
Az Európai Tanács csütörtökön kezdődő, kétnaposra tervezett csúcstalálkozója ismét Brüsszelbe vonzza az európai tagállamok vezetőit. A sajtófigyelem nagy része várhatóan ismét Magyarországra és Orbán Viktor miniszterelnök Ukrajna támogatásával és EU-csatlakozásával kapcsolatos vétófenyegetésére irányul majd. Noha ez a konfliktus biztosan élénk vitákat vált majd ki, a csúcstalálkozó valós fókusza máshol van:
a versenyképességi reformok, az iparpolitikát érintő lépések és az európai gazdaság jövője lesz az igazi tét, még ha a nemzetközi közvélemény kevésbé is figyel ezekre a témákra.
Ukrajna esetében a magyar vétót már előzetesen biztosra vették a Portfolio-nak tagállami diplomaták. Azonban míg az elmúlt nagyjából 2-3 év csúcstalálkozói előtt heves tárgyalások folytak, hogy Orbán Viktor kormányát is az uniós egység oldalára állítsák, most előzetesen megállapodtak az uniós országok, hogy egy 26 tagállam által, valamint az uniós intézményrendszer nevében kiadandó nyilatkozatot adnak majd ki.
Lényegében meggyőzni sem próbálják a budapesti vezetést, a március eleji rendkívüli uniós csúcson látott módon, egy külön állásfoglalás felé mozdulnak el.
Az európai vezetők nagy része nem is akar időt ölni az ukrán vitára, mivel túl sok más kihívás tornyosul az unió előtt. Az elmúlt időszakban sok szó esett a biztonságpolitikai nehézségekről, ha a NATO-t magára hagyja az Egyesült Államok, valamint a Bizottság épp szerdán mutatta be védelmi ipari és hadi beszerzési stratégiáját.
Valójában a versenyképesség az egyetlen olyan téma, ami folyamatosan napirenden van az elmúlt egy évben, amióta Enrico Letta volt olasz miniszterelnök belsőpiaci jelentése megjelent.
Ahogy arról többször írtunk, az EU gazdasági helyzete az elmúlt években folyamatosan romlott a globális versenyben. Az Egyesült Államok és Kína dominanciája egyre látványosabb, miközben az európai ipar egyes szektorai, például az autógyártás vagy az acélipar, komoly kihívásokkal néznek szembe.
Az EU válaszút előtt áll: vagy mélyebb integrációval és strukturális reformokkal teszi versenyképesebbé a gazdaságát, vagy tovább csúszik a világgazdaság perifériája felé.
A csúcstalálkozón három kulcsfontosságú terület kerül napirendre a versenyképességi reformokkal kapcsolatban:
- Az első a szabályozások egyszerűsítése, amelynek célja az uniós bürokrácia csökkentése és a vállalkozások adminisztratív terheinek enyhítése. Az európai gazdasági szereplők régóta panaszkodnak a túlzott szabályozásra, ami hátráltatja a beruházásokat és az innovációt. A második nagy terület az energia, amely nem csupán környezetvédelmi kérdés, hanem gazdasági stratégia is.
- Az EU célja az energiafüggetlenség erősítése, különösen az orosz energiahordozóktól való függés csökkentése és a megújuló energiák elterjesztése. Mindennek része az uniós villamosenergiaár-számítás szabályozásának átalakítása is: a tisztatermelők ugyanis hiába sokkal olcsóbbak, mégis a drágább fosszilis energiahordozók tartják magasan az EU energiaárait.
- A harmadik kulcstéma a megtakarítási és befektetési unió (SIU) kialakítása, amelynek célja, hogy az európai tőkepiacok mélyebbek és hatékonyabbak legyenek, lehetővé téve a versenyképesebb finanszírozást a vállalkozások számára.
Kulcskérdés, hogy merre lépnek el a tőkepiaci unióval
Az Európai Bizottság épp a csúcstalálkozó előtti napon, szerdán mutatta be a megtakarítási és befektetési unió új tervezetét. A csomag célja az EU pénzügyi rendszerének mélyítése és hatékonyabbá tétele, hogy a lakossági megtakarítások nagyobb mértékben áramoljanak a termelékeny beruházásokba.
Jelenleg az uniós polgárok megtakarításainak 70%-a, mintegy 10 000 milliárd euró, alacsony hozamú bankbetétekben van elhelyezve, miközben az EU évente 750-800 milliárd eurós többletberuházási igénnyel küzd.
A SIU ezért elősegíti a tőkepiacok fejlesztését, az intézményi befektetések ösztönzését és a bankok által kínált finanszírozási lehetőségek bővítését, hogy különösen az innovatív és technológiaorientált vállalatok könnyebben jussanak forráshoz.
