portfólió tisztítás miatt semlegesen értékelhető;
- az export bevétel és ennek aránya is növekedett;
- a költség csökkentések folytatódtak...
- ...így az EBITDA és a nettó profit tovább növekedett;
- a második negyedév jól indult, a legalább 900 Ft-os EPS-t tarthatónak véli a menedzsment 2008-ra.
A gyorsjelentés következtében nem számítunk érdemi elmozdulásra a részvények árfolyamában. A papírok árazásában rejlő - megítélésünk szerint indokolt - prémium PE alapon megfelel, EV/EBITDA alapon azonban enyhén elmaradt az átlagostól.
A várakozásoknak szinte teljesen megfelelő első negyedéves gyorsjelentést tett közzé ma reggel a Richter mind anyavállalati, mind pedig a konszolidált számokat illetően. A Polpharma akvizíciója ugyan még nem szerepel a kimutatásokban, hiszen a versenyhivatali jóváhagyás még várat magára, a társaság azonban erre felkészülve változtatott a beszámoló szerkezetén, elsősorban a konszolidált folyamatokra fókuszálva.
A gyorsjelentés kulcstényezői az alábbiak:
- a hazai bevétel jelentősen csökkent;
- az EU export a gyenge lengyel számok ellenére is erőteljes volt;
- az USA export dinamika tovább csökkent;
- a 12%-os adó jelentősen emelkedett, a gyártók vitában állnak az OEP-pel;
- a Medimpex eladása 400 m profitot hozott;
- a pénzügyi eredmény hozzájárulása ismét növekedett;
- Kazahsztánban is átállt a társaság euró elszámolásra, így a dollár kitettség 22%-ra esett.
Véleményünk szerint a gyorsjelentésnek nem lesz érdemi hatása a mai kereskedés során, hiszen a hazai bevétel csökkenés és a 12%-os adó növekedés negatív tényezőnek számítanak, ugyanakkor a dollár kitettség további csökkenése pozitívan értékelhető részvényesi szempontból. Az árazás regionális és hisztorikus viszonylatban ugyan nem feszített, a nemzetközi szektorhoz képest azonban továbbra is prémiummal forognak a papírok. Az EPS konszenzus emelkedését segíthetik az alábbi tényezők:
- a konszolidált számok fókuszba kerülésével egyre több elemző áll majd át a konszolidált becslések készítésére;
- a dollár kitettség csökkenése ráirányítja a figyelmet a dollár hatás eliminálására.
Közzétette negyedéves gyorsjelentését az Egis, mely nettó szinten a várakozásokat érdemi módon meghaladó számokat tartalmaz: az anyavállalati szám 10, míg a konszolidált 20%-kal magasabb, mint a portfolio.hu által összeállított konszenzus. Üzemi szinten mindkét adat enyhén, -3, illetve +3%-kal tér el a várakozásoktól.
A gyorsjelentés legfontosabb pontjai az alábbiak:
- a hazai bevétel jelentősen zuhant...
- ...amit azonban a tovább dübörgő export ellensúlyozni tudott;
- az igazgatási költségek 19%-kal emelkedtek, a létszám leépítés folytatódott;
- a hedge ügyletek eredménye kimagasló lett a dollár gyengülése miatt, ezen tétel azonban igen volatilis az Egis életében;
- az orosz termelő üzem beindulása csúszik;
- a konszolidált profit nem tért el jelentősen az anyavállalati eredménytől.
A gyorsjelentés hatására megítélésünk szerint pozitív árfolyam elmozdulás lesz tapasztalható a mai kereskedés során, amit hosszabb távon a papírok szektortársakhoz mért relatív alulértékeltsége is támogat. Fontosnak tartjuk azonban kiemelni az Egis dollár árfolyamra, illetve a fedezeti ügyletekre való rendkívüli érzékenységét.
