Kötvénypiac

2012. november 28. 07:05 | Weinhardt Attila

Két magyarországi történelmi csúcs is megdőlt - Örüljünk-e neki?

A kitartóan erős feltörekvő kötvénypiaci tőkebeáramlás miatt a napokban új történelmi csúcsra emelkedett a külföldi befektetők forintalapú állampapír állománya és az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) legfrissebb adatai alapján ugyanez érvényes az államkötvény piacon belüli részarányukra is. A külföldiek tehát a magyar gazdaságpolitikai problémák mellett is finanszírozzák az országot, ami örvendetes, de a csúcsra érő piaci részarányuk egyúttal az állampapírpiac fokozódó sérülékenységét is jelenti. Más szempontból viszont csökkent idén a piac sérülékenysége: a tavaly év végi történelmi csúcsról jelentősen süllyedt az államadósság devizaaránya. Bár ez is örvendetes, de tudni kell, hogy ez nagyrészt a forint erősödésének, illetve annak a következménye, hogy devizakötvény-kibocsátás hiányában az állam a lejáró devizaadósságait forintalapú forrásokból törleszti. Ez a kényszermegoldás azonban a forintalapú állampapírpiac méretbeli korlátai miatt nem folytatható a "végtelenségig", ezért ebből a szempontból is mutatkoznak sérülékenységi kockázatok.

2012. november 27. 11:59 | Portfolio

Ma sem vitték el az összes 3 hónapos kincstárjegyet

Múlt keddhez hasonlóan most is gyenge volt a vételi érdeklődés a 3 hónapos diszkontkincstárjegy (D120306) aukcióján, így az Államadósság Kezelő Központ 5 milliárddal ma is 45 milliárd forintra mérsékelte az elfogadott ajánlatok hozamát. Ebben többek között szerepet játszhat a magyar jegybanki kamatcsökkentési sorozat intenzitásával kapcsolatos bizonytalanság is, ami a mai MNB-döntés alapján enyhülhet. Érdemes megjegyezni, hogy múlt csütörtökön a 12 hónapos papír kibocsátásánál a rendkívül erős vételi érdkelődéls miatt 20 milliárddal a meghirdetett felett értékesített az adósságkezelő.

2012. november 27. 08:57 | Portfolio

Ezért minősítette le Magyarországot az S&P

Nem növekszik a magyar gazdaság és a beruházások hiánya miatt jövőre sem várható fellendülés. Ez pedig az egész gazdaságot instabillá teszi - ezzel magyarázta az S&P pénteki lépését a hitelminősítő szuverén minősítésekért felelős igazgatója a Gazdasági Rádiónak nyilatkozva.

2012. november 26. 17:37 | Portfolio

Amerikába megy pénzért az Eximbank

A Bloomberg információi szerint 2 milliárd eurós forrásbevonásra készül az Eximbank. A magyar állam tulajdonában álló pénzintézet brit és amerikai befektetőket keres fel a következő napokban.

2012. november 24. 13:52 | Portfolio

Megtudtuk: a "pornómilliárdos" is harcol az államadósság ellen

A magyar milliárdosok jövőbeli befizetéseiben bízik Horváth Tihamér, az Összefogás az Államadósság Ellen nevű alap vezetője, miután az elmúlt hetekben tízmillió forintot fizetett be az első olyan üzletember, aki a leggazdagabbak százas listáján található. Az alap irányítója azt is elárulta, hogy az eddig összegyűlt 258 millió forintot az adósságkezelő már felhasználta a törlesztések során, de a befizetések méretével nem elégedett az adósság ellen küzdő civil "harc" vezetője.

2012. november 22. 12:22 | Portfolio

Ráugrottak a 12 hónapos kincstárjegyre a befektetők

Míg kedden a 3 hónapos diszkontkincstárjegyből 5 milliárddal a meghirdetett alatt, addig ma a 12 hónapos papírból a meghirdetettnél 20 milliárddal többet vittek el az elsődleges forgalmazók az erős vételi érdeklődés miatt. Az aukciós átlaghozam ráadásul több mint egy éve a legalacsonyabb lett. A mai egyértelműen sikeres aukció már sejthető volt a reggeli hullámszerű forinterősödés láttán.

2012. november 20. 11:53 | Portfolio

Nem tudtuk eladni az összes rövid kincstárjegyet

Az Államadósság Kezelő Központ által mára 50 milliárd forintos kerettel meghirdetett 3 hónapos diszkontkincstárjegy (D130220) aukcióra csak 67,4 milliárd forintnyi vételi ajánlat érkezett, amelyet látva az adósságkezelő 45 milliárd forintra mérsékelte az elfogadott ajánlatok mennyiségét. Utoljára július végén, előtte május végén fordult elő, hogy a 3 hónapos DKJ-aukció keretében a meghirdetett mennyiség alatt vont be forrást az adósságkezelő.

