Fekete Beatrix

2011. március 10. 12:20 | Fekete Beatrix

Megismétlődhet a történelem: újabb lufi formálódik?

A technológia szektorban zajló folyamatokra tekintve mostanság olyan érzésünk támadhat, hogy 10 év elteltével újabb buborék formálódik. Sorra készülnek tőzsdére a még nyereséget sem termelő vállalatok, sőt, egyes cégek értékeltsége már az internetlufi időszakát idézi. A helyzet azonban nagyon különbözik jelenleg attól, mint amit az elmúlt évezred utolsó éveiben lehetett látni. Véleményünk szerint korai még azt mondani, hogy újabb technológiai lufi van kialakulóban, hiszen a szektor profitabilitása jó, az értékeltségi szintek konzervatívnak mondhatók és a növekedési kilátások is kedvezőek, szó sincs arról, hogy az iparágban az árfolyamok elszakadnának a fundamentumoktól.

2011. február 11. 09:03 | Fekete Beatrix

Itt a Nokia várva várt bejelentése!

Ma reggel közzétette a Nokia új stratégiáját, amit hetek óta feszült figyelemmel vártak a befektetők. A cég menedzsmentjében történnek változások, de a vállalat működési struktúrája sem marad érintetlenül annak érdekében, hogy az erős verseny közepette gyorsabban tudjon reagálni a mobilgyártó. A Nokia árfolyama zuhant a nyitást követő percekben.

2011. február 07. 16:00 | Fekete Beatrix

Megrengetheti még a világ tőzsdéit Egyiptom?

Napok óta az egyiptomi zavargásoktól hangos a világ és a részvénypiacokat sem hagyták hidegen az események. Bár mára az amerikai tőzsdén látott január végi, egynapos korrekciót teljesen ledolgozták az indexek, ugyanakkor a félelmek folyamatosan ott lebegnek a befektetők felett, hogy esetleg a válság eszkalálódik, illetve hogy a fontos kereskedelmi útvonalnak számító Szuezi-Csatorna működését is befolyásolhatja az Egyiptomban kialakult helyzet. Ha megvizsgáljuk az Egyiptomban kitettséggel rendelkező vállalatokat, azt lehet látni, hogy csak csekély súlyuk van az egyes cégek működésében az országnak, ennek ellenére néhány részvény árfolyama jelentősebb esést mutatott a zavargások kezdete óta. A következőkben azon vállalatokat mutatjuk be, amelyek rendelkeznek egyiptomi érdekeltségekkel, illetve megvizsgáljuk, hogy milyen hatással voltak eddig a hírek a részvények árfolyamára.

2011. január 24. 07:57 | Fekete Beatrix

Százmilliókat vett el a havazás a légitársaságoktól

Szinte már megszokottnak tekinthető, hogy évről évre minden télen rövidebb-hosszabb időre megbénul a légiközlekedés Európában és Amerikában a kedvezőtlen időjárás miatt. Ez az időszak a mostani télen sem maradhatott el, így a légitársaságok, amelyeket tavaly az izlandi vulkánkitörések miatti forgalomleállás is érzékenyen érintett, újabb bevételkiesésekkel néztek szembe és a télnek még nincs vége. Egyes elemzői becslések szerint az amerikai légitársaságoknak 100-150 millió dolláros veszteséget okoztak a december végi leállások és néhány cégnél érzékelhető mértékű volt a profitra mért hatás.

2010. december 20. 08:17 | Fekete Beatrix

Csaknem saját olajába fulladt a BP (TOP 10 sztori 2010-ben - 10.)

Minden idők egyik legsúlyosabb olajkatasztrófájaként vonult be a történelembe az a baleset, amit egy, a BP többségi tulajdonában lévő mélytengeri fúrótornyon bekövetkezett robbanás okozott idén a Mexikói-Öbölben. A sérült kútból öt hónapon keresztül ömlött a nyersolaj a tengerbe, összesen közel 5 millió hordónyi olajjal szennyezve be azt. A katasztrófa kapcsán hatalmas, több milliárd dolláros költségekkel és büntetésekkel nézhet szembe a BP, ennek megfelelően az árfolyam is komoly zuhanáson ment keresztül. Április és július között 70 milliárd fontot veszített piaci kapitalizációjából a BP, ami megközelíti az éves magyar GDP-t.