Üzem szinten a vártnál jobb, nettó szinten azonban a konszenzustól elmaradó első negyedéves gyorsjelentést tett közzé ma reggel az OMV. A menedzsment optimista az idei évet tekintve, s erőteljes profitot vár, elsősorban az alábbi tényezők miatt:
- emelkedő olajárak;
- az új mezők fejlesztése kapcsán emelkedő volumen;
- a downstream divízió hatékonyság növelése;
- további növekedés a gázüzletágban;
- a Petrom további modernizációja.
Megítélésünk szerint a piac elsősorban az üzemi teljesítményre, valamint az optimista kilátásokra fog figyelni, így további árfolyam növekedés várható a papíroktól, amit az árazás is segíthet. A gyorsjelentésben nem esik szó a MOL-ról.
Soha nem látott biztonsági intézkedések közepette indult a MOL közgyűlés: az eddig megszokott átvilágítások és zsebürítések mellett minden résztvevő egy karszalagot is kapott, melyet kötelező jelleggel viselnie is kell (van rajta vonalkód is, itt tényleg rend van). Még Hernádin és Mosonyin is van...
A részvényesi fórum meglehetősen elhúzódott, a sajótájékoztató nem sokkal 20 óra előtt ért véget. Összességében nem született meglepetés a közgyűlésen, hiszen az összes fontos napirendi pont esetében a MOL igazgatóságának akarata érvényesült.
Közzétette 2007-es éves jelentését a Graphisoft Park, melyben a társaság közölte ingatlanvagyonának piaci értékét is. A menedzsment becslésén alapuló ingatlanérték alapján a Park részvények a NAV érték 67%-án forognak, ami azonban egyáltalán nem tekinthető kiugróan alacsonynak a régiós ingatlan szektorban.
Üzemi szinten negatív, nettó szinten azonban pozitív meglepetést okozott ma reggeli gyorsjelentésével az Egis, elsősorban a pénzügyi eredménynek köszönhetően. A gyógyszergyártó cég igen gyenge belföldi számokat ért el a harmadik negyedévben, s az orosz piac sem dübörög már.
A gyorsjelentés kulcstényezői:
- a hedge ügyletek segítették a pénzügyi eredményt (a dollár gyengülés azonban egyelőre nem állt meg);
- a konszolidált profit ismét jelentősen alulmúlta az anyavállalati eredményt;
- a költségek csökkentek, a létszám leépítés folytatódott;
- a hazai bevétel jelentősen csökkent;
- az orosz és az ukrán értékesítések nem alakultak túl jól, a hatóanyag export továbbra is erőteljesen nő;
- az újabb nehéz év előtt optimistának tűnik a menedzsment.
A várt alatti üzemi eredmény ellenére nem számítunk érdemi részvény árfolyam esésre a mai kereskedésben, elsősorban az alábbi tényezők miatt:
- a nettó profit felülmúlta a konszenzust;
- az elmúlt napokban jelentős árfolyam esés következett be;
- az Egis hónapok óta prémiummal forog a Richterhez képest, ami azt mutatja, hogy a fundamentumok kisebb szerepet kapnak, mint korábban.
Nemrég írtam a Solventumról, levált az MMM-ről és áprilisban a tőzsdére ment. Minden MMM részvényes a 4 részvénye...
Az Európai Unió Bírósága arról döntött (C-746/22), hogy nem felel meg az Európai Unió joggyakorlatának az a magyar... 
Társadalmi egyeztetésen a "Fókuszterületi innovációs projektek támogatása" című pályázat.
A pénzügyi műveltség terén kifejezetten jól állunk nemzetközi összevetésben. Az OECD legutóbbi felmérésében...
Az építészetnek óriási szerepe van a fenntartható jövő alakításában. Erre számos példát láthatunk a legnagyobb...
2024. június 3-án indul az új Otthonfelújítási Program. A Bankmonitor elkészítette az első jogosultság ellenőrzést...
Tardos Gergelyt, az OTP Bank elemzési központjának igazgatóját kérdeztük.
Simák Pál a Portfolio Checklistnek nyilatkozott a Hitelezés 2024 konferencián.
Czímer Gábort, az Új Szó belpolitikai újságíróját kérdeztük a Szlovákiában kialakult helyzetről.