Az újabb integrációs lépések viszont mindig konfliktusokat szülnek az uniós csúcstalálkozókon. A versenyképességi nyomás miatt, illetve hogy az euroatlanti kereskedelmi és geopolitikai kapcsolatok is veszélyben vannak, várhatóan széleskörű támogatást kaphat az intézkedés tervezete.
A SIU az eddigi Tőkepiaci Unió kezdeményezésekre épül, de átfogóbb megközelítést alkalmaz, amely magában foglalja a bankrendszert is. Az intézkedések négy fő területre összpontosítanak:
- a lakossági megtakarítások és befektetések ösztönzése,
- a vállalati finanszírozás javítása,
- a piacok integrációja és skálázódás,
- valamint az egységes felügyelet hatékonyságának növelése.
A SIU további célja az emberek megtakarítási hajlandóságának erősítése, beleértve a pénzügyi tudatosság növelését és az önkéntes nyugdíj-előtakarékossági rendszerekhez való csatlakozás ösztönzését.
Az intézkedések között szerepel az európai megtakarítási és befektetési számlák koncepciója, valamint a pénzügyi oktatási kezdeményezések erősítése, mivel az Eurobarometer 2023-as adatai szerint az uniós polgárok 82%-ának alacsony a pénzügyi ismerete. A tőkepiacok mélyítése és a banki piacok integrációja révén a SIU célja egy hatékonyabb, ellenállóbb és versenyképesebb európai pénzügyi rendszer megteremtése.
Új költségvetés, de hogyan?
A versenyképességi reformok és Tőkepiaci Unióhoz kapcsolódó témák azért is különösen fontosak, mert a következő többéves pénzügyi keretről (MFF) szóló vita most indul meg érdemben.
Az EU hosszú távú költségvetésének új alapokra helyezése nemcsak az Ukrajnának nyújtott támogatások szempontjából kritikus, hanem azért is, mert meghatározza az uniós gazdasági stratégiát a következő évtizedre.
Az egyik kulcskérdés az lesz, hogy az új saját források – például az EU-n belüli karbonvám (CBAM) vagy az új digitális adók – milyen szerepet játszanak majd a finanszírozásban.
A gazdasági témák között kiemelt figyelmet kap az iparpolitika: az EU komoly lépéseket tesz annak érdekében, hogy megerősítse a saját ipari bázisát, csökkentse a külső függőségeket és fellépjen a nemzetközi piacokon tapasztalható torzító hatások ellen. Különösen az autóipar, az acélipar és a fémipar esetében merül fel a kérdés, hogy milyen európai szintű iparpolitikai eszközökkel lehet segíteni ezeket az ágazatokat a fenntarthatóság és a versenyképesség növelése érdekében.
Miközben Orbán Viktor várhatóan ismét vétóval fenyegetőzik Ukrajna ügyében, valójában ezek a versenyképességi reformok lesznek a csúcstalálkozó igazi súlypontjai. A magyar kormányfő eddigi stratégiája az volt, hogy a nagy horderejű geopolitikai ügyekben konfrontációt vállalva próbált politikai tőkét kovácsolni. Most azonban a figyelem egyre inkább azokra a gazdasági döntésekre terelődik, amelyek hosszú távon sokkal nagyobb hatással lehetnek az EU jövőjére, mint egyetlen tagállam vétópolitikája.
Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke is részt vesz majd a megbeszéléseken, ahol az infláció és a monetáris politika kérdése is napirendre kerül.
Az eurózóna gazdasági helyzete továbbra is törékeny, és bár az infláció csökkenő tendenciát mutat, a növekedési kilátások továbbra is bizonytalanok. Az EU egyik legnagyobb dilemmája az, hogy miként ösztönözheti a gazdasági növekedést anélkül, hogy túlságosan megnövelné az államháztartások terheit.
Ráadásul a szerdán bemutatott megtakarítási és befektetési unió miatt az Európai Központi Bank újabb feladatokat kaphat az újabb uniós integrációs lépés után.
A migráció hozhat még nagy csörtét
A csúcstalálkozó másik fontos dimenziója a migráció kérdése lesz. Bár ezt elsősorban politikai problémaként kezelik, az uniós munkaerőpiac szempontjából is kulcsfontosságú. Az EU egyes tagállamai egyre inkább felismerik, hogy a legális migráció szabályozott keretek között való erősítése hozzájárulhat a munkaerőhiány csökkentéséhez és a gazdasági dinamizmus fenntartásához.
Miközben maga az Európai Bizottság is egyre szigorúbban lépne fel az illegális bevándorlással szemben.
Itt is várható a magyar kormány ellenállása, pedig több olyan eszközről is szó lesz, mint a visszatérítési pontok létrehozása az EU-n kívüli országokban. Ezek egyszerre funkcionálnának a menedékkérelmek elbírálási helyeként, és egy visszatoloncolási központként, ahova kiutasíthatják az unió területéről a jogtalanul ott tartózkodó személyeket.
Bár a média fókusza valószínűleg a magyar kormány és az Ukrajnával kapcsolatos konfliktusok körül forog majd, a valódi tét az, hogy az EU hogyan képes megújítani és megerősíteni saját gazdasági alapjait. A csúcstalálkozó végső kérdése nem az lesz, hogy Magyarország ismét megpróbálja-e blokkolni Ukrajna politikai és gazdasági támogatását, hanem az, hogy az európai vezetők képesek-e egy új iparpolitikai és gazdasági stratégiát felvázolni, amely biztosítja, hogy az EU hosszú távon is versenyképes és globálisan releváns maradjon.
Címlapkép forrása: EU
Levegőbe emelkednek a brit Typhoon harci gépek az orosz fenyegetés miatt
Lengyelország légterét védik.
Hatalmas kár érte Oroszországot az ukrán dróntámadás után
Megrongálódott az egyik olajfinomító.
Újabb drón repült a lengyel kormányzati épületek felé, azonnal léptek a hatóságok
A kormányfő jelentette az incidenst.
Árulkodó felvételek: nagyon úgy tűnik, nukleáris vadászbombázókat kapott Lengyelország
Néhány száz kilométerre nézhetnek farkasszemet az atomtöltetekkel az oroszok.
Figyelmeztet a vezérkari főnök: Oroszország készül valamire a lengyel határon
Akár váratlan fordulatokat is tartogathat a hadgyakorlat.
Két éves a bejelentővédelmi törvény
2023 nyarán lépett hatályba a 2023. évi XXV. törvény, - a panasztörvény - amely a panaszokról, a közérdekű bejelentésekről, valamint a visszaélések bejelentéséről szól. A bejelentővéd

Személyi kölcsön: Az ősz legolcsóbb banki ajánlatai egy helyen
Történelmi csúcsra ért a személyi kölcsön piac Magyarországon: 2025 júliusában soha nem látott összegű személyi kölcsönt vettek fel a magyarok egyetlen hónap alatt. Erős a piaci verseny,
A stabilcoinok léte garantálhatja a dollár és Amerika szerepét a világgazdaságban
Nyáron elfogadták Amerikában a "zseni" szabályozást, amely új kapcsolatot jelent a kriptodevizák és a hagyományos pénzrendszer közt. A szabályozás komoly hullámokat kavart, a tradicionális

Pénzgyáros AI
Az AI az új vasút - írtuk nemrég egy posztunkban. Beruházási oldalról tényleg lehet így tekinteni, de vagyongyarapítási oldalról inkább a kriptóra hasonlít: egyetlen szektor ilyen... Th

Kelet-Közép-Európa - hogyan tudjuk kontrollálni a saját sorsunkat?
Kelet-Közép Európa jövőjét a rendelkezésre álló erőforrások és képességek, röviden a potenciál határozza meg. A kérdés, hogy a potenciált mennyiben tudjuk felhasználni a régió polgá
Top 10 osztalék részvény - 2025. szeptember
Szeptember másodikán kijött Justin Law listája az osztalékfizető részvényekről, sorba is rendeztem őket gyorsan, itt az eredmény.Fontosabb infók a lista összeállításával kapcsolatbanElőz
Az energetikai dekarbonizációban is szerepet kaphat a hidrogén
Miközben a hidrogénmeghajtás fontos eszköze lehet a közlekedés kizöldítésének, arról lényegesen kevesebb szó esik, hogy a hidrogén az ipar dekarbonizációjában is sz
Ezek a befektetések aranybányák - szó szerint!
Közel két évvel ezelőtt, az árfolyam kitörése előtt pár hónappal azt írtam elemzésemben, hogy az aranyárfolyam radikális emelkedése szinte garantált, akár háromszorozhat is a sárga... Th



Újabb kínai gyár jöhet Magyarországra - Szemfényvesztés vagy óriási biznisz?
Mit hoz a Wisdom Motor?
Mire elég régiós viszonylatban a hazai bérrobbanás? – A továbbiakhoz a AI-nak is lesz egy-két szava
A termelékenység növelés.
Van értelme még az elitdiplomának az AI korszakban?
Harvardos és yale-es diákok megélése a mesterséges intelligencia előretöréséről.
Kisokos a befektetés alapjairól, tippek, trükkök a tőzsdézéshez
Előadásunkat friss tőzsdézőknek ajánljuk, összeszedünk, minden fontos információt arról, hogy hogyan működik a tőzsde, mik a tőzsde alapjai, hogyan válaszd ki a számodra legjobb befektetési formát.
Tőzsde kezdőknek: Hogyan ne égesd el a pénzed egy hét alatt!
A tőzsde világában a lelkesedés könnyen drága hibákhoz vezethet – előadásunk abban segít, hogy kezdőként is megértsd a legfontosabb alapelveket, felismerd a kockázatokat, és elkerüld, hogy egy hét alatt elolvadjon a megtakarításod