2010. december 14. 13:23 | Fekete Beatrix

Robbanás előtt a táblagépek piaca - meddig uralkodhat az Apple?

Újfent képes volt rá az Apple, hogy gyakorlatilag egy teljesen új piacot hozzon létre az iPad kifejlesztésével és bár a cég jelenleg 95%-os részesedéssel rendelkezik a táblagépek globális értékesítéseiből, sorra jelennek meg a rivális készülékek azzal az Android operációs rendszerrel, amely lassan az okostelefonok piacán is uralkodóvá válik. Elemzői prognózisok szerint a táblagépek globális értékesítései ötszöröződhetnek az elkövetkezendő két évben, de a szektortársaknak még évekbe telhet, mire igazán versenyképes termékekkel jelennek meg.

2010. november 18. 13:30 | Fekete Beatrix

Ma debütálnak a GM részvényei: hatalmas emelkedés jöhet?

Ma indul a kereskedés az amerikai és a kanadai tőzsdén a General Motors részvényeivel, amelytől - tekintve a papírok iránti nagy keresletet - jelentősebb árfolyamemelkedést várnak az első kereskedési napon a piaci szereplők. A hatalmas érdeklődést mutatja, hogy a kibocsátásra kerülő részvények számát 30%-kal emelte meg a napokban a GM és az ársávot is jelentősen, 26-29 dollárról 32-33 dollárra módosította. A kibocsátásra végül 33 dolláron került sor, amely azt jelenti, hogy globális szinten minden idők legnagyobb elsődleges részvénykibocsátását vihette véghez az amerikai autógyártó. A maximálisan kibocsátható részvényszámmal számolva összesen több mint 23 milliárd dollár folyhat be az IPO-ból. A következőkben áttekintjük, hogy hogyan menekült meg a GM az összeomlástól és hogy vajon drágának számít-e a 33 dolláros kibocsátási ár.

2010. november 15. 13:50 | Fekete Beatrix

Szaporodnak a kérdőjelek: kinél landolhat a Malév?

Eddig mintegy 40 milliárd forintnyi tőkeemelést vitt véghez a magyar állam a Malévben, de a légitársaság helyzete még korántsem tekinthető megoldottnak. A fordulat a működésben még várat magára és vélhetően a reorganizációhoz újabb milliárdokra lesz szüksége a légitársaságnak, kérdés, hogy ezt honnan kapja majd meg. A közelmúltban felröppentek olyan pletykák, miszerint a kínai Hainan Airlines anyavállalata, a HNA Group szállna be a magyar nemzeti légitársaságba. A következőkben arra próbálunk meg választ keresni, hogy miért érdeklődhet egy kínai légitársaság a Malév iránt.

2010. október 05. 12:30 | Fekete Beatrix

Kíméletlen harcra készülnek a mobilgyártók - csak egy maradhat?

Éleződik a verseny az okostelefonok piacán, utoljára például a Facebook jelentette be, hogy mobiltelefon piacra dobását tervezi. Az iparágat az Android gyors térhódítása, az átlagárak csökkenése és az ázsiai gyártók megjelenése jellemzi pillanatnyilag, kérdés, hogy a jelenlegi gyártók közül melyek maradhatnak talpon a kíméletlen versenyben a távolabbi jövőben.

2010. szeptember 23. 12:25 | Fekete Beatrix

Dúskálnak a készpénzben a vállalatok - a részvényeseknek is juthat belőle

Rekordmértékű készpénzállományt halmoztak fel a válság során az amerikai vállalatok, de az elmúlt hetekben azt lehet látni, hogy már bátrabban költekeznek a cégek. A felvásárlások fellendültek, sorra érkeznek bejelentések jelentős saját részvény vásárlási programokról és osztalékfizetésekről. Ezt az is segítheti, hogy a vállalatok szokatlanul alacsony hozammal tudják értékesíteni kötvényeiket, így a hitelből történő finanszírozás is olcsóbbá vált. A részvényesi készpénz visszajuttatás egyes formái más-más üzenetet hordoznak arról, hogy hogyan vélekednek a vállalatvezetők a gazdaság állapotáról és ez alapján azt lehet mondani, hogy még nem felhőtlen a bizalom a vállalati szektorban.