2012. november 16. 15:10 | Weinhardt Attila

Még mindig óriási pénzeken ül az állam - Tavaszra elfogy?

A Portfolio.hu számításai szerint szeptemberről október végére 73 milliárd forinttal 2846 milliárd forintra csökkent a magyar állam különböző eszközökben meglévő pénzügyi tartaléka, amely még mindig hihetetlenül nagy összeg: a magyar GDP kb. 10%-a. Jövő tavaszig azonban hatalmas törlesztési terhekkel néz szembe a magyar állam: számításaink szerint március végéig 2853 milliárd forintot tehet ki a forintban és devizában fennálló tőke- és kamattörlesztési terheink összege. Ez tehát azt jelenti, hogy ha hétfőtől nem tudna új forrásokat bevonni az állam, akkor tavaszra kifutna a pénzből. Ez csak egy elméleti időpont és nem számít nagy újdonságnak: minden magas államadóssággal rendelkező ország nagy refinanszírozási kötelezettségekkel néz szembe. Az igazi kérdés inkább az, hogy ebből a nagy refinanszírozási kötelezettségből mennyit és hogyan tud teljesíteni a magyar állam a bizonytalan piaci környezetben. Az alábbiakban az adósságfinanszírozási kilátásainkat vizsgáljuk meg.

2012. november 15. 17:38 | Portfolio

Még 16 milliárdnyi kötvényt eladott délután az ÁKK

A délelőtti, 10 milliárddal terv feletti aukciós értékesítés után a délutáni nem-kompetitív tendereken is intenzív forrásbevonást tudott végrehajtani az Államadósság Kezelő Központ.

2012. november 15. 11:38 | Portfolio

Csökkenő hozammal terv felett vittek a magyar kötvényekből (2.)

A továbbra is borús nemzetközi befektetői hangulat és az EU/IMF-megállapodás hiánya mellett is összességében sikeresnek értékelhetők a mai magyar államkötvény aukciók, hiszen viszonylag élénk vételi érdeklődés mutatkozott mérsékelt hozamelvárások mellett. Ezek láttán az adósságkezelő a 45 milliárdos terv helyett 55 milliárd forintnyi kötvényt adott el.

2012. november 14. 17:07 | Portfolio

Mit okozna az állampapírpiacnak a tranzakciós illeték?

A forgalom akár jelentős csökkenését, a stabilitás miatt fontos likviditás mérséklődését, régiós szempontból költségbeli versenyhátrányt és így forgalmazók, illetve munkahelyek megszűnését okozhatja a pénzügyi tranzakciós illeték állampapírpiaci műveletekre is kiterjedő passzusa - mondták el egybehangzóan negatív felhanggal a Portfolio.hu-nak állampapírpiaci kereskedők. A törvénymódosító javaslatot most hétfőn fogadta el a parlament, de amint azt egy névtelenséget kérő állampapírpiaci szakember elmondta: igen nehéz értelmezni, hogy jelen formájában pontosan kikre és milyen feltételekkel vonatkozik az illetékfizetési kötelezettség. Õ meglehetősen pesszimista jelzőket használt a lehetséges következmények kapcsán. A bizonytalan részletek a mai kormányülésen remélhetőleg tisztázódhattak, és bizakodásának adott hangot, hogy nemsokára a szakma is pontosabban lát a kérdésben. Az biztos, hogy az állampapírpiaci kereskedők nem sok jót látnak "kisülni" az egészből.

2012. november 14. 08:38 | Portfolio

Az új eurókötvény 5,1%-os kamattal indul

Az eurózóna átlagos inflációjához igazodó új, elsősorban a lakosságnak szánt euróalapú államkötvény 5,1%-os kamattal indul az első periódusban - számol be a mai Magyar Nemzet és Népszabadság Borbély László András jelzéséről.

2012. november 13. 11:48 | Portfolio

Ma már elvitték az 50 milliárd forintnyi kincstárjegyet

A tegnapi, igen gyengén sikerült, 6 hetes aukció után a ma megtartott 3 hónapos diszkontkincstárjegy kibocsátáson (D130220) már el tudta adni a meghirdetett 50 milliárd forintnyi mennyiséget az Államadósság Kezelő Központ.

2012. november 12. 13:51 | Portfolio

Meglepően kevés kincstárjegyet tudtunk eladni

Az Államadósság Kezelő Központ által mára 50 milliárd forintos kerettel meghirdetett 6 hetes futamidejű diszkontkincstárjegyből (D121227) mindössze 25 milliárdot tudott értékesíteni az adósságkezelő, hiszen az összes benyújtott ajánlat mennyisége is csak 36,9 milliárd forint volt. Ilyen mértékben terv alatti eladásra csak ritkán kerül sor.

2012. november 12. 06:52 | Weinhardt Attila

Elszalasztottuk a mézesheteket Magyarországon

Két-három hónapnyi viszonylagos nyugalmat váltottak ki az eurózóna és az Egyesült Államok központi bankjainak nyári gazdaságélénkítési döntései, amely időszakot a magyar gazdaságpolitika továbbra is a szokatlan lépések és a különféle küzdelmek jegyében töltött. Így a rendkívül jó külpiaci környezet mellett sem vontunk be devizaforrást, és EU/IMF hitelkeretünk sem lett, de közben tovább romboltuk a gazdasági növekedés alapjait. Most úgy tűnik, hogy a magyar piacok számára a "mézesheteknek" vége van, és legalább a tavaszi jegybankelnök-váltásig tartó, nyugtalanabb időszak kezdődik, amelynek során akár újabb leminősítés(ek) is jöhet(nek).

2012. november 09. 13:25 | Portfolio

Indul az euróalapú lakossági állampapír - Mit kell tudni róla?

Várhatóan november 20-tól az OTP Banknál indulhat, november 26-tól pedig a Magyar Államkincstár hálózatában kezdődik el az új 3 éves euróalapú lakossági államkötvény forgalmazása, utóbbinál december 15. előtt csak átutalásos tranzakció segítségével - mondta el a Portfolio.hu érdeklődésére Borbély László András. Az Államadósság Kezelő Központ vezérigazgató-helyettese szerint a most is zajló tárgyalások nyomán néhány további szereplővel bővülhet a forgalmazók köre és most azt tervezik, hogy első körben mintegy 200 millió eurónyi forrást vonnak be, aztán az adagolt kibocsátás során az érdeklődés alapján döntenek a további forrásbevonás mértékéről.

2012. november 08. 15:24 | Portfolio

Ismét zsákolta a magyar lakosság az állam papírjait

A szeptemberi visszafogottabb vásárlási tempó után (37 milliárd forint) októberben ismét igen jelentős volumenben, 60,6 milliárd forintért vásároltak lakossági állampapírokat a magyar háztartások - közölte az Államadósság Kezelő Központ. Így a kifejezetten nekik szánt állampapírok teljes állománya 868,4 milliárd forintra, új történelmi csúcsra emelkedett és a teljes államadósságon belül már bizonyára legalább 4%-nyi részt a magyar háztartások finanszíroznak. Az idei év első tíz hónapjában mintegy 396 milliárd forinttal nőtt a kifejezetten lakosságnak szánt állampapírok állománya, azaz csaknem megduplázódott.

2012. november 08. 11:51 | Portfolio

Tolongás és egyéves hozammélypont a mai magyar aukción

Az Államadósság Kezelő Központ által mára 45 milliárd forintos kerettel meghirdetett 12 hónapos diszkontkincstárjegy aukcióra (D131113) összesen 159,1 milliárd forintnyi vételi ajánlatot nyújtottak be az elsődleges forgalmazók, amely erős vételi érdeklődést látva az adósságkezelő 60 milliárd forintra emelte az elfogadott ajánlatok mennyiségét.

2012. november 06. 11:44 | Portfolio

Egyéves mélyponton a 3 hónapos kincstárjegy aukciós hozama

A magyar jegybankárok tegnapi nyilatkozatának kamatvárakozásokra gyakorolt hatása is szerepet játszhat abban, hogy a ma megtartott 3 hónapos diszkontkincstárjegy aukciós átlaghozama egy éve nem látott mélypontra, 6% közelébe süllyedt.

2012. október 31. 14:32 | Portfolio

Még 7 milliárd forintnyi kötvényt eladott délután az ÁKK

A gyenge vételi érdeklődést mutató 5 és 10 éves délelőtti aukciók miatt csak a 3 éves kötvényből hirdetett meg délutánra nem-kompetitív tendert az Államadósság Kezelő Központ, amelyen a meghirdetett keretösszeget lényegében teljes egészében lejegyezték a befektetők. Éppen emiatt a délutáni értékesítéssel együtt végül csaknem annyi forrást tudott bevonni az adósságkezelő (37,5+7,2 milliárd), amelyet délelőtt az akciók keretében eleve tervezett is (45 milliárd forint).