Az elmúlt időszak volatilis villamosenergia ármozgásai ezzel párhuzamosan mind több nagy villamosenergia felhasználót ébresztettek rá arra, hogy valamilyen módon érdemes lenne kiszámíthatóbbá tenniük villamosenergia igényük kielégítését. 2021 második felében 600 euró/MWh feletti nagykereskedelmi árat is mutattak a tőzsdei villamosenergia árjegyzések, és bár mára alacsonyabb szinten stabilizálódott a villamosenergia ára, sokan ráébredtek, hogy globális krízisek esetén nemcsak az árak abszolút mértéke és volatilitása okozhat problémákat, de akár az ellátás biztonság is veszélybe kerülhet.
Ezek a körülmények már 2023-ra olyan helyzetet eredményeztek, hogy a napelempark tulajdonosok, mint eladók, és a nagy villamosenergia felhasználók, mint vevők részéről is megjelentek az igények a naperőművekkel kapcsolatos tranzakciókra, ám a piaci környezet nem volt megfelelő ahhoz, hogy a vevői és az eladói szándékok egymásra találjanak. A tranzakcióknak gátat szabott a magas infláció mellett kialakuló magas kamatkörnyezet, és a forint árfolyama körüli bizonytalanság is.
Most azonban minden együtt áll ahhoz, hogy ezek az üzletek tető alá kerüljenek.
A vevői és az eladói szándékok nem csillapodtak, a kamatkörnyezet sokkal kedvezőbbé vált, a forint árfolyama 2023 eleje óta stabilitást mutat.
A naperőmű tranzakciók sokkal bonyolultabbak, mint egy ingatlan adás-vétele, ezért lebonyolításuk hosszadalmas és költséges folyamat, mert a döntés előtt több szempontú vizsgálatok elvégzése szükséges.
- Ezekben a tranzakciókban a vevő nem egy eszközt, hanem egy gazdasági társaságot vásárol meg, amelynek működését, adózását a szerződéskötés előtt át kell világítania.
- Ez a társaság azonban jellemzően egyetlen eszközzel, egy napelem parkkal rendelkezik, így annak műszaki tartalma meghatározó a cég további működése szempontjából. A műszaki tartalom átvilágítása éppen ezért megkerülhetetlen, hiszen nem homogén termékről beszélünk: a lokáció, a fekvés, vagy éppen a beépített eszközök minősége nagymértékben meghatározza a megtérülést és a létesítmény várható élettartamát, üzemeltetési költségét.
- A vevők a fenti szempontok mellett az ESG szempontoknak való megfelelést is egyre hangsúlyosabban kezelik és ehhez kapcsolódóan igyekeznek finanszírozáshoz jutni.
- Végül, de nem utolsó sorban a naperőművi kapacitások jogi környezete is átvilágítást igényel, hiszen a földhasználat és a kapcsolódást szabályozó szerződések minősége is meghatározó lehet a későbbi működés során.
- Emellett növeli a tranzakciós költségeket az adásvételi szerződés elkészítése és a tranzakció jogi támogatása is.
Ezek az átvilágítások és a teljes körű előkészítés akár fél évig is eltarthat, és akár az 500 ezer eurós költségszintet is elérheti. Ez a jellemzően a vevőt terhelő költségtétel általában megnehezíti az üzletek megkötését.
További jelentős, a piacot befolyásoló körülmény, hogy a magyar állam 2024. január 1-től elővételi jogot létesített a maga (illetve az MVM) számára azokban az naperőmű parkokra vonatkozó tranzakciók esetében, ahol a vevő külföldi jogi személy. Ez nehézséget jelenthet az eladói oldal szereplőinek, hiszen – éppen a magas tranzakciós költségek – miatt elriaszthatja a potenciális vásárlók egy részét, azokat, akik nem akarják vállalni ezeket az előkészítési díjakat annak tudatában, hogy az MVM végül akár be is léphet a tranzakcióba.
Az eladói oldal azonban sokat tehet annak érdekében, hogy ezek a tranzakciós díjak csökkenjenek, így a külföldi vevők is erősítsék a versenyt a tárgyalások során.
A megfelelő minőségű dokumentáció, a jogi és műszaki paraméterek átláthatósága, egyszerűsége és minősége nagymértékben csökkentheti a tranzakciók előkészítésének költségét, így továbbra is kedvező gazdasági környezetben sok potenciális vevő szólítható meg, márpedig a jó ár elérése csak akkor lehetséges, ha van verseny az adott beruházásért.
A cikk szerzői a KPMG Energetikai és Közüzemi szektor associate partnere és Energetikai és Közüzemi szektor menedzsere.
Címlapkép forrása: Shutterstock