A beruházások és a felvásárlások egyértelműen pozitív üzenetet hordoznak, ugyanis azt jelzik, hogy a vállalatvezetők bíznak a jövőbeli növekedésben. Az osztalékemelés szintén optimizmussal töltheti el a befektetőket, az osztalékhoz ugyanis kevésbé bátran nyúlnak a vállalatok, ha ugyanis egyszer megemelik, akkor a jövőben fizetendő osztalékokra vonatkozó elvárások is emelkednek. A saját részvény vásárlás viszont vegyes jelzéssel szolgál, ugyanis egyrészt jelentheti azt, hogy a cég jó befektetésnek tartja részvényeit, viszont arra is utalhat, hogy nem találja a menedzsment a készpénzállomány jobb felhasználási módját.

2010. szeptember 21. 08:00 | Fekete Beatrix

Elszabadultak a német autógyártók részvényei

Szárnyalásba kezdtek az elmúlt hetekben a nagy német autógyártók részvényei, ami magyarázható a kiváló gyorsjelentésekkel, az euró gyengülésével és azzal is, hogy az elemzői várakozások meredeken emelkednek a szektorban. Véleményünk szerint lehet még tere a további árfolyamemelkedésnek, különösen a Volkswagen esetén, ahol az elemzői konszenzus még mindig nagyon alacsonynak tűnik a második félévre. Fokozott kockázatot jelent viszont, hogy Európában, amely továbbra is legnagyobb piacuknak számít, újabb gazdasági visszaesés jöhet.

2010. szeptember 20. 08:10 | Fekete Beatrix

A fapadosok babérjaira törnek a légitársaságok?

Az elmúlt hetekben több légitársasággal kapcsolatban láttak napvilágot olyan hírek, miszerint diszkont légitársaság indítását tervezik annak érdekében, hogy fellendítsék növekedésüket. A hagyományos és diszkont légitársaságok üzleti modellje nagyon különbözik és Európában a diszkont légiforgalmat már néhány nagyobb vállalat dominálja, így egy új szereplő nagy kihívással nézhet szembe, ugyanakkor véleményünk szerint lehet értelme egy ilyen lépésnek.

2010. szeptember 13. 09:55 | Fekete Beatrix

Felveszi a kesztyűt a Nokia - jöhet a fordulat?

A sorozatos profit warningok hatására jelentősen esett a Nokia árfolyama az elmúlt egy évben, de a jelenlegi szinteken már akár vonzó befektetést jelenthetnek a vállalat papírjai. Az értékeltségi szint alacsony és a cég továbbra is piacvezető a mobiltelefonok globális piacán, valamint a társaság a héten esedékes konferenciáján készül bemutatni legújabb okostelefonjait, ami miatt szintén érdemes lehet most figyelni részvényeire.

2010. szeptember 06. 13:55 | Fekete Beatrix

Facebook: a 33 milliárd dolláros ötlet?

A tőzsdei bevezetés közeledtével egyre érdekesebbé válik a kérdés, hogy vajon mennyit érhet a Facebook? Másodlagos piacokon a lelkes befektetők már most is tudnak részvényeket adni-venni és a legutóbbi tranzakciók olyan árfolyamszinteken történetek, amelyek 33 milliárd dollárra értékelik a céget, ami azt jelenti, hogy többet ér a vállalat, mint az eBay, vagy a Yahoo. Véleményünk szerint ez a 33 milliárd dollár túlzott és bár a növekedési kilátások, illetve az üzleti modell is értékes, ugyanakkor a magas összeg inkább csak az alacsony likviditásnak és a kereslet-kínálat oldali egyensúlytalanságnak tudható be.

2010. július 21. 12:20 | Fekete Beatrix

Luxusban a profit - Most kell venni az autórészvényeket?

Több évtizedes mélységbe zuhanó értékesítések, likviditási problémák, túlzott kapacitások - ezek jellemezték az autógyártók elmúlt két évét, amikor is régóta nem látott válság sújtott le a szektorra. Bár az azóta kibontakozó részvénypiaci rallyban az autógyártók részvényei is megpattantak, véleményünk szerint vannak még befektetési lehetőségek a szektorban. A következő néhány év a prémium autógyártók aranykorát jelentheti mind az eladások, mind a profittermelő képesség tekintetében, miután értékesítéseiket nem torzították a roncsprémiumok és a fejlődő piacok felől is egyre erőteljesebb a kereslet a felsőkategóriás járművekre. A pozitív kilátásokat támasztja alá az is, hogy az elmúlt hetekben a prémium autógyártók közül a Daimler és a BMW is megemelte profitvárakozásait.

A Volkswagennél fordulat-sztori van kibontakozóban és már látszik, hogy az Audi márka értékesítései feltámadnak - különösen a kínai eladásoknak köszönhetően, ahol az első negyedévben például duplázódni tudtak a márka értékesítései. A kockázatok azonban jelentősek, miután fennáll az újabb európai recesszió veszélye és a szabályozási környezet sem kedvez a prémium gyártóknak hosszabb távon.

2010. július 05. 08:00 | Fekete Beatrix

Most bárki kiveheti részét az autóipar forradalmából - de megéri?

Az autószektorban zajló folyamatok arra utalnak, hogy hosszabb távon bizonyosan a hibrid-és elektromos járműveké lehet a jövő, miközben a belsőégésű motorokkal rendelkező autók visszaszorulnak az utakon. Ha valaki szeretné kivenni a részét a nagy növekedési potenciálból, az most megteheti, ugyanis június 29-én megkezdődött a kereskedés a Tesla Motors, a kizárólag elektromos autók gyártására specializálódott cég részvényeivel a Nasdaq-on. Viszont szem előtt kell tartani, hogy a technológia még nem kiforrott, így a jövőbeli kilátások körül nagy a bizonytalanság és az értékeltségről is nehéz megállapításokat tenni a szorosabban vett peer group hiánya miatt, illetve azon okból kifolyólag, hogy rendkívül fiatal a társaság.

Első kereskedési napjukon több mint 40%-kal értékelődtek fel a Tesla Motors részvényei, viszont egyes vélemények szerint a cég elsődleges részvénykibocsátása kicsit az 1990-es évek végi internetbuborék időszakát idézi, amikor a technológiai vállalatok részvényeit akkor is elkapkodták a befektetők, ha azok nem rendelkeztek semmilyen pozitív track recorddal a profittermelést illetően.

2010. június 09. 12:35 | Fekete Beatrix

Malév: csőd nem lesz, de tőkeemelés még kell

A közelmúltban felröppent híreket, miszerint a Malévot csődbe kényszerítheti az állam, cáfolta a légitársaság vezérigazgatója, Martin Gauss a Portfolio.hu-nak. A vezető elmondta, hogy a kormány határozottan állást foglalt azzal kapcsolatban, hogy a vállalat mögött áll. Martin Gauss közölte, hogy egyelőre pozíciójának megerősítésére vár az új kormánytól és a három éves üzleti terv részleteinek nyilvánosságra hozatala is csak ezt követően lehetséges.

2010. március 09. 07:45 | Weinhardt Attila, Fekete Beatrix

Egy éves a fordulat - Nyakunkon az újabb zuhanás?

Egy évvel ezelőtt, 2009. március elején fordulat bontakozott ki a globális részvény-kötvény- és devizapiacokon. A korábbi hónapok komoly lejtmenetét erőteljes emelkedés követte, azonban kisebb-nagyobb korrekciók időnként megzavarták a fellendülést. A világgazdaság szemmel láthatóan a felépülés útjára lépett, azonban bizonytalan tényezők még szép számmal akadnak, amelyek alapvetően befolyásolhatják rövid és közép távon is a különböző eszközpiacok teljesítményét. Az alábbiakban először a különböző területeken bekövetkezett fordulat okait, majd azok mértékét, végül röviden azt foglaljuk össze, hogy melyek azok a főbb kockázati tényezők amelyek a tartós fellendülés forgatókönyvét is átírhatják